Fundador de IOSG: El rendimiento de las criptomonedas en 2025 será 'desagradable', pero marca el inicio de un nuevo ciclo

Título original: "2025: El año más oscuro del mercado cripto, pero el amanecer de la era institucional"

Autor original: Jocy, fundador de IOSG Venture

Este es un cambio fundamental en la estructura del mercado, mientras la mayoría sigue utilizando la lógica de ciclos antiguos para analizar la nueva era.

Al mirar atrás al mercado cripto de 2025, observamos un cambio de paradigma de la especulación minorista a la asignación institucional, con datos clave que muestran que las instituciones poseen el 24% del mercado, mientras que los minoristas salen en un 66%: el volumen de trading de 2025 está completo. Olvide el ciclo de cuatro años; ¡el mercado cripto de la era institucional tiene nuevas reglas! Permítame desglosar la verdad detrás de este "peor año" con datos y lógica.

Surface Data: 2025 Asset Performance

Primero veamos los datos de superficie: el rendimiento de los activos en 2025. Activos tradicionales: Plata +130%, Oro +66%, Cobre +34%, Nasdaq +20.7%, S&P 500 +16.2%. Activos cripto: BTC -5.4%, ETH -12%, principales altcoins -35% a -60%. Parece sombrío, ¿verdad? Siga leyendo.

Pero si solo mira los precios, perderá la señal más importante. Aunque Bitcoin tiene un -5.4% en el año, alcanzó un nuevo máximo histórico de $126,080 durante el período. Más importante aún: ¿qué sucedió mientras el precio caía? El ETF de BTC vio una entrada neta de $25 mil millones en 2025, con un AUM total de $1,140–1,200 mil millones y tenencias institucionales que representan el 24%. Algunos entran en pánico, otros están comprando.

First Key Observation: Market Dominance Has Shifted from Retail to Institutions

La aprobación del BTC spot ETF en enero de 2024 fue un punto de inflexión. El mercado anteriormente dominado por minoristas y OGs ahora está liderado por inversores macro, tesorerías corporativas y fondos soberanos. Este no es un simple cambio de participantes, sino una reescritura de las reglas del juego.

Los datos respaldan esta observación: BlackRock IBIT alcanzó $500 mil millones en AUM en 228 días, convirtiéndose en el ETF de más rápido crecimiento en la historia. Ahora posee 780,000–800,000 BTC, superando los 670,000 BTC de MicroStrategy. Grayscale, BlackRock y Fidelity representan el 89% de los activos totales del ETF de BTC. Las presentaciones 13F de fondos de cobertura muestran que el 86% de los inversores institucionales poseen o planean asignar a activos digitales. La correlación de BTC con el S&P 500 aumentó de 0.29 en 2024 a 0.5 en 2025.

Because they are looking at the cycle, not the price

Después de marzo de 2024, los tenedores a largo plazo (LTH) han vendido un acumulado de 1.4 millones de BTC, por un valor de $121.17 mil millones. Esta liberación de oferta sin precedentes. Pero milagrosamente, el precio no colapsó. ¿Por qué? Porque las instituciones y las tesorerías corporativas absorbieron toda esta presión de venta.

Mientras tanto, ¿qué están haciendo los inversores minoristas? El número de direcciones activas sigue disminuyendo, las búsquedas en Google de "Bitcoin" han caído a un mínimo de 11 meses, el volumen de transacciones pequeñas de $0-$1 ha disminuido en un 66.38%, y las transacciones grandes de $10 millones o más han aumentado en un 59.26%. River estima que los inversores minoristas venderán netamente 247,000 BTC (alrededor de $23 mil millones) en 2025. Los minoristas venden, las instituciones compran.

This leads to the second key observation: This is not the "top of the bull market" but the "institutional accumulation period."

Lógica de ciclo tradicional: Frenesí minorista → Pico de precio → Colapso → Reinicio. Lógica de nuevo ciclo: Asignación institucional constante → Volatilidad estrecha → Centro de precios al alza → Tendencia alcista estructural. Esto explica por qué el precio está en rango, pero la entrada de fondos no se detiene.

Why is 2025 the "worst" year for crypto performance, yet I remain optimistic?

La respuesta corta es: la infraestructura y la adopción están en su punto más alto. A pesar de la falta de un ICO o un frenesí de NFT, el valor real se está moviendo hacia DeFi y la tokenización de activos del mundo real (RWA).

Core Judgment: This is not a cycle top but the beginning of a new cycle

El mercado está pasando de la especulación pura a la utilidad institucional. La volatilidad está disminuyendo, la liquidez está aumentando y la base de inversores se está diversificando.

Summary

En conclusión: 2025 marca la aceleración del proceso de institucionalización en el mercado cripto. A pesar del retorno anual negativo de BTC, los inversores de ETF han mostrado una fuerte resiliencia "HODL". Lo que parecía ser el peor año para las criptomonedas en 2025 es en realidad: la mayor rotación de oferta, la mayor voluntad institucional de asignar, el apoyo político más claro y la mejora de infraestructura más extensa. Precio abajo un 5%, pero entradas de ETF de $25 mil millones. Esto, en sí mismo, es la señal más significativa. Original Article Link