Goldman Sachs: El desapalancamiento en acciones tecnológicas está cerca de su fin, falta un catalizador para la reversión a corto plazo

Goldman Sachs, a través de su socio Mark Wilson, ha señalado que la venta de acciones en este ciclo de momentum ha continuado durante 17 días de negociación. El factor de momentum de las acciones estadounidenses ha retrocedido un 28% desde su pico, mientras que el factor de momentum en tecnología, medios y telecomunicaciones ha caído un 40%, marcando la caída más rápida y profunda registrada. El KOSPI ha caído un 27% desde su punto más alto, las acciones beneficiadas por la IA en EE. UU. han retrocedido aproximadamente un 25%, las acciones globales de chips de almacenamiento han caído un 36% y las acciones de semiconductores en Europa han disminuido un 23%. Los datos de Goldman Sachs muestran que la volatilidad de la cartera de alta beta es aproximadamente 10 veces la del índice S&P 500, y la volatilidad implícita promedio de las acciones alcanza 2.8 veces la del índice. Wilson considera que esta venta se debe principalmente a posiciones apretadas, concentración de apalancamiento y desapalancamiento, y no a un deterioro de la economía macro o de las ganancias empresariales. Los datos de préstamos y consumo del sector bancario estadounidense siguen creciendo, y TSMC y ASML también han emitido señales positivas de negocio, pero las acciones relacionadas aún han caído después de los informes de ganancias. Él cree que el proceso de cierre del factor de momentum está cerca de su fin, pero a corto plazo aún falta un catalizador que impulse una reversión inmediata del mercado. La valoración del sector tecnológico sigue siendo alta, y una nueva dirección de liderazgo puede necesitar esperar a que se digieran los informes del segundo trimestre para aclararse más.

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