Hyperliquid und Multicoin unterstützen die Regeln für den CFTC-Vorhersagemarkt

Das Hyperliquid Policy Center und Multicoin Capital haben einen gemeinsamen Kommentar eingereicht, der den vorgeschlagenen Rahmen für Vorhersagemärkte der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) unterstützt.

Zusammenfassung

• Hyperliquid Policy Center und Multicoin unterstützen klare bundesstaatliche Standards für die Überprüfung regulierter Vorhersagemarktverträge.
• Sie möchten, dass die Abwicklungskriterien bestimmen, ob Verträge mit Glücksspiel, Krieg, Attentaten oder eingeschränkten Aktivitäten zu tun haben.
• Die Gruppen fordern eine veröffentlichte Begründung, wann immer die CFTC geprüfte Ereignisverträge genehmigt oder ablehnt.

Die Gruppen erklärten, dass schriftliche bundesstaatliche Standards den Betreibern helfen würden, Ereignisverträge zu gestalten und politische Schwankungen zwischen den Verwaltungen zu reduzieren.

Die Einreichung erfolgte am 27. Juli, dem Fristende für Kommentare zu dem Vorschlag. Die Regel würde erklären, wie die CFTC Verträge prüft, die mit Glücksspiel, Krieg, Terrorismus, Attentaten und Verhalten, das gegen Bundes- oder Landesrecht verstößt, verbunden sind.

Gemeinsame Einreichung unterstützt den CFTC-Vorschlag

Die CFTC schlug im Juni nach einer früheren Konsultation Änderungen der Verordnung 40.11 vor. Ihr dreistufiger Test würde fragen, ob ein Produkt ein Ereignisvertrag ist, ob es eine aufgeführte Aktivität beinhaltet und ob der Handel mit dem öffentlichen Interesse in Konflikt steht.

Der Plan verbietet nicht jeden Vertrag, der mit diesen Themen verbunden ist. Die CFTC würde Produkte fallweise während eines Prozesses prüfen, der bis zu 90 Tage dauern kann. Vorsitzender Michael Selig nannte es einen "haltbaren, transparenten Rahmen", obwohl die Kommission den Text möglicherweise vor der Verabschiedung einer endgültigen Regel ändern könnte.

Hyperliquid Policy Center und Multicoin sagten: "Klare Regeln sind besser als Rätselraten." Sie argumentierten, dass in Vorschriften festgelegte Standards mehr Sicherheit bieten würden als Richtlinien, die hauptsächlich auf der Interpretation des Personals basieren. Ihre Einreichung präsentiert eine Branchenposition und löst keine aktuellen rechtlichen Streitigkeiten.

Gruppen fordern einen bundesstaatlichen Regulator

Der gemeinsame Kommentar argumentiert, dass die CFTC der einzige bundesstaatliche Regulator für börsengehandelte Vorhersageverträge bleiben sollte. Er unterscheidet diese Produkte von Wetten bei Buchmachern. Börsenteilnehmer handeln miteinander zu Marktpreisen, während der Veranstaltungsort Aufträge abgleicht und Gebühren erhebt.

Mehrere Bundesstaaten haben Vorhersagemarktbetreiber unter Glücksspielgesetzen angefochten. Plattformen und die CFTC argumentieren, dass das Commodity Exchange Act den Bundesbehörden die ausschließliche Kontrolle über Verträge, die an registrierten Derivatebörsen notiert sind, gibt. Die Gerichte haben jedoch keine endgültige landesweite Antwort hervorgebracht.

Wie zuvor von crypto.news berichtet, genehmigte North Carolina im Juli den Zugang zu CFTC-regulierten Vorhersagemärkten, während an anderer Stelle weiterhin Streitigkeiten anhängig sind. Separater Bericht beschrieb Klagen, die Kentucky, Kalshi und Polymarket betreffen. Diese Fälle testen, ob die bundesstaatlichen Derivatregeln die Anforderungen des staatlichen Glücksspiels überlagern.

Einreichung fordert abwicklungsbasierte Tests und öffentliche Gründe

Der Kommentar empfiehlt, dass die CFTC entscheidet, ob ein Vertrag "eine eingeschränkte Aktivität" "beinhaltet", indem sie das Ereignis untersucht, das die Abwicklung steuert. Eine beiläufige Verbindung zu Krieg oder Glücksspiel würde nicht automatisch eine Überprüfung auslösen. Die Auszahlungskondition würde bestimmen, ob der Vertrag in eine aufgeführte Kategorie fällt.

Der CFTC-Vorschlag folgt einer ähnlichen Lesart. Er konzentriert sich auf das zugrunde liegende Abwicklungsevent, anstatt den Handel selbst als Glücksspiel zu behandeln. Die Behörde gibt auch Beispiele, die einen Vertrag über eine rechtswidrige Handlung von einem unterscheiden, der auf einer rechtmäßigen Gerichtsentscheidung basiert.

Die Gruppen forderten die Kommission auf, mehr Beispiele für schwierige Fälle zu veröffentlichen. Sie möchten auch, dass sie jede abgeschlossene Überprüfung erklärt, einschließlich Genehmigungen. Der Vorschlag erfordert eine Begründung, wenn die CFTC ein Produkt blockiert, aber Genehmigungsentscheidungen könnten spätere Einreichungen leiten.

Diese Anfrage kommt, während der Regulator mehr produktspezifische Details verlangt. Am 24. Juli gab die CFTC ihre zweite Warnung für 2026 gegen breite, vorlagenartige Selbstzertifizierungen heraus. Sie erklärte, dass Veranstaltungsorte Vertragsbedingungen, Abwicklungsmethoden, Datenquellen und Compliance-Analysen für jede vorgeschlagene Variation bereitstellen müssen.

Hyperliquids Märkte prägen sein politisches Interesse

Hyperliquid führte im Mai HIP-4-Ergebnisverträge im Hauptnetz ein. Die vollständig besicherten Produkte werden bei null oder eins abgerechnet und verwenden keine Hebel oder Liquidationen. Validatoren genehmigen und setzen kanonische Märkte mit definierten Informationsquellen innerhalb des Hyperliquid-Netzwerks um.

Wie crypto.news berichtete, deckte Hyperliquids erster Offchain-Markt den US-Verbraucherpreisindex ab. Die Plattform erweiterte später ihr Ergebnismarkt-System als Teil eines Schrittes über perpetual futures hinaus. Das Policy Center hat auch die Regulierungsbehörden aufgefordert, nicht verwahrte Blockchain-Märkte zu berücksichtigen.

Die Gruppe erklärte, dass Hyperliquids Produkte ihren Fall für technologie-neutrale Regeln unterstützen. Der Onchain-Veranstaltungsort fungiert jedoch derzeit nicht als CFTC-registrierte US-Börse. Eine endgültige Regel für Ereignisverträge würde allein keinen rechtlichen Weg für dezentrale Plattformen oder US-Nutzer schaffen.

Die Einreichung verwies auch auf das schnelle Marktwachstum. Das Hyperliquid Policy Center erklärte, dass große Veranstaltungsorte im Juni ein Volumen von über 50 Milliarden Dollar überschritten. Eine Analyse von crypto.news stellte das kombinierte Juni-Volumen für Polymarket und Kalshi auf 44,8 Milliarden Dollar, was zeigt, dass die Gesamtzahlen je nach Plattform und Produktabdeckung variieren.

Die CFTC wird die Kommentare überprüfen, bevor sie entscheidet, ob sie den Vorschlag überarbeiten oder annehmen möchte. Der Prozess könnte klären, wie registrierte Veranstaltungsorte Ereignisverträge listen, während Fragen zu dezentralem Zugang, staatlicher Autorität und Registrierung weiterhin offen bleiben. Nationale Regulierungsbehörden, Gerichte und Gesetzgeber könnten weiterhin bestimmen, welche Firmen US-Kunden bedienen können und welche Verträge sie in der Praxis rechtlich erreichen können.