Hyperliquid unterstützt die Abschaffung der Handelsdurchdringungsregel durch die SEC und fordert die Schaffung von besten Ausführungsrichtlinien für On-Chain-Märkte

Am 17. August schlug die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) vor, die Kernregel Rule 611 (Handelsdurchdringungsregel) sowie das Verbot von Lock- oder Cross-Quotes abzuschaffen, da sie der Meinung ist, dass die Auftragsabwicklung durch den Wettbewerb der Märkte und die besten Ausführungsverpflichtungen der Broker geleitet werden sollte. Das HPC (Hyperliquid Policy Center) hat gemeinsam mit Douro Labs (einem Kernbeitragenden des Pyth Networks) einen Kommentarbrief eingereicht, um diesen Vorschlag zu unterstützen, und fordert die SEC auf, grundlegende beste Ausführungsrichtlinien für On-Chain-Märkte bereitzustellen. Der Kommentarbrief weist darauf hin, dass die Voraussetzung für Rule 611 darin besteht, dass alle Handelsplätze ihre Preise im Voraus bekannt geben und von einem zentralen Informationsverarbeitungssystem zu den landesweit besten Kauf- und Verkaufspreisen zusammengefasst werden, was jedoch nicht mit der tatsächlichen Ausführungsweise auf der Blockchain übereinstimmt. AMM-ähnliche Handelsplätze haben keine Vorauspreise, die Preise werden im Moment des Handels basierend auf dem Liquiditätspool bestimmt; On-Chain-Orderbücher liegen zudem vollständig außerhalb des zentralen Preissystems. Darüber hinaus fordert der Kommentarbrief die SEC auf, zu bestätigen, dass tokenisierte NMS-Aktien weiterhin dem Reg NMS-Anlegerschutzrahmen unterliegen und dass der Schutz nicht aufgrund unterschiedlicher Abrechnungsbücher verändert werden sollte. Die Abschaffung von Rule 611 würde es der Marktstruktur ermöglichen, sich durch Wettbewerb und nicht durch regulatorisches Design weiterzuentwickeln, und schlägt vor, dass im Falle eines Fehlens oder einer Nichtübereinstimmung des NBBO mit der On-Chain-Situation unabhängige Referenzpreise auf der Grundlage transparenter, manipulationsresistenter Methodologien anerkannt werden.

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