El avance informativo facilitado indica que Qivalis ha recibido del Banco Central de los Países Bajos (De Nederlandsche Bank, DNB) una licencia de entidad de dinero electrónico y que, antes de emitir tokens en los próximos meses, aún debe completar los trámites exigidos por MiCA, entre ellos la publicación de un libro blanco. Esto supondría un avance regulatorio, no un lanzamiento ya culminado, y la documentación de respaldo disponible no incluye un registro de autorización de DNB que haya podido verificarse.

Qué habría recibido Qivalis de DNB, según la información publicada

El avance sostiene que De Nederlandsche Bank ha concedido a Qivalis una licencia de entidad de dinero electrónico (EMI). En principio, ello responde a la cuestión básica sobre la autorización que supuestamente ha obtenido la empresa: no se trataría de una aprobación general para criptoactivos, sino de una autorización propia de pagos vinculada a la actividad de dinero electrónico.

La distinción es importante porque el extracto disponible de las directrices de DNB describe una licencia de EMI o de entidad de crédito como la autorización de base que un emisor necesitaría antes de lanzar un token de dinero electrónico al amparo de MiCA. Dicho de otro modo, la licencia comunicada sería el fundamento jurídico para emitir, no la prueba de que una stablecoin en euros ya esté autorizada para salir al mercado.

Con todo, existe una cuestión limitada sobre la fecha y el estado del proceso. Un extracto corporativo de Qivalis fechado el 05-10-2026 todavía señalaba que la empresa avanzaba hacia la autorización EMI de DNB. Esto no desmiente el avance, ya que este no tiene fecha y podría referirse a un hecho posterior, pero sí implica que la licencia comunicada debe interpretarse como una afirmación actual y no como una confirmación oficial verificada.

Qué trámites de MiCA seguirían pendientes antes de emitir el token

Aun si la licencia EMI comunicada es correcta, el propio avance indica que Qivalis todavía debe completar los requisitos restantes de MiCA antes de emitir tokens. El elemento más concreto que menciona es la publicación de un libro blanco.

Los extractos de las directrices de DNB aportan contexto: una entidad que emita un token de dinero electrónico bajo MiCA debe notificarlo a su supervisor antes de la emisión y presentar un libro blanco ante la autoridad competente. Un extracto de las directrices de la AFM añade que los libros blancos de EMT se notifican, pero no se aprueban como una licencia independiente. Por tanto, el libro blanco no debe entenderse como un sello de aprobación propio ni como un segundo permiso autónomo.

La conclusión práctica es sencilla. Una autorización EMI de DNB comunicada no significaría por sí sola que Qivalis pueda emitir y distribuir de inmediato un token en toda Europa. Aún tendría que completar el proceso de divulgación y notificación de MiCA para el producto previsto, y ninguno de los documentos revisados facilitados aquí acredita que esos pasos específicos del producto ya se hayan completado.

Cómo prevé Qivalis llevar el token al mercado

El avance indica que Qivalis planea distribuir su token a través de bancos, exchanges de criptomonedas y proveedores de servicios de pago, en lugar de hacerlo directamente entre los consumidores. Esto apunta a un despliegue liderado por intermediarios, no a un lanzamiento inicial de venta minorista directa por parte de Qivalis.

Los extractos corporativos de Qivalis también describen a la empresa como respaldada por 37 bancos europeos de 15 países. Junto con los canales de distribución previstos, ello sugiere que el proyecto está más orientado a pagos institucionales e infraestructura de liquidación que a una distribución abierta al consumidor, siempre que se complete la vía de emisión.

Lo que sigue faltando es el vínculo documental definitivo entre la ambición del consorcio y una emisión efectiva. El siguiente avance relevante sería un registro de autorización de DNB correspondiente o una presentación de Qivalis que demostrase que la empresa ha pasado de solicitar la autorización a realizar las notificaciones MiCA necesarias para el lanzamiento real de una stablecoin en euros.