Análisis del documento de 18 páginas de Monad: ¿Cómo soporta la liquidez del 0,16% una valoración de 25 mil millones?

Título Original: "¿Cómo analizar el acuerdo de liquidez de Monad? Documento de 18 páginas esconde detalles esenciales"

Autor Original: KarenZ, Foresight News

A medida que el token Monad (MON) se prepara para su venta pública en Coinbase, el documento de divulgación de 18 páginas se ha convertido en el foco del mercado.

Este documento, proporcionado por MF Services (BVI), Ltd., subsidiaria de la Monad Foundation, revela la naturaleza de Monad, desde la arquitectura del proyecto hasta el estado de financiación, asignación de tokens, reglas de venta, información transparente sobre el proveedor de liquidez y advertencias de riesgo de seguridad. Esto proporciona a los inversores la información clave necesaria para tomar decisiones informadas, reflejando un enfoque operativo transparente.

Además de datos ampliamente citados como "25 mil millones de USD de FDV", "Precio de 0,025 USD" y "Ratio de venta pública del 7,5%", este documento divulga detalles significativos, tales como precios legales, cronograma de liberación de tokens, acuerdo de liquidez y advertencias de riesgo.

Es de destacar que el documento enumera riesgos multidimensionales relacionados con la venta de tokens, la Monad Foundation, el token MON, el proyecto Monad y su tecnología subyacente. Para los usuarios que pretendan invertir en el token MONAD, se recomienda leer atentamente este documento para tomar una decisión de inversión racional.

Estructura Legal

La Monad Foundation realiza su venta pública en Coinbase a través de su subsidiaria MF Services (BVI) Ltd. MF Services (BVI) Ltd. es una subsidiaria integral de la Monad Foundation registrada en las Islas Vírgenes Británicas y es la vendedora en esta venta de tokens. La Monad Foundation es la única directora de MF Services (BVI).

Entidad de Desarrollo y Detalles de Financiación de 262 Millones de USD

· Los principales colaboradores de Monad son la Monad Foundation y Category Labs, Inc. (anteriormente conocida como Monad Labs, Inc.).

· La Monad Foundation es una fundación de las Islas Caimán dedicada a apoyar el desarrollo, descentralización, seguridad y promoción de la red Monad a través de servicios como participación comunitaria, expansión de negocios, educación de desarrolladores y usuarios, y marketing. Category Labs, con sede en Nueva York, proporciona servicios de desarrollo central para el cliente Monad.

· Los tres cofundadores de Monad son James Hunsaker (CEO de Category Labs), Keone Hon y Eunice Giarta. Los dos últimos sirven como co-GMs de la Monad Foundation.

· La Monad Foundation es supervisada por un consejo de administración compuesto por tres directores: Petrus Basson, Keone Hon y Marc Piano.

· Cronograma de Financiación:

1. Pre-Seed: 19,6 millones de USD recaudados entre junio y diciembre de 2022;

2. Seed Round: 22,6 millones de USD recaudados entre enero y marzo de 2024;

3. Serie A: 220,5 millones de USD recaudados entre marzo y agosto de 2024;

· En 2024, la Monad Foundation recibió una donación de 90 millones de USD de Category Labs para cubrir gastos operativos de 2024 a 2026. Esta donación es parte de los 262 millones de USD recaudados por Monad Labs en varias rondas.

Información Clave de los Términos de Venta

· Fecha de Venta de Tokens: 17 de noviembre de 2025, 22:00 a 23 de noviembre de 2025, 10:00.

· Ratio de Venta de Tokens: Hasta 7,5 mil millones de tokens MON (7,5% de la oferta total inicial). Precio de Venta: 0,025 USD por MON. Si se vende completamente, recaudará 187,5 millones de USD.

· Suscripción mínima de 100 USD, máxima de 100.000 USD (los miembros de Coinbase One pueden tener límites superiores según los términos de la plataforma).

· Valoración Totalmente Diluida (FDV): 25 mil millones de USD.

· Utilización de una asignación de suscripción "bottom-up": Para garantizar una distribución amplia y evitar la dominación por ballenas, se divulga un mecanismo de "bottom-up fill". En caso de exceso de suscripción, se usará esta asignación para lograr una distribución lo más amplia posible entre los participantes, limitando la concentración de activos para grandes compradores.

· Ejemplo: En una venta de 1.000 tokens: Tres usuarios (bajo/medio/alto) aplican para 100/500/1.000 tokens. En la primera ronda, cada uno recibe 100 tokens (quedan 700, satisfaciendo al usuario bajo). En la segunda ronda, los 700 tokens restantes se dividen equitativamente entre medio/alto, recibiendo 350 cada uno. Asignación final: bajo recibe 100, medio recibe 450, alto recibe 450.

Distribución de Tokens y Cronograma de Liberación

El modelo de tokenomics del MON es el siguiente:

El siguiente diagrama ilustra el cronograma esperado de liberación de tokens:

En general, en el primer día del lanzamiento de la mainnet de Monad, aproximadamente el 49,4% del total de 1 billón de tokens MON estaban desbloqueados. Se espera que cerca de 108 mil millones de tokens MON (10,8% de la oferta inicial) entren en circulación pública a través de ventas y airdrops, mientras que cerca de 385 mil millones (38,5%) se asignarán al desarrollo del ecosistema. Estos tokens, aunque desbloqueados, serán gestionados por la Monad Foundation para subvenciones o incentivos estratégicos y staking según el plan de delegación de validadores de la Fundación.

Además, todos los tokens en poder de inversores, miembros del equipo y la tesorería de Category Labs estarán bloqueados el primer día y seguirán un cronograma claro de desbloqueo. Estos tokens estarán bloqueados por un mínimo de un año. Se prevé que todos los tokens bloqueados de la oferta inicial estén totalmente desbloqueados para el cuarto aniversario del lanzamiento de la mainnet (Q4 2029). Los tokens bloqueados no pueden hacer staking.

Vale la pena notar que los documentos indican que, tras el lanzamiento de la red, la Monad Foundation podría continuar con airdrops para incentivar la exploración y uso de aplicaciones y protocolos dentro de la red y ecosistema Monad.

Oferta Futura: 2% de Inflación Anual + Quema de Tarifas

· Inflación: 25 MON se acuñan por bloque como recompensa para validadores/stakers, con una inflación anualizada de cerca de 2 mil millones de tokens (2% de la oferta inicial) para incentivar a los participantes y garantizar la seguridad de la red.

· Deflación: Las tarifas base de transacción se queman totalmente. Este mecanismo compensa presiones inflacionarias al reducir la oferta circulante.

Market Making y Acuerdos de Liquidez de Monad

Para garantizar liquidez adecuada tras el listado del token y transparencia, MF Services (BVI) Ltd. ha divulgado asociaciones detalladas de market makers y acuerdos de soporte de liquidez.

MF Services (BVI) Ltd. ha celebrado acuerdos de préstamo con cinco market makers: CyantArb, Auros, Galaxy, GSR y Wintermute, prestando un total de 160 millones de tokens MON. CyantArb, Auros, Galaxy y GSR tienen un plazo de préstamo de 1 mes (con opciones de renovación mensual), mientras que Wintermute tiene un plazo de 1 año. Además, el proyecto ha contratado a una entidad tercera, Coinwatch, para monitorear el uso de los tokens prestados para garantizar que los fondos se utilicen para mejorar la liquidez del mercado y no para actividades ilícitas.

Además, MF Services (BVI) puede también desplegar hasta el 0,2% de la oferta inicial de tokens MON como liquidez inicial para un pool de DEX.

¿Cómo evaluar el acuerdo de Market Making de Monad?

Transparencia Pública

En el espacio Web3, la transparencia y justicia de los acuerdos de market making siempre han sido un tema central, ya que los proyectos tradicionales enfrentan crisis de confianza debido a información no divulgada sobre market makers. Sin embargo, la divulgación de Monad en el ICO de Coinbase, con la transparencia como pilar, ha roto las normas de la industria.

Además, la monitorización por Coinwatch garantizará, en la mayor medida posible, que los tokens prestados se utilicen genuinamente para market making, demostrando el énfasis del proyecto en el cumplimiento normativo.

Diseño Estructural Cuidadoso

Los préstamos de los cuatro market makers tienen un plazo de 1 mes con renovación mensual, con solo Wintermute proporcionando un compromiso de 1 año. Esta estructura refleja el enfoque cauteloso de Monad:

· Flexibilidad: Los contratos de corto plazo permiten al proyecto ajustar el acuerdo de market making según las condiciones del mercado. Si un market maker tiene un desempeño inferior, el proyecto puede optar por no renovar al final del mes.

· Mitigación de Riesgo: El compromiso de 1 año de Wintermute proporciona una base estable a largo plazo para la liquidez del mercado.

Esta combinación demuestra que el proyecto busca garantizar liquidez inicial evitando una dependencia excesiva de un solo market maker o compromisos demasiado largos.

Restricción en el Tamaño del Préstamo de Market Making

De una oferta total de 100 mil millones de tokens, los 160 millones de tokens para préstamos de market making representan solo el 0,16%. Esta proporción es muy pequeña, y las razones pueden incluir:

· Evitar intervención excesiva en el mercado

· Control de la dilución de tokens

· Consideraciones de mercado: Depender de la demanda real de trading en lugar de market making excesivo para mantener la estabilidad de precios.

Además, la fundación usará hasta el 0,2% (2 mil millones de tokens) para provisión inicial de liquidez en DEX, confirmando esta prudencia.

Riesgos Potenciales

Sin embargo, a partir del documento de 18 páginas de Monad, vemos que el equipo del proyecto ha logrado un equilibrio conservador, incluso ligeramente cauteloso, entre la "descubierta de precio inicial" y la "descentralización a largo plazo".

Al precio pre-mercado actual de 0,0517 USD, estos fondos de préstamo de liquidez valen solo 8,27 millones de USD. Comparado con muchos proyectos cuyos pools de liquidez alcanzan fácilmente el 2-3% de la oferta total, esto puede no ser suficiente para soportar la liquidez ante una presión de venta significativa.

Además, la fundación usará hasta el 0,2% (2 mil millones de tokens) para provisión inicial de liquidez en DEX, declarando "puede" en lugar de "debe". Esta magnitud solo garantiza que no habrá una venta masiva inicial en la apertura, pero no puede soportar profundidad sostenida. La declaración oficial también sugiere riesgos como la liquidez en DEX y CEX, proporcionando efectivamente un aviso legal anticipado.

Para los inversores, esto significa que si el token MON no tiene suficiente profundidad de trading natural y soporte de compra orgánico tras la apertura, el precio puede sufrir alta volatilidad. Por lo tanto, además de enfocarse en los fundamentos y visión a largo plazo del proyecto al invertir, sería sensato permanecer vigilante ante la condición de liquidez inicial del mercado y el mecanismo de descubierta de precios, especialmente en las fases iniciales.

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