Opiniones: la deuda en acciones preferentes de Strategy asciende a 15.000 millones de dólares, bajo presión para vender BTC
El director de inversiones de Arca, Jeff Dorman, afirmó que la actual estructura de financiación de acciones preferentes de Strategy, de aproximadamente 15.000 millones de dólares, se ha vuelto "incontrolable". Señaló que estas acciones preferentes requieren unos 1.500 millones de dólares en dividendos al año y, con la volatilidad actual en los precios de Bitcoin, esta estructura resulta cada vez más difícil de mantener. El modelo de financiación de Strategy se basa en la premisa de que "el BTC seguirá subiendo significativamente". Aunque la empresa alivió anteriormente los riesgos de impago a corto plazo mediante la emisión de acciones adicionales, su decisión de recomprar bonos con vencimiento en 2029 resulta desconcertante. Indicó que, en última instancia, Strategy podría tener solo dos opciones: vender BTC para pagar los dividendos de las acciones preferentes o dejar de pagar dividendos, ambas con repercusiones significativas para la empresa y los inversores.
Mientras tanto, el CEO de Strategy, Phong Le, declaró en una entrevista con CNBC que la empresa "podría vender Bitcoin" en algún momento en el futuro, pero que, en general, seguirá aumentando sus tenencias de BTC y mejorando la cantidad de BTC correspondiente por acción. Los datos de Polymarket muestran que el mercado estima ahora que la probabilidad de que Strategy venda parte de su BTC para finales de 2026 ha aumentado a cerca del 90%. A día de hoy, Strategy posee un total de 843.738 BTC, con un coste total de aproximadamente 63.870 millones de dólares y un precio medio de compra de unos 75.700 dólares.
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