$240 mil millones Bosque Oscuro, La Caída de Iron Finance

Título Original: "Los $24 mil millones del Submundo, Ascenso y Caída de Huiwang Guarantee"

Autor Original: Xiaobing, Shenchao TechFlow

1 de abril de 2026, Aeropuerto Internacional de Phnom Penh.

Un hombre con esposas tuvo una capucha negra colocada sobre su cabeza por fuerzas especiales chinas y fue escoltado a un avión de Southern Airlines. Varias horas después, el avión aterrizó en un lugar de China, las fuerzas especiales quitaron la capucha, revelando un rostro pálido y cansado.

Su nombre era Li Xiong, Presidente del Grupo Huiwang, y el hombre de confianza más importante de Chen Zhi, fundador del Grupo Prince. Durante sus años supervisando Huiwang, este nombre era ampliamente conocido en la comunidad china de Phnom Penh, con tiendas en la calle mostrando el código QR rojo de Huiwang para pagos, propietarios de restaurantes usándolo para transacciones, y casinos utilizándolo para liquidaciones. Huiwang Payment afirmaba ser "el Alipay de Camboya", sonando inofensivo.

Pero esto era solo la punta del iceberg.

Bajo la superficie, había un imperio financiero subterráneo de $24 mil millones. Un supermercado de servicios criminales tejido por miles de grupos de Telegram. Un mercado ilegal cinco veces más grande que el web oscura rey Hydra y tres veces más grande que el pico de FTX.

Su nombre era Huiwang Guarantee.

La arresto de Li Xiong llegó 84 días después de que el fundador del Grupo Prince, Chen Zhi, fuera extraditado de regreso a China. Los arrestos sucesivos de estas dos personas marcaron la desaparición formal del mayor imperio de blanqueo de dinero en la historia de criptomonedas.

La oscura historia de un joven de Fujian que pasó de harapos a riquezas.

Para entender Huiwang Guarantee, primero hay que entender al hombre que está detrás de ello.

Chen Zhi, nacido en 1987 en la localidad de Xia'ao, en el condado de Lianjiang, provincia de Fujian. Este pueblo costero mira hacia las Islas Matsu al este. La familia Chen era de medios ordinarios, con un estatus económico que estaba por debajo de la media local. Chen Zhi abandonó la escuela secundaria y, a la edad de quince o dieciséis años, su "aula" se trasladó del aula al cibercafé.

Alrededor de 2005, los cibercafés a lo largo de la costa de Fujian experimentaron un rápido crecimiento, y un grupo de jóvenes aquí completó la primera iluminación de la industria negra de internet en China. Chen Zhi fue uno de ellos. Reclutó a algunos compañeros de clase para formar un pequeño equipo, ganándose la vida montando servidores privados del juego "Legend of Mir", crackeando servidores genuinos y vendiendo información de usuarios. Estos negocios operaban en un área gris legal en ese momento, pero eran muy rentables. Los servidores privados de juegos se convirtieron en su primer pote de oro.

Un compañero de su aldea recordó más tarde que Chen Zhi había participado en el comercio de datos, operado un sitio web de citas y un sitio de redes sociales para jugadores. En resumen, él hizo cualquier cosa en internet que pudiera generar dinero, ya fuera legal o ilegal.

Alrededor de 2010, Chen Zhi dejó Lianjiang con unos 500,000 RMB en fondos ilícitos.

Destino: Camboya.

Tejiendo sueños en Phnom Penh

En 2011, Phnom Penh aún era una ciudad en su caótica infancia. El capital chino apenas comenzaba a fluir hacia el sudeste asiático, y el mercado inmobiliario de Camboya era un océano azul. Chen Zhi aprovechó esta oportunidad.

En lugar de competir con grandes desarrolladores por terrenos prime, compró terrenos de bajo costo en las afueras de Phnom Penh, construyendo pequeñas casas y tiendas. Esta estrategia de bajo costo y alta rotación era perfecta para un especulador con fondos limitados pero con instintos agudos.

En 2014, Chen Zhi gastó 250,000 dólares en inmigración por inversión en Camboya, obteniendo la ciudadanía local. A partir de entonces, la identidad del "Joven de Internet de Fujian" fue completamente borrada, reemplazada por "Vincent Chen Zhi, un empresario chino camboyano".

En 2015, se estableció formalmente el Grupo Prince Holding.

Lo que siguió fue un ritmo vertiginoso de crecimiento. La señalización del Grupo Prince Holding se elevó en el centro de Phnom Penh, y su negocio se expandió rápidamente desde bienes raíces hasta banca, seguros, telecomunicaciones, comercio minorista y turismo. Su centro comercial Prince Central Plaza se convirtió en un hito en Phnom Penh, y Prince Bank obtuvo su licencia oficial en 2018. Chen Zhi incluso estableció la Fundación Prince, participando en trabajos de caridad de alto perfil, con donaciones totales que superan los 16 millones de dólares, creando perfectamente una imagen de "empresario y filántropo respetado".

Las relaciones políticas fueron el lubricante clave para esta máquina. Chen Zhi gastó 20 millones de dólares para organizar un banquete por el 68º cumpleaños del entonces Primer Ministro de Camboya, Hun Sen, invitando a diplomáticos de varios países. Posteriormente, fue nombrado por decreto real, sirviendo como asesor del Ministro del Interior Sok An, del Presidente de la Asamblea Nacional Heng Samrin, del Primer Ministro Hun Sen y del Primer Ministro designado Hun Many. En 2020, se le confirió el título de "Duque" y se le otorgó un pasaporte diplomático.

En las calles de Phnom Penh, más de un tercio de los Rolls-Royce pertenecen al Grupo Prince Holding. Cuando Chen Zhi viaja, lo acompañan guardaespaldas, y su vehículo es un Rolls-Royce. Una persona que lo ha visto lo describió de la siguiente manera: bajo, de aproximadamente 1.68 metros, frente prominente, hablando con acento de Fujian, con ojos que revelan cierta crueldad.

Bajo toda esta fachada glamorosa, el verdadero motor de beneficios del Grupo Prince Holding es otro tipo de negocio.

Fábrica de Estafas

Desde 2015, Chen Zhi ha construido al menos 10 recintos cerrados en toda Camboya.

Estos recintos están rodeados de altos muros y alambre de espino, haciéndolos inaccesibles para los forasteros. Miles de trabajadores transfronterizos de China, Vietnam, Birmania, Indonesia y otros países fueron atraídos por anuncios de reclutamiento que prometían lucrativos trabajos en TI. Una vez que entraron por las puertas del complejo, les confiscaron los pasaportes y monitorizaron sus teléfonos, convirtiéndolos en herramientas para el fraude telecomunicativo.

UN U.S. Una acusación del Departamento de Justicia de EE. UU. reveló los detalles de la operación de estos complejos: un sindicato de fraude del Prince Group controlaba millones de números de teléfono y estableció centros de llamadas al estilo de "granjas telefónicas" en múltiples complejos. Dos de estas instalaciones estaban equipadas con 1,250 teléfonos móviles, controlando alrededor de 76,000 cuentas de redes sociales. Documentos internos del Prince Group incluso instruían a los empleados sobre cómo establecer relaciones íntimas falsas con las víctimas y aconsejaban "evitar usar avatares femeninos demasiado bellos" para aumentar la credibilidad.

Esto se conoce como un "plato de sacrificio de cerdos." Primero, se establecen la confianza y las conexiones emocionales con las víctimas utilizando identidades falsas, "criando cerdos"; luego se induce a las víctimas a invertir dinero real en plataformas falsas, "sacrificando cerdos."

Chen Zhi mismo gestionaba directamente estos centros de fraude. En su libro de cuentas, los registros de beneficios estaban explícitamente etiquetados como "sacrificio de cerdos," detallando el piso y el edificio responsables de cada proyecto. Para los trabajadores que resistían, su instrucción era de cuatro palabras: "se puede golpear, pero no hasta la muerte."

La empresa de análisis de criptomonedas Elliptic incluso descubrió anuncios de grilletes de tobillo de choque utilizados para restringir a los trabajadores en el grupo de Telegram del complejo.

El dinero ganado del fraude fluye continuamente de las cuentas bancarias de las víctimas al tesoro subterráneo del Prince Group. Sin embargo, este dinero es "sucio" y no puede entrar directamente en el sistema financiero formal.

Necesitan un río para "limpiar."

Este río es Huion.

Versión de la Dark Web de Taobao

En 2021, Huione Guarantee se lanzó silenciosamente en Telegram.

Su posicionamiento inicial parecía normal, una plataforma de garantía para transacciones de bienes raíces y coches de segunda mano. El comprador paga al robot de Huione Guarantee, el vendedor entrega los bienes, el comprador confirma la recepción y luego Huione libera el dinero al vendedor. Se cobra una comisión en el medio. Esencialmente, es el modelo de "confirmación de recepción" de Taobao.

Sin embargo, pronto los "productos" comercializados en esta plataforma tomaron un giro diferente.

Los servicios de blanqueo de dinero se convirtieron en la categoría principal. En el grupo de Telegram de Huione Guarantee, los comerciantes anunciaban abiertamente: recibir dinero sucio, suministrar fondos limpios. En la jerga del grupo, a las personas que poseen fondos ilícitos o información bancaria se les llama "tenedores de efectivo", a aquellos que gestionan fraudes con empleados de bajo nivel se les llama "promotores de perros", y el trabajo de los intermediarios de blanqueo de dinero se llama "movimiento de ladrillos."

Un proceso típico de blanqueo de dinero es así: Un grupo de fraude estafa dinero a través de una "plataforma de sacrificio de cerdos", entrega el dinero a un intermediario en Huixiang Guarantee, y el intermediario utiliza una red de "mulas de dinero" con cuentas ficticias en más de una docena de países para enmascarar los fondos, devolviéndolos finalmente al grupo de fraude en forma de USDT stablecoin. El intermediario y las mulas de dinero toman cada uno una comisión.

Todo el proceso es como una línea de ensamblaje industrial finamente ajustada.

Huixiang Guarantee no solo vende servicios de blanqueo de dinero. Sus comerciantes también ofrecen: paquetes de guiones de fraude, desarrollo de sitios web falsos, tecnología de deepfake de IA, bases de datos de información de individuos traficados, información de identificación nacional, equipos de satélite Starlink (utilizados para la comunicación en zonas de fraude), y casi todas las herramientas del crimen que puedas imaginar se pueden comprar aquí.

Huixiang Guarantee es simplemente un supermercado del crimen con precios claros, y los grupos de Telegram son sus estantes.

A mediados de 2024, cuando Elliptic expuso por primera vez esta plataforma, su volumen de transacciones ya había superado los 11 mil millones de dólares. A principios de 2025, esta cifra se duplicó, alcanzando los 24 mil millones de dólares. Hay hasta 9,289 grupos públicos activos de Huixiang Guarantee en Telegram, con más de 900,000 usuarios registrados.

Para comparar: el mayor mercado de la darknet en la historia, Hydra, operó durante seis años completos con un volumen total de transacciones de solo 5 mil millones de dólares. Huixiang Guarantee alcanzó cinco veces eso en menos de cuatro años.

Bloomberg obtuvo documentos internos parciales de Huixiang International Payments para 2022 a 2023, detallando miles de víctimas y decenas de millones de dólares en transacciones. Los documentos muestran que los empleados de Huixiang están directamente involucrados en la supervisión de transacciones y en la gestión de disputas, la plataforma toma regularmente comisiones de las transacciones, e incluso ofrece "límites de crédito altos a equipos de blanqueo de dinero de alto rendimiento."

En Phnom Penh, la oficina de Huixiang International Payments está ubicada en el segundo piso del edificio de la sede de Huixiang Payments. Esta estructura de vidrio y hormigón cuenta con dos estatuas de panda en la entrada. En la planta superior, los empleados utilizan seudónimos, con un departamento encargado de relacionarse con los estafadores, otro departamento supervisando los canales de Telegram y otro departamento rastreando cuentas ficticias repartidas por más de una docena de países.

Cuando ni siquiera el USDT es seguro

Lo verdaderamente sorprendente del Imperio Huixiang es que no es su tamaño, sino su tasa de evolución.

En julio de 2024, Tether congeló 29,62 millones de USDT en una billetera de Huion Pay. La razón del congelamiento fue que esta billetera recibió fondos robados en conexión con el Grupo Lazarus, una organización de hackers norcoreanos. El detective de blockchain ZachXBT descubrió además que los 35 millones de dólares robados del intercambio japonés DMM fluyeron finalmente hacia la dirección de Huion Pay.

El congelamiento de USDT supuso una amenaza existencial para Huion.

Aunque el USDT opera en la blockchain, es fundamentalmente centralizado, lo que permite a Tether cooperar con las fuerzas del orden para congelar instantáneamente el USDT en cualquier dirección. Para un imperio de blanqueo de dinero dependiente del USDT, esto era como tener su línea de vida cortada.

La respuesta de Huion atrajo la atención de toda la industria.

En septiembre de 2024, el Grupo Huion lanzó su propio stablecoin vinculado al USD, el USDH. Su eslogan oficial era directo hasta el punto de ser arrogante: "Evita congelamientos comunes y restricciones de transferencia de las monedas digitales tradicionales," "Sin restricciones de los organismos reguladores tradicionales." En lenguaje sencillo, hemos creado un USDT que no puede ser congelado.

El USDH fue solo el comienzo. Huion rápidamente siguió con su propia blockchain, la Huion Chain (también conocida como la Xone Chain), su intercambio de criptomonedas, Huion Crypto, y su aplicación de mensajería, ChatMe, creando un completo y autosuficiente reino digital oscuro.

Incluso intentaron recaudar fondos a través de una ICO, emitiendo el token nativo de la blockchain "HC."

La lógica detrás de este esquema era aterradoramente clara: si Tether tenía al USDT por la garganta, entonces crea un stablecoin que nadie pueda congelar; si Telegram podía prohibir grupos, entonces construye tu propia aplicación de mensajería; si las blockchains existentes eran rastreables, entonces establece tu propia cadena.

Asedio

Pero estaban equivocados.

En julio de 2024, Elliptic publicó el primer Informe de Garantía Huion, que fue como una bomba lanzada ante la vista de los reguladores globales.

Huion Assurance se rebrandeó rápidamente como "Garantía Haowang", intentando distanciarse del Grupo Huion. El sitio web oficial de Huion Pay también eliminó la página que describía Huion Assurance como una "filial." Sin embargo, la propia Garantía Haowang reconoció en las redes sociales que el Grupo Huion seguía siendo su "socio estratégico y accionista."

El 1 de mayo de 2025, el U.S. El Departamento del Tesoro de EE. UU. designó oficialmente al Grupo Hwawang como una "Preocupación Principal de Lavado de Dinero," anunciando planes para excluirlo completamente del sistema financiero de EE. UU. El informe de FinCEN nombró específicamente a tres entidades del Grupo Hwawang, Hwawang Pay, Huione Crypto y Garantía Haowang, afirmando que son "esencialmente uno y el mismo" que la empresa matriz.

Ese mismo mes, Telegram hizo su movimiento.

El 13 de mayo, citando una "violación de los términos de servicio," Telegram prohibió simultáneamente más de 3000 cuentas y canales relacionados con Hwawang. En un plazo de 48 horas, Garantía Haowang emitió un aviso de cierre indicando que "todos los NFTs y grupos han sido prohibidos," anunciando una pausa en todas las operaciones.

El imperio parecía desmoronarse. Pero Hwawang demostró una asombrosa resiliencia.

En las semanas posteriores al cierre, la firma de análisis de blockchain Chainalysis descubrió que las transacciones de criptomonedas relacionadas con las entidades de Hwawang no solo no disminuyeron, sino que en realidad aumentaron. Garantía Haowang redirigió a los usuarios a una nueva plataforma llamada "Garantía Tudou," afirmando haber adquirido una participación del 30% en la plataforma. Haowang también invirtió en Garantía Tudou, facilitando un renacimiento empresarial a través de una empresa pantalla. Incluso desarrolló una aplicación de mensajería independiente llamada ChatMe en un intento de liberarse de la dependencia de Telegram.

Sin embargo, un golpe más significativo estaba por venir.

El 14 de octubre de 2025, el U.S. El Departamento de Justicia y el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunciaron conjuntamente la acusación criminal de Chen Zhi, el fundador del Grupo Taizi, emitieron una orden de arresto global y confiscaron 127,271 bitcoins mantenidos a su nombre, valorados en aproximadamente 15 mil millones de dólares en ese momento. Este conjunto estableció el récord de la mayor incautación única de criptomonedas activos en la historia judicial de EE. UU. Al mismo tiempo, EE. UU. El Departamento del Tesoro sancionó a 146 individuos y entidades asociadas con el Grupo Taizi. El mismo día, el Reino Unido congeló las 19 propiedades de Chen Zhi en Londres y todos los activos en el Reino Unido.

En 2024, el PIB de Camboya fue de aproximadamente 46 mil millones de dólares. La incautación única de bitcoins del Grupo Taizi por parte de EE. UU. fue equivalente a un tercio del PIB de este país.

Colapso

La reacción en cadena de sanciones fue más rápida de lo que cualquiera anticipó.

En la noche del 1 de diciembre de 2025, Hwawang Pay anunció de repente: Debido a "la corrida concentrada de millones de usuarios", la plataforma inició un "Plan de Redención Retrasada", suspendió operaciones en tiendas físicas a nivel nacional y bloqueó los fondos de los usuarios hasta el 5 de enero de 2026.

Una larga fila se formó de repente en las calles de Phnom Penh.

Según los datos de auditoría de Bitrace, después de procesar el último retiro el 1 de diciembre, HWPay solo tenía alrededor de 990,000 USDT restantes en la cadena. Sus operaciones de Ethereum habían agotado el saldo ya en octubre, y sus operaciones de TRON habían consolidado repetidamente fondos de cartera caliente para manejar los retiros en noviembre, pero finalmente se agotaron por completo alrededor del 28 de noviembre. El volumen diario de salida de USDT se desplomó de 41.83 millones al principio del mes a 7.17 millones.

HWPay, autoproclamado como el "Alipay de Camboya", se convirtió así en un cascarón vacío de la noche a la mañana.

Decenas de miles de activos y vidas de comerciantes chinos en Camboya quedaron atrapados en una plataforma moribunda. Hasta hace poco, muchos usuarios de HWPay se organizaron espontáneamente a través de grupos sociales para reunirse e ir al Banco Nacional de Camboya a exigir el reembolso, pero hasta ahora no han logrado avances sustanciales.

En diciembre de 2025, Camboya revocó la ciudadanía camboyana de Chen Zhi por "adquirir la ciudadanía a través de medios impropios."

El 7 de enero de 2026, Chen Zhi fue repatriado por las autoridades camboyanas.

En enero de 2026, tras reembolsar 1.3 mil millones de USDT, el "Garantía de Patata" de HW bajo el paraguas de HWPay supuestamente cesó operaciones.

El 1 de abril de 2026, Li Xiong fue repatriado.

Así, este vasto imperio que comenzó en un ciber café de Lianjiang, Fujian, fue dorado por el mercado inmobiliario de Phnom Penh, se expandió a través de Telegram, blanqueó dinero mediante USDT y se engordó a través de esquemas Ponzi, ha completado todo su ciclo de pecado.

La vida del río Estigia

La historia de HW Guarantee ha terminado. Pero el modelo de negocio que validó no lo ha hecho.

Poco después de que Hawang Guarantee anunciara su cierre, Elliptic expuso otro mercado negro en Telegram llamado "Xinbi Guarantee", que ha facilitado al menos 8.4 mil millones de dólares en transacciones ilícitas desde 2022, con más de 230,000 usuarios. Xinbi Guarantee está registrada en Colorado, EE. UU., y sus operaciones comerciales también implican blanqueo de dinero, documentos falsificados, bases de datos de información personal, casi reflejando a HW Guarantee.

Un informe de la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito indicó que las redes de crimen organizado en el sudeste asiático están cerca de un beneficio anual de 40 mil millones de dólares. Las criptomonedas y los canales de banca subterránea ayudan a estas redes criminales a blanquear dinero rápidamente, mientras que las plataformas de mensajería instantánea al estilo Telegram les proporcionan una infraestructura criminal de bajo costo y alta eficiencia.

La académica taiwanesa Chen Yanyu, que investiga el cibercrimen, pasó varios meses en Camboya hablando con blanqueadores de dinero, estafadores y sus líderes. Su conclusión fue dura y sobria: "El cibercrimen está profundamente arraigado en la operación del capitalismo global, saqueando recursos de todo el mundo. No puede ser desmantelado fácilmente."

Un río oscuro de 240 mil millones de dólares parece haber sido cortado en la superficie. Pero el lecho del río oscuro sigue ahí, la fuente de agua río arriba sigue ahí, y la demanda río abajo sigue ahí.

Huobi puede haber caído, pero el lado oscuro de este mundo aún necesita un lugar para blanquear dinero sucio. El próximo Huobi puede estar ya creciendo en silencio en algún canal de Telegram.

Fuentes
Informe de Investigación de Elliptic, Aviso de FinCEN del Tesoro de EE. UU., Acusación del Departamento de Justicia de EE. UU., Informe de Investigación de Bloomberg, Informe de Caixin, Informe de Noticias de Jiemian, Análisis de Datos en Cadena de Bitrace

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