Boom Minero: San Juan Busca Emitir Deuda de $500 Millones para Financiar Proyectos Estratégicos

San Juan está buscando emitir bonos por $500 millones para financiar proyectos de infraestructura pública, incluyendo el desarrollo minero de Vicuña, una mega empresa binacional de cobre, oro y plata, impulsada por Vicuña Corp, y aprobada por el RIGI en junio. El gobernador de la provincia, Marcelo Orrego, ya ha comenzado una gira internacional en Londres y continuará en Nueva York en busca de posibles inversores.

"En cuanto a la estructura, el bono incluiría un período de gracia mínimo de dos años para la amortización y permitiría al Ejecutivo provincial garantizar el reembolso con recursos del Fondo Federal de Participación. A diferencia de Chubut, que recientemente accedió a los mercados internacionales, San Juan no comprometería regalías mineras como garantía para la emisión", revelaron fuentes de PPI.

En los últimos días, Orrego anunció la gira internacional en Europa y América del Norte para presentar la propuesta financiera de la provincia a los inversores. También confirmó que las entidades elegidas para la emisión de deuda son J.P. Morgan y Banco Santander, dos bancos que han participado anteriormente en procesos similares.

Cabe destacar que el 4 de junio, la Legislatura local aprobó la ley habilitante, con 23 votos a favor y 12 en contra. El Gobernador también expresó en días recientes que su objetivo es obtener una tasa competitiva y estimó que podría estar por debajo del 10%. Fuentes del sector minero explicaron que, si se cumplen los plazos, San Juan tendría los fondos entre octubre y noviembre para comenzar de inmediato a licitar proyectos de infraestructura vial, hídrica y de vivienda.

Entre los proyectos se encuentra Vicuña, un mega proyecto de cobre, oro y plata, impulsado por Vicuña Corp (una empresa copropiedad de BHP y Lundin Mining) en la zona montañosa ubicada entre la provincia de San Juan y la Región de Atacama en Chile. Este proyecto tiene una inversión inicial de $9.7 mil millones aprobada bajo el RIGI en junio.

Los artículos aprobados permiten la emisión de una o más series y autorizan el uso de recursos del Régimen de Participación en los Ingresos Fiscales Federales como garantía para el pago de capital e intereses. También extiende esta autoridad a la cesión como garantía, en pago, o en propiedad fiduciaria y no afecta las regalías mineras.

La intención de la provincia es establecer un piso de amortización de dos años, una tasa fija, variable o mixta dentro de los límites impuestos por el Ministerio Nacional de Economía. Además, delega al Ministerio Provincial de Economía, Finanzas y Tesorería la contratación de agentes de colocación, asesores y agencias de calificación, la cotización de los valores en bolsas, la fecha de emisión, precio, tasa, plazo y ley aplicable, incluidas las leyes extranjeras.

Neuquén, el Último en Emitir Deuda, y Santa Cruz Busca Financiamiento

La última provincia en emitir deuda fue Neuquén, que colocó $500 millones, con un cupón del 7.35% y un vencimiento en 2034. " Está por debajo del 9.3% del bono soberano comparable (vía cable dólar)," revelaron fuentes de la ciudad. Neuquén se convirtió en el sexto estado sub-soberano en emitir deuda en los mercados internacionales desde las elecciones del año pasado.

En el caso de este último bono emitido, "se amortiza en tres cuotas anuales a partir de 2032, tiene la posibilidad de recompra anticipada al valor nominal a partir de 2031, y no tiene garantías, a diferencia de los otros dos bonos operativos de Neuquén en el mercado," recordaron fuentes de IEB. Así, las emisiones internacionales de las provincias desde las elecciones alcanzan los $4.15 mil millones.

Santa Cruz también busca emitir deuda, pero, a diferencia de San Juan, el Ejecutivo provincial aún no tiene la aprobación de la Legislatura. Sin embargo, el gobierno local ya ha presentado el proyecto de Ley de Crédito Público, que autoriza un programa de financiamiento de hasta $600 millones exclusivamente para obras de infraestructura. Esto sería un financiamiento mixto: parte provendría de un préstamo del CAF y el resto se lograría a través de colocación internacional.

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