China kauft 20 Tonnen Gold und erhöht seine Reserven auf 2366 Tonnen

China begnügt sich nicht mehr mit Gold, sondern baut die Infrastruktur einer neuen Währungsordnung auf. Nach 22 aufeinanderfolgenden Monaten des Erwerbs des gelben Metalls würde Peking die Brücken zwischen Gold und Yuan festigen, während seine Exposition gegenüber US-Staatsanleihen zurückgeht. Man beobachtet also die Anfänge eines << Yuan-Gold >> Standards, der die Abhängigkeit vom Dollar verringern könnte.

Kurzfassung

• China verstärkt seine Goldreserven nach 22 aufeinanderfolgenden Monaten der Ansammlung.
• Peking entwickelt Infrastrukturen im Zusammenhang mit Gold und Yuan, insbesondere zwischen Hongkong und Shanghai.
• Die Internationalisierung des Yuan und BRICS Pay befeuern die Debatte über eine Alternative zum dollar-dominierten System.
• China reduziert seine Exposition gegenüber US-Staatsanleihen, vor dem Hintergrund einer Diversifizierung seiner Reserven.
• Die Hypothese eines Yuan-Gold Standards bleibt umstritten, während der Dollar eine dominante Rolle in den globalen Reserven behält.

China stärkt die Rolle von Gold in seiner Währungsstrategie

China hat nun 22 Monate in Folge Gold angesammelt. Für Juli gab die Volksbank von China (PBoC) die Hinzufügung von 20 Tonnen Gold zu seinen offiziellen Reserven bekannt. Eine solche regelmäßige Ansammlung bringt die Gesamtbestände auf fast 2366 Tonnen, was 8 % der offiziellen chinesischen Reserven entspricht. Diese Statistik platziert Peking auf dem sechsten Platz weltweit unter den Goldbesitzern, hinter den USA, Deutschland, Italien, Frankreich und Russland.

Hongkong soll ein von der Regierung unterstütztes Goldkompensationssystem eingerichtet haben, das mit Shanghai verbunden ist. Dies ist die erste Komponente eines internationalen Netzwerks von Tresoren, das Zahlungen in Yuan gegen Gold ermöglichen soll.

Diese Entwicklung ist mit der bevorstehenden chinesischen Präsidentschaft der BRICS und der Ankündigung von Xi Jinping einer dritten << goldenen Dekade >> verbunden. Eine solche Lesart lässt sich in einer einzigen Formel zusammenfassen:

Sie haben die Tresore gebaut, Gold gekauft und der Dekade ihren Namen gegeben.

Peking hat daher die Internationalisierung des Yuan für den Handel und globale Zahlungen angekündigt. Die BRICS Pay-Zahlungsinfrastruktur, die in ihrer Erzählung mit China, Russland und Indien verbunden ist, stellt eine Alternative zu SWIFT und dem dollar-dominierten System dar, mit einer Anbindung an Gold. Diese verschiedenen Elemente nähren die These der Annahme eines neuen Goldstandards durch China.

Diese These basiert somit auf mehreren miteinander verbundenen Entwicklungen:

• Eine 22-monatige Goldansammlung Chinas;
• Ein Goldkompensationssystem in Hongkong, das mit Shanghai verbunden ist;
• Ein Projekt für ein internationales Netzwerk von Tresoren, das Zahlungen in Yuan gegen physisches Metall ermöglicht;
• Eine verstärkte Internationalisierung des Yuan im Handel und bei Zahlungen;
• BRICS Pay, das als Alternative zum dollar-dominierten System präsentiert wird.

Der Rückgang der US-Bestände befeuert die Debatte über den Dollar

China hat US-Staatsanleihen im Wert von 70 Milliarden Dollar verkauft. Dies ist der größte Verkauf seit der Finanzkrise von 2008. Derzeit hat Gold die US-Staatsanleihen als weltweites Reservevermögen überholt. Dies ist also keine isolierte Bewegung. Sie könnte an einer Transformation beteiligt sein, die langfristig Auswirkungen auf die Renditen von US-Anleihen haben könnte.

Die Lesart der chinesischen Bestände in den USA ist jedoch umstritten. So ordnen die US-Statistiken die Titel dem Land zu, in dem sich ihr Verwahrer befindet. Tatsächlich werden 618 Milliarden Dollar an Staatsanleihen offiziell von China gehalten, fast 450 bis 500 Milliarden Dollar werden Belgien und den Niederlanden zugeschrieben und etwa 460 Milliarden Dollar den Kaimaninseln, laut offiziellen Informationen.

Die Hypothese eines Yuan, der an Gold gebunden ist, bleibt stark umstritten

Die Behauptung, dass China offiziell zu einem neuen Goldstandard übergehen würde, wäre für viele Beobachter ungenau. Diese bestreiten daher eine solche Schlussfolgerung. Sie stellen die Idee in Frage, dass BRICS Pay an Gold gebunden wäre, und erinnern daran, dass die Internationalisierung des Yuan ein altes chinesisches Ziel ist. Derzeit macht der Yuan 2 % der weltweiten Reserven aus, während der Dollar fast 60 % ausmacht.

Peking hätte möglicherweise kein Interesse daran, eine vollständige Dollar-Dedollarisierung herbeizuführen. Ein Zusammenbruch des grünen Scheins würde den Wert der von China gehaltenen US-Vermögenswerte verringern, während eine starke Aufwertung des Yuan die chinesischen Exporte belasten würde.

Die Strategie könnte also eher darauf abzielen, die Exposition gegenüber dem amerikanischen Finanzsystem zu verringern, als eine vollständige Trennung davon zu erreichen. Zwischen Diversifizierung der Reserven, dem Streben nach finanzieller Autonomie und einem echten Yuan-Goldstandard bleibt noch ein entscheidender Schritt zu gehen.