El dilema de crecimiento de Base: se hizo todo bien, pero los usuarios siguen marchándose

Autor original: Thejaswini, Máster en Artes

Traducción original: Chopper, Noticias Foresight

Hace unos días leí sobre un concepto de la filosofía japonesa: el basho. Una traducción aproximada sería «lugar», pero el filósofo Nishida Kitarō le atribuyó un significado que va mucho más allá de una ubicación geográfica; se asemeja a una situación: un espacio en el que todas las cosas pueden ser ellas mismas. En otras palabras, las personas no llegan a un lugar por casualidad, sino que el lugar en el que se encuentran las moldea. Hoy voy a utilizar esta teoría para interpretar «Base».

El mes pasado, el número de direcciones activas cayó a su nivel más bajo en 18 meses. Al reflexionar sobre este fenómeno, me di cuenta de que Base solo ha construido un espacio, pero nunca ha creado las condiciones necesarias para que las cosas crezcan y cobren forma.

Cuando Coinbase lanzó Base en 2023, la comunidad de cripto-nativos apenas mostró confianza en la iniciativa. Todo el mundo creía que por fin podría resolver el problema más antiguo de Ethereum: una infraestructura omnipresente, pero sin usuarios reales. Y dado que Coinbase cuenta con 100 millones de usuarios y unas capacidades de distribución sin parangón, esto supuso una ventaja única. En cuanto se abrió la puerta, ya había gente esperando fuera.

Durante un tiempo, esa confianza parecía confirmarse. La tasa de crecimiento de Base superó a la de todas las redes de capa 2 anteriores. En octubre de 2025, su tvl-7532">valor total bloqueado (TVL) alcanzó los 5600 millones de dólares, y sus ingresos por comisiones no tenían rival en todo el espacio L2. Así, en septiembre de 2025, Base confirmó la emisión de tokens, lo que parecía presagiar un experimento que estaba destinado al éxito. Sí, aquel lugar se estaba convirtiendo en un basho.

Entonces, los usuarios se marcharon.

Analizar los datos resulta más intuitivo: Las direcciones activas de Base volvieron al nivel de julio de 2024. La expectativa de la emisión de tokens satisfizo a la perfección las necesidades de los participantes en el airdrop: recoger la última recompensa y marcharse.

La apuesta de Base por la economía de los creadores en 2025 tampoco tuvo éxito. Su núcleo es el protocolo Zora, que, por defecto, tokeniza el contenido. A finales de año, Base había emitido 6,52 millones de tokens de creadores y de contenido a través de Zora, de los cuales solo 17 800 permanecieron activos de forma continuada a lo largo del año, lo que supone un 0,3 %. El 99,7 % restante pasó desapercibido.

El número de direcciones activas diarias de Base alcanzó un máximo de 1,72 millones en junio de 2025. En marzo de 2026, solo quedaban 458 000, lo que supone una impresionante caída del 73 % con respecto al máximo alcanzado. Después de que Armstrong anunciara en septiembre de 2025 que Base estaba considerando emitir tokens, las direcciones activas se redujeron en un 54 % en solo seis meses, lo que indica que los fondos especulativos se habían retirado por completo.

El sociólogo Ray Oldenburg estudió en su día qué es lo que hace que la gente vuelva a un lugar una y otra vez sin esperar nada a cambio. Lo llamó «el tercer lugar», como los bares, las peluquerías y las plazas. No son espacios de producción eficientes, pero ofrecen un motivo para volver que no tiene que ver con los incentivos. La clave es que el deseo de volver no se puede crear artificialmente; solo puede surgir de forma natural a partir de las posibilidades que ofrece un lugar a largo plazo. El objetivo de crear plataformas en el sector de las criptomonedas es atraer a los usuarios, pero luego se preguntan por qué nadie se queda.

Este es un lugar sin un basho: la gente pasa por allí, coge lo que necesita y luego se marcha, ya que marcharse no supone ningún coste. Aquí no se crea ninguna identidad, no se adquiere ninguna habilidad que no se pueda reproducir en otro lugar en tres semanas, y nada hace que marcharse se sienta como una pérdida. ¿Existe alguna relación única en esta cadena? Nunca hemos construido nada con esta mentalidad, ¿verdad?

No se puede construir un basho con incentivos económicos. Es cierto que los incentivos pueden atraer a la gente, pero no pueden hacer que se queden. El deseo de quedarse debe surgir de las posibilidades que un lugar ofrece a largo plazo. Nishida Kitarō se refirió a esto como «lógica del lugar», que describe cómo los campos relacionales dan forma a lo que surge en su seno. El sector de las criptomonedas creó un ámbito para la minería y, al final, se sorprendió al descubrir que lo único que había surgido era la minería.

Brian Armstrong ha declarado públicamente que la aplicación Base se centra ahora en convertirse en una versión de Coinbase dedicada al trading con custodia propia.

La visión que en su día se aspiraba a alcanzar —crear fidelidad social y permitir a los usuarios construir identidades que merecieran la pena proteger en la cadena de bloques— se ha desvanecido. A juzgar por los datos, se trata de una decisión racional, pero también reconoce que esa visión nunca llegó a concretarse del todo. Base tiene una sede; ahora se centra únicamente en atender a sus antiguos usuarios, ya que eso es todo lo que puede ofrecer.

Una cadena, una pista

Base es el ejemplo más destacado de todo el modelo L2.

Desde junio de 2025, la tasa de uso de las L2 pequeñas y medianas ha disminuido en total un 61 %. La mayoría de las cadenas que no figuran entre las tres primeras se han convertido en cadenas «zombis»: lo suficientemente activas como para no cerrar, pero demasiado discretas como para tener relevancia. La relación entre el número de usuarios activos diarios de L2 y L1 ha bajado de 15 veces a mediados de 2024 a entre 10 y 11 veces en la actualidad. En la mayoría de las nuevas L2, el uso se desploma inmediatamente después de que finaliza el ciclo de incentivos. Todo el ecosistema de L2 se está enfriando, no solo Base.

La hoja de ruta centrada en los rollups era en su día una teoría sobre la adopción por parte de los usuarios: reducción de los costes de participación → afluencia de usuarios → formación de un ecosistema → crecimiento exponencial. La Fundación Ethereum publicó este año un documento de 38 páginas en el que se esboza la dirección futura de Ethereum. Sin embargo, la actividad de la L2 más grande ha tocado fondo y ha abandonado la pila de OP, mientras que la segunda L2 más grande se ha estancado en su crecimiento.

Reducir los costes de entrada no equivale a crear las condiciones necesarias para que las cosas se pongan en marcha. El sector resolvió el problema del «acceso», pero dio por sentado ingenuamente que el «sentido de pertenencia» vendría por sí solo. No surge de forma automática, ya que el sentido de pertenencia no es algo que se pueda «activar».

Farcaster es el producto del mundo de las criptomonedas que más se acerca a la creación de un basho. Porque un grupo concreto de personas ha creado allí una cultura específica: los desarrolladores comparten su trabajo, debaten sobre Ethereum y se forman opiniones unos de otros a lo largo de meses. Esto lleva tiempo, y la competencia no puede igualarlo ofreciendo mayores recompensas. Friend.tech intentó hacer lo mismo con un mecanismo de incentivos, alcanzó el éxito en una semana y desapareció en un mes. Ese mismo mecanismo no dio lugar a una cultura. La diferencia no radica en el producto, sino en si la gente permanece el tiempo suficiente para que algo cobre realmente forma.

¿Qué puede retener a las personas?

Las cadenas que retienen a los usuarios durante el invierno no se basan en mejores incentivos.

El número de direcciones activas diarias de Arbitrum alcanzó un máximo de 740 000 en junio de 2024 y ahora se sitúa en 157 000, lo que supone una caída del 79 %. Ambas cadenas están en declive, pero la lógica subyacente es totalmente diferente.

Los usuarios de Base se conectan para operar, y cuando el volumen de operaciones disminuye, se van. Por el contrario, los usuarios de Arbitrum no se ven afectados por los niveles de las comisiones; la correlación entre el número de usuarios y los ingresos por comisiones es prácticamente nula. Base atrae a los turistas, mientras que Arbitrum, de alguna manera, retiene a los usuarios.

Hyperliquid se mantiene firme porque su experiencia en el mercado es única y la comunidad ha forjado una identidad que no se encuentra en ningún otro lugar. Los incentivos en forma de tokens son prácticamente irrelevantes; formar parte de ello se ha convertido en parte de su comportamiento y su identidad. Las cosas moldean a los usuarios y, a su vez, los usuarios moldean las cosas.

El sector de las criptomonedas sigue centrándose en «cómo atraer a la gente», mientras que la cuestión de «cómo crear situaciones» solo se tiene en cuenta cuando los datos se desploman y nunca se ha tenido en cuenta desde el inicio del diseño de la cadena.

Creo que Base cuenta con la mayor capacidad de distribución de la historia y podría haber resuelto este problema mejor que cualquier otra cadena.

Ahora es una aplicación de trading. Se trata de una orientación de producto razonable, pero también es algo que ya han hecho más de 40 productos. Una aplicación de comercio no puede crear un «basho»; solo puede generar conversaciones: los usuarios entran cuando tienen necesidades comerciales y se van una vez que las han satisfecho.

Para que una aplicación tenga verdadero éxito, es necesario establecer una conexión continua. Los usuarios deben crear un vínculo entre cada visita, de modo que la siguiente visita se perciba como un regreso y no como una simple llegada.

La transformación de Armstrong se basa en gran medida en las conclusiones extraídas de los datos de Base. La capa social, la economía de los creadores y la identidad en cadena —que deberían haber transformado Base de «ser utilizada» a «ser habitada»— requieren paciencia, y el sistema no recompensa la paciencia.

El ecosistema de Ethereum necesita que Base sea algo más que una simple plataforma de negociación. La base de todo el discurso sobre L2 reside en que la cadena se convierta en la infraestructura en torno a la cual las personas construyen sus vidas. Si la L2 con mayor capacidad de distribución de la historia de las criptomonedas acaba conformándose con ser una versión más rápida de Coinbase, entonces este argumento en sí mismo resulta insostenible.

Nishida Kitarō creía que el basho más profundo es aquel en el que las fronteras entre el yo y el lugar comienzan a desvanecerse. No se puede separar por completo «quién eres» de «dónde te has formado». Esto puede parecer abstracto, pero aplicado a una cadena pública significa lo siguiente: un usuario no puede imaginar su vida financiera tras abandonar una cadena determinada; todo el conjunto de herramientas de un desarrollador se basa en un ecosistema específico; y su identidad apenas puede existir en otro lugar.

Que yo sepa, nunca se han construido cosas así en ningún L2. Quizá ni siquiera sea posible construir en el marco de un programa de incentivos.

Aunque tengas 100 millones de usuarios potenciales, si no hay nada por lo que merezca la pena quedarse, al final seguirá estando vacío. Base ya lo entiende.