La ballena secreta detrás del auge del oro: Tether ha acumulado 140 toneladas

Título original: "La ballena secreta detrás del auge del oro: esta institución cripto con ingresos anuales de mil millones de dólares ha acumulado 140 toneladas de oro"

Autor original: Nancy, PANews

El oro se está volviendo loco. En menos de un mes desde el comienzo del año, los fondos de todas partes han estado entrando frenéticamente, empujando el precio del oro a alcanzar repetidamente nuevos máximos históricos.

En este frenesí de metales preciosos, una "ballena invisible" entró inesperadamente en escena. El gigante de las stablecoin, Tether, ha mantenido silenciosamente 140 toneladas de reservas de oro.

Poseyendo 140 toneladas de oro, con el objetivo de convertirse en el banco central de oro más grande del mundo

Tether, una empresa con una "mina de oro", se está convirtiendo en un actor importante en el mercado del oro.

"Pronto seremos uno de los 'bancos centrales de oro' más grandes del mundo", dijo recientemente Paolo Ardoino, CEO de Tether, en una entrevista con Bloomberg, sin ocultar su ambición.

Esto no es solo hablar. Hasta ahora, Tether ha acumulado alrededor de 140 toneladas de oro físico, valoradas en aproximadamente 23 mil millones de dólares al precio actual. Por lo general, Tether compra directamente a refinerías suizas y a las principales instituciones financieras mundiales, y los grandes pedidos de metal a menudo tardan varios meses en entregarse. El oro, al llegar, se almacena en un búnker nuclear suizo construido durante la Guerra Fría, protegido por múltiples puertas de acero gruesas capa por capa, y Suiza tiene un sistema de secreto de clase mundial.

En términos de escala, Tether se ha convertido en el mayor poseedor conocido de oro físico del mundo fuera del sistema bancario y de los países, clasificándose entre los 30 principales poseedores de oro a nivel mundial, con tenencias que superan a varios países como Grecia, Qatar y Australia.

Aunque Tether comenzó a establecer activos de oro hace muchos años, la entrada masiva ocurrió en 2025. Solo en el último año, Tether compró más de 70 toneladas de oro, convirtiéndose en uno de los tres principales compradores de oro a nivel mundial este año. La escala de compra no solo supera a casi todos los bancos centrales individuales, excepto al banco central polaco, sino que también supera a muchos grandes ETF de oro.

Se puede decir que Tether también es un impulsor importante del aumento del precio del oro de este año.

Según Ardoino, la tasa actual de compra de oro de Tether es de aproximadamente 1 a 2 toneladas por semana, y planean mantener este ritmo en los próximos meses, "quizás desacelerando, pero evaluaremos la demanda de oro trimestralmente".

Pero la ambición de Tether va más allá de simplemente acumular oro. En una entrevista con Bloomberg, Ardoino declaró que Tether está evaluando el mercado y las posibles estrategias comerciales, planeando capturar oportunidades de arbitraje a través del trading activo de sus reservas de oro. Al mismo tiempo, la empresa está trabajando en la construcción de la "mejor sala de trading de oro del mundo", con el objetivo de establecer un canal de adquisición de oro estable y a largo plazo y competir con los principales bancos del mercado mundial de metales preciosos como JPMorgan Chase y HSBC.

Para lograr esto, Tether hizo un movimiento de alto perfil el año pasado al incorporar a dos veteranos del trading de peso pesado, el ex jefe global de trading de metales de HSBC, Vincent Domien, y el jefe de adquisiciones de metales preciosos de la región de Europa, Medio Oriente y África, Mathew O'Neill, encargados específicamente de expandir su huella en el negocio del oro.

Aguas arriba en la cadena de suministro, Tether también ha comenzado a posicionarse con capacidades de efectivo. Tether ha adquirido participaciones en varias empresas canadienses de regalías de minería de oro de nivel medio, incluidas Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties y Gold Royalty, entre otras, asegurando la capacidad de producción futura y la participación en los ingresos a través de inversiones de capital.

En el frente de los productos financieros, Tether lanzó la stablecoin respaldada por oro Tether Gold (XAU₮) ya en 2020. A finales del año pasado, este token estaba respaldado por 16,2 toneladas de oro físico. Recientemente, Tether también introdujo Scudo, una nueva denominación de XAU₮, con cada Scudo representando una milésima de una onza troy de oro, con el objetivo de hacer del oro un método de pago más fácil de usar.

Según los datos de CoinGecko, al 28 de enero, la capitalización de mercado circulante de XAU₮ ha alcanzado los 2,7 mil millones de dólares, creciendo aproximadamente un 91,3% en el último año, manteniendo una cuota de mercado del 49,5% en la carrera del oro tokenizado, asegurando firmemente el primer lugar.

Desde el acaparamiento de oro físico hasta el diseño de la cadena de suministro, y luego a la innovación de productos financieros, la inversión a gran escala de este entusiasta del oro incluso ha llevado a los expertos del círculo tradicional de productos básicos a exclamar "incomprensible", y algunos describen a Tether como la "empresa más extraña que jamás hayan encontrado".

Pero ahora, a medida que el precio del oro continúa alcanzando nuevos máximos históricos, la apuesta de Tether está dando sus frutos generosamente.

Ganando 15 mil millones de dólares anuales, construyendo un fondo de guerra

La confianza detrás del frenético acaparamiento de oro de Tether proviene de una "imprenta" de alta velocidad.

Según un informe de Fortune, Tether generó aproximadamente 15 mil millones de dólares en beneficio neto en 2025, un aumento significativo con respecto a los 13 mil millones de dólares del año anterior. A pesar de este beneficio de mil millones de dólares, el equipo global que lo apoya es de solo unas 200 personas. Calculado aproximadamente, el beneficio per cápita alcanza la asombrosa cifra de 75 millones de dólares, un nivel de eficiencia per cápita que deja atrás a los gigantes financieros tradicionales.

En el núcleo de esta rentabilidad se encuentra el fondo común derivado de su negocio de stablecoin.

Hoy en día, la stablecoin en dólares estadounidenses USDT emitida por Tether es la stablecoin más utilizada a nivel mundial, con una base de usuarios que supera los 500 millones. Según los datos de CoinGecko, al 28 de enero de 2026, el suministro circulante de USDT, la stablecoin en dólares estadounidenses emitida por Tether, es cercano a los 187 mil millones de dólares, manteniendo firmemente el primer lugar en la carrera de las stablecoins. La actividad de trading es similarmente líder. Los datos de Artemis Analytics muestran que en 2025, el volumen total de trading de stablecoins creció un 72% a 33 billones de dólares, con USDT contribuyendo con 13,3 billones de dólares, lo que representa más del 33%.

Sobre la base de esta base, Tether está expandiendo aún más la escala de su fondo común a través del cumplimiento.

El 27 de enero, Tether lanzó oficialmente la stablecoin regulada en EE. UU. USAT, emitida por Anchorage Digital Bank, el primer emisor de stablecoins regulado federalmente en EE. UU., con Cantor Fitzgerald sirviendo como custodio de reservas designado y distribuidor principal preferido, y el ex asesor de la Casa Blanca, Bo Hines, nombrado CEO. Esto se ve como un paso clave para que Tether entre completamente en el mercado nacional de EE. UU.

Mientras tanto, Tether, a través de inversiones en plataformas como Rumble, está intentando integrar el negocio de USAT en el ecosistema de tráfico para llegar rápidamente a 100 millones de usuarios en EE. UU. y se ha fijado el objetivo de alcanzar una capitalización de mercado de 1 billón de dólares en cinco años. Si tiene éxito, USAT podría convertirse en el primer competidor real de USDC en el mercado de EE. UU.

Después de obtener pasivos de costo casi cero, Tether captura fácilmente el diferencial de tasas de interés a través de una alta liquidez y una asignación de activos de bajo riesgo.

Entre estos, el interés del Tesoro de EE. UU. es la fuente principal de ingresos de Tether. En un ciclo de altas tasas de interés, el interés del Tesoro de EE. UU. mejora directamente la rentabilidad de Tether. Actualmente, Tether posee aproximadamente 135 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., superando a naciones soberanas como Corea del Sur, lo que lo convierte en el 17º mayor poseedor de bonos del Tesoro de EE. UU. a nivel mundial.

Mientras tanto, Tether también es un gran jugador en el espacio de Bitcoin. Desde 2023, Tether ha estado utilizando hasta el 15% de su beneficio mensual para el promedio de costo en dólares de Bitcoin. La tenencia actual ha superado los 96.000 BTC, lo que lo convierte en uno de los mayores poseedores institucionales de Bitcoin del mundo, con un costo promedio de alrededor de 51.000 dólares, muy por debajo del precio actual del mercado. En el ecosistema de Bitcoin, Tether también ha construido sus propias granjas de minería, ha invertido en empresas de minería y se ha aventurado en DeFi (Finanzas Descentralizadas), expandiendo continuamente su influencia en la industria. Incluso ha habido teorías de conspiración en el extranjero sobre que Tether es la "mano invisible" detrás de los movimientos de precios de Bitcoin.

Además, para desbloquear más ganancias potenciales, Tether ha adoptado un modelo masivo de distribución de tokens en los últimos años, con inversiones que se ramifican en comunicaciones por satélite, centros de datos de IA, agricultura, telecomunicaciones y medios.

Por lo tanto, una máquina de arbitraje que abarca los mundos financiero tradicional y cripto ha tomado forma gradualmente, proporcionando constantemente a Tether municiones de capital y convirtiéndose en una ficha clave en sus apuestas a gran escala.

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