Escrito en el centésimo día del lanzamiento de Robinhood Chain: Meme es la Odisea de las criptomonedas

Autor: Zuo Ye Wai Bo Shan

Meme espera su momento AMM

En el centésimo día del lanzamiento de Robinhood Chain, no hemos visto un segundo renacer de PONS, la historia de Meme/acciones se ha detenido, a pesar de que esta es la mayor innovación desde que TRUMP lanzó su moneda en 2024.

Después de que el presidente de EE. UU. lanzara su moneda, no debería haber más picos en el sector de Meme, hasta la aparición de las acciones estadounidenses, lo que debería ser la oportunidad para que bStock de Binance se convirtiera en el principal corredor, hasta la aparición de Meme/acciones, revitalizando la cadena.

La situación actual es la detención de Meme, las acciones estadounidenses son el posible futuro de Meme, cada movimiento es irrevocable, cada paso consume energía.

Esta mentalidad retorcida ha dejado a toda la industria de las criptomonedas desconcertada, Meme y las acciones pueden combinarse de manera inesperada. Después de 100 días de impulso, las acciones, las stablecoins y el comercio siguen devorando dinero real, mientras que los lanzadores, terminales de comercio y el fondo Hook están compartiendo las ganancias de Meme.

La sensación de estar excluido es demasiado costosa, por favor, entre en la trinchera y busque el camino hacia la salvación.

El auge de las finanzas salvajes

"Las armas químicas son la bomba atómica de los pobres, Meme es el Perp del tercer mundo.

La conferencia de Bitcoin en Hong Kong no tiene nada que ver con Bitcoin, ni siquiera con CZ, que ha regresado a Hong Kong después de muchos años, al igual que Token2049 ya no tiene relación con Crypto, aunque los altcoins están resurgiendo, todos eligen unánimemente las acciones y Meme, Trust Wallet elige HyperLiquid también por RWA, en el escenario se habla de cómo convertirse en Wall Street, mientras que en la audiencia se comercia con lo que Wall Street no quiere.

Hoy en día, las criptomonedas y la descentralización tampoco tienen relación, pero el tiempo suficiente para que estalle la burbuja del dólar es lo suficientemente largo como para sostener una industria durante décadas, el dinero siempre está presente, la única diferencia es hacia dónde fluye, hacia el ejército regular o hacia caminos salvajes.

El camino del ejército regular ya está lleno, la cuenta de Trump cae en Robinhood, el centro de recolección de sangre, la tasa de ahorro, las cámaras de vigilancia de Flock son elecciones intermedias, incluso el Meme de los cien días es solo una externalidad de la estrategia electoral de Trump, los beneficios de las políticas llegan primero a las plataformas reguladas y luego a la cadena.

Fuera de las finanzas tradicionales, está lleno de ricos chinos en criptomonedas que quieren cumplir con las regulaciones, el poder caduca, la gracia de Trump se acelera, pero la generación Z que llega, enfrentándose a la desproporción de Coinbase y Kraken, inevitablemente será empujada a hacer cosas más salvajes, las criptomonedas en comparación con TradFi, Meme en comparación con las bolsas, no es más que un ciclo nuevamente.

La conferencia es de otros, las licencias son de otros, pero el dinero en la burbuja es de todos.

Yo llamaría a Meme finanzas salvajes, más cercanas a la esencia del círculo de monedas que Web3, que es legible, escribible y poseíble.

¿Por qué las finanzas salvajes chocan con las acciones estadounidenses en este momento?

Después de una larga adaptación, el gobierno de EE. UU. ha controlado la mayoría de los intercambios offshore, Binance ha llegado a Oriente Medio, OKX se ha unido a ICE buscando una OPI, pero los intercambios de EE. UU. han descubierto nuevas oportunidades de "arbitraje regulatorio".

El gobierno de EE. UU. exime las emisiones y transacciones en la cadena, mientras que los offshore se atan las manos y los pies, entonces Coinbase y Circle se unen para enviar beneficios de USDC a Hyperliquid, Robinhood Chain lanza pares de comercio Meme/acciones estadounidenses, en cierto sentido, maximiza su ventaja regulatoria: cumple con las regulaciones de EE. UU. y aprovecha los beneficios globales.

Particularmente para los pequeños inversores y jóvenes de todo el mundo, que no tienen la capacidad de operar en acciones estadounidenses ni el capital para arriesgar en contratos, pero YGG y StepN han demostrado que están llenos de energía y dispuestos a participar en juegos financieros de bajo capital.

Justo en 2021, la batalla de los minoristas contra Wall Street tuvo su principal escenario en Robinhood, solo que GME se ha convertido en AMC de 2026.

El boleto de los perturbadores

"Los que no pueden conseguir un asiento solo pueden volcar la mesa.

Descripción de la imagen: Minería de acciones estadounidenses

Fuente de la imagen: @zuoyeweb3

Robinhood ha vuelto a fijar los precios de las acciones directamente desde el mercado secundario, lo cual es tan importante como el Pre-IPO, porque el mercado estadounidense está muy fragmentado, por un lado, cada vez más empresas caen en largos períodos de propiedad privada, por otro lado, unos pocos gigantes monopolizan la mayor parte de la liquidez del mercado secundario.

En otras palabras, puede crear liquidez durante el período de propiedad privada orientada a Pre-IPO Perp, y por otro lado, puede volver a fijar los precios de acciones "pocas, cero, dispersas" en el mercado secundario, restaurando su liquidez, orientándose hacia las acciones Meme.

Y después de que el efecto de la cotización en el círculo de monedas, los altcoins y las monedas VC colapsaran al mismo tiempo, cómo innovar en la forma de emisión de activos se convertirá en la coronación de la próxima superplataforma, esto será más directo que la división de contratos, spot y Meme, originalmente Hyperliquid podría haber terminado la batalla con Pre-IPO Perp, pero en comparación con el mercado secundario de acciones estadounidenses que se ha vuelto gigante, su capacidad de negociación frente a Anthropic es demasiado débil.

Esta es la difícil situación a la que se enfrenta Robinhood, necesita hacer negocios de minoristas en el mercado secundario y al mismo tiempo encontrar formas de tocar la suscripción antes y después de la OPI, mientras que Perp y el mercado de predicciones ya han sido ocupados por otros.

Si todos recuerdan, al principio del lanzamiento de Robinhood Chain, su volumen de comercio no era destacado, la introducción del equipo de dYdX para desarrollar Arcus no fue un gran éxito, Uniswap también intentó promover su mecanismo de emisión de tokens CCA (monedas serias) y Pools Trade (Meme), pero el efecto fue similar: no hubo efecto.

Luego, Vlad imitó el fenómeno de Meme de las mascotas de fundadores que comenzó en Solana en 2024, colaborando activamente con la comunidad para lanzar $Cashcat, encendiendo el primer fervor de Meme en Robinhood, pero Robinhood aún quería hacer negocios de acciones, ganando comisiones PFOF familiares.

Todos saben que para hacer acciones, Binance frecuentemente hace que sus fundadores salgan a detonar el tráfico de Meme, Coinbase se dirige a las acciones tokenizadas, pero Robinhood primero experimentó con acciones tokenizadas, luego RWA Perp, y solo después de que Cashcat encendiera el fuego, pudo ocupar un lugar en el Meme de acciones.

Robinhood no ha unificado el mercado, ni ha comenzado el Meme, ni ha terminado las acciones de monedas, sino que ha asumido el papel de perturbador, esforzándose por obtener un boleto de pie.

En este impulso mutuo, el comercio emparejado de Meme y acciones es lógico, esto no ha disminuido su color innovador, imitar no es vergonzoso, poder superar el fervor de los gatos y perros de los predecesores, orientándolo hacia el comercio de acciones, aunque sea un fracaso, sigue siendo un honor.

¿Dónde está la derrota?

"La marca es prestada, los clientes no se pueden llevar.

Meme en los últimos 100 días ha intentado herramientas de precios de acciones de Cosplay, ya sea la carta de abogados del dueño de AMC o la exención de la SEC para Uniswap AMM, no han podido mantener este impulso.

La SEC ha caído en un ciclo vicioso de "una regulación mata, una liberación descontrola" en la industria de las criptomonedas, aquí existe una paradoja natural, los estadounidenses no necesitan la cadena para comerciar acciones estadounidenses, los extranjeros no pueden ser regulados por la SEC, solo pueden ser sancionados las plataformas de comercio.

Descripción de la imagen: La reventa de comercio

Fuente de la imagen: @zuoyeweb3

Una ola no se ha calmado, Robinhood no ha logrado dirigir el comercio de Meme hacia el comercio de acciones tokenizadas, una nueva ola no ha llevado la liquidez en cadena a la plataforma principal de Robinhood, la situación es similar a antes, $UNI sube mientras $HOOD permanece tranquilo, la reventa de comercio sigue en curso.

Sin embargo, incluso en la ola de Meme/acciones de principios de septiembre, el par de comercio principal seguía siendo Meme/USDG, las acciones Meme existían principalmente como un truco y una marca, una vez que la popularidad se desvanezca, debe prepararse para el próximo período de preparación de popularidad.

Si deseas ganar tarifas de transacción en el mercado financiero, recuerda que la diversificación de ingresos de Ethereum DeFi a veces no es tan buena como una stablecoin única de Tron.

En este próximo juicio, el enfoque de U desde el intercambio al DEX, desde el spot al Perp y al mercado de predicciones, Meme/acciones no podrán sostenerse por mucho tiempo, la función principal de Meme sigue siendo generar impulso y publicidad, debería ser vista como parte de la estrategia del mercado.

Un camino de Meme con características del círculo de monedas

"Los minoristas no temen a la quiebra, temen no tener ni siquiera la calificación para apostar.

Meme después de $TRUMP en 2024 y la ola de emparejamiento de acciones en 2026, ya ha evolucionado fuera de los lanzadores de PumpFun y las terminales de comercio GMGN, en productos de comercio social como FOMO, lo que demuestra plenamente que Meme aún tiene fundamentos para la tercera ola de innovación.

La única pregunta es, después de la gran historia del presidente y las acciones estadounidenses, ¿qué mecanismos y elementos pueden movilizar las emociones?

Descripción de la imagen: El círculo de monedas se convierte en un mercado de políticas

Vamos a buscar en la estructura de mercado más sutil, ahora hacer una cadena o L2, la tecnología ya no es un problema, el núcleo es la atención y el flujo de capital, desde el éxito parcial de Robinhood Chain y la comparación con la muerte de Arc, Meme va primero, DEX sigue, DeFi toma el relevo, RWA y AI sostienen la narrativa y la visión, a largo plazo ganando tarifas, definitivamente se desarrollará así.

Pero esto es solo una "técnica" para encender el fuego, no un "camino" duradero, aunque la institucionalización suena fuerte, lo que realmente sostiene todo el mercado sigue siendo los minoristas, o aprendiendo del apodo de Robinhood: el mercado minorista.

Permitir que más minoristas realicen transacciones pequeñas y frecuentes es suficiente para competir con el comercio profesional de IBKR, en una palabra, el arte de la era del comercio electrónico no son los NFT, sino la sensación de participación en grandes juegos en línea, ya sea spot o apalancado, no importa, lo importante es que las personas atómicas necesitan compañía, gastar dinero en Meme es lo mismo que la locura de los fanáticos.

Robinhood no se ha convertido en el héroe de los minoristas contra Wall Street, pero la filosofía de Meme supera a Bitcoin, convirtiéndose en el compañero inevitable de las acciones, incluso si las acciones no son muy populares, Meme seguirá vivo.

La transformación de los intercambios en corredores, eliminando los servicios VIP, es solo la superficie de esta migración salvaje, la verdadera función de Meme es la representación de la identidad de la generación joven, después de que BTC perdió el poder de fijación de precios ante el ETF, Zcash toma el relevo de la narrativa de privacidad, pero $1000 puede emitir 100 Meme, siempre que haya un retorno de mil veces, puede superar a las monedas antiguas.

Las fluctuaciones de precios son una narrativa lineal, pero el retorno de la inversión es una escala logarítmica, la institucionalización del mercado de acciones estadounidenses es, en otro sentido, comprar y vender opciones en lugar de acciones en sí, cada vez más complejas, lo que lleva a que las personas comunes sean excluidas del sistema financiero capitalista.

Descripción de la imagen: Tasa de ahorro histórica de EE. UU.

Ya sea el dinero que se distribuyó a todos en 2021, proporcionando municiones para la batalla de los minoristas contra Wall Street, o la tentación de Trump de una recompensa de 5000 dólares por voto, incluso las cuentas de acciones para niños, la financiarización de EE. UU. y la inflación global son inevitables, la liquidez siempre se inyectará en el mercado financiero, y los niños enojados y desinteresados prefieren disfrutar de Meme.

El momento AMM de Meme

"La eficiencia financiera depende de tu eficiencia en la privación de liquidez de otros.

Las personas y el dinero están presentes, lo que está bloqueado es otra cosa.

Quiero decir que Base está impulsando el DeFi de acciones, desde comercio, préstamos hasta Perp, definitivamente no podrá crear la tercera ola de Meme, porque la eficiencia financiera no puede mejorar, la liquidez del contraparte se detiene inmediatamente después de que comienzas a cosechar, no hay consumo interno de fondos entre toros y osos, los chicos optimistas recogen lo bueno y lo malo.

En un mercado altamente disperso, ¿cómo organizar la liquidez?

Cuando escribí sobre Hyperliquid, la sensibilidad del precio de Perp y el control preciso de CLOB se combinan perfectamente, los activos determinarán el cambio de precios, el cambio de precios necesita una arquitectura técnica correspondiente, diferentes arquitecturas técnicas provocarán diferentes mecanismos de creación de mercado, el precio de Meme es un pulso, llega rápido y se va más rápido, un AMM diseñado para activos a largo plazo puede no ser la solución óptima para la liquidez de Meme.

CEX puede manejar todo con libros de órdenes, pero el AMM de DEX spot no puede hacer crecer a Meme, solo puede lanzar y comerciar hasta que se enfríe, hasta ahora no ha surgido un segundo DOGE, el CLOB de contratos o el RFQ de Variational no pueden adaptarse a la fragmentación extrema de Meme.

Todos solo pueden comprar HYPE, BNB o incluso $UNI, pero nadie mantiene $PUMP a largo plazo, en última instancia, sigue siendo insatisfacción con la forma de organizar la liquidez de Meme, no se reconoce como la única respuesta en el sector de Meme.

La profundidad del fondo determina el techo de Meme, un fondo poco profundo significa un gran deslizamiento, el gran dinero no puede entrar, y la capitalización de mercado no puede crecer, lo que se llama enfriamiento es que tanto el precio como la popularidad están en movimiento, pero la profundidad no se complementa. Los creadores de mercado profesionales no vendrán, no hay herramientas de cobertura, las monedas son muchas y efímeras, la larga cola no vale la pena cubrir. Pero el volumen de intercambio y las tarifas del fondo de Meme son, por otro lado, las más altas del mercado, el riesgo tiene un precio, solo que los umbrales de selección de fondos, selección de intervalos, vigilancia del mercado y retirada bloquean a la mayoría de las personas afuera. La emisión tiene lanzadores, el comercio tiene terminales, pero en el eslabón de creación de mercado, aún no hay un producto para los minoristas.

La competencia por la liquidez de Meme necesita invenciones y creaciones de paradigma completamente nuevas, AMM para DeFi, CLOB para Perp, Meme también está esperando el suyo, esperando el momento AMM de Meme.

Conclusión

Se está llevando a cabo una especialización de finanzas con características del círculo de monedas, pero Meme nunca se considera una nueva innovación de activos, la gente debatirá si el mercado de predicciones es un casino, pero todos creen que Meme es un PVP de dinero nihilista.

Pero al observar la historia emprendedora de Robinhood, el poder de la retailización es el más fuerte, cada uno quiere jugar con las diversas herramientas financieras en la base del capitalismo, esta es una larga confusión, en 2008 presenciamos BTC, ¿en 2026 podremos ver a Jane Street retailizada?

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