La "Leading Lady" Noble abandona el escenario: ¿es el ecosistema Cosmos ahora una "cáscara vacía"?

Título original: "Noble lidera la salida, ¿otra confirmación sólida de que 'Cosmos está muerto'?"

Autor original: Sanqing, Foresight News

El 20 de enero, Noble, una cadena de aplicaciones de Cosmos centrada en stablecoins, anunció que migraría del ecosistema Cosmos a una red EVM L1 independiente. El lanzamiento de Noble EVM está programado para el 18 de marzo, y el equipo continuará apoyando a las blockchains basadas en Cosmos a corto plazo. Tras la migración, la propia stablecoin USDN de Noble se convertirá en una característica central de la EVM L1, con el token NOBLE sirviendo como un activo de gobernanza, estrechamente vinculado a las decisiones del protocolo y al uso de stablecoins en toda la red.

Fuente de la imagen: Noble Twitter

Posteriormente, el fundador de Cosmos respondió en una publicación, afirmando que la transición de Noble no es una desviación de la visión de Cosmos, sino más bien una encarnación del concepto central de "soberanía e interoperabilidad". La migración de Noble no significa una desconexión del Cosmos Hub. En cambio, a través del protocolo IBC v2, la Noble EVM migrada se convertirá en un puente clave que conectará el ecosistema EVM con la economía de Cosmos. Declaró: "Estamos entrando en una era no definida por cadenas, sino por liquidez".

El as de las stablecoins de Cosmos, ¿por qué elegir salir?

Noble es uno de los proyectos de infraestructura de stablecoins más exitosos en el ecosistema Cosmos. Es la cadena que emitió de forma nativa la USDC de Circle al ecosistema Cosmos, distribuyendo USDC de forma segura y sin fricciones a más de 50 cadenas a través de IBC, procesando más de $22 mil millones en volumen trading hasta la fecha.

La presencia de Noble ha dado al ecosistema Cosmos una ventaja competitiva con una "stablecoin nativa" y ha evitado la dependencia de los riesgos de confianza de los puentes externos.

Pero, ¿por qué eligió Noble migrar? La razón dada por el equipo de Noble es muy práctica:

El ecosistema EVM es abrumadoramente dominante. Más del 75% del mercado de stablecoins está en cadenas EVM. Los desarrolladores, herramientas, crypto wallet, dApps están todos concentrados en EVM, y dado que Noble aspira a ser la "infraestructura de stablecoin L1", naturalmente tiene que seguir al dinero y a la gente.

El stack tecnológico de EVM es más amigable para los desarrolladores. La EVM tiene un conjunto de herramientas maduro que incluye Solidity, Remix, Hardhat, etc., lo que facilita la integración de protocolos como Uniswap, Aave. Aunque el SDK de Cosmos es potente, tiene una curva de aprendizaje pronunciada y sus herramientas de ecosistema están relativamente atrasadas.

La EVM tiene mejor rendimiento y casos de uso en el mundo real. Noble EVM apunta a una latencia de menos de un segundo, apuntando a escenarios como pagos, finanzas integradas, comercio agente, FX, etc. Si bien el consenso Tendermint de Cosmos es confiable, el stack de EVM puede alinearse mejor con las cadenas de pago convencionales.

Noble tiene sus propias ambiciones estratégicas. Noble no quiere ser solo un "caballo de batalla" dentro de Cosmos, sino que aspira a convertirse en una Layer 1 de stablecoin de alto rendimiento independiente, compitiendo directamente con otros proyectos de cadena pública de stablecoins.

Por lo tanto, Noble votó con los pies. Cosmos proporcionó el trabajo inicial, pero la EVM le ofrece un futuro escalable.

La partida de Noble se llevó la "vida media" de Cosmos

Noble es el único "super gigante" de Cosmos. El volumen trading de IBC de 30 días de Noble alcanzó los 93,84 millones de USD, que es 1,8 veces el de Osmosis (50,06 millones de USD), que ocupa el segundo lugar. Dentro de las 110 zonas vinculadas por IBC de Cosmos, Noble contribuyó a un nivel disruptivo de liquidez.

Fuente de la imagen: MAP OF ZONES

Noble es el "grifo" para los fondos institucionales. Osmosis tiene casi 900.000 transacciones, mientras que Noble solo tiene 73.000. Esto significa que el valor de transacción única de Noble es mucho mayor en comparación con otras cadenas. Maneja liquidaciones de stablecoins a nivel institucional y distribuciones a gran escala, no pequeños intercambios minoristas.

Aunque hay 110 zonas vinculadas a través de IBC, solo 85 están activas. Esto indica que el 23% de las cadenas ya están en estado de muerte. La liquidez está altamente concentrada en las cuatro cadenas principales, mientras que los proyectos fuera de los diez primeros han visto sus volúmenes trading mensuales reducirse al nivel de millones de dólares, y la vitalidad minorista del ecosistema está severamente sobregirada.

El Cosmos Hub tiene aproximadamente 30.000 usuarios activos mensuales, que es seis veces más que Noble (alrededor de 5.000 personas). Sin embargo, el dinero realmente fluye hacia Noble. La mayoría de los usuarios de Cosmos principalmente hacen staking u observan en el Hub, mientras que las actividades de stablecoin que realmente generan valor dependen casi exclusivamente de Noble.

El alma del ecosistema Cosmos: cómo IBC impulsa el "Internet de Blockchains"

La narrativa central de Cosmos es el "Internet de Blockchains", con IBC (Inter-Blockchain Communication Protocol) siendo la tecnología que hace realidad esta visión.

IBC es la invención más única y exitosa de Cosmos. Permite que cadenas soberanas independientes se comuniquen de forma segura y sin confianza y transfieran activos entre sí, similar al TCP/IP en Internet. Sus características clave incluyen:

Confianza mínima: verificar el estado de la cadena de contraparte a través de la validación de cliente ligero, sin necesidad de custodia de activos o puentes multifirma.

Interoperabilidad sin permisos: cualquiera puede crear un canal para admitir transferencias de tokens, cuentas interchain, consultas interchain y más.

Universalidad: agnóstico a los mecanismos de consenso, ya conectado a más de 110 cadenas (datos de Map of Zones), y expandiéndose a cadenas que no son de Cosmos como Ethereum y Optimism.

IBC ha demostrado una alta seguridad, nunca experimentando un exploit a gran escala, con miles de millones de dólares transferidos acumulativamente. A pesar de cualquier controversia en otras partes de Cosmos, IBC en sí mismo sigue siendo una solución de interoperabilidad de primer nivel en la industria.

Sin embargo, la migración de Noble también expuso un aspecto incómodo de IBC: aunque interconectó el mundo, no pudo retener proyectos; a medida que todos se interconectaban, todos querían dominar como una sola cadena en la EVM.

Confirmación del éxodo: ¿qué proyectos de Cosmos han muerto o migrado para 2025-2026?

De 2025 a principios de 2026, el ecosistema Cosmos experimentó una importante "ola de éxodo/cierre de proyectos".

Primero, hablemos de los proyectos que han cerrado por completo o cesado sus operaciones, y la mayoría de ellos ya habían perecido para 2025, dejando solo los lamentos de la comunidad y esfuerzos de mantenimiento esporádicos.

La cadena de privacidad Penumbra ha cerrado por completo, con el equipo saliendo. Si bien la cadena está siendo mantenida a regañadientes por la comunidad, es ignorada en su mayoría, convirtiéndose en el ejemplo más típico de cierre completo. Pryzm también ha cerrado por completo, con Comdex y Kujira cayendo sucesivamente, este último incluso eliminando subproyectos como Fusion y Levana, causando una fractura en todo el ecosistema DeFi.

Stride ha finalizado formalmente, cesando operaciones; Quasar y Tower han perecido sucesivamente, Picasso / Composable atrapó los activos SOL de los usuarios después de un crash, dejando a los usuarios con las manos vacías. Drop ha abandonado su TGE y finalizado, Milkyway ha cerrado, Demex no pudo recuperarse después de un hack, Evmos también ha muerto esencialmente.

Estos proyectos cubrieron múltiples pistas como DEX, préstamos, privacidad, NFTs, entre otros, principalmente debido a un crecimiento mediocre, ingresos insuficientes, desgaste del equipo y las réplicas a largo plazo del colapso de Terra.

Mientras tanto, algunos proyectos eligieron migrar a stacks que no son de Cosmos o cometieron la traición definitiva a la narrativa de Cosmos. Excepto por Noble, Sei también había decidido previamente abandonar su arquitectura de doble stack en la actualización SIP-3, planeando retener solo la cadena EVM para mediados de 2026.

Akash está migrando a Solana, mientras que proyectos como Elys, pStake, Jackal, Omniflix están migrando a Base, Stargaze está haciendo un fork a una cadena independiente y planea migrar al Cosmos Hub, Shade Protocol (rebautizado como Feather) primero migró a Sei, con una posible mayor EVM-ización en el futuro.

La motivación central detrás de estas migraciones es casi unánime: las herramientas de desarrollador, la liquidez y el tamaño del mercado del ecosistema EVM superan con creces a los de Cosmos; los equipos de proyecto están votando con los pies, eligiendo seguir al dinero y las oportunidades.

Hay otro grupo de proyectos que, aunque no están muertos, han entrado en modo de mantenimiento o redirección de recursos, con un progreso de proyecto lento.

Osmosis ha entrado en modo de mantenimiento, todavía manteniendo la tokenomics y otras actualizaciones, pero con un cambio externo notable en los recursos del equipo y una caída significativa en la actividad; Astroport es similar, esencialmente estancado; después de que el equipo de Axelar fuera adquirido por Circle, la influencia del proyecto original disminuyó drásticamente. Estos proyectos fueron una vez los pilares de Cosmos DeFi, pero ahora se han convertido en un microcosmos de contracción del ecosistema.

Mantra ha experimentado una reestructuración (despidos en enero de 2026, optimización de costos) y el crash del token OM (caída de casi el 99%), pero el proyecto sigue avanzando. La migración de ERC-20 OM está en marcha, con bóvedas de RWA, launchpad y otras características en desarrollo, y continuará habiendo operaciones de una EVM L1 de RWA compatible con IBC.

Además, una gran cantidad de DEXs como Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap, entre otros, cerraron en 2024-2025. El DeFi minorista básicamente se está enfriando, con solo instituciones y RWAs manteniendo el fuerte.

El MAP OF ZONES muestra que IBC conecta 110 cadenas, pero el tráfico de IBC está fuertemente concentrado en los pocos principales (Noble, Osmosis, Cosmos Hub), y una vez que la liquidez de Noble se aleje, la vitalidad de todo el ecosistema disminuirá aún más.

Aunque la hoja de ruta de Cosmos 2026 intenta revertir el declive a través de la compatibilidad con EVM y actualizaciones de alto rendimiento, la "salida" de Noble revela indudablemente una dura realidad: ante la liquidez, la narrativa tecnológica a menudo parece débil e inadecuada.

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