Der Krypto-Markt fällt um 36 %, während die Anwendungen 5,9 Milliarden einnehmen

Der Krypto-Markt hat seit Januar 36 % verloren. In der Zwischenzeit haben 10 Anwendungen 5,9 Milliarden Dollar an Gebühren eingenommen. Der Quartalsbericht von Bitwise zeigt eine oft unsichtbare Realität: Die Preise fallen, aber die Blockchain-Wirtschaft berechnet weiterhin ihren Nutzern Gebühren. Es bleibt abzuwarten, in welche Taschen die Einnahmen fließen.

Die Preise erzählen von einem echten Bärenmarkt im Krypto-Bereich

Die Krypto-Assets verzeichnen einen Rückgang von 36 % im ersten Halbjahr 2026. Hier gibt es keine blinden Flecken, die Situation ist für Investoren in der Branche kompliziert.

Im zweiten Quartal wurde der Druck erhöht. Der Referenzindex von Bitwise, der die 10 größten Marktkapitalisierungen der Branche verfolgt, ist um 15,4 % gefallen, wobei 8 der 10 Komponenten im Minus sind.

Die Spot-Bitcoin-ETFs erlebten ihr schlechtestes Quartal bei Kapitalabflüssen seit ihrer Einführung.

Die Handelsvolumina und der Wert der in DeFi hinterlegten Mittel (TVL) sind in den letzten 3 Monaten gesunken. Der Token-Halter zahlt die Rechnung.

Krypto-Aktien verdienen, während die Tokens fallen

Der Preis der Tokens fasst die Wirtschaft der Branche nicht zusammen. Die Aktien der Krypto-Unternehmen sind im ersten Halbjahr um 23 % gestiegen. Der Index, der die 30 größten von ihnen umfasst, hat sogar 30,6 % gewonnen.

Die Diskrepanz zu den Tokens erklärt sich durch das, was diese Unternehmen täglich tun.

Die Bitcoin-Miner vermieten ihre Rechenleistung an Unternehmen der künstlichen Intelligenz, die an Rechenzentren mangeln.

Die Emittenten von Stablecoins kassieren die Zinsen auf die Reserven, die ihre Tokens garantieren. Die Tokenisierungsplattformen berechnen für jedes Asset, das sie auf die Blockchain bringen.

Diese Einnahmen werden weiterhin erzielt, unabhängig von der Richtung des Marktes.

Millionen von Nutzern zahlen täglich für diese Dienste

Aus der Innenansicht kassiert die On-Chain-Wirtschaft. Die 10 größten Krypto-Anwendungen haben in den letzten 12 Monaten 5,9 Milliarden Dollar an kumulierten Einnahmen generiert.

An der Spitze stehen PancakeSwap, Hyperliquid und Aave, die jeweils nahe an einer Milliarde Dollar liegen. Diese Protokolle berechnen Gebühren für jede Transaktion: einen Token-Austausch, einen Kredit, eine gesperrte Einzahlung zur Sicherung eines Netzwerks gegen Belohnung.

Das Wort Einnahmen erfordert eine Präzisierung. Es handelt sich um die Gebühren, die von den Nutzern gezahlt werden, nicht um einen Nettogewinn. Die Daten messen eine konkrete Sache: Menschen zahlen täglich für die Nutzung dieser Dienste, selbst in einem Bärenmarkt.

Gebühren zu kassieren und den eigenen Token zu steigern, sind zwei getrennte Dinge. Einige Protokolle behalten die Einnahmen, um ihre Entwicklung zu finanzieren, andere leiten sie an ihren Token weiter. Hyperliquid schiebt den Hebel auf das Maximum: 97 % der Gebühren fließen in den Rückkauf von HYPE.

Die Nutzung geht über den Handel hinaus. Die realen Vermögenswerte (RWA) haben etwa 33 Milliarden Dollar erreicht, was einem Anstieg von 45 % seit Januar entspricht.

Die Prädiktionsmärkte, diese Plattformen, auf denen man auf den Ausgang eines Spiels oder einer Wahl wettet, haben im Quartal fast 43 Milliarden Dollar gehandelt, also 18 Mal mehr als vor einem Jahr.

Lassen Sie Ihre Stablecoins an der Quelle der Rendite arbeiten

Die Branche hat sich seit 2022 verdoppelt. Im Vergleich zu ihrem Tiefpunkt damals hat sich die Aktivität auf Ethereum um das 13-fache erhöht, der Wert, der in DeFi hinterlegt ist, hat um mehr als 60 % zugenommen und die Marktkapitalisierung der Stablecoins hat sich verdoppelt. Der Markt wendet Bärenmarktpreise auf einen Sektor an, der viel tiefer ist als am Tiefpunkt des vorherigen Zyklus.

Wert wird durch die gesammelten Gebühren, die Verwahrung der Vermögenswerte und die Liquidität, die sie in Umlauf bringen, geschaffen. Diese Protokolle bleiben für alle offen. Ein Privatanleger kann dort seine Stablecoins hinterlegen und einen Anteil an den Gebühren erhalten, die ihre Aktivität generiert.

Es bleibt jedoch zu klären, wo man sein Kapital einsetzen, auf welchen Protokollen und mit welchem Risiko. Genau das dokumentiert der Club 25% für seine Mitglieder.

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