ETF Ethereum und Solana: Grayscale wird die Staking-Belohnungen vierteljährlich in bar auszahlen

Das Staking geht an die Kasse. Grayscale plant, die durch seine Ethereum (ETHE) und Solana (GSOL) ETFs generierten Staking-Belohnungen in Dollar umzuwandeln und diese mindestens einmal pro Quartal an seine Aktionäre auszuzahlen. Die ersten Zahlungen könnten um den 7. August erfolgen. Der amerikanische Vermögensverwalter hat am 17. Juli bei der SEC, der Börsenaufsicht der Vereinigten Staaten, Änderungen an den Treuhandverträgen seiner beiden Fonds eingereicht, wie aus von der Fachpresse entdeckten Dokumenten hervorgeht. Die On-Chain Rendite nimmt somit die vertrauteste Form für einen traditionellen Investor an: eine Auszahlung in Dollar zu einem ungefähr festen Datum.

Wichtige Punkte

• Grayscale hat bei der SEC Änderungen eingereicht, die vierteljährliche Barverteilungen für seine ETFs ETHE und GSOL ab dem 7. August vorschreiben.
• Die Staking-Belohnungen in ETH und SOL werden verkauft und nach Abzug der Gebühren an die Aktionäre ausgezahlt.
• ETHE hat bereits im Januar etwa 9,39 Millionen Dollar verteilt, was 0,083 Dollar pro Aktie entspricht, ein Novum für ein an der US-Börse notiertes Produkt, das auf Ethereum basiert.
• GSOL stake 100 % seiner SOL für eine Bruttorendite von etwa 6,1 % pro Jahr, während Ethereum bei fast 4,4 % liegt.

Ein nützlicher Hinweis: Staking bedeutet, Tokens zu immobilisieren, um zur Sicherung eines Netzwerks beizutragen, im Austausch für Belohnungen, die in der Kryptowährung des Protokolls ausgezahlt werden. Bisher haben sich diese Gewinne stillschweigend innerhalb der Fonds von Grayscale angesammelt und deren Nettoinventarwert erhöht.

Das neue System ändert die Mechanik: Die erhaltenen ETH und SOL als Belohnung werden verkauft, und der Nettobetrag, nach Abzug der vom Sponsor nicht gedeckten Gebühren, wird mindestens vierteljährlich an die Anteilseigner verteilt.

Es ist jedoch kein Betrag garantiert. Die Zahlungen hängen von den tatsächlich in diesem Zeitraum erhaltenen Belohnungen, den Ausgaben des Fonds und steuerlichen Überlegungen ab.

Diese Barverteilungen entsprechen zudem dem amerikanischen Grantor Trust-Regime, einer steuerlichen Struktur, bei der die Einkünfte des Fonds direkt in den Händen der Aktionäre besteuert werden. Es ist besser, ihnen die entsprechenden Dollar auszuzahlen, als sie Steuern auf Belohnungen zu zahlen, die sie nicht erhalten.

Grayscale beginnt dabei nicht bei Null. Anfang Januar wurde ETHE das erste an der US-Börse notierte Produkt, das Staking-Belohnungen auszahlt. Der Fonds hatte zuvor die zwischen dem 6. Oktober und dem 31. Dezember 2025 angesammelten Gewinne in bar umgewandelt, was etwa 9,39 Millionen Dollar an die Aktionäre bedeutete, bei 0,083 Dollar pro Aktie.

Ethereum gegen Solana: Der Wettkampf der Renditen

Das Prinzip bleibt gleich: Nur die Belohnungen werden verkauft, der zugrunde liegende ETH-Bestand bleibt im Fonds intakt. Der Investor behält seine Exposition gegenüber dem Ether-Kurs, während er ein regelmäßiges Einkommen erhält, ohne Wallet zu verwalten, ohne Validator zu betreiben, ohne eine einzige Befehlszeile. Genau diese Mischung aus Rendite und Preisexposition zieht eine Kundschaft an, die an Dividendenaktien gewöhnt ist.

Indem Grayscale beiden Fonds die gleiche Auszahlungsfrequenz auferlegt, organisiert es, ob absichtlich oder nicht, einen Vergleich unter realen Bedingungen. GSOL stake nun die gesamte Menge seiner SOL und erzielt eine Bruttorendite von etwa 6,1 % pro Jahr, während das Staking von Ethereum eher bei 4,4 % brutto liegt, laut den vom Verwalter veröffentlichten Daten. Jedes Quartal wird der Nettobetrag pro Aktie in Dollar ein quantifizierbares Urteil bieten, das die Investoren zeilenweise vergleichen können.

Für GSOL markiert dieser Schritt auch den Abschluss eines langen Weges: 2021 als Privatplatzierung gestartet, hat der Fonds lange Zeit auf dem OTC-Markt stagnierte, bevor er Ende Oktober 2025 an die NYSE Arca kam, mit einer Verwaltungsgebühr von 0,35 %. Die Konkurrenz wartet jedoch nicht: Der REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) zahlt bereits monatliche Ausschüttungen an seine Anteilseigner. Auf dem Papier hat Solana in diesem ersten Quartal mit seinen 6,1 % brutto die besseren Karten. Die Antwort in Dollar und Cent wird um den 7. August herum, bei der ersten Dividendenzahlung, kommen. Der Wettkampf um die Renditen hat gerade erst begonnen.

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