Nasdaq: la tokenización podría liberar decenas de miles de millones de dólares en colateral

< < El tiempo es dinero. > > Benjamin Franklin no previó la blockchain, pero su fórmula resume lo que Adena Friedman vino a decir a Singapur. La directora del Nasdaq estima que la tokenización podría liberar decenas de miles de millones de dólares inmovilizados como garantía en el sistema financiero global. Este dinero está inactivo porque los mercados cierran por la noche y los fines de semana.

El operador bursátil estadounidense ya ha movido sus piezas, entre la luz verde de la SEC y 100 millones de dólares invertidos en Kraken. Solo le queda hacer funcionar la máquina sin nunca apagarla.
Puntos clave de este artículo:

• El Nasdaq ha considerado la tokenización para liberar miles de millones de dólares inmovilizados en el sistema financiero global.
• La SEC ha aprobado acciones tokenizadas que permiten al Nasdaq extender sus horarios de cotización a casi 23 horas al día.

Tokenización del colateral o el dinero que duerme en Wall Street

La escena se desarrolla en TOKEN2049, la gran misa cripto de Singapur. En una entrevista publicada por CNBC este 9 de octubre, Adena Friedman expone una mecánica simple. Los bancos y fondos depositan cada día títulos como garantía de sus posiciones (el colateral, en la jerga). Bonos del Tesoro, acciones y participaciones de fondos monetarios quedan bloqueados durante horas, a veces días.

Su solución se resume en una frase. < < Si tokenizas todos estos instrumentos así como los flujos de dinero, el colateral se vuelve muy fluido > >, explica. Tokenizar es representar un activo mediante un token digital transferible en una blockchain, a cualquier hora y en unos minutos. La directora menciona decenas de miles de millones de dólares de capital así liberados, sin detallar su cálculo.

Ella sitúa el desencadenante de la adopción del Genius Act, la ley estadounidense que regula los stablecoins desde julio de 2025. < < Si podemos tokenizar el dinero, entonces podemos tokenizar los flujos de capital > >, resume. Según ella, los particulares tenían < < diez años de ventaja > > sobre las instituciones para reclamar mercados abiertos de forma continua.

Nasdaq y acciones tokenizadas: un calendario ya bien lleno

El discurso se apoya en expedientes concretos. La SEC aprobó el 18 de marzo de 2026 la solicitud del Nasdaq presentada en septiembre de 2025, que autoriza el liquidación de ciertos títulos en forma de tokens. Se refieren a las acciones del Russell 1000 y los grandes ETF indexados, negociados en el mismo libro de órdenes y al mismo precio que los títulos clásicos.

Los horarios también están cambiando. El Nasdaq tiene como objetivo el 6 de diciembre de 2026 para abrir una sesión nocturna y llevar su jornada de cotización a casi 23 horas, cinco días a la semana. La luz verde del regulador, otorgada en abril, sigue condicionada a la difusión de los precios durante la noche.

La infraestructura avanza al mismo ritmo. El depositario central DTCC ha reclutado más de 50 instituciones para su servicio de tokenización que se espera en octubre. BlackRock, JPMorgan y Goldman Sachs forman parte de ello. Un estudio de Broadridge publicado en julio mide el apetito, ya que el 84 % de los 200 ejecutivos norteamericanos encuestados clasifican la tokenización entre sus prioridades estratégicas.

Nasdaq abierto 24/7: la logística deberá seguir

Eso es lo prometido. La contrapartida viene de la propia Friedman, quien considera que la infraestructura bursátil es < < la parte más fácil > > de la transición a un horario 24/7. Las instituciones financieras aprovechan hoy las horas de cierre para actualizar sus sistemas y recalcular sus riesgos. Sin pausa, todo debe funcionar < < en tiempo real, todo el tiempo > >.

El Nasdaq apuesta por la inteligencia artificial para cubrir el vacío. Su plataforma de gestión de riesgos ya cuenta con agentes digitales que por ahora se limitan a hacer recomendaciones, y que los bancos podrían algún día dejar actuar solos. Otro inconveniente, la directora admite que no todos los activos son lo suficientemente líquidos para cotizar día y noche. Y el proyecto piloto validado en marzo no cambia el plazo de liquidación, que sigue fijado en un día hábil (T+1) porque la conversión en tokens solo ocurre después.

Arjun Sethi, co-director de Kraken, menciona por su parte el caso de una empresa extranjera con 25 millones de dólares en ingresos que busca por esta vía acceso a los mercados estadounidenses.

La tokenización, por lo tanto, sale de los salones cripto hacia la infraestructura de las finanzas, donde los bonos del Tesoro abrieron el camino antes que las acciones. La primera prueba a gran escala tiene una fecha. El 6 de diciembre, las acciones estadounidenses cotizarán por primera vez cerca de 23 horas al día en el Nasdaq, si la difusión de los precios nocturnos está lista a tiempo.

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