¿Se acerca Ethereum a un nivel de soporte? - Interpretando las "5 señales de fondo" de CryptoQuant

● Según CryptoQuant, Ethereum (ETH) se encuentra por debajo del precio promedio de adquisición en cadena (Realized Price), lo que históricamente sugiere que podría estar en una zona de precios bajos.

● De los cinco indicadores en cadena que comparan ETH/BTC, ya dos han alcanzado niveles equivalentes a los mínimos históricos, mientras que los otros tres muestran tendencias de mejora.

● En Exwin, creemos que ETH está aumentando su atractivo como inversión a medio y largo plazo, aunque consideramos que se necesita una mejora adicional para que supere a Bitcoin de manera significativa.

ETH/BTC ha caído durante aproximadamente un año - El mercado ha continuado con la "deserción de ETH"

Desde el verano de 2025, el mercado de criptomonedas ha estado liderado por Bitcoin.
Con la entrada de fondos en ETFs, la expansión de la tenencia de Bitcoin por parte de empresas y la mejora de las regulaciones en varios países, los fondos se han concentrado en Bitcoin, y ETH/BTC ha caído de aproximadamente 0.048 a alrededor de 0.028.
Esto significa que Ethereum ha tenido un rendimiento significativamente inferior al de Bitcoin durante aproximadamente un año.
Sin embargo, en el mercado, la percepción de que "ETH, que ha sido tan vendido, podría estar cerca de un nivel de soporte" está empezando a aumentar.
Por lo tanto, CryptoQuant ha llevado a cabo un análisis utilizando múltiples datos en cadena sobre el tema:
"¿Está Ethereum realmente acercándose a un nivel de soporte?"

Según CryptoQuant, ETH ya ha entrado en la zona de "bajo precio"

Lo primero que se confirmó fue el valor de Ethereum por sí solo.
CryptoQuant utiliza un indicador en cadena llamado "Realized Price".
Este indicador muestra el precio promedio de adquisición de todos los participantes del mercado, lo que permite entender si muchos inversores están obteniendo ganancias o si están enfrentando pérdidas no realizadas.
El precio actual de ETH es de aproximadamente 1,900 dólares.
Por otro lado, el Realized Price es de aproximadamente 2,300 dólares, lo que significa que el precio de mercado está aproximadamente un 17% por debajo del precio promedio de adquisición.
Mirando hacia atrás, en situaciones donde el precio está por debajo del Realized Price, el mercado tiende a ser pesimista, y muchos inversores enfrentan pérdidas no realizadas.
Sin embargo, en tales situaciones, la presión de venta tiende a disminuir gradualmente, y se han confirmado múltiples casos de formación de un fondo a medio y largo plazo.
Por supuesto, no se puede determinar un fondo solo con este indicador.
Por lo tanto, lo que se vuelve importante es "la fortaleza de ETH en comparación con Bitcoin".

La situación actual desde cinco indicadores de ETH/BTC

CryptoQuant analiza cuán atractivo es ETH en comparación con Bitcoin a través de los siguientes cinco indicadores:

• Proporción de volumen de comercio al contado de ETH/BTC
• Precio de ETH y Realized Price
• Proporción MVRV de ETH/BTC (subvaluado/sobrevaluado)
• Proporción de entradas de intercambio de ETH/BTC (presión de venta)
• Proporción de tenencia de ETF de ETH/BTC (demanda institucional)

Al organizar la evaluación actual,

El volumen de comercio al contado ya está en la zona de soporte

La proporción de volumen de comercio al contado de ETH/BTC ha caído a aproximadamente 0.5.
Este nivel es casi el mismo que en los momentos en que ETH/BTC tocó fondo en 2020, 2023 y principios de 2025.
El interés de los participantes del mercado ha disminuido drásticamente, pero históricamente, después de estos períodos de estancamiento, el capital tiende a regresar.

El precio de ETH está por debajo del precio promedio de adquisición

Estar por debajo del Realized Price también es un indicador representativo que históricamente señala una zona de precios bajos.
Actualmente, se está negociando a un precio inferior al promedio de adquisición de los participantes del mercado, lo que sugiere que a medio y largo plazo, es un momento en el que se pueden esperar más retornos que riesgos.

Aún hay indicadores en proceso de mejora

Por otro lado, para confirmar un fondo real, aún existen datos que están en proceso de mejora.

MVRV ha mejorado hasta un nivel neutral

La proporción MVRV de ETH/BTC había aumentado a aproximadamente 0.95 en agosto de 2025, lo que indicaba un estado de sobrevaloración.
Actualmente ha caído a aproximadamente 0.65, y el sentimiento de sobrecalentamiento se ha aliviado considerablemente.
Sin embargo, en los mínimos históricos, había caído a alrededor de 0.45, por lo que aún podría haber espacio para una corrección adicional.

La presión de venta se ha reducido a la mitad

La proporción de entradas de intercambio de ETH/BTC también superó 1.5 en 2025, cuando se enviaron grandes cantidades de ETH a los intercambios.
Actualmente ha caído a aproximadamente 0.8, lo que indica que la presión de venta ha disminuido significativamente.
Sin embargo, dado que en los mínimos históricos había caído a alrededor de 0.4, esto también se evalúa como "ha mejorado, pero no se ha confirmado un fondo".

También ha habido cambios en la demanda de ETF

Es interesante observar los movimientos de los inversores institucionales.
La proporción de tenencia de ETF de ETH/BTC había estado disminuyendo durante aproximadamente un año, pero a finales de junio de 2026, comenzó a aumentar por primera vez.
Aunque no es un cambio significativo, sugiere que los inversores institucionales están comenzando a aumentar gradualmente su asignación a Ethereum.

Desde Exwin

Lo más importante del informe de CryptoQuant es que los datos indican que "no se trata de si ETH es barato o no", sino que "el proceso de formación de un fondo está avanzando de manera constante".
Dos de los cinco indicadores clave ya han alcanzado niveles de fondo históricos, y los otros tres también están en dirección de mejora.
Esto podría significar que, en términos de psicología del mercado, se está pasando de un estado de "pesimismo total" a una fase en la que "la presión de venta comienza a disminuir gradualmente".
Por otro lado, en temporadas pasadas de altcoins fuertes, el MVRV de ETH/BTC y la proporción de entradas de intercambio a menudo caían aún más, seguidas de un gran flujo de capital.
Por lo tanto, aunque en este momento se puede considerar que "ETH se está acercando a un rango de precios atractivo", se necesitará un paso más de respaldo de datos para afirmar que "ETH superará a Bitcoin de manera significativa".
En Exwin, continuaremos analizando de manera integral no solo los precios, sino también los datos en cadena, los flujos de capital de los inversores institucionales y las tendencias de los ETFs, mientras seguimos verificando los puntos de inflexión del ciclo del mercado.