Goldman Sachs berichtet, dass die Aktienpositionen von Haushalten und Institutionen in den USA ein Rekordhoch erreicht haben

Laut Goldman Sachs liegt die Aktienquote von US-Haushalten, Pensionsfonds, Versicherungsunternehmen und Investmentfonds bei fast 65 %, was ein Rekordhoch darstellt. Dies ist ein Anstieg um etwa 31 Prozentpunkte im Vergleich zum Tiefpunkt nach der Finanzkrise von 2008 und übersteigt den Höchststand während der Dotcom-Blase. Auch die Aktienquote ähnlicher Investoren in den G10-Ländern ist auf etwa 57 % gestiegen, was etwa 12 Prozentpunkte über dem vorherigen Zyklus-Hoch liegt. Dies zeigt, dass die Abhängigkeit von den Aktienmärkten durch das Vermögen der globalen Haushalte und Institutionen deutlich zugenommen hat. Hohe Positionen können den Wohlstandseffekt in Aufwärtsphasen verstärken, bedeuten jedoch auch, dass der Konsum der Haushalte und die Bilanzen der Institutionen empfindlicher auf Marktrückgänge reagieren, was den potenziellen Spielraum für zusätzliche Käufe relativ einschränkt. Ein Rekordhoch der Positionen ist an sich kein Signal für einen Höchststand; es ist weiterhin notwendig, Bewertungen, Gewinne und Kapitalströme zu berücksichtigen, um eine fundierte Einschätzung zu treffen.