Informe semanal de la industria de TRON: Expectativas de tasas de interés se relajan, BTC supera los 64000, análisis de la red Manadia para construir IA y computación privada

Los temas candentes de la industria de las criptomonedas se centran en "infraestructura institucional, IA, RWA y rendimiento de stablecoins".

Escrito por: Tron

I. Perspectivas

Resumen macroeconómico y previsiones futuras

Resumen macroeconómico de la semana pasada (2026/7/6--2026/7/12):

La semana pasada, el mercado macroeconómico de Europa y Estados Unidos se centró en las expectativas de política de la Reserva Federal y el ritmo de recuperación económica en Europa. En Estados Unidos, las actas de la reunión del FOMC de junio muestran que dentro de la Reserva Federal todavía se considera que la inflación está por encima del objetivo del 2%. A pesar de mantener las tasas de interés sin cambios, la mayoría de los funcionarios aún tienden a endurecer la política más adelante en el año, y el mercado sigue atento a cómo los datos de inflación y empleo influirán en la trayectoria de la política futura. Debido a los datos de empleo no agrícola más débiles y la caída de los precios de la energía, las expectativas de un aumento inmediato de tasas en julio han disminuido, y los activos de riesgo han mostrado un rendimiento relativamente fuerte. En Europa, los datos de pedidos industriales y producción industrial en Alemania muestran que el sector manufacturero sigue siendo débil, pero la presión inflacionaria en la zona euro continúa aliviándose. El Banco Central Europeo mantiene una actitud cautelosa, y el mercado espera que la política se mantenga estable a corto plazo.

Previsiones para la próxima semana (2026/7/13--2026/7/19):

La próxima semana, Estados Unidos recibirá datos del CPI y PPI de junio, ventas minoristas, el libro beige de la Reserva Federal y la primera audiencia del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Congreso, lo que se convertirá en un factor de precios crucial para el mercado global. Si el CPI sigue cayendo, esto reforzará aún más las expectativas del mercado sobre una posible reducción de tasas o un retraso en el aumento de tasas este año, lo que beneficiaría a las acciones estadounidenses y a los activos de riesgo globales. Si la inflación rebota por encima de lo esperado, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían fortalecerse nuevamente, lo que ejercerá presión sobre los activos de riesgo. En Europa, el mercado se centrará en los datos de producción industrial e inflación de la zona euro. Si los datos económicos siguen siendo débiles y la inflación continúa cayendo, esto consolidará aún más la percepción del mercado de que el Banco Central Europeo mantendrá las tasas de interés sin cambios o incluso liberará expectativas de flexibilización.

Cambios en el mercado de criptomonedas y advertencias

Resumen de la semana pasada (2026/7/6--2026/7/12): La semana pasada, el mercado de criptomonedas mostró un movimiento de recuperación oscilante. El 6 de julio, debido a que Strategy (anteriormente MicroStrategy) reveló la venta de aproximadamente 3,588 BTC (alrededor de 216 millones de dólares), Bitcoin cayó temporalmente a cerca de 61,300 dólares; luego, con la reentrada de fondos de ETF y un aumento en la compra, BTC rebotó a 63,163 dólares el 7 de julio, y el 8 de julio cayó brevemente a 62,247 dólares, cerrando en 63,795 dólares el 11 de julio, y manteniéndose en torno a 63,600 dólares el 12 de julio. ETH mostró un rendimiento relativamente estable, manteniéndose en el rango de 1,760 a 1,800 dólares, con un último precio de aproximadamente 1,790 dólares. Los temas del mercado siguen centrados en la infraestructura de IA, RWA y protocolos de rendimiento DeFi a nivel institucional, con una mejora general en la aversión al riesgo en comparación con la semana anterior, aunque el volumen de transacciones sigue siendo cauteloso.

Previsiones para la próxima semana (2026/7/13--2026/7/19): Se espera que el mercado siga siendo impulsado principalmente por datos macroeconómicos, flujos de fondos de ETF y movimientos de capital institucional. Si BTC puede estabilizarse por encima de 64,000 dólares, podría probar la zona de resistencia de 65,000 a 66,000 dólares; si cae por debajo de 62,000 dólares nuevamente, podría retroceder a la zona de soporte de 60,000 a 61,000 dólares. Se espera que ETH oscile entre 1,750 y 1,850 dólares, con su movimiento aún influenciado por BTC. A corto plazo, RWA, stablecoins, agentes de IA, rendimiento en cadena (Yield) y la infraestructura institucional seguirán siendo de alto interés, pero se debe tener cuidado con la volatilidad del mercado provocada por eventos macroeconómicos y movimientos de capital de grandes instituciones.

Temas candentes de la industria y sectores

Del 6 al 12 de julio de 2026, los temas candentes de la industria de criptomonedas se centraron en "infraestructura institucional, IA, RWA y rendimiento de stablecoins". En términos de financiamiento, Elliptic completó una financiación estratégica de 125 millones de dólares, impulsando aún más la construcción de capacidades de cumplimiento y análisis en la cadena; KOR Protocol completó una financiación de 7.5 millones de dólares en la ronda A, enfocándose en la infraestructura de contenido digital/IP en la cadena; Mercado Bitcoin recibió una inversión estratégica de 20 millones de dólares, continuando su avance en la tokenización de activos institucionales y RWA.

En el ámbito técnico, la infraestructura de rendimiento institucional, los activos de rendimiento RWA, la liquidez entre cadenas y la automatización financiera impulsada por IA siguen siendo direcciones clave de la industria. Cada vez más proyectos se centran en conectar los fondos de instituciones financieras tradicionales con el mercado de rendimiento en la cadena a través de API, arquitecturas modulares y asignación automatizada de activos, reflejando que la industria de criptomonedas sigue avanzando hacia la institucionalización, la tokenización de activos y la fusión de IA+DeFi.

II. Sectores de interés del mercado y proyectos potenciales de la semana

1. Resumen de proyectos potenciales

1.1. Detalles del proyecto Jia, con una financiación total de 7.3 millones de dólares, liderado por Coinbase y TCG, con participación de Strobe, Hashed Emergent y SAISON------una red de crédito en la cadena que conecta capital global con rendimientos reales en mercados emergentes

Descripción

Jia es un protocolo de préstamos descentralizado y una plataforma de tecnología financiera que tiene como objetivo conectar capital con pequeñas y medianas empresas en mercados emergentes que tienen un potencial de rendimiento real.

Al proporcionar préstamos a microempresas y pequeñas y medianas empresas, Jia busca cerrar la brecha en la accesibilidad de servicios financieros, ofreciendo canales de financiamiento a corto plazo más justos y convenientes para grupos que han sido ignorados por el sistema financiero tradicional durante mucho tiempo.

En su plataforma, Jia colabora con proveedores de datos de alta calidad y utiliza un mecanismo de tokens de recompensa para ofrecer a los inversores una fuente de ingresos continua y estable, al tiempo que ayuda a las empresas en mercados subdesarrollados a obtener el apoyo financiero necesario para su crecimiento.

Descripción del mecanismo del protocolo

El protocolo Jia está compuesto por cuatro tipos de participantes clave que construyen conjuntamente su sistema de crédito en la cadena orientado a mercados emergentes.

Borrowers (Prestatarios)

Los prestatarios son principalmente microempresas y pequeñas y medianas empresas (MSMEs) de mercados emergentes.

Estas empresas obtienen financiamiento a través del fondo de préstamos de Jia para operar y desarrollar sus negocios.

Los prestatarios pueden ser recomendados a Jia por socios (Partners) o pueden solicitar préstamos directamente. Para obtener condiciones de préstamo más favorables, los prestatarios también pueden ofrecer garantías.

En términos de experiencia de uso, los prestatarios operan a través de una aplicación móvil sencilla, y la tecnología blockchain subyacente es transparente para los usuarios, sin necesidad de experiencia en el uso de activos criptográficos.

Lenders (Prestamistas)

Los prestamistas son inversores que proporcionan fondos al fondo de préstamos de Jia.

Después de depositar fondos en el protocolo, pueden obtener ingresos por intereses a través de los reembolsos de los prestatarios, compartiendo así los rendimientos reales que la economía real de los mercados emergentes genera.

Sponsors (Garantizadores)

Los garantizadores poseen activos en la cadena y utilizan estos activos como garantía para los préstamos.

Para prestatarios con historial crediticio insuficiente o de alto riesgo, que de otro modo tendrían dificultades para pasar la revisión de riesgos, los Sponsors proporcionan apoyo crediticio adicional, ayudándoles a obtener oportunidades de financiamiento.

Esto actúa esencialmente como un papel de mejora crediticia dentro del protocolo.

Partners (Socios)

Los socios suelen ser plataformas comerciales o socios ecológicos que sirven a las empresas prestatarias.

Son responsables de:

• Recomendar prestatarios de calidad a Jia
• Proporcionar datos operativos y comerciales
• Asistir en la evaluación de riesgos de préstamos y crédito

Estos datos se utilizan para la revisión de préstamos del protocolo (Underwriting), ayudando a mejorar la precisión de la evaluación de riesgos.

Mecánica de préstamos

Términos del préstamo

Jia se centra principalmente en la necesidad más urgente de financiamiento de pequeñas y medianas empresas en mercados emergentes------préstamos a corto plazo para capital de trabajo (Working Capital Loans).

Los productos de préstamo estándar suelen tener las siguientes características:

• Monto del préstamo: 100 a 5,000 dólares
• Plazo del préstamo: 30 a 90 días
• Tasa de interés mensual: 2% a 7%

Las condiciones específicas del préstamo se ajustarán de manera personalizada según la situación crediticia, el estado operativo y las necesidades de financiamiento del prestatario, y se optimizarán a medida que se acumule el historial de préstamos.

Aunque este nivel de tasa de interés puede parecer relativamente alto para los inversores en los mercados de Europa y Estados Unidos, en los mercados emergentes que Jia atiende, se considera un nivel de tasa de interés comercial bastante común. Los plazos de préstamo más cortos también ayudan a mejorar la eficiencia del flujo de capital, proporcionando a los inversores ingresos continuos y estables.

Jia evaluará múltiples dimensiones de datos durante el proceso de aprobación de préstamos, que incluyen:

Partners (Datos de socios)

Los socios suelen ser las plataformas de las que dependen las empresas prestatarias para sus operaciones diarias.

Pueden proporcionar:

• Datos de ventas
• Datos de inventario
• Datos de ingresos
• Datos de comportamiento operativo

Estos datos ayudan a Jia a comprender mejor la situación operativa de las empresas.

Borrower Application (Información de solicitud de préstamo)

Los prestatarios deben presentar una solicitud de préstamo y revelar:

• Situación de ingresos
• Situación de gastos
• Uso de fondos
• Información operativa de la empresa

Como base importante para la revisión crediticia.

Third-party Data (Datos de terceros)

Jia también integrará fuentes de datos financieros externas, como:

• Agencias de crédito locales
• Datos bancarios
• Plataformas de servicios financieros

Para complementar aún más la información crediticia de los prestatarios.

Underwriting (Revisión de riesgos inteligente)

A diferencia de la mayoría de los protocolos de préstamos DeFi que dependen de la sobrecolateralización, la innovación central de Jia radica en:

Apoyar préstamos sin garantía o con baja garantía (Unsecured Lending).

Para ello, Jia utiliza datos financieros de alta calidad de socios, prestatarios y agencias de terceros para establecer un modelo de evaluación crediticia basado en aprendizaje automático (Machine Learning).

El sistema analizará de manera integral la capacidad operativa de las empresas, la estabilidad de ingresos, el historial de pagos, la situación de flujo de caja y el historial crediticio,

para evaluar el riesgo de préstamo y decidir el límite de crédito y las condiciones del préstamo.

Flujo de uso del usuario

Token JIA y mecanismo de incentivos comunitarios

Jia no solo espera proporcionar financiamiento a pequeñas y microempresas, sino que también desea que los prestatarios se conviertan en participantes y beneficiarios a largo plazo de todo el ecosistema.

Tomemos a Alice como ejemplo. En el sistema financiero tradicional, debido a los canales de financiamiento limitados, a menudo solo puede obtener préstamos de alto costo, y su relación con las instituciones prestamistas es solo un vínculo unidireccional. Incluso si su negocio sigue creciendo, no puede compartir los beneficios del desarrollo de la plataforma financiera.

En el sistema de Jia, cuando Alice establece una relación de préstamo a largo plazo y positiva con la plataforma, puede obtener recompensas en tokens JIA al participar en el ecosistema. A medida que acumula JIA, su identidad ya no es solo la de prestataria, sino que se transforma gradualmente en co-creadora y parte interesada del protocolo.

Al poseer JIA, puede:

• Participar en la gobernanza del protocolo
• Votar sobre la dirección futura de la plataforma
• Compartir el valor generado por el crecimiento a largo plazo del protocolo
• Alinear sus intereses con los del ecosistema en su conjunto

Jia espera que, a través de este mecanismo, la relación puramente "de préstamo" se eleve a una "relación de crecimiento conjunto".

Comentarios de Tron

La ventaja de Jia radica en su capacidad para combinar fondos DeFi con las necesidades económicas reales de los mercados emergentes, enfocándose en servir a pequeñas y microempresas que han sido tradicionalmente ignoradas por las finanzas tradicionales. A través de datos de socios, datos financieros de terceros y modelos de riesgo basados en aprendizaje automático, ofrece préstamos sin garantía o con baja garantía, creando ingresos provenientes de actividades comerciales reales (Real Yield). Al mismo tiempo, el mecanismo de incentivos del token JIA permite que prestatarios, inversores y participantes del ecosistema compartan el valor del crecimiento de la plataforma, combinando atributos de finanzas inclusivas e innovación financiera en cadena.

Sin embargo, su desventaja radica en que su negocio es esencialmente un préstamo basado en crédito, enfrentando riesgos como incumplimiento de prestatarios, veracidad de datos, fallos en modelos de riesgo y fluctuaciones macroeconómicas en mercados emergentes. Además, necesita depender continuamente de socios locales para obtener datos operativos de alta calidad, lo que hace que la complejidad operativa y los requisitos de cumplimiento sean mucho más altos que los de los protocolos DeFi de sobrecolateralización tradicionales. La futura expansión a gran escala también enfrentará desafíos de regulación regional y gestión de calidad de activos.

2. Detalles de proyectos clave de la semana

2.1. Detalles de financiamiento total desconocido, pero liderado por AurumX --- Construyendo una red colaborativa verificable impulsada por IA y computación privada: Manadia

Introducción

Manadia es una plataforma de infraestructura Web3 centrada en la fusión profunda de colaboración de IA (AI Collaboration) y computación privada (Privacy Computing), enfocándose en lograr:

• Liquidación de datos verificables (Verifiable Data Settlement)
• Transferencia de valor mejorada en privacidad (Privacy-Enhanced Value Transfer)
• Coordinación eficiente entre sistemas (Cross-System Coordination)

Su objetivo central es romper las barreras de confianza entre sistemas en cadena y fuera de cadena, construyendo un entorno de colaboración confiable, seguro y verificable para escenarios de alto valor como finanzas y digitalización de activos, sin depender de ningún tercero confiable único.

Análisis del núcleo de la arquitectura del sistema

VERITAS ------ Protocolo de inyección y adjudicación de datos del mundo real (Real-World Data Injection and Adjudication Protocol)

VERITAS es el protocolo central de Manadia para procesar información de entrada del mundo externo, diseñado para generar señales en cadena que sean resistentes a manipulaciones y que puedan ser desafiadas y verificadas. Combina agregación de datos de múltiples fuentes, mecanismos de penalización económica y procesos de verificación híbridos, superando las limitaciones de los oráculos tradicionales que solo "proporcionan datos de precios".

Para la inyección de datos de precios de alta frecuencia, VERITAS utiliza un algoritmo de agregación de datos basado en la mediana ponderada (Weighted Median): el sistema recopila datos firmados de múltiples nodos (validadores preseleccionados) y genera un precio consensuado mediante un mecanismo de detección de desviaciones (calculando el Z-score, eliminando valores atípicos con umbrales mayores a 3).

El mecanismo de incentivos económicos adopta un modelo de staking-penalización (Staking--Slashing): los nodos deben bloquear tokens $MA como garantía. Cuando la desviación de los datos que proporcionan supera el 5%, se activa automáticamente el mecanismo de penalización, y la proporción de penalización se calcula según la reputación histórica y un modelo de decaimiento exponencial.

En comparación con el simple mecanismo de votación de Chainlink, esta solución es más robusta y puede resistir ataques de préstamos relámpago mediante un mecanismo de confirmación de bloqueo temporal.

Por ejemplo:

En el escenario de liquidación DeFi, VERITAS puede enviar el precio ETH/USD cada 5 segundos, soportando la fijación de precios de derivados en submilisegundos.

Para la verificación de eventos complejos, VERITAS introduce un modo híbrido que combina IA y juegos humanos.

Primero, un modelo de lenguaje grande integrado (como los modelos de la serie Groq) analiza la API de noticias o señales fuera de cadena y genera automáticamente propuestas de eventos, produciendo afirmaciones estructuradas.

Luego, el sistema abre una ventana de desafío fija (por ejemplo, 24 horas). Durante este tiempo, cualquier poseedor de tokens puede presentar evidencia en contra y desafiar, mientras que también apuesta una cantidad equivalente de tokens $MA para participar en el juego económico. Si el desafío tiene éxito, el retador puede recibir los activos penalizados como recompensa.

La decisión final se completa de una de las siguientes maneras:

• Más del 66% de los nodos alcanzan un consenso de firma umbral;
• Un DAO de arbitraje realiza el fallo final.

De esta manera, se asegura que el resultado tenga carácter definitivo e irreversible.

En comparación con el enfoque completamente impulsado por el mercado de Pyth, las propuestas generadas por IA de VERITAS pueden reducir el sesgo humano y soportar eventos no binarios, tales como:

• Predicciones de distribución de probabilidad de resultados electorales;
• Verificación de cambios complejos en el estado del mundo real.

En escenarios de RWA, este mecanismo puede verificar cambios en el estado de bienes raíces sin depender de una única entidad de custodia.

Además de precios y eventos financieros, VERITAS también es aplicable a la verificación de eventos de estado de baja frecuencia pero de alto valor, tales como:

• Si la relación de participación sigue existiendo;
• Si ha habido una interrupción sustancial en el patrón de comportamiento;
• Si existen comportamientos de manipulación coordinada entre plataformas.

En el escenario de Potion, VERITAS se utiliza para realizar una verificación de múltiples fuentes y filtrado de desviaciones sobre las señales de comportamiento de participación proporcionadas por plataformas externas, asegurando que los juicios de estado como "activo", "participación continua" y "calificación válida" sean desafiables y definitivos, evitando así riesgos sistémicos derivados de inflar cifras, simulaciones de scripts y distorsiones de datos de una única plataforma.

El modelo de seguridad de VERITAS se basa en un mecanismo de tolerancia a fallos bizantinos (BFT) mejorado.

La selección de nodos utiliza:

• Muestreo aleatorio basado en VRF (función aleatoria verificable)

Para reducir el riesgo de ataques Sybil.

El objetivo de rendimiento del sistema es:

• 1000 TPS

Y se logra una optimización de Gas a través de un mecanismo de prueba por lotes similar a Rollup.

Gestión de estado y protocolo de colaboración de agentes de IA (AI Agent State Management and Coordination Protocol)

La arquitectura técnica de manadia no está diseñada para transacciones de alta frecuencia o interacciones únicas, sino que se enfoca en la gestión de relaciones de estado a largo plazo, interplataforma, interrumpibles pero recuperables.

En la aplicación práctica de Potion, estos estados se manifiestan como relaciones de participación entre usuarios y contenido, plataformas o ecosistemas que duran meses o incluso años.

Su desafío central no es el rendimiento de transacciones, sino:

• Continuidad (Continuity)
• Resistencia a manipulaciones (Anti-Manipulation)
• Verificabilidad (Verifiable Evolution)

Por lo tanto, manadia introduce en la capa de protocolo:

• Árboles de estado (State Trees)
• Mecanismos de ejecución de agentes persistentes
• Pruebas de elegibilidad (Eligibility Proofs)

Haciendo que "si una condición a largo plazo se cumple" sea en sí misma un objeto liquidable, y no solo un comportamiento único o datos instantáneos.

manadia considera a los agentes de IA como entidades económicas autónomas.

A través de árboles de estado persistentes y algoritmos de programación, se logra una colaboración en línea a largo plazo.

Cada agente mantiene un:

Merkle Patricia Trie (MPT) anclado en IPFS

Para registrar:

• Historial de decisiones
• Puntuación de crédito
• Trayectorias de comportamiento y otros estados acumulativos

Las actualizaciones de estado utilizan un mecanismo de cadena de hash incremental:

Cada ronda de interacción genera un nuevo hash raíz, transmitiendo solo la prueba de diferencias, reduciendo así el costo de ancho de banda.

La programación de decisiones utiliza un motor de reglas mejorado por aprendizaje por refuerzo.

Cada agente ejecuta un modelo ligero Actor-Critic (basado en el marco Torch).

Las entradas incluyen:

• Señales VERITAS
• Estado histórico
• Cola de tareas externas

Las salidas incluyen:

• Velocidad de liberación de derechos
• Parámetros de programación y otros resultados de decisiones

Por ejemplo:

En el escenario de liquidación, el agente puede ajustar dinámicamente el umbral de ejecución según la volatilidad del mercado.

Si la fluctuación de precios supera el 10%, se suspenderá la ejecución.

Al mismo tiempo, se optimiza la rentabilidad a largo plazo a través de Q-Learning.

Referencia del protocolo de cooperación entre agentes según el estándar A2A:

• Las tareas se dividen en subcompromisos (Sub-Commitments)
• Se utiliza la firma ECDSA para la verificación
• La ejecución fallida desencadenará una penalización
• El consenso utiliza Optimistic Rollup
• Las disputas se someten a arbitraje en la cadena

Los derechos económicos se implementan a través de un mecanismo de vinculación de tokens:

Los agentes poseen "Warrants de Agencia" similares a ERC-721, que les autorizan a realizar transferencias de valor limitadas, evitando así una exposición a riesgos ilimitados.

Las garantías de robustez del sistema incluyen:

• Inyección de ruido de privacidad diferencial (ε=0.5)
• Registros de auditoría verificables en la cadena (Audit Hooks)

Todos los registros de decisiones de los agentes son trazables.

Rutas de Liquidación y Transferencia de Valor Mejoradas en Privacidad (Privacy-Enhanced Settlement and Value Transfer Pathways)

El sistema de liquidación de manadia depende de circuitos de prueba de conocimiento cero y contratos condicionales, logrando:

"Probar la validez sin revelar detalles".

La tecnología central utilizada es:

zk-SNARK (esquema Groth16)

Los usuarios generan pruebas (por ejemplo, "la posición es mayor que un umbral"), y el validador solo necesita verificar aproximadamente 200 bytes de prueba Groth, sin necesidad de obtener los datos originales.

El sistema también combina:

Firmas en anillo (Ring Signatures)

Logrando transferencias anónimas entre múltiples partes sin revelar identidades.

La liquidación automática se realiza a través de canales de estado:

• Árbol de transacciones prefirmadas (similar a la red Lightning)
• VERITAS activa liquidaciones fuera de la cadena
• Las disputas se manejan en la cadena

La integración de módulos de cumplimiento es similar al sistema de credenciales verificables de Verite:

Los usuarios pueden optar por vincular:

• Pruebas KYC
• Credenciales verificables (VC)

El sistema solo verifica el estado de la lista negra de AML, sin necesidad de revelar el mapa completo de transacciones.

Por ejemplo:

En el escenario de pagos transfronterizos, manadia puede demostrar:

La legalidad del origen de los fondos

Mientras oculta:

• El monto de la transferencia
• Los detalles de la transacción

Las optimizaciones de rendimiento incluyen:

• Pruebas en lote de SNARK recursivas
• El consumo de Gas por transacción individual es inferior a 100k

Las auditorías de seguridad se centran en:

• Cálculo en tiempo constante
• Protección contra ataques de canal lateral

Es importante destacar que la liquidación de conocimiento cero de manadia no solo se aplica a la prueba de montos o posiciones, sino que también admite:

Pruebas de elegibilidad (Eligibility Proofs)

Los usuarios solo necesitan demostrar que cumplen con ciertos criterios de participación a largo plazo, sin necesidad de revelar:

• Datos de comportamiento originales
• Origen de la plataforma
• Información de series temporales

Estos mecanismos constituyen la infraestructura de liquidación confiable de manadia en escenarios complejos.

Mecanismos de Acumulación y Reutilización de Datos de Participación a Largo Plazo (Accumulation and Reuse of Long-Term Participation Data)

Los datos que manadia recopila y mantiene no sirven para una única aplicación, sino que se acumulan continuamente en torno a "relaciones de participación a largo plazo".

El valor de estos datos no radica en el comportamiento único en sí, sino en las trayectorias de comportamiento estables que se forman a través del tiempo y las plataformas.

Una vez que estas trayectorias son certificadas y escritas en el árbol de estado, esencialmente se convierten en un activo de estado a largo plazo que puede ser referenciado de manera sostenible.

En el escenario de Potion, estos estados se utilizan inicialmente para la automatización de derechos y liquidaciones de elegibilidad de miembros.

Pero su ciclo de vida no termina ahí.

El estado de participación a largo plazo del mismo usuario puede ser verificado y llamado nuevamente en diferentes puntos en el tiempo y entre diferentes aplicaciones, sin necesidad de volver a recopilar datos de comportamiento originales.

Esto permite que conceptos que antes eran difíciles de cuantificar tengan por primera vez una base para reutilización entre escenarios:

• Actividad a largo plazo (Long-Term Activity)
• Contribución estable (Stable Contribution)
• Soporte continuo (Continuous Support)

Este diseño evita fundamentalmente el problema del "consumo de datos de una sola vez".

El costo de generación de estado solo se incurre una vez, mientras que su verificación y uso pueden continuar durante años.

Para los desarrolladores:

No es necesario construir perfiles de usuario y sistemas de gestión de riesgos desde cero.

Para los usuarios:

El comportamiento de participación a largo plazo ya no está limitado a una sola plataforma, sino que puede acumularse gradualmente como un activo digital de calificación que es portable, verificable y acumulable de manera sostenible.

Comentarios sobre Tron

La ventaja de manadia radica en que no se centra únicamente en un solo campo como IA, computación en privacidad o oráculos, sino que integra la verificación de datos confiables (VERITAS), la cooperación de agentes de IA, la liquidación de privacidad de conocimiento cero y la capitalización de activos de estado a largo plazo en una infraestructura unificada, capaz de resolver problemas de confianza entre sistemas en cadena y fuera de la cadena, y apoyar escenarios complejos que requieren verificación de estado a largo plazo, como sistemas de membresía, RWA, identidad digital, gobernanza DAO y economías autónomas de IA; especialmente su diseño de capitalización de activos de "calificación de participación a largo plazo (Eligibility)" permite que el comportamiento, la contribución y la reputación del usuario se acumulen y reutilicen de manera continua entre plataformas, lo que presenta una fuerte innovación diferenciada.

Por otro lado, su desventaja radica en que la arquitectura general es bastante compleja, involucrando múltiples módulos técnicos como IA, TEE, ZK, oráculos y gestión de estados, lo que conlleva altos costos de implementación y operación; al mismo tiempo, el valor del proyecto depende en gran medida de escenarios de aplicación reales y de la escala del ecosistema, ya que solo cuando suficientes plataformas, desarrolladores y usuarios se conecten, los activos de estado a largo plazo y los efectos de red de los agentes de IA podrán formarse realmente, lo que enfrenta un largo ciclo de educación del mercado y construcción del ecosistema.

Tres. Análisis de Datos de la Industria

1. Desempeño General del Mercado

1.1. Tendencias de Precios de BTC vs ETH en el Mercado Spot

BTC

ETH

Cuatro. Revisión de Datos Macroeconómicos y Puntos Clave de Publicación de Datos para la Próxima Semana

Revisión de Datos Macroeconómicos (2026/7/6--2026/7/12)

Los datos del sector servicios de EE. UU. muestran una recuperación: el PMI de servicios ISM de junio vuelve a la zona de expansión, lo que indica que el consumo de servicios sigue siendo resistente, aliviando las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica rápida en EE. UU. La Reserva Federal publicó las actas de la reunión de junio, reiterando que el camino futuro de las tasas de interés dependerá de los datos económicos, y el mercado mantiene expectativas cautelosas sobre una posible reducción de tasas este año.

Desempeño del mercado: los principales índices bursátiles de EE. UU. subieron en general esta semana, con un aumento en la aversión al riesgo del mercado, y los inversores comienzan a cambiar su enfoque de los datos macroeconómicos hacia la próxima temporada de informes financieros del segundo trimestre.

Puntos Clave de Publicación de Datos para la Próxima Semana (2026/7/13--2026/7/17)

• 14 de julio (martes): IPC de EE. UU. de junio, IPC subyacente (los datos más importantes de la semana, que afectan directamente las expectativas de reducción de tasas de la Reserva Federal).
• 15 de julio (miércoles): PPI de EE. UU. de junio, índice de manufactura de la Reserva Federal de Nueva York, libro beige de la Reserva Federal.
• 16 de julio (jueves): ventas minoristas de EE. UU. de junio, solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, datos relacionados con el sector inmobiliario.
• 17 de julio (viernes): producción industrial de EE. UU. de junio, datos de inicio de viviendas, índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para julio; China publicará datos económicos importantes como el PIB del segundo trimestre y el valor agregado industrial de junio, así como el total de ventas minoristas de bienes de consumo.

Cinco. Políticas Regulatorias

Estados Unidos

La estructura del mercado de criptomonedas y la regulación de las stablecoins continúan avanzando: el Congreso sigue coordinando en torno a la estructura del mercado de activos digitales y el marco regulatorio de las stablecoins, preparándose para la votación legislativa posterior, con un enfoque regulatorio que sigue centrado en las reservas de stablecoins, el acceso de los emisores y la división de responsabilidades entre la SEC y la CFTC.

Unión Europea

MiCA entra en la fase de aplicación completa: los Estados miembros continúan implementando MiCA, y las plataformas que no obtuvieron la licencia de CASP (proveedor de servicios de activos criptográficos) aceleran su salida del mercado de la UE, con la regulación que pasa oficialmente de "legislación" a "aplicación".

Reino Unido

Las discusiones sobre la libra digital y la regulación de criptomonedas continúan: el Banco de Inglaterra reafirma que la política de la libra digital (CBDC) no ha cambiado debido a presiones externas y sigue evaluando los arreglos regulatorios para las criptomonedas y las stablecoins.

Hong Kong, China

Los trabajos preparatorios para la regulación de stablecoins continúan avanzando: las autoridades regulatorias siguen promoviendo la licencia para emisores de stablecoins y los arreglos regulatorios correspondientes, preparándose para la implementación formal del sistema de regulación de stablecoins.

Singapur

El acceso institucional y la regulación de licencias continúan fortaleciéndose: MAS sigue promoviendo la gestión de licencias para proveedores de tokens de pago digital (DPT), reforzando los requisitos de cumplimiento de AML y negocios transfronterizos.

Japón

La reforma de la financiación de activos digitales continúa avanzando: se siguen perfeccionando los sistemas de regulación de productos financieros de activos criptográficos, reformas fiscales y reglas de participación de inversores institucionales.

Emiratos Árabes Unidos (Dubái)

VARA sigue perfeccionando el sistema de regulación de activos virtuales: continúa optimizando los requisitos de licencia y cumplimiento para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP), promoviendo el desarrollo de negocios de activos digitales a nivel institucional.