Exklusives Interview mit Kalshi-CEO: Von Sport zu Politik, der Versuch, mit finanziellen Anreizen die "Wahrheit" zu definieren

Verfasst von: Jordyn Holman, New York Times

Übersetzung: Luffy, Foresight News

Kalshi ist viel kleiner, als viele denken. Die 200 Mitarbeiter des Unternehmens arbeiten größtenteils in einem offenen Büro im Meatpacking District von Manhattan und haben nicht einmal eine ganze Etage eines Bürogebäudes für sich.

Doch heute ist Kalshi zusammen mit Plattformen wie Polymarket fast überall präsent.

Sie sind Hauptsponsoren großer Sportereignisse, und Medienorganisationen zitieren häufig ihre Daten in Berichten über Politik und Finanzmärkte. Nutzer können auf diesen Websites Wetten auf die Wahrscheinlichkeit verschiedener Ereignisse abschließen: das Endergebnis eines Fußballspiels, die Ergebnisse klinischer Studien neuer Medikamente, welche Themen Präsident Trump in seinen Reden ansprechen wird.

Kalshi wurde 2018 gegründet und öffnete 2021 offiziell für die Öffentlichkeit. Die Gründer sind zwei frischgebackene Absolventen des MIT: CEO Tarek Mansour und COO Luana Lopes Lara. Im Mai dieses Jahres schloss das Unternehmen eine neue Finanzierungsrunde ab, die Bewertung erreichte 22 Milliarden Dollar. Mansour wuchs im Libanon auf, Lopes Lara stammt aus Brasilien. Laut Forbes sind die beiden erst 30 Jahre alt und gehören bereits zu den Milliardären.

In den USA werden Prognosemärkte von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert und können nach Genehmigung landesweit betrieben werden. Glücksspielunternehmen müssen hingegen in jedem Bundesstaat einzeln eine Genehmigung einholen, und die Regulierungsregeln sind unterschiedlich. Eine Untersuchung der New York Times zeigt, dass die CFTC kürzlich Personal abgebaut und die Durchsetzung gelockert hat, was objektiv das Wachstum der Prognosemarktbranche gefördert hat.

Das schnelle Wachstum der Branche zieht zahlreiche Investoren und Neueinsteiger an, darunter auch Personen mit Verbindungen zur Trump-Familie: Donald Trump Jr. ist Investor bei Polymarket und fungiert gleichzeitig als kostenpflichtiger Berater für Kalshi. Auch Mark Zuckerberg von der Metaverse-Plattform Meta hat Interesse an der Prognosemarktbranche.

Einige Abgeordnete und Regulierungsbehörden sind der Meinung, dass Prognosemärkte nur eine umbenannte Form des Glücksspiels sind. Gleichzeitig sieht sich die Branche dem Risiko von Insiderhandel gegenüber: In den letzten Monaten wettete ein US-Soldat, der an der Festnahme des venezolanischen Präsidenten Maduro beteiligt war, auf Polymarket auf dieses Ereignis; ein Teleprompter-Bediener im Weißen Haus setzte auf Kalshi auf den Inhalt von Trumps Reden.

Die Generalstaatsanwältin des Bundesstaates New York, Letitia James, hat kürzlich Klage gegen Kalshi erhoben und dem Unternehmen illegale Geschäftstätigkeit und Umgehung der staatlichen Glücksspielgesetze vorgeworfen. Kalshi bezeichnet die Klage als "politisches Theater" und erklärt, dass die Bundesstaaten nicht das Recht haben, das Unternehmen zur Schließung zu zwingen. In diesem Jahr haben bereits mehr als zehn Bundesstaaten Regulierungsmaßnahmen für Prognosemärkte eingeführt.

In der letzten Finanzierungsrunde gab Kalshi bekannt, dass das jährliche Handelsvolumen der Plattform auf 178 Milliarden Dollar gestiegen ist. Mansour ist der Ansicht, dass ein Markt, der es den Menschen ermöglicht, mit Geld für ihre eigenen Vorhersagen einzustehen, einen wichtigen Wert hat und dazu beiträgt, diese "überlastete, aber wahrheitsarme" Welt zu "kalibrieren" (ein Begriff, den er häufig verwendet).

Im Folgenden finden Sie die Inhalte dieses Interviews, die zur besseren Lesbarkeit bearbeitet und gekürzt wurden.

Tarek Mansour

Frage: Sie haben einmal gesagt, dass eine der Visionen von Kalshi die "Finanzierung aller Dinge" ist, was viele als dystopisch empfinden. Warum halten Sie das für eine gute Sache?

Ich denke, die Leute haben diesen Satz aus dem Kontext gerissen. Der Reiz von Prognosemärkten liegt darin, dass sie subjektive, emotionale und von parteipolitischen Konflikten geprägte Debatten in ein mathematisches, objektives System umwandeln, dessen Anreizmechanismen klar und transparent sind. Wenn Sie gründlich recherchieren, rational analysieren und die Wahrheit suchen, haben Sie eine hohe Wahrscheinlichkeit, profitabel zu sein; wenn Ihre Ansichten voreingenommen, unrealistisch oder extrem sind, werden Sie wahrscheinlich Geld verlieren.

Dieser Markt hat ein einzigartiges Gefühl von Ordnung: Sie können die Motive hinter den Ansichten anderer klar erkennen. Die Menschen nehmen am Spiel teil, um die Wahrheit zu verfolgen, mit dem Ziel, Gewinne zu erzielen.

Frage: Derzeit nehmen viele Nutzer an Sportwetten teil. Wie ist das Verhältnis von Handelsvolumen zwischen Sportarten und anderen Kategorien auf der Plattform?

Ja, die Leute sind begeistert von Sportwetten. Unsere Nutzer lieben Mathematik, Wirtschaft und Handel und denken gerne über Wahrscheinlichkeiten und die verschiedenen Variablen nach, die den Verlauf von Ereignissen beeinflussen. Sportereignisse sind ein hervorragendes Trainingsfeld für probabilistisches Denken.

Frage: Welche konkreten Daten gibt es dazu?

Im letzten Jahr machten Sportwetten etwa 95 % des Handelsvolumens aus, heute sind es fast zwei Drittel. Es gibt jede Woche eine Vielzahl von Sportereignissen, während politische Ereignisse nicht kontinuierlich auftreten. Sportwetten bringen ausreichend Liquidität für andere Kategorien wie Kryptowährungen, Politik und Makroökonomie und treiben das Wachstum anderer Bereiche erheblich voran.

Frage: Wie entwickelt sich die politische Kategorie derzeit?

Der Markt für bedeutende politische Ereignisse kann zwischen 50 Millionen und 100 Millionen Dollar groß sein. Mit der Zunahme der Teilnehmer hat sich die Genauigkeit der Marktpreise erheblich verbessert, und die Erwartungen sind realistischer geworden.

Frage: Zurück zum Thema "Finanzierung aller Dinge", was sind die nächsten Schritte von Kalshi?

Alles sollte in Maßen geschehen. Kalshi unterstützt angemessene Regulierung. Wir haben immer einen Compliance-Weg verfolgt. In der Anfangsphase haben wir mehrere Jahre damit verbracht, Kategorien zu planen und eine Lizenz auf Bundesebene zu beantragen, was sehr schwierig war. Zu diesem Zeitpunkt waren wir erst 22 Jahre alt und haben die ersten vier Jahre unserer Karriere mit Anwälten zusammengearbeitet, um die Branche bei der Schaffung eines Regulierungsrahmens zu unterstützen.

Frage: Sind Sie mit dem aktuellen regulatorischen Umfeld zufrieden? Gibt es Lücken im Regulierungssystem?

Solange es Innovationen und neue Dinge gibt, wird es in jeder Phase der Regulierung Lücken geben. Wenn die Regulierung perfekt wäre, würde in diesem Land nichts Neues entstehen.

Frage: Ich möchte Sie nach den Gerüchten über Spannungen zwischen Ihnen und dem Gründer von Polymarket, Shayne Coplan, fragen. Können Sie die tatsächliche Situation erläutern?

Die Leute sind immer daran interessiert, die Rivalität zwischen Kollegen zu beobachten. Aber das ist kein direkter Wettbewerb. Der echte Konkurrent, den ich ernst nehme, sind andere: Robinhood, die Chicago Mercantile Exchange (CME), Coinbase, Interactive Brokers, große Banken und auch Zuckerberg, der sich für den Prognosemarkt interessiert. Es macht mich aufgeregt, mit diesen Akteuren zu konkurrieren.

Die Unterschiede zwischen uns und Polymarket sind im Wesentlichen ideologischer Natur.

Frage: Was sind die konkreten Unterschiede?

Der Kernunterschied liegt in der Entwicklungsrichtung. Wählen wir die regulierte Betriebsweise oder das unregulierte, wilde Wachstum? Ich glaube, Polymarket hat keine solide Risikokontrollbasis aufgebaut, was langfristig nicht gut für sie selbst und die gesamte Branche ist.

Frage: Wie können Sie die Öffentlichkeit davon überzeugen, dass die von Kalshi geförderten Regulierungsregeln tatsächlich im Interesse der Nutzer sind?

Das kontinuierliche Wachstum der Branche selbst ist ein Beweis für Vertrauen; die Nutzer sind bereit, ihr Geld uns anzuvertrauen. Wenn die Interessen der Nutzer geschädigt werden und sie das Vertrauen in die Plattform verlieren, werden sie natürlich aufhören, sie zu nutzen und andere warnen.

Frage: Ist das Handelsvolumen auf der Plattform stark auf wenige Händler konzentriert?

Ich habe keine genauen Prozentsätze, aber die Verteilung des Handelsvolumens ist tatsächlich ungleichmäßig. Einige Nutzer handeln sporadisch jeden Monat, manche betrachten den Handel als Hobby oder Nebenbeschäftigung, während es auch Vollzeitteilnehmer gibt, die sogenannten Superprognostiker. Superprognostiker analysieren eine große Menge an Informationen. Diese Gruppe macht möglicherweise weniger als 2 % aus, trägt aber 70 % bis 80 % des Handelsvolumens bei.

Unser genauester Inflationsprognostiker ist nur eine gewöhnliche Person aus Kansas; die zehn besten politischen Prognostiker kommen ebenfalls aus verschiedenen Branchen, ohne Hintergrund als Wall-Street-Elite, viele sind Arbeiter, was sehr interessant ist.

Frage: Welche Maßnahmen ergreift Kalshi, um Insiderhandel zu verhindern?

Erstens müssen alle Nutzer eine Identitätsprüfung abschließen, sodass die Plattform die echten Identitäten der Händler kennt und bei verdächtigen Transaktionen schnell zurückverfolgen kann. Zweitens haben wir ein System aufgebaut, das dem der New Yorker Börse entspricht, um verdächtige Handelsmuster automatisch zu kennzeichnen. Drittens führen wir einen umfassenden Transparenzmechanismus ein, bei dem alle Handelsdaten öffentlich zugänglich sind.

Diese Angelegenheit hat sowohl Vor- als auch Nachteile. Der Nachteil besteht darin, dass jeder die Handelsaufzeichnungen sehen kann; wenn es zu Abweichungen kommt, wird sofort jemand die Existenz von Insiderhandel in Frage stellen; der Vorteil liegt genau darin: Ungewöhnliches Verhalten wird von allen überwacht. Wenn jemand Insiderhandel betreiben möchte, geschieht dies gewissermaßen unter den Augen aller.

Insiderhandel ist sehr subtil. In gewissem Sinne kann Insiderwissen die Marktpreise effektiver machen. Aber wir verbieten Insiderhandel strikt, weil er die Fairness untergräbt und letztendlich normale Händler abschreckt.

Einige Ökonomen haben vorgeschlagen, dass Insiderhandel die Vorhersagegenauigkeit erhöhen kann, was dazu führen würde, dass die Menschen dem Marktergebnis mehr vertrauen. Aber Fairness ist unsere oberste Priorität.

Frage: Das Unternehmen expandiert schnell. Wie balancieren Sie externe Angelegenheiten und konzentrieren sich gleichzeitig auf den Unternehmensaufbau?

Luana und ich arbeiten sehr intensiv und machen oft am Wochenende Überstunden; Zeit lässt sich immer finden. Wenn das Geschäft stabil läuft, können viele Angelegenheiten standardisiert werden, um vom Team übernommen zu werden. Sie ist für den internen Betrieb des Unternehmens verantwortlich, während ich hauptsächlich externe Angelegenheiten bearbeite. Dieses Modell funktioniert gut.

Kalshi hat eine stark flache Struktur, die eine effiziente Projektumsetzung fördert. Es gibt nur wenige Managementebenen, und es wird verhindert, dass Manager die Ergebnisse der Mitarbeiter an der Front in Anspruch nehmen. Praktiker sind die Teamleiter, was ein Gefühl von Dringlichkeit und innerer Motivation schafft.

Frage: Woher stammt Ihr Managementstil?

Libanesen haben im Allgemeinen eine starke Anpassungsfähigkeit, da die Umgebung vor Ort voller Unsicherheiten ist. Diese Erfahrung hat mir bewusst gemacht, dass die Welt voller Veränderungen ist.

Im Bereich der künstlichen Intelligenz gibt es fast alle zwei Wochen neue Entwicklungen, und die Umgebung ändert sich ständig. Die Unternehmensorganisation muss sich an dieses Tempo anpassen. Daher vermeiden wir absichtlich starre hierarchische Strukturen. Egal, ob wir mit großen Herausforderungen oder neuen Chancen konfrontiert sind, das Team kann flexibel umorganisiert und zusammenarbeiten.

Frage: In Bezug auf Ihre Wachstumsreise, was war der wichtigste Rat, den Ihnen Ihre Eltern gegeben haben?

Meine Mutter hat mir immer gesagt: Geben Sie immer 120 % Ihres Einsatzes, um das Beste zu erreichen. Der Unterschied im Endergebnis liegt oft in diesen letzten 20 % des Einsatzes.

Schnelle Fragen und Antworten

Frage: Welcher Handel auf Kalshi hat kürzlich Ihre Aufmerksamkeit erregt?

Antwort: Verträge über die Preise von Rechenleistung.

Frage: Welche Frage stellen Sie Bewerbern am liebsten in Vorstellungsgesprächen?

Antwort: Wie sehen Sie Elon Musk?

Frage: Was ist Ihre unkonventionellste Meinung?

Antwort: Ich glaube, dass der Erfolg eines großartigen Unternehmens nicht hauptsächlich von den Führungskräften abhängt.

Frage: Halten Sie sich für einen Manager?

Antwort: Nein, ich bin nicht gut darin, andere zu managen.

Frage: Was war die letzte Frage, die Sie der künstlichen Intelligenz gestellt haben?

Antwort: Ich habe ChatGPT nach der Wahrscheinlichkeit gefragt, dass die Demokraten die Midterms 2028 gewinnen, und jetzt kann die KI Kalshi-Daten für Simulationen abrufen.

Frage: Was ist der schlechteste Rat, den junge Unternehmer am häufigsten hören?

Antwort: Viele Menschen raten Unternehmern, überall Ratschläge zu sammeln. Aber Unternehmertum hat keine universelle Formel. Menschen verlassen sich zu sehr auf die Meinungen anderer; gleichzeitig sind viele Menschen daran interessiert, anderen Ratschläge zu geben, um sich überlegen zu fühlen, aber die meisten Ratschläge sind nicht wertvoll.

Frage: Was würden Sie jungen Unternehmern raten?

Antwort: Nehmen Sie meine Worte nicht als Wahrheit. Probieren Sie innerhalb des kontrollierbaren Rahmens so mutig wie möglich aus und übernehmen Sie Risiken.

Frage: Was ist der beste Rat bezüglich Meetings?

Antwort: Wenn es nicht notwendig ist, ein Meeting abzuhalten, dann halten Sie kein Meeting.

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.