Se activa el umbral de 30 millones de wones, los inversores minoristas de Corea del Sur comienzan a abandonar los ETF apalancados para comprar acciones estadounidenses directamente

Odaily Star Daily informa que, tras el aumento del umbral de inversión en productos de apalancamiento de acciones individuales por parte de las autoridades financieras de Corea del Sur, los inversores minoristas ("hormigas de Occidente") han comenzado a ajustar sus carteras de inversión en el extranjero, reduciendo su exposición a productos de alto apalancamiento y optando por comprar acciones estadounidenses directamente.

Según datos de la institución de custodia de valores de Corea, desde el 1 de agosto, tras el aumento del margen de efectivo mínimo para productos de apalancamiento de acciones individuales a 30 millones de wones, el producto de apalancamiento 2x de Tesla, TSLL, ha experimentado una notable salida de capital. Los inversores coreanos compraron netamente alrededor de 14.58 millones de dólares en TSLL el día 3, pero el 4 la compra se desplomó a 1.56 millones de dólares, mientras que las ventas aumentaron a 8.68 millones de dólares, convirtiéndose en una venta neta de 7.11 millones de dólares ese día.

En contraste, el interés por comprar acciones de Tesla ha aumentado notablemente. Los inversores coreanos compraron netamente alrededor de 42.3 millones de dólares en acciones de Tesla entre los días 3 y 4, superando más de cinco veces el volumen de compra neta de TSLL en el mismo período.

Una tendencia similar se ha observado en acciones de semiconductores. Los inversores coreanos han vendido productos de apalancamiento de Mirai y SanDisk, mientras que han optado por comprar las acciones subyacentes. En particular, el producto de apalancamiento 2x de Mirai pasó de una compra neta de 10.81 millones de dólares el día 3 a una venta neta de 15.98 millones de dólares el día 4; los dos productos de apalancamiento 2x de SanDisk también pasaron de una compra neta de 17.74 millones de dólares a una venta neta de 33.74 millones de dólares. En el mismo período, las acciones de Mirai y SanDisk recibieron entradas netas de aproximadamente 148 millones de dólares y 145 millones de dólares, respectivamente.

Las autoridades financieras de Corea del Sur anunciaron anteriormente que, a partir del 31 de julio, el requisito de margen mínimo para productos de apalancamiento de acciones individuales, tanto nacionales como extranjeras, se incrementaría de 10 millones de wones (incluyendo valores colaterales) a 30 millones de wones solo en efectivo. Los inversores existentes también deben cumplir con el nuevo estándar al realizar compras adicionales.

Las nuevas regulaciones permiten a los inversores vender productos de apalancamiento existentes, pero si no tienen suficiente margen de efectivo, no podrán realizar compras adicionales. Las autoridades reguladoras han declarado que la implementación anticipada de esta política tiene como objetivo reducir el riesgo del mercado y evitar que, al restringir solo los productos de apalancamiento de Corea, los fondos se desplacen hacia productos de apalancamiento de acciones individuales en el extranjero, como Tesla y Nvidia.

Las autoridades coreanas consideran que los productos de apalancamiento de acciones individuales presentan riesgos de concentración de capital y riesgos estructurales de acumulación de pérdidas debido a la reconfiguración diaria de los rendimientos, y que el riesgo inherente es el mismo independientemente de dónde se coticen.

Sin embargo, algunos inversores se han opuesto a esto, argumentando que los problemas de volatilidad del mercado de valores de Corea no deberían afectar a los productos de inversión en el extranjero, y han señalado que los inversores coreanos deben asumir un umbral de efectivo adicional de 30 millones de wones, lo que podría debilitar su competitividad con los inversores globales.

Actualmente, los ETF de apalancamiento que siguen índices de múltiples acciones, como SOXL y KORU, no se han visto afectados por estas restricciones, ya que las autoridades reguladoras consideran que, debido a que sus activos subyacentes son índices diversificados, el nivel de dispersión de riesgos es mayor que el de los productos de apalancamiento de acciones individuales.

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