SpaceX se centra en Starship tras dejar de lado Falcon 9... un punto de inflexión para las acciones

[México=Informe especial de Sim Young-jae] SpaceX está desviando nuevos clientes del cohete Falcon 9, que ha demostrado ser rentable, y concentrando sus capacidades comerciales en la próxima generación de naves espaciales, Starship. Aún es incierto si Starship, que todavía está en fase de prueba, podrá reemplazar el negocio de Falcon, mientras que los resultados del 13º vuelo de prueba han surgido como un punto de inflexión a corto plazo para las acciones, que han mostrado debilidad desde su salida a bolsa.

Según Yahoo Finance del 24 de octubre (hora local), SpaceX llevará a cabo la 13ª prueba de vuelo de Starship esa noche. Las acciones de SpaceX se situaron en 113,12 dólares a las 11:39 a.m. hora del este de EE. UU., lo que representa una caída de 5,12 dólares (4,33%) en comparación con el día anterior.

Detener nuevos clientes de Falcon... apostando el futuro del negocio en Starship

Según Bloomberg, SpaceX ha comenzado a rechazar nuevas solicitudes de operadores que desean lanzar satélites de forma independiente utilizando el cohete Falcon 9 a partir de 2028.

El programa de lanzamiento compartido de Falcon 9, donde varios operadores de satélites utilizan un solo cohete, también ha dejado de aceptar reservas futuras. Se informa que SpaceX también ha detenido la producción de algunos componentes desechables, como la parte superior del Falcon 9 y Falcon Heavy, que transportan satélites y carga.

Esto se interpreta como un movimiento de SpaceX para reducir los nuevos pedidos del negocio existente de Falcon y trasladar la capacidad de lanzamiento a Starship.

El Falcon 9 es la principal fuente de ingresos de SpaceX. Ha transportado satélites comerciales, carga gubernamental y astronautas a la órbita, basándose en su historial de lanzamientos repetidos y tecnología de reutilización. En cambio, Starship tiene como objetivo el transporte de carga a gran escala y la reutilización total, pero aún está en fase de prueba.

La decisión de no aceptar nuevos clientes para el negocio verificado de Falcon se basa en la suposición de que Starship se comercializará según lo previsto. Si el cronograma de desarrollo de Starship se retrasa o falla en lograr lanzamientos repetidos y estables, la disminución de nuevos contratos de Falcon podría llevar a un vacío en los ingresos futuros.

13ª prueba de vuelo... validación desde el lanzamiento hasta la colocación de satélites

Según Yahoo Finance, esta prueba de vuelo se centrará en la separación del cohete y el procedimiento de retorno del refuerzo.

SpaceX planea devolver el refuerzo al punto de aterrizaje en el Golfo de México. La parte superior de Starship colocará 20 satélites Starlink V3 antes de reingresar a la atmósfera. Luego, el objetivo es realizar un descenso controlado y aterrizar en el Océano Índico.

La Starship número 40 que se utilizará en este vuelo está acoplada al refuerzo número 20. SpaceX realizó preparativos para el lanzamiento en sus instalaciones de South Texas, en el condado de Cameron, el 22 de octubre.

Originalmente, la prueba estaba programada para el 16 de octubre, pero se canceló debido a que algunos motores del cohete no se encendieron.

Hay muchas tareas que SpaceX debe verificar en este vuelo. Debe demostrar el funcionamiento normal del motor del refuerzo, la separación, el vuelo de retorno, así como la colocación de satélites Starlink y la estabilidad del reingreso de la parte superior.

Particularmente, si se tiene éxito en la colocación simulada o real de los 20 satélites Starlink V3, podría mostrar que Starship puede funcionar como un medio de transporte de satélites a gran escala. Esto serviría como base para que SpaceX pueda cambiar su negocio de Falcon a Starship.

Caída de aproximadamente el 25% desde la salida a bolsa... el éxito de la prueba es un factor para las acciones

Según Yahoo Finance, este vuelo es el primer lanzamiento de Starship que se lleva a cabo desde que SpaceX completó su oferta pública inicial el 12 de septiembre.

Las acciones de SpaceX han caído aproximadamente un 25% desde su salida a bolsa. Durante el día, comenzaron alrededor de 118,24 dólares y luego, alrededor de las 10 a.m., aumentaron su caída hasta el rango de 112 dólares. Posteriormente, se recuperaron parcialmente, pero se negociaron en el rango de 113 dólares.

Si la prueba de vuelo tiene éxito, podría reducir las preocupaciones técnicas de los inversores y servir como un catalizador para un repunte en las acciones. Por el contrario, si el lanzamiento se cancela nuevamente o surgen problemas durante el vuelo, podría aumentar la incertidumbre sobre la estrategia de transición a Starship.

Sin embargo, Wall Street se centra más en la capacidad de lanzamiento repetido a largo plazo y la rentabilidad que en los resultados de una sola prueba.

Seth Seifman, analista de JP Morgan, previó en un informe enviado a los clientes antes de la prueba cancelada de la semana pasada que habrá avances y retrocesos técnicos en el proceso de que Starship alcance sus objetivos.

Explicó que SpaceX está trabajando para aumentar el número de lanzamientos de Starship a decenas en 2027, cientos en 2028 y miles después.

La rentabilidad de la reutilización es clave... Wall Street se centra en los costos de recuperación

Lo que los inversores están observando no es solo el éxito del lanzamiento.

Según Yahoo Finance, los analistas consideran importante el tiempo y el costo necesarios para restaurar la parte superior de Starship, que experimenta un gran calor y presión durante el reingreso a la atmósfera, a un estado volable.

Para que SpaceX reemplace el negocio de Falcon con Starship, la recuperación del lanzador no es suficiente. Debe ser capaz de inspeccionar y relanzar la nave recuperada en un corto período de tiempo y a bajo costo.

El Falcon 9 ha reducido los costos de lanzamiento a través de la reutilización del refuerzo de primera etapa. Sin embargo, la parte superior es en su mayoría desechable. Starship tiene como objetivo una estructura completamente reutilizable, donde tanto el refuerzo como la parte superior se reutilizan.

Si se requiere mucho tiempo y costo para reemplazar los azulejos de protección térmica de la parte superior, realizar inspecciones estructurales y mantenimiento de motores, la rentabilidad de Starship disminuirá. Por eso, el proceso de mantenimiento posterior al vuelo es tan importante como el éxito del lanzamiento.

También es notable el momento en que SpaceX comenzó a reducir nuevos clientes de Falcon. Si se reducen los contratos de los lanzadores existentes antes de que se asegure la madurez técnica de Starship, la empresa podría perder ingresos y clientes durante el período de transición.

Por otro lado, si se demuestra la reutilización y la capacidad de transporte masivo de Starship, podría aumentar significativamente el número de lanzamientos y la cantidad de carga. SpaceX podría utilizar Starship no solo para expandir su propia red de satélites Starlink, sino también para grandes satélites comerciales y misiones de exploración lunar y marciana.

Esta 13ª prueba de vuelo no solo determinará el éxito o fracaso de un cohete, sino que también será una prueba para ver si SpaceX puede moverse de un negocio centrado en Falcon a uno centrado en Starship.

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