La competencia global por las OPI de robots gana impulso: ¿Después de Yush, quién será el siguiente?

Autor: Zen, PANews

El 24 de agosto, el precio de las acciones de Yush Technology cayó, cerrando en 603,08 yuanes, lo que representa una disminución del 10,31% en un solo día. Desde que alcanzó un pico de 1100 yuanes en su debut en la bolsa el 19 de agosto, el precio de las acciones ha caído más del 45%, y la capitalización de mercado total se ha reducido en aproximadamente 200 mil millones de yuanes.

La caída sostenida en el precio de las acciones ha suscitado crecientes dudas sobre las capacidades tecnológicas de Yush, sus perspectivas comerciales y la racionalidad de su valoración. Sin embargo, las violentas fluctuaciones en el valor de mercado no han disminuido el interés en la industria de la robótica. La semana pasada, el debut de Yush, el Foro Mundial de Robótica y la Olimpiada de Robots se convirtieron en los principales temas del mercado, reflejando un alto interés de capital e industria en las perspectivas a largo plazo de la inteligencia corporal.

Después de que Yush anunciara su debut, muchas otras empresas de robótica están acelerando sus movimientos hacia el mercado público. Algunas ya han iniciado el proceso de OPI o han presentado solicitudes para debutar, mientras que otras están comenzando a planificar su entrada en la bolsa. También hay unicornios globales que aún no han anunciado planes de OPI, pero que, gracias a la tecnología, el capital y los fundamentos comerciales, se han convertido en candidatos potenciales para debutar.

¿Quién será entonces la próxima estrella de la robótica en el mercado público después de Yush? En este artículo, PANews examinará las empresas globales de robótica que se están preparando para debutar y que tienen el mayor potencial de OPI, para ver en qué etapa se encuentran sus tecnologías, recursos de capital y capacidades comerciales.

Mechaman: El robot "vendedor de palas" sin producción de máquinas completas ya ha comenzado su oferta pública

Menos de una semana después del debut de Yush, otra empresa de robótica entró en la fase final de preparación. El 24 de agosto, Mechaman Robotics inició oficialmente su oferta pública en Hong Kong, planeando emitir aproximadamente 23,14 millones de acciones, con un precio máximo de emisión de 101,7 HKD, y unos ingresos totales estimados en aproximadamente 2,279 millones de HKD, con un plan de debut en la bolsa el 1 de septiembre.

A diferencia de Yush, que se centra en la capacidad de movimiento de los robots, Mechaman no apuesta por robots humanoides de tamaño completo como sus productos principales, sino que proporciona componentes a los robots, como visión 3D, software de IA, planificación de movimiento y operaciones ágiles, lo que se puede resumir como "ojos y cerebro" de los robots.

Esto también trae un modelo de negocio relativamente claro, y sus productos ya han entrado en escenarios industriales como automoción, energía renovable, electrónica de consumo y logística. Se espera que los ingresos de la empresa aumenten de 181 millones de yuanes en 2023 a 389 millones de yuanes en 2025, y al mismo tiempo, el margen de ganancia bruta de las operaciones principales aumentará del 39,1% al 64,6%. Sin embargo, la empresa aún no ha alcanzado la rentabilidad, y en 2025 prevé una pérdida neta de aproximadamente 360 millones de yuanes.

Si en el futuro los fabricantes de robots humanoides crean múltiples marcas, al igual que en la industria automotriz, Mechaman no necesita depender de qué empresa de robótica tendrá éxito, sino que puede confiar en el crecimiento general de las ventas de robots y el aumento de su nivel de inteligencia.

Zhiyuan: La empresa de robótica china más observada después de Yush

Mirando la escala de producción de robots, Zhiyuan es una de las pocas empresas de inteligencia corporal que puede competir con Yush. Se prevé que en 2025, las ventas de robots humanoides de Zhiyuan alcancen las 5168 unidades. La empresa afirma que para finales de junio de 2026, ya habrán salido de la línea de producción 15,000 robots, y sus productos incluyen robots humanoides de tamaño completo, robots de medio tamaño y robots sobre ruedas, que han entrado en varios escenarios, como logística, comercio minorista, educación e industria.

Desde el principio de su existencia, el capital ha "perseguido locamente" a Zhiyuan, lo que ha permitido a la empresa crear una red de accionistas que abarca internet, automoción, electrónica de consumo, producción industrial y fondos de inversión locales. Desde su fundación en 2023, Zhiyuan ha recibido inversiones de instituciones como Hillhouse Capital y Matrix Partners; en agosto de ese mismo año, BYD participó en la financiación de la ronda A++, y en diciembre se completó la financiación de la ronda A+++ por un monto superior a 600 millones de yuanes, con inversiones de BlueRun Ventures. En 2024, Sequoia Capital China, SAIC y BAIC también se unieron.

En 2025, los accionistas de Zhiyuan comenzaron a expandirse hacia grandes inversores industriales. En marzo, la empresa completó la financiación de la ronda B liderada por Tencent, y su valoración después de la inversión fue de aproximadamente 15 mil millones de yuanes; en mayo se unieron JD.com y Shanghai Embodied Intelligence Fund, y los antiguos accionistas, como SAIC, aumentaron sus inversiones. Posteriormente, C.P. Group, LG Electronics y Korea Future Asset Group también realizaron inversiones estratégicas. Cuando en julio de 2026 Zhiyuan confirmó el inicio del proceso de OPI en Hong Kong, Caixin informó que su valoración había superado los 20 mil millones de yuanes.

La mayor diferencia entre Zhiyuan y Yush es que Zhiyuan busca construir un sistema de plataforma que abarque robots humanoides de tamaño completo, robots de medio tamaño, robots sobre ruedas y diversas capacidades de "cerebro", así como organizar capacidades de producción, escenarios de aplicación y canales de venta a través de un gran número de accionistas industriales y socios. La empresa incluso está transformando su posición hacia "una empresa modelo de IA para la inteligencia corporal", afirmando que más de tres cuartas partes de los recursos humanos y gastos en investigación y desarrollo se invierten en investigación sobre IA para robots.

Zivariable Robotics: El capital apuesta por el "cerebro" de los robots

En comparación con Zhiyuan, Zivariable tiene un perfil tecnológico más claro. Desde el principio, la empresa se ha centrado en los modelos básicos de inteligencia corporal, no solo en la eficiencia de los robots humanoides, con el objetivo de crear un "cerebro" universal para los robots, similar a los grandes modelos de lenguaje. El fundador Wang Qian anteriormente lideró investigaciones sobre robótica en AI Lab ByteDance.

En agosto de este año, South China Morning Post informó, citando fuentes, que Zivariable había presentado una solicitud de OPI en Hong Kong de manera confidencial y había contratado a Huatai Securities y Morgan Stanley como asesores.

Antes de la OPI, Zivariable completó varias rondas de financiamiento significativo. En enero de 2026, la empresa completó la financiación de la ronda A++ por un monto de 1,000 millones de yuanes, con la participación de ByteDance, Sequoia Capital China y otros; en febrero se completó la financiación de varios miles de millones de yuanes, liderada por SAIC Capital y CICC SAIC Fund, con inversiones de Meituan Dragon Ball, Sequoia Capital China y Guokai Financial. En abril, 36Kr informó que la empresa había completado la ronda B por un monto cercano a 2,000 millones de yuanes, con la participación de Xiaomi Investment y Sequoia Capital China. Para finales de junio, Zivariable confirmó la finalización de cuatro nuevas rondas de financiamiento, y su valoración después de la inversión superó los 20,000 millones de yuanes.

Si finalmente sale a bolsa, su lógica de valoración puede diferir significativamente de la de Yush: Yush es principalmente una empresa de hardware y producción de robots, mientras que Zivariable quiere que el mercado de capitales la perciba como "una empresa modelo de IA para aplicaciones físicas".

Galaxy General: Uno de los unicornios más ricos en el campo de la inteligencia corporal

Galaxy General también sigue un camino típico de "cerebro-primero". La empresa fue fundada por el investigador de la Universidad de Pekín Wang He y otros, y sus principales productos son los robots sobre ruedas Galbot G1 y los robots industriales Galbot S1, además de desarrollar modelos de inteligencia corporal como GraspVLA. Una de las características tecnológicas es el uso intensivo de datos sintéticos y entrenamiento simulado, con el objetivo de reducir los costos de recolección de datos de robots reales.

Galaxy General también es una de las startups más financiadas en el campo de la inteligencia corporal, y su monto total de financiamiento ocupa el primer lugar entre las empresas chinas de inteligencia corporal. En agosto, South China Morning Post informó que Galaxy General también había presentado una solicitud confidencial de OPI en Hong Kong.

En términos de financiamiento y recursos, en mayo de 2023, al inicio de su existencia, Galaxy General recibió inversiones de instituciones como Matrix Partners y BlueRun Ventures; en junio de 2024 completó la financiación de la ronda de ángeles por un monto de 700 millones de yuanes, con inversiones de Meituan Investment, BAIC Capital y Qiming Venture Partners e IDG Capital; en noviembre de 2024 completó la financiación por un monto de 500 millones de yuanes, obteniendo inversiones de SAIC Group, HKIC y Shenzhen Capital Group; en junio de 2025, la empresa obtuvo otros 1,1 mil millones de yuanes, liderados por CATL y Puxuan Capital; en marzo de 2026, Galaxy General completó la financiación por un monto de aproximadamente 2,5 mil millones de yuanes, y su valoración después de la inversión superó los 20 mil millones de yuanes.

Es evidente que los accionistas de Galaxy General y los socios industriales abarcan muchos sistemas, como internet, operadores, finanzas, automoción y energía. Actualmente, los robots han entrado en escenarios como comercio sin contacto, farmacias inteligentes y algunos escenarios industriales. Por ejemplo, Meituan les proporciona acceso a escenarios comerciales, CATL, SAIC y BAIC se conectan con la industria automotriz y de producción, y China Mobile proporciona recursos de red y computación, mientras que Sinopec abre más escenarios industriales en energía.

Yun Shen Chu: Los robots cuadrúpedos pueden ganar dinero más rápido que los robots humanoides

Otra empresa de robótica, Yun Shen Chu, también de Hangzhou, ha entrado en la fase de consultas sobre OPI en el mercado STAR.

A diferencia de los robots humanoides más populares, el producto más maduro de Yun Shen Chu son los robots cuadrúpedos y sobre ruedas, que han sido utilizados durante mucho tiempo en escenarios como inspecciones energéticas, rescate de incendios y parques industriales. Estos escenarios no tienen tanto potencial como los servicios domésticos, pero tienen clientes claros, necesidades y presupuestos para compras.

Este camino claro de comercialización ha permitido a Yun Shen Chu ser la primera en superar la línea de rentabilidad. Entre 2023 y 2025, los ingresos de la empresa aumentarán de 50,11 millones de yuanes a 337 millones de yuanes; en 2025 alcanzará una ganancia neta de 28,68 millones de yuanes, mientras que en los dos años anteriores tuvo pérdidas. La empresa planea recaudar alrededor de 2,5 mil millones de yuanes en su OPI, que se destinarán a algoritmos corporales, hardware, soluciones y construcción de bases industriales.

El modelo de Yun Shen Chu proporciona un ejemplo interesante de que las empresas de robótica no necesariamente tienen que alcanzar primero "inteligencia general"; los robots especializados también pueden construir un verdadero modelo de negocio al resolver problemas específicos.

Leju Intelligent: Destaca la pila completa de tecnología "cerebro, pequeño cerebro, cuerpo"

Leju Intelligent actualmente busca debutar en ChiNext y ha entrado en la fase de consultas, siendo el primer proyecto presentado después de la introducción del cuarto estándar de debut en ChiNext.

El producto principal de la empresa son los robots humanoides Kuavo, y a diferencia de Yush, que se centra en el control de movimiento y la ingeniería corporal, Leju destaca la pila completa de tecnología "cerebro, pequeño cerebro, cuerpo", que abarca la toma de decisiones inteligentes, el control de movimiento, el hardware robótico y la producción.

La comercialización de Leju Intelligent está creciendo rápidamente, pero hasta ahora la empresa no ha alcanzado la rentabilidad. Entre 2023 y 2025, los ingresos serán de aproximadamente 53,99 millones de yuanes, 55,50 millones de yuanes y 258 millones de yuanes, respectivamente; en 2025 se prevé una pérdida neta de aproximadamente 69,78 millones de yuanes. La última ronda de financiamiento en octubre de 2025 tuvo una valoración después de la inversión de aproximadamente 4,327 mil millones de yuanes, y la empresa planea recaudar 2,6 mil millones de yuanes.

En comparación con Yush, que ya ha alcanzado ganancias, Leju se encuentra actualmente en la fase de "intercambiar crecimiento por ganancias". Este también es el estado actual de la mayoría de las empresas de robótica humanoide: los ingresos están creciendo rápidamente, pero las inversiones en investigación y desarrollo, la construcción de capacidades de producción y el desarrollo comercial siguen consumiendo fondos, y la empresa aún no ha alcanzado ganancias.

Zhujidongli: Después de medio año de financiamiento de 400 millones de dólares, busca debutar en la bolsa de Hong Kong

Zhujidongli fue fundada en 2022, y sus productos incluyen robots humanoides de tamaño completo Oli, robots interactivos Luna y robots modulares TRON, además de desarrollar sistemas de control de movimiento y software de inteligencia corporal, mientras intenta dominar el cuerpo, el control de movimiento y el "cerebro".

En julio de 2026, Zhujidongli completó la financiación Pre-IPO por un monto cercano a 200 millones de yuanes, y su valoración después de la inversión fue de aproximadamente 15 mil millones de yuanes; en los últimos seis meses, la empresa ha recaudado alrededor de 400 millones de dólares. Los inversores incluyen IDG Capital, Lens Technology, NIO Capital y otros. En agosto, medios como Caixin informaron que la empresa había presentado una solicitud confidencial de OPI en Hong Kong, planeando recaudar varios millones de dólares.

En comparación con Zhiyuan, que se centra en la producción en masa, Zhujidongli se asemeja más a una empresa tecnológica que aún se encuentra en la fase de rápida expansión. Después de debutar en la bolsa, el mercado de capitales tendrá que verificar no solo los propios robots, sino también cuántos pedidos extranjeros, POC y miles de pedidos de intención se convertirán en ingresos reales.

AiMOGA: Robótica respaldada por Chery

AiMOGA, la robótica creada por Chery Automobile en enero de 2025, tiene una ventaja natural gracias a su sistema de producción de automóviles, cadena de suministro y canales de distribución globales, lo que significa que no tiene que comenzar desde cero en la búsqueda de fábricas y clientes extranjeros.

AiMOGA actualmente desarrolla tanto robots humanoides bípedos como robots de servicio sobre ruedas, abarcando escenarios como fábricas de automóviles, salas de exhibición, servicios comerciales y seguridad pública. AiMOGA afirma que desde su fundación en 2025 ha entregado más de 3000 robots, de los cuales aproximadamente 2000 han llegado a más de 60 mercados extranjeros, y el próximo año planea aumentar las entregas a 10,000 unidades.

Durante el Congreso Mundial de Robótica en 2026, el jefe Zhang Guibing confirmó que la empresa está en conversaciones sobre una OPI y posibles ubicaciones de cotización. En el futuro, será importante observar si la demanda generada por concesionarios de automóviles, salas de exhibición y grupos internos puede transformarse en un negocio de robótica independiente del sistema Chery.

Agility Robotics: la empresa humanoide más cercana a la OPI en los mercados europeos y estadounidenses

En comparación con Figure, Agility Robotics puede ser menos conocida, pero actualmente es la empresa humanoide más destacada en EE. UU. que se dirige hacia el mercado público.

En junio de este año, la empresa anunció una fusión con Churchill Capital Corp XI, lo que le permitirá salir a bolsa a través de SPAC. La transacción valora a Agility en aproximadamente 2,5 mil millones de dólares antes de la transacción, y se prevé que recaude más de 620 millones de dólares. Actualmente, el proyecto relacionado con el registro S-4 ya ha sido presentado.

El producto principal de Agility es Digit, que no busca una apariencia humanoide complicada, sino que está diseñado directamente para trabajar en logística y producción. Esta estrategia ya ha traído una serie de clientes comerciales reales, incluidos GXO, Schaeffler, Toyota Motor Manufacturing Canada y Mercado Libre. La empresa afirma que ha firmado contratos por más de 300 millones de dólares para Digit v5, lo que equivale a aproximadamente 1000 robots, y las tarifas se basan principalmente en el modelo Robot-as-a-Service.

Esto convierte a Agility en un punto de referencia muy importante en las valoraciones. No tiene una valoración cercana a los 40 mil millones de dólares, como Figure, pero ya tiene clientes comerciales bastante claros y ingresos por contratos. En el futuro, será importante ver si el mercado público estará más dispuesto a pagar por "robots industriales que ya generan ingresos" o por "robots universales futuros" con una mayor prima esperada.

Figure AI: el super unicornio de robótica valorado en 39 mil millones de dólares

Si solo se consideran las valoraciones en el mercado primario, Figure es una de las empresas emergentes más interesantes en el campo de la robótica humanoide en el mundo.

En septiembre de 2025, Figure completó una financiación de serie C que superó los 1,000 millones de dólares, y su valoración después de la inversión alcanzó los 39,000 millones de dólares, con inversores como Nvidia, Intel Capital, Salesforce y otros.

Su competitividad clave ha pasado de solo el robot hacia el modelo Helix VLA, que tiene como objetivo permitir que los robots comprendan tareas visuales y lingüísticas, y luego controlen directamente todo el cuerpo.

Figure también es una de las pocas empresas humanoides que posee datos operativos a largo plazo de una fábrica automotriz real. BMW revela que Figure 02 en la fábrica estadounidense de Spartanburg trabajó durante aproximadamente 1250 horas, moviendo más de 90,000 piezas y participando en la producción de más de 30,000 automóviles BMW X3. En 2026, Figure 03 volvió a entrar en la fábrica de BMW para probar tareas logísticas más complejas.

Mientras tanto, Figure está aumentando rápidamente sus capacidades de producción. La empresa afirma que hasta abril de este año se han producido más de 350 unidades de Figure 03, y la tasa de producción ha aumentado a un valor teórico de una unidad por hora.

Sin embargo, Figure aún no ha anunciado planes oficiales de OPI, pero es uno de los activos potenciales más importantes para OPI en el campo de la robótica en el mundo. Una valoración privada de 39,000 millones de dólares deja una gran incógnita: ¿estarán los inversores dispuestos a aceptar expectativas futuras tan altas cuando Figure entre en el mercado público?

Apptronik: Apollo respaldado por Google y Mercedes

Otra empresa líder en robótica estadounidense, Apptronik, proviene del sistema de la Universidad de Texas, y su historia de investigación en robótica se remonta incluso a años anteriores a la actual ola de inteligencia corporal.

El producto principal de la empresa, Apollo, está dirigido a la producción, logística y almacenamiento, y también colabora con empresas como Mercedes-Benz y GXO. Más importante aún, Google DeepMind es tanto socio tecnológico de la empresa como inversor, y ambas partes están investigando conjuntamente el modelo básico de los robots.

En febrero de 2026, la empresa volvió a aumentar su financiación de serie A, lo que elevó el total de financiamiento de esta ronda a 935 millones de dólares, y la valoración alcanzó aproximadamente 5,3 mil millones de dólares.

Apptronik aún no tiene un cronograma oficial de OPI, y su etapa comercial es claramente anterior a la de Agility. Sin embargo, desde la perspectiva de los recursos de los accionistas, la acumulación de tecnología y clientes comerciales, ya tiene las bases para convertirse en uno de los próximos candidatos a OPI en la robótica estadounidense.

NEURA Robotics: estrella europea de robótica valorada en 7 mil millones de dólares

La industria robótica europea ha tenido durante mucho tiempo bases en ABB, KUKA y otros robots industriales, pero en esta ola de startups de robótica humanoide faltan superunicornios que correspondan a Figure y a las startups chinas. NEURA Robotics intenta llenar este vacío.

NEURA fue fundada en Alemania, y sus productos de robots colaborativos se están expandiendo gradualmente hacia robots humanoides 4NE1, al mismo tiempo que desarrolla la plataforma de IA Neuraverse, con el objetivo de crear un sistema tecnológico completo desde el cuerpo, pasando por los sensores, hasta la IA. En 2026, la empresa completó una financiación de 1,4 mil millones de dólares, y su valoración fue de aproximadamente 7 mil millones de dólares. Entre los inversores se encuentran Nvidia, Amazon, Qualcomm, Bosch, Schaeffler, el Banco Europeo de Inversiones y Tether.

NEURA también establece objetivos de producción ambiciosos: planea producir alrededor de 6000 robots humanoides en 2026, y luego aumentar la producción a decenas de miles. En comparación con las empresas chinas de robótica, la mayor ventaja de NEURA es su sólida base de clientes industriales y su sistema de ingeniería en Alemania; el mayor desafío es, sin embargo, el fenómeno común que enfrenta la industria europea en los últimos años: cómo reducir rápidamente los costos y aumentar la escala de producción.

Actualmente, la empresa aún no ha anunciado planes oficiales de OPI, pero entre los unicornios robóticos europeos, es uno de los objetivos de cotización más interesantes.

Humanoid: objetivos de OPI claramente definidos para 2030

La empresa británica de robótica Humanoid tiene un objetivo de OPI muy claro. Su fundador Artem Sokolov declaró anteriormente que la empresa planea salir a bolsa en EE. UU. entre 2029 y 2030.

A diferencia de la mayoría de las startups de robótica, que dependen del rápido desarrollo gracias al capital de riesgo, Humanoid aún no ha introducido inversores externos; Sokolov ha invertido personalmente alrededor de 100 millones de dólares para proporcionar financiamiento para la investigación y la expansión temprana de la empresa.

Humanoid se centra en la comercialización en escenarios industriales y logísticos, al mismo tiempo que desarrolla dos líneas de productos: robots sobre ruedas y robots bípedos. Humanoid afirma que actualmente tiene alrededor de 34,000 pedidos preliminares y planea realizar gradualmente las entregas en los próximos tres años. Si logra esto, esta escala será suficiente para que Humanoid se convierta en uno de los mayores productores de robots humanoides en el mundo.

Por lo tanto, en comparación con Agility Robotics, que ya ha pasado a la fase de OPI a través de SPAC, Humanoid tiene un período de realización en el mercado público aún más largo. Sin embargo, su cronograma de OPI claro y sus enormes pedidos potenciales hacen que sea uno de los candidatos a OPI que vale la pena seguir entre las empresas de robótica europeas.

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