La deuda estadounidense, el yen y los riesgos comerciales se entrelazan, las condiciones financieras globales enfrentan una nueva prueba

El 24 de agosto, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, declaró que aún no se han observado signos de disfunción en el mercado de deuda estadounidense. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años, que se acerca al 4,7%, aunque se encuentra en niveles altos, no es anormal en términos históricos. Por lo tanto, la Reserva Federal aún puede centrar su tarea principal en controlar la inflación, en lugar de ajustar la política en respuesta a la volatilidad de la rentabilidad de los bonos del Tesoro. Esto significa que, incluso si la deuda del gobierno de EE. UU. supera los 40 billones de dólares, la Reserva Federal no tendrá como objetivo a corto plazo estabilizar el mercado de bonos a largo plazo.

Esto contrasta claramente con el enfoque reciente del Departamento del Tesoro, que ha buscado reducir los costos de financiamiento mediante la expansión de la recompra de bonos a largo plazo. El Departamento del Tesoro espera reducir la rentabilidad en el extremo largo, pero la Reserva Federal no ha prometido proporcionar apoyo político, por lo que la rentabilidad de los bonos a largo plazo sigue siendo determinada principalmente por las expectativas de inflación, la oferta fiscal, la demanda de capital impulsada por la inversión en inteligencia artificial y la prima por plazo. Si la intervención del Departamento del Tesoro no puede mantener la rentabilidad a la baja, podría resaltar aún más la influencia de los fundamentos fiscales de EE. UU. en la valoración del mercado de bonos.

Mientras tanto, las apuestas del mercado sobre un aumento de tasas por parte del Banco de Japón el 18 de septiembre han aumentado a aproximadamente el 82%, un aumento significativo desde antes de la reunión de julio, y el yen se acerca nuevamente a la barrera de 160. Si los funcionarios del Banco de Japón envían más señales de aumento de tasas antes de la reunión, esto podría impulsar la apreciación del yen y aumentar la presión para el retorno de capital japonés, afectando aún más la asignación de fondos en bonos globales y activos de riesgo.

Además, la ruptura de las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá, junto con el aumento de aranceles sobre productos canadienses, ha reavivado los riesgos de la cadena de suministro y la inflación. En el contexto de la presión fiscal en EE. UU., los riesgos inflacionarios derivados de la energía y el comercio, y la posible divergencia en las políticas monetarias de EE. UU. y Japón, el mercado realmente necesita centrarse no solo en las expectativas de recortes de tasas, sino en si el costo del capital global puede estabilizarse. La reunión de Jackson Hole de esta semana se convertirá en una ventana de observación importante, y las declaraciones de Waller sobre la inflación, la rentabilidad a largo plazo y el marco de política de la Reserva Federal influirán directamente en la valoración futura del dólar, los bonos del Tesoro y los activos de riesgo.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.