PMI manufacturero de EE. UU. en 55.6%... Expansión durante 7 meses y aumento del empleo

[México=Shim Young-jae, corresponsal] La economía manufacturera de EE. UU. ha continuado su expansión durante siete meses consecutivos. La producción y los nuevos pedidos han aumentado, y el empleo ha vuelto a la fase de expansión después de 33 meses. La recuperación ha sido impulsada por la infraestructura de inteligencia artificial (IA), la demanda de semiconductores y el sector de defensa, aunque los aranceles, los conflictos en Medio Oriente y la volatilidad de los precios de las materias primas siguen siendo una carga para las empresas.

Expansión manufacturera en EE. UU. durante 7 meses consecutivos

Según el índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero de julio publicado el 3 de agosto por el Instituto de Gestión de Suministros (ISM), el índice se situó en 55.6%. Esto representa un aumento de 2.3 puntos porcentuales respecto al 53.3% de junio y está 1.6 puntos porcentuales por encima de la expectativa del mercado (54%). Es el nivel más alto desde mayo de 2022, cuando fue del 55.9%. Un PMI superior al 50% indica expansión en la economía manufacturera, mientras que por debajo del 50% indica contracción.

Según el ISM, la manufactura en EE. UU. ha estado en expansión durante siete meses consecutivos después de haber estado en contracción durante diez meses. La economía total de EE. UU. también ha estado en una fase de crecimiento durante 21 meses. El ISM explicó que si el PMI manufacturero se mantiene por encima del 47.5% durante un período determinado, esto indica expansión en la economía total.

El ISM analizó que, aplicando la relación histórica entre el PMI y la tasa de crecimiento económico, el índice de julio de 55.6% corresponde a un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real del 2.8%.

El índice de nuevos pedidos se situó en 56.7%, un aumento de 0.7 puntos porcentuales respecto al 56.0% del mes anterior. Los nuevos pedidos han aumentado durante siete meses consecutivos después de cuatro meses de contracción.

El índice de producción subió de 52.2% a 58.5%, un aumento de 6.3 puntos porcentuales, el nivel más alto desde noviembre de 2021, cuando fue del 60.5%. La producción ha aumentado durante nueve meses consecutivos.

De los 18 sectores encuestados, 12 reportaron un aumento en la producción, incluyendo textil, metales primarios, impresión, minerales no metálicos, equipos eléctricos, equipos de transporte, computadoras y productos electrónicos, y maquinaria. No hubo sectores que reportaran disminución en la producción.

Susan Spence, presidenta del Comité de Encuestas de Negocios del ISM, afirmó: "La actividad manufacturera de EE. UU. en julio creció a la tasa más rápida en más de cuatro años", y agregó que de los cinco subíndices que componen el PMI, cuatro, excluyendo inventarios, crecieron más rápido que el mes anterior.

Empleo en expansión después de 33 meses

El índice de empleo subió de 49.7% en junio a 52.8% en julio, un aumento de 3.1 puntos porcentuales. Esta es la primera vez en 33 meses que el índice de empleo entra en fase de expansión. También es el nivel más alto desde agosto de 2022, cuando fue del 54.2%.

El 60% de las empresas encuestadas por el ISM informaron que están contratando personal. El 40% restante indicó que están gestionando o reduciendo personal. Se observó un aumento en el empleo en los sectores de equipos de transporte, alimentos y bebidas, y computadoras y productos electrónicos.

De los 18 sectores manufactureros, seis reportaron aumento en el empleo: impresión y apoyo relacionado, otros manufacturados, equipos eléctricos, equipos de transporte, alimentos y bebidas, y computadoras y productos electrónicos.

Los sectores que reportaron disminución en el empleo fueron textil, minerales no metálicos, metales ensamblados, plásticos y goma, productos químicos y maquinaria, siendo seis los sectores restantes sin cambios en el empleo.

Los pedidos de exportación también se recuperaron. El índice de nuevos pedidos de exportación subió de 48.5% en junio a 53.0% en julio, un aumento de 4.5 puntos porcentuales, el nivel más alto desde marzo de 2022, cuando fue del 53.2%. El índice de importaciones aumentó de 52.9% a 55.7%, un aumento de 2.8 puntos porcentuales, el nivel más alto desde junio de 2021, cuando fue del 61.0%.

El índice de pedidos no procesados subió de 50.5% a 55.0%, un aumento de 4.5 puntos porcentuales. Con el aumento de nuevos pedidos y producción, también aumentaron los pedidos no procesados.

El índice de inventarios de clientes cayó de 42.3% a 40.7%, una disminución de 1.6 puntos porcentuales. El ISM explicó que un nivel de inventarios de clientes excesivamente bajo podría ser una señal positiva para la producción futura.

El índice de entregas de proveedores subió de 57.4% a 58.9%, un aumento de 1.5 puntos porcentuales. Un índice de entregas de proveedores superior al 50% indica que la velocidad de entrega ha disminuido. Las entregas de proveedores han disminuido durante ocho meses consecutivos.

Se han observado retrasos en las entregas en sectores clave como alimentos y bebidas, maquinaria, computadoras y productos electrónicos, y equipos de transporte, así como productos químicos.

Fuerte demanda de IA, semiconductores y defensa

Según las empresas de computadoras y productos electrónicos que participaron en la encuesta del ISM, la demanda favorable continúa debido al crecimiento en los mercados de semiconductores, IA, empaquetado avanzado y computación de alto rendimiento. Las empresas relacionadas están ampliando sus inversiones en capacidad de producción, tecnología y soporte al cliente, manteniendo una perspectiva positiva para el futuro de sus negocios.

Las empresas del sector de maquinaria informaron que la construcción de infraestructura de IA a nivel global se está acercando a la fase de operación real, lo que ha llevado a un aumento significativo en la adquisición y producción de productos relacionados con centros de datos. La demanda de semiconductores, energía, redes y equipos de conexión óptica ha aumentado drásticamente, y los pedidos de defensa también han alcanzado niveles récord.

Sin embargo, los pedidos relacionados con el sector médico, industrial y de bienes de consumo han mostrado un desempeño notablemente débil en comparación con los sectores de IA y defensa.

Las empresas de equipos de transporte informaron que la demanda en el sector aeroespacial y de defensa sigue aumentando, basada en el saldo de pedidos. Sin embargo, la escasez de componentes electrónicos y minerales clave está dificultando el cumplimiento de los plazos de entrega. También hay preocupaciones de que la presión en la cadena de suministro podría aumentar debido a la acumulación de inventarios de componentes electrónicos para automóviles.

En julio, hubo un total de 15 sectores en crecimiento. Los sectores de impresión y apoyo relacionado, confección y cuero, equipos eléctricos, metales primarios, minerales no metálicos, equipos de transporte, otros manufacturados, textil, maquinaria, computadoras y productos electrónicos, alimentos y bebidas, madera, plásticos y goma, muebles, y metales ensamblados experimentaron expansión.

El único sector en contracción fue el de productos químicos.

De los seis sectores que representan una gran parte de la manufactura en EE. UU., cuatro, incluyendo equipos de transporte, maquinaria, computadoras y productos electrónicos, y alimentos y bebidas, están en expansión.

Presión de precios persiste... Precios de materias primas en aumento durante 22 meses

El índice de precios cayó de 73.0% en junio a 71.1% en julio, una disminución de 1.9 puntos porcentuales. Ha disminuido durante tres meses consecutivos, pero sigue siendo alto. Los precios de las materias primas han aumentado durante 22 meses consecutivos.

Según el ISM, el 50.2% de las empresas encuestadas informaron que los precios de las materias primas aumentaron en julio, una disminución de 4.9 puntos porcentuales respecto al 55.1% de junio.

El aumento de precios ha sido impulsado por el aumento de los precios del acero y el aluminio, los aranceles sobre productos importados y el aumento de los precios de los productos petroleros debido a los conflictos en Medio Oriente.

Los productos que han visto un aumento de precios incluyen aluminio, cobre, componentes eléctricos y electrónicos, fletes, combustibles, circuitos integrados, memoria, fletes marítimos, placas de circuito impreso, semiconductores y acero.

Los productos con escasez de suministro incluyen aluminio, cobre, componentes eléctricos y electrónicos, circuitos integrados, memoria, placas de circuito impreso, componentes de tierras raras, semiconductores y productos de tungsteno.

Las empresas del sector de equipos eléctricos informaron que los precios de los componentes de ensamblaje de placas de circuito impreso han aumentado entre un 5% y un 25%, y los precios de las placas han aumentado entre un 15% y un 45%. Se ha señalado que el aumento de precios y la extensión de los plazos de entrega son más severos que durante la pandemia de COVID-19, y que esta situación no es sostenible.

Las empresas de equipos de transporte informaron que están tomando medidas para reducir el riesgo de aranceles. Con los conflictos en el Mar Rojo, el Estrecho de Ormuz y el Canal de Suez, el desvío de barcos ha aumentado, lo que ha incrementado los costos y el tiempo de transporte.

Entre las opiniones recopiladas por el ISM, el 38% fueron positivas y el 62% negativas. La proporción de opiniones positivas y negativas fue de 1 a 1.6.

El 57% de las opiniones negativas mencionaron la volatilidad de precios. La guerra en Irán fue mencionada en el 43% de las opiniones negativas, los problemas de aumento de plazos en el 22%, y los aranceles en el 18% de las opiniones negativas.

Los sectores que representan el 20% del PIB manufacturero estaban en contracción en julio. La proporción aumentó 15 puntos porcentuales respecto al 5% de junio.

Sin embargo, no hubo sectores en fuerte contracción con un PMI general por debajo del 45%. En junio, el 3% del PIB manufacturero estaba en fuerte contracción.

El período de anticipación para compras también se ha alargado. El período promedio de anticipación para gastos de capital es de 172 días, un día más que en junio. Los materiales de producción son de 87 días, tres días más, y los artículos de mantenimiento, operación y funcionamiento son de 50 días, dos días más.

La manufactura en EE. UU. ha mejorado en producción, pedidos y empleo, acelerando su recuperación. Sin embargo, las empresas han señalado los aranceles, los precios de las materias primas, los conflictos en Medio Oriente y los retrasos en la cadena de suministro como variables que amenazan la sostenibilidad de la expansión económica.