Socio de Castle Island Ventures: No me arrepiento de mis ocho años en el espacio cripto

Título del artículo original: No me arrepiento de haber pasado 8 años de mi vida en el mundo cripto

Autor del artículo original: Nic Carter, socio de Castle Island Ventures

Traducción del artículo original: AididiaoJP, Foresight News

Ken Chang publicó recientemente un artículo titulado "I Wasted Eight Years of My Life in Cryptocurrency", en el que lamenta la destrucción de capital inherente y el nihilismo financiero de esta industria.

A los entusiastas de las criptomonedas siempre les encanta burlarse de estos artículos de "rage quit", recordando alegremente las historias de figuras históricas como Mike Hearn o Jeff Garzik, quienes abandonaron el espacio (mientras señalan cuánto subió el precio de Bitcoin después de que se fueron).

Pero el artículo de Ken tiene mucha razón. Dijo:

"Las criptomonedas afirman ayudar a descentralizar el sistema financiero, algo en lo que creía fervientemente, pero la realidad es que es simplemente un supersistema de especulación y apuestas, esencialmente una réplica de la economía actual. La realidad me golpeó como un camión. No estaba construyendo un nuevo sistema financiero; estaba construyendo un casino. Un casino que no se autoproclama como casino, pero es el casino multijugador más grande, 24/7, que hemos construido como generación".

Ken señala que los capitalistas de riesgo han quemado miles de millones de dólares financiando varios nuevos blockchain públicos, de los cuales claramente no necesitamos tantos. Esto es cierto, aunque su descripción del modelo de incentivos está ligeramente sesgada (los capitalistas de riesgo son fundamentalmente conductos de capital: solo harán tanto como sus socios limitados toleren). Ken también critica la proliferación de DEX perpetuos y spot, mercados de predicción, plataformas de lanzamiento de meme coin y más. De hecho, aunque se pueden argumentar estos conceptos a un nivel abstracto (excluyendo las plataformas de lanzamiento de meme coin, que no tienen sentido), su proliferación es innegable porque el mercado lo incentiva y los capitalistas de riesgo están dispuestos a pagar la cuenta.

Ken dice que inicialmente entró en el espacio cripto con visiones idealistas y un brillo en los ojos. Esto es familiar para muchos participantes en este campo: estaba imbuido de un sentido de libertarismo. Sin embargo, no realizó sus ideales libertarios, sino que construyó un casino. Específicamente, es más conocido por su trabajo en Ribbon Finance, un protocolo que permite a los usuarios depositar activos en una bóveda y obtener retornos a través de la venta sistemática de opciones.

No quiero ser demasiado duro, pero es cierto. Si fuera yo, también reflexionaría profundamente. Cuando el conflicto entre los principios y el trabajo se vuelve insoportable, Ken llegó a su sombría conclusión: las criptomonedas son un casino, no una revolución.

Lo que me impactó profundamente es que me recordó un artículo escrito por Mike Hearn hace casi una década. Hearn escribió:

¿Por qué fracasó Bitcoin? Porque la comunidad detrás de él fracasó. Se suponía que era un nuevo tipo de moneda descentralizada, sin "instituciones sistémicamente importantes", sin "demasiado grande para quebrar", pero se convirtió en algo peor: un sistema completamente controlado por unas pocas personas. Peor aún, la red está al borde del colapso técnico. Los mecanismos que debían evitar todo esto se han roto, por lo que no hay muchas razones para pensar que Bitcoin puede hacerlo mejor que el sistema financiero existente.

Aunque los detalles son diferentes, el argumento es consistente. Se suponía que Bitcoin/criptomonedas eran algo (práctica cypherpunk, descentralizada), pero se convirtieron en otra cosa (un casino, centralizado). Ambos están de acuerdo: finalmente no demostró ser mejor que el sistema financiero existente.

Los argumentos de Hearn y Ken se pueden resumir en una frase: las criptomonedas tenían un propósito original, pero finalmente se desviaron. Entonces tenemos que preguntarnos: ¿Cuál es el propósito de las criptomonedas?

The Five Goals of Cryptocurrency

En mi opinión, hay aproximadamente cinco campos, y no son mutuamente excluyentes. Personalmente, me identifico más con el primer y quinto campo, pero tengo empatía por todos los campos. Sin embargo, no soy dogmático sobre ninguno, ni siquiera sobre el campo de Bitcoin incondicional.

Restore Sound Money

Este fue el sueño original, compartido por la mayoría (aunque no todos) de los primeros Bitcoiners. La idea era que, con el tiempo, Bitcoin representaría una amenaza competitiva para los privilegios monetarios de muchas naciones soberanas, posiblemente incluso reemplazando al dinero fiat, llevándonos de regreso a un nuevo orden tipo patrón oro. Este campo generalmente cree que todo lo demás en el espacio de las criptomonedas es una distracción y una estafa, simplemente aprovechándose de Bitcoin. No es ningún secreto que Bitcoin ha hecho un progreso limitado a nivel de soberanía nacional, pero en solo 15 años, ha llegado bastante lejos como un activo monetario significativo. Aquellos que sostienen esta opinión han estado durante mucho tiempo en un estado contradictorio de desilusión y esperanza, albergando expectativas casi delirantes, creyendo que la adopción masiva de Bitcoin está a la vuelta de la esquina.

Encode Business Logic with Smart Contracts

Esta visión es defendida por Vitalik Buterin y la mayoría de los miembros del campo de Ethereum: dado que podemos digitalizar la moneda, podemos codificar varias transacciones y contratos en código para hacer que el mundo sea más eficiente y justo. Para los puristas de Bitcoin, esto fue una vez una charla herética. Sin embargo, de hecho ha tenido éxito en algunas áreas estrechas, especialmente aquellos contratos que son fáciles de expresar matemáticamente, como los derivados.

Making Digital Ownership Real

Este es mi resumen de la filosofía "Web3" o "leer-escribir-poseer". Su idea no es infundada; la propiedad digital debería ser tan real y confiable como la propiedad física. Sin embargo, en la práctica, los NFT y los experimentos sociales Web3 han fallado por completo o, para decirlo más amablemente, están adelantados a su tiempo. A pesar de los miles de millones de dólares invertidos en este espacio, pocos defienden ahora esta filosofía. Pero todavía creo que hay aspectos que vale la pena contemplar. Creo que muchos de nuestros problemas de red actuales se derivan de no "poseer" realmente nuestra identidad y espacio digital o de no poder ejercer un control significativo sobre las entidades con las que interactuamos y la distribución de contenido. Creo que algún día recuperaremos la soberanía sobre nuestra propiedad digital, con blockchain probablemente desempeñando un papel. Es solo que la idea aún no está madura.

Enhancing Capital Market Efficiency

Este es quizás el menos ideológico de los cinco objetivos. No mucha gente se emociona con la liquidación de valores, el lenguaje COBOL, los sistemas SWIFT o las ventanas de transferencia bancaria. Sin embargo, esta es de hecho una fuerza impulsora sustancial detrás del avance de la industria de las criptomonedas. La lógica es la siguiente: el sistema financiero occidental se basa en tecnología obsoleta y, debido a la dependencia extrema de la trayectoria, actualizarlo ha sido casi imposible (nadie se atreve a reemplazar fácilmente la infraestructura central que procesa billones de dólares en liquidaciones diariamente). Por lo tanto, una actualización ha estado pendiente durante mucho tiempo. Esta actualización debe provenir de fuera del sistema y adoptar una arquitectura completamente nueva. El valor aquí se ve principalmente en las ganancias de eficiencia y el excedente potencial del consumidor, por lo tanto, no es tan emocionante.

Expanding Global Financial Inclusion

Por último, algunas personas fervientes ven las criptomonedas como una tecnología inclusiva que puede proporcionar al mundo una infraestructura financiera de bajo costo, ofreciendo servicios financieros a una fracción de los costos actuales. Para algunos, esta puede ser su primera vez accediendo a servicios financieros. Esto implica empoderar a las personas para que autocustodien criptoactivos (hoy en día, las stablecoin son más comunes), interactúen con valores tokenizados o fondos del mercado monetario, obtengan tarjetas de crédito emitidas basadas en crypto wallet o cuentas de exchange de criptomonedas, y sean tratados por igual en el internet financiero. Este es un fenómeno muy real, y su éxito aparente ha brindado consuelo a muchos idealistas que se desvanecen.

Pragmatic Optimism

Entonces, ¿quién tiene razón? ¿Los idealistas o los pesimistas? ¿O hay una tercera posibilidad?

Podría extenderme sobre cómo las burbujas a menudo acompañan a los grandes cambios tecnológicos, cómo las burbujas catalizan la construcción de infraestructura útil y cómo las criptomonedas son particularmente especulativas porque son tecnología financiera. Sin embargo, eso es algo auto-tranquilizador.

Mi respuesta real es esta: mantener un optimismo pragmático es el enfoque correcto. Siempre que sientas desesperación en el casino de las criptomonedas, debes aferrarte a esto. La especulación, el fervor y la búsqueda de dinero deben entenderse como los efectos secundarios inevitables pero desagradables de la construcción de infraestructura útil. Vienen con costos humanos reales, y no pretendo trivializarlos. La normalización de meme coin, las apuestas sin sentido y el nihilismo financiero, especialmente entre los jóvenes, es particularmente desalentador y no beneficia a la sociedad. Pero este es un efecto secundario inevitable (incluso si es negativo) de construir mercados de capitales en una vía sin permisos. Creo que no hay otra manera; solo puedes aceptar que esto es parte de cómo opera blockchain. Y puedes elegir no participar.

La clave es esta: las criptomonedas tienen sus objetivos, y es perfectamente normal tener puntos de vista idealistas al respecto. Es precisamente este objetivo el que motiva a miles de personas a dedicar sus carreras a esta industria.

Sin embargo, puede que no sea tan emocionante como imaginas.

Es poco probable que el mundo adopte repentina y universalmente Bitcoin. Los NFT no han revolucionado la propiedad digital, y los mercados de capitales se están moviendo lentamente hacia blockchain. Aparte del dólar estadounidense, aún no hemos tokenizado muchos activos, y ningún régimen autoritario ha sido derrocado porque la gente común tenga una crypto wallet. Los smart contract se utilizan principalmente para derivados, con pocos otros casos de uso. Hasta la fecha, las aplicaciones que realmente tienen un ajuste de producto-mercado se limitan a Bitcoin, stablecoin, DEX y mercados de predicción. Gran parte del valor creado puede ser capturado por grandes corporaciones o finalmente devuelto a los consumidores en forma de ganancias de eficiencia y ahorro de costos.

Por lo tanto, el verdadero desafío es mantener un optimismo arraigado en posibilidades realistas en lugar de caer en el optimismo ciego y las fantasías. Si crees en una utopía libertaria, la brecha entre la expectativa y la realidad eventualmente te desilusionará. En cuanto al efecto de juego, la emisión desenfrenada y la especulación desenfrenada, estos deben verse como verrugas antiestéticas en el vientre de la industria, difíciles de eliminar pero objetivamente presentes. Si crees que los costos traídos por blockchain han superado sus beneficios, entonces elegir la desilusión es totalmente razonable. Sin embargo, en mi opinión, la situación actual es realmente mejor que nunca. Tenemos más evidencia que nunca de que estamos en el camino correcto.

Solo recuerda ese objetivo.

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