Bitget está cambiando la forma en que las instituciones mantienen y comercian con criptomonedas

Casi la mitad de las instituciones que planean agregar exposición a criptomonedas en 2026 citan una mejor infraestructura como razón. La custodia, la liquidación y los controles de riesgo se encuentran entre las principales razones, según una encuesta de Coinbase y EY-Parthenon a 351 empresas.

La pregunta ha pasado de lo que una bolsa lista a cómo permite que el capital se mueva dentro y fuera. Los mercados de capitales han funcionado durante décadas en esa división entre corredor y custodio. Ahora, las bolsas de criptomonedas están reconstruyendo en torno a la misma demanda.

Un acuerdo de custodia es solo el punto de partida. Los administradores de activos, los creadores de mercado y otros inversores institucionales llegan con diferentes requisitos. Una bolsa que quiera su negocio tiene que adaptarse a cada uno de ellos.

Bitget es una de las bolsas que está haciendo ese ajuste. La compañía dice que el negocio institucional es el enfoque de su noveno año.

Parte de eso es apoyar más de un modelo de custodia en lugar de una configuración única requerida. Bitget vincula el movimiento a su estrategia de Intercambio Universal, que ya abarca criptomonedas y activos tokenizados. Una pregunta clave es cuánto riesgo elimina esa separación y dónde simplemente lo traslada.

Liquidación Fuera de Bolsa Permite a las Instituciones Comerciar Sin Entregar las Llaves

La liquidación fuera de bolsa separa dónde se mantienen los activos de dónde se comercian. Un fondo mantiene sus tenencias con un custodio de terceros como Copper o Fireblocks.

El custodio bloquea una parte de esos activos y reporta el saldo a la bolsa. La bolsa trata ese saldo como crédito comercial, por lo que el fondo puede comprar y vender como si hubiera depositado.

Las ganancias y pérdidas se netean y liquidan entre el custodio y la bolsa en intervalos establecidos. ClearLoop de Copper, por ejemplo, liquida con los lugares conectados en ciclos fijos en lugar de instantáneamente.

Más fondos de cobertura ahora tienen una razón para preocuparse por la mecánica. Poco más de la mitad (55%) de los fondos de cobertura tradicionales poseían activos digitales en 2025, un aumento del 47% respecto al año anterior, según el Informe Global de Fondos de Cobertura de Cripto de AIMA y PwC 2025.

La mayoría aún mantiene asignaciones por debajo del 2% de los activos, y el 71% planea agregar. Las posiciones más grandes hacen que la custodia, la exposición a contrapartes y la ejecución sean más difíciles de dejar al azar.

El atractivo es la eficiencia de capital y una menor exposición directa a la bolsa. Debido a que el colateral elegible permanece con el custodio en lugar de ser mantenido directamente en la bolsa, la estructura puede reducir la cantidad de activos de los clientes expuestos directamente al riesgo de contraparte a nivel de lugar.

Las empresas que comercian en varios lugares evitan mover el colateral de un lado a otro, lo que reduce tanto el costo como el riesgo operativo.

La estructura no elimina el riesgo de mercado. Una posición perdedora aún se liquida, sea cual sea la ubicación del colateral. El custodio también se convierte en una contraparte por derecho propio. Entre los ciclos de liquidación, las ganancias adeudadas por la bolsa son un reclamo en lugar de custodia, y esa ventana es donde se pone a prueba el modelo.

Los Clientes Institucionales Llegan Con Diferentes Necesidades de Custodia, y Bitget Construye Para Cada Una

Las instituciones ya están diversificando sus apuestas de custodia. En la encuesta de Coinbase y EY-Parthenon, el 61% de las empresas invertidas utilizaron más de un custodio, la mayoría citando la reducción de riesgos. Una bolsa que insiste en una única ruta de custodia está pidiendo a esas empresas que deshagan esa elección.

Los administradores de activos regulados se encuentran en un extremo. Los deberes fiduciarios y las reglas de segregación de activos a menudo requieren un custodio independiente y regulado antes de que se considere siquiera un lugar de negociación.

Bitget trabaja con proveedores de custodia regulados. Esto incluye su relación activa con Sygnum. La compañía también está interactuando con custodios regulados como Komainu, un custodio regulado fundado por Nomura, CoinShares y Ledger.

Los creadores de mercado y las empresas cuantitativas se encuentran en el otro extremo. Comercian en muchos lugares y les importa cuán rápido se puede volver a desplegar el colateral. La integración de larga data de Bitget con Copper ClearLoop sirve a ese modelo. Los clientes elegibles acceden a Bitget mientras sus activos permanecen dentro de la infraestructura de Copper.

Bitget lista Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX y Bitfire PrimeMirror como relaciones adicionales de custodia y liquidación. La compañía dice que diferentes tipos de capital profesional deberían llegar a los mismos mercados sin ser obligados a mantener activos de la misma manera. Un cliente que mantiene su custodio existente también puede evitar algunas transferencias de activos y pasos operativos.

La Elección de Custodio Es el Nuevo Diferenciador, y el Nuevo Riesgo de Concentración

La liquidación fuera de bolsa en sí misma ya no es rara. ClearLoop de Copper ahora conecta varios lugares, incluidos Coinbase International, Kraken MTF y Deribit. Fireblocks Off Exchange llega a varias de las mismas bolsas.

Lo que separa a las bolsas ahora es cuántas rutas de custodia ofrecen y cuántas están reguladas. Bitget dice que expandir los lazos con custodios regulados es una prioridad mientras busca atraer a una gama más amplia de inversores.

La compañía enmarca la custodia como una capa de una expansión institucional más amplia. Las otras son conectividad de liquidación, comercio y liquidez, y eventualmente servicios de gestión de capital. Bitget posiciona todo esto bajo su estrategia de Intercambio Universal, donde los portafolios mezclan cada vez más criptomonedas con activos tradicionales tokenizados.

Ese cambio cambia para qué sirve una bolsa. Si los clientes mantienen activos en otros lugares, el lugar compite en acceso, liquidez y ejecución en lugar de en custodia. También mueve el riesgo a un conjunto más reducido de manos. Unos pocos custodios y redes de liquidación ahora se encuentran debajo de muchas bolsas a la vez. Una interrupción en uno podría afectar a todos ellos.

Para la industria, la próxima prueba es cómo funcionan los modelos de custodia y liquidación cada vez más interconectados bajo condiciones de mercado estresadas. Diversificar las relaciones de custodia puede reducir la dependencia de un único proveedor, al tiempo que introduce diferentes arreglos de liquidación que los lugares y las instituciones deben gestionar.

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