La economía de EE. UU. bajo Trump: por qué el 53% se siente peor

Cuando Donald Trump ganó las elecciones de 2024, el argumento central era simple: la economía volvería a encarrilarse. Un año y medio después, la mayoría de los estadounidenses no está de acuerdo. Según una encuesta del Financial Times, realizada por Focaldata, el 53% de los votantes registrados afirma que su situación financiera ha empeorado desde enero de 2025.

El número es relevante no solo como termómetro político, sino como indicador de confianza del consumidor. En Estados Unidos, la percepción económica y el consumo van de la mano. Cuando la mayoría de la población siente que está peor, el comportamiento de gasto cambia, y los reflejos aparecen en los mercados de todo el mundo.

La inflación que no cede y el desgaste entre la propia base

El talón de Aquiles del gobierno sigue siendo el costo de vida. En julio de 2026, la inflación estadounidense se situó en el 3,4%, un nivel superior al registrado al final de la gestión de Biden. No es casualidad que el 64% de los votantes desaprueben la actuación de Trump en la lucha contra el aumento de precios. Dentro de este grupo, alrededor de un tercio se identifica como republicano.

La gasolina ayuda a explicar parte del problema. La guerra en Irán presionó los precios de los combustibles y de los bienes de consumo, erosionando el poder adquisitivo de las familias estadounidenses de manera más amplia de lo que sugieren los indicadores agregados. Para el votante promedio, lo que importa es el precio en la gasolinera y en el supermercado, no la meta de la Reserva Federal.

El desgaste entre independientes es aún más pronunciado. Entre los votantes sin afiliación partidaria, el 57% dice estar en una situación financiera peor. Más de dos tercios evalúan que el país sigue en la dirección equivocada. Para quienes siguen el escenario macroeconómico global, este dato es importante: los independientes son el grupo decisivo en las elecciones de medio mandato en noviembre.

Los republicanos pierden la confianza en su principal activo electoral

Históricamente, el Partido Republicano era visto como más competente en temas económicos. La inflación, el empleo y la gestión fiscal estaban entre los activos electorales más sólidos del partido. La encuesta del Financial Times muestra que esta percepción se ha invertido: los demócratas ahora lideran la confianza de los votantes en todas estas áreas.

Dentro de la propia base republicana, aproximadamente una cuarta parte de los votantes reconoce un empeoramiento en su condición financiera. El saldo de aprobación de Trump entre sus correligionarios ha caído ocho puntos porcentuales en comparación con la encuesta anterior. Casi el 20% de los republicanos registrados desaprueba el desempeño del presidente.

Estos números no son solo curiosidad política. El debilitamiento de la narrativa económica republicana puede afectar directamente las decisiones del Congreso sobre política fiscal y regulación en los próximos meses. Un Legislativo más dividido tiende a producir menos recortes de impuestos y más estancamientos presupuestarios.

Lo que esto significa para inversores y mercados

La percepción de deterioro económico en Estados Unidos no se limita a sus fronteras. Cuando el 55% de los votantes estadounidenses desaprueban al gobierno y la confianza del consumidor cae, los efectos se propagan.

Primero, está el impacto directo en el consumo. Estados Unidos representa alrededor del 25% del PIB global. Una retracción en el gasto de las familias estadounidenses afecta las cadenas de suministro, a los exportadores de materias primas y a los mercados emergentes. Brasil, como proveedor de materias primas, siente esto de manera directa.

En segundo lugar, la persistencia de la inflación en el 3,4% dificulta el trabajo de la Reserva Federal. El mercado esperaba que los recortes de tasas fueran más agresivos en 2026, pero la resistencia de los precios mantiene al Fed en una posición cautelosa. Tasas más altas por más tiempo en EE. UU. significan un dólar más fuerte, lo que presiona a las monedas emergentes y a los activos de riesgo en todo el mundo.

En tercer lugar, existe el factor político. Las elecciones legislativas de noviembre de 2026 funcionan como un referéndum sobre la gestión de Trump. Si los republicanos pierden un espacio significativo en el Congreso, la agenda económica del gobierno quedará estancada. Esto incluye desde los recortes de impuestos prometidos hasta la desregulación financiera que beneficiaría a bancos y fintechs.

La Casa Blanca rebate, pero los datos pesan

En respuesta a la encuesta, el gobierno afirmó que ha adoptado medidas para reducir costos, disminuir precios de medicamentos, recuperar empleos y recortar impuestos. El portavoz Kush Desai declaró que "el gobierno Trump sigue cumpliendo con la agenda de accesibilidad de costos del presidente".

El discurso oficial, sin embargo, choca con la aritmética. La inflación sigue por encima del nivel heredado, el conflicto en Irán añade incertidumbre al escenario energético y la percepción de los votantes se deteriora de manera consistente. Casi dos tercios de los encuestados dicen creer que el país sigue en la dirección equivocada. Solo uno de cada cuatro ve el rumbo como correcto.

Para el inversor brasileño, el mensaje es pragmático: el ambiente político estadounidense está más inestable de lo que sugieren los índices bursátiles. La economía de EE. UU. puede estar creciendo en términos de PIB, pero la distribución de ese crecimiento claramente no está llegando a la mayoría de las familias. Y cuando la percepción se desmarca de los indicadores agregados durante demasiado tiempo, es la percepción la que suele ganar en las urnas y, eventualmente, en los mercados.