Informe de Solana 2025: 15 mil millones de USD en ingresos anuales superan a Hyperliquid y Ethereum

Título original: "Informe de Solana 2025: Ingresos anuales de 15 mil millones de USD, superando el total de 'Hyperliquid + Ethereum'"

Autor original: Wenser, Odaily Planet Daily

El año 2025, perteneciente al mundo de las criptomonedas, ha pasado. En este año, además de una serie de desarrollos alcistas a nivel político, el ecosistema blockchain ha experimentado un rápido crecimiento.

Desde la fiebre de las meme coin iniciada por Pump.fun, hasta la tendencia de DEX de trading de futuros on-chain liderada por Hyperliquid, y pasando por la ola financiera de stablecoin y PayFi impulsada por el listado de Circle (CRCL), los ecosistemas on-chain de muchas cadenas públicas han entrado en un período de crecimiento explosivo. Entre ellas, Solana, con su vitalidad ecosistémica, desarrollo de infraestructura fundamental y posicionamiento de red de capital estilo internet con "prioridad en aplicaciones", superó a Ethereum y ascendió al "nuevo rey anual de las redes on-chain".

Odaily Planet Daily, en este artículo, analiza el ecosistema on-chain de Solana, intentando explorar el "mejor modelo de negocio" en el mercado cripto actual (Nota de Odaily: diferentes fuentes de datos y métodos estadísticos, solo como referencia).

Los ingresos on-chain de Solana superan los 6 mil millones de USD, superando a Ethereum y TRON para convertirse en la "blockchain pública más fuerte"

Al discutir el "informe de fin de año" de Solana, debemos comenzar desde la perspectiva de los ingresos de la cadena pública. Aunque el precio de SOL ha caído después de alcanzar un nuevo máximo cerca de los 300 USD el año pasado, desde la perspectiva de la operación de la cadena pública, su capacidad de generación de valor ha ocupado indiscutiblemente el primer lugar.

En 2025, los ingresos por tarifas on-chain de Solana superaron los 6 mil millones de USD

El 2 de enero, los datos de Nansen mostraron que en 2025, los ingresos por tarifas on-chain de Solana superaron los 6 mil millones de USD, ocupando el primer lugar por delante de TRON y Ethereum. Las cinco principales blockchains en ingresos por tarifas on-chain el año pasado fueron:

· Solana (6.03 mil millones de USD);

· TRON (5.81 mil millones de USD);

· Ethereum (5.14 mil millones de USD);

· BNB Chain (2.59 mil millones de USD);

· Bitcoin (1.72 mil millones de USD).

Además, Solana tuvo más de 1.05 mil millones de direcciones activas on-chain y aproximadamente 23.01 mil millones de transacciones on-chain, ambas cifras superiores a Ethereum, Bitcoin, Tron y otras cadenas públicas.

Los datos más recientes muestran que, al momento de escribir este artículo, Solana mantiene su posición superior en direcciones activas, conteo de transacciones, ingresos por tarifas y más durante el último año.

En 2025, los ingresos anuales de Solana superaron los 15 mil millones de USD, superando los ingresos combinados de "Hyperliquid + Ethereum"

Según datos de Blockworks Research, los ingresos anuales de Solana en 2025 superaron los 15 mil millones de USD, liderando todas las redes de cadenas públicas, con Hyperliquid siguiéndole de cerca con 7.8 mil millones de USD y Ethereum generando 6.9 mil millones de USD durante el mismo período. Lo que es aún más notable es que Solana, al alcanzar este hito de ingresos, aún mantiene una tarifa de transacción media de menos de 1 centavo.

En respuesta a esto, el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, reconoció este logro y señaló que la escalabilidad y la eficiencia de costos son los impulsores principales. Él cree que la escala de la red, en lugar de las tarifas altas, respalda la expansión sostenible de los ingresos.

En 2025, el volumen de trading spot on-chain de Solana alcanza los 16 billones de USD, superando a todos los exchange de criptomonedas excepto Binance

Recientemente, The Kobeissi Letter publicó un artículo indicando que en 2025, el volumen de trading spot on-chain de Solana alcanzó oficialmente los 16 billones de USD, superando a todas las plataformas de exchange centralizadas excepto Binance.

Según datos de JupiterExchange, desde 2022, el volumen de trading on-chain de Solana como porcentaje del volumen total ha crecido del 1% al 12%. En 2025, el volumen total de trading de Solana supera oficialmente al de Bybit, Coinbase Global y Bitget, solo superado por Binance.

Al mismo tiempo, la cuota de mercado de Binance ha caído del 80% al 55% desde 2022. Esto también indica que la actividad dentro de la industria de las criptomonedas se está trasladando rápidamente on-chain.

Decodificando la composición de ingresos del ecosistema de Solana: 4 elementos clave que respaldan más de 6 mil millones de USD

Basado en la información existente, los ingresos de la red de Solana provienen principalmente de las tarifas de transacción on-chain. A diferencia de Ethereum y otros, el diseño de su mecanismo de tarifas enfatiza la deflación y los incentivos para validadores. La composición de los 6.03 mil millones de USD en ingresos totales por tarifas en 2025 es la siguiente:

Primer ingreso: Tarifa base

· Se cobra una tarifa base fija mínima por transacción (alrededor de 5000 lamports).

· Esta tarifa se quema por completo, no se distribuye a los validadores, reduciendo directamente el suministro total de SOL y creando presión deflacionaria.

· Representa una parte significativa de los ingresos totales por tarifas, especialmente en el volumen explosivo de transacciones de 2025, mejorando significativamente la escasez de SOL a través del mecanismo de quema.

Segundo ingreso: Tarifa prioritaria

· Una tarifa adicional opcional que los usuarios pueden pagar para acelerar la confirmación de la transacción.

· Durante períodos de alta congestión (por ejemplo, frenesí de meme coin, grandes operaciones en DEX), la tarifa prioritaria aumenta significativamente, convirtiéndose en una fuente importante de incremento de ingresos.

· Esta tarifa se distribuye a los productores de bloques (líderes) y stakers, sirviendo como la recompensa principal para los validadores.

Tercer ingreso: Ingresos relacionados con MEV (Valor Máximo Extraíble)

· A través de clientes MEV como Jito, las tarifas pagadas por los buscadores complementan aún más los ingresos.

· En 2025, la participación en los ingresos por MEV ha aumentado, estrechamente vinculada a las complejas oportunidades de arbitraje en las operaciones de DEX y meme coin.

Cuarto ingreso: Otras fuentes menores

Tales como alquiler de cuentas (tarifas de almacenamiento), tarifas de votación, etc., con una participación relativamente pequeña.

En el mecanismo de asignación general, alrededor del 50% de las tarifas benefician indirectamente a todos los poseedores de SOL a través del mecanismo de quema (deflación); alrededor del 50% se distribuye directamente a los validadores y stakers para incentivar la seguridad de la red. A diferencia del ecosistema de Ethereum, donde la mayoría de las tarifas de ingresos van a los validadores, el mecanismo de quema de Solana hace que los ingresos de su red sean más capaces de capturar valor a largo plazo, lo cual también es clave para mantener tarifas bajas bajo volúmenes de transacciones altos.

Inventario del modelo de negocio de la máquina de hacer dinero cripto: las cadenas públicas, los DEX de futuros y los Launchpads siguen siendo las pistas más rentables, solo superadas por las stablecoins

Finalmente, desde una visión integral de la información actual del mercado, las cadenas públicas (Solana, Ethereum, TRON), los DEX de futuros on-chain (como Hyperliquid, Aster, etc.) y los Launchpads on-chain (como Pump.fun) siguen siendo las pistas más rentables en la industria cripto, solo superadas por los proyectos de stablecoin que ganan intereses y tienen una emisión estable.

Aunque hemos analizado y explicado previamente el vergonzoso estado de supervivencia de los proyectos de cadenas públicas actuales en el artículo "Solo 10 cadenas públicas con ingresos semanales superiores a 100,000 USD: nadando desnudos después de que la marea retrocede", la existencia de cadenas públicas como Solana, Ethereum, TRON, Base, etc., nos dice que las cadenas públicas siguen siendo la pista cripto más rentable en la actualidad, sin igual.

Según datos de DefiLlama, los ingresos de Hyperliquid en 2025 fueron de 9.08 mil millones de USD; los costos de ingresos fueron de unos 67.77 millones de USD, el beneficio neto anual fue de unos 8.43 mil millones de USD, excluyendo los gastos de incentivos, y el beneficio neto devuelto a la plataforma en 2025 fue de hasta unos 4.2 mil millones de USD.

Según datos de DefiLlama, los ingresos de Pump.fun en 2025 son de aproximadamente 5.5 mil millones de USD. A diferencia de las plataformas DEX de futuros on-chain como Hyperliquid, como una "plataforma de emisión de token con un clic", Pump.fun no necesita gastar tarifas de incentivo, por lo que su beneficio neto anual es aproximadamente igual a sus ingresos anuales, es decir, 5.49 mil millones de USD.

A partir de la información anterior, se puede ver que la vaca lechera de la industria principal sigue siendo las cadenas públicas, los DEX de futuros on-chain y las plataformas de emisión de token Launchpad, solo superadas por las stablecoins (por ejemplo, el beneficio neto de Tether relacionado solo con el sector de stablecoin en 2025 es de hasta 7.43 mil millones de USD).

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