Multicoin: RWA-Tokenisierung wird die Ära von DeFi 2.0 einleiten

Am 25. September veröffentlichte Spencer Applebaum, Co-Leiter von Multicoin Capital, einen ausführlichen Artikel mit dem Titel „DeFi 2.0“. Darin wird darauf hingewiesen, dass die frühen AMMs, überbesicherten Kredite, schwankenden Zinssätze und unbefristeten Verträge hauptsächlich für hochvolatile Krypto-Assets wie BTC und ETH konzipiert wurden, während die Volatilität von RWA wie Staatsanleihen, Aktien und Rohstoffen geringer ist. Diese haben Cashflows und identifizierbare Kreditnehmer, und Institutionen legen mehr Wert auf die Qualität der Transaktionen, Laufzeiten und Kreditwürdigkeit. Daher kann nicht mehr auf dieselben primitiven Konzepte zurückgegriffen werden. Applebaum erklärt, dass DeFi 2.0 die Ergänzung von Orderbüchern oder RFQs (Request for Quote), festen Zinssätzen und termingebundenen Krediten, Zinsderivaten, Optionen und strukturierten Produkten, Rückkäufen und Dark Pools, Margin-Kombinationen sowie Ertragsaufteilungen erfordert. Die Tokenisierung ist nur der erste Schritt; der Wert wird im Blockchain-Speicherplatz, den Gebühren für Kernprimitiven, der Broker-Aggregationsebene und dem Anwendungs-Orderflow verankert. Mit dem Wachstum der RWA werden diese bereits existierenden, aber nicht passenden Primitiven tatsächlich Marktanteile gewinnen.

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