تحلیل: بازار خرسی بیت‌کوین تحت فشار سه عامل، اما ممکن است در پایان سال به 100,000 دلار بازگردد

در تاریخ 14 ژوئیه، بیت‌کوین از اکتبر سال گذشته به طور مداوم در حال کاهش است و در حال حاضر قیمت آن در حدود نیمی از بالاترین نقطه تاریخی 126,000 دلار نوسان می‌کند و بازار هنوز در مرحله عمیق بازار خرسی قرار دارد. چندین تحلیل‌گر صنعت بر این باورند که فشار فعلی بر بیت‌کوین عمدتاً تحت تأثیر سه عامل شامل چرخه چهار ساله، فشارهای کلان تورمی و تصفیه اهرمی بازار است.

نخست، "چرخه چهار ساله" که مدت‌هاست بر بیت‌کوین حاکم است، بر انتظارات سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد. مدیر سرمایه‌گذاری ارشد بیان کرد که در طول دهه گذشته، بیت‌کوین معمولاً پس از حدود سه سال دوره صعودی وارد یک سال دوره اصلاحی می‌شود و این الگو روان‌شناسی معاملاتی دوره‌ای بازار را تقویت کرده است. با نزدیک شدن به پایان سال 2025، برخی از دارندگان بلندمدت شروع به کاهش موقعیت‌های خود کرده‌اند که فشار فروش را افزایش می‌دهد.

دوم، محیط اقتصادی کلان به عنوان عامل مهمی در این دوره اصلاحی عمل می‌کند. مدیر تحقیقات اشاره کرد که افزایش تورم در ایالات متحده انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره را تضعیف کرده و سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های سنتی با بازدهی بالاتر و ریسک کمتر روی آورده‌اند. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که وقتی فدرال رزرو نرخ‌های بهره پایین را حفظ می‌کند، بیت‌کوین معمولاً بهره‌مند می‌شود؛ در حالی که دوره‌های افزایش نرخ بهره فشار زیادی بر دارایی‌های رمزنگاری وارد می‌کند.

سوم، اهرم بالای بازار باعث افزایش فشار نزولی شده است. تحلیل‌گران اشاره کردند که در دوره بازار صعودی، تعداد زیادی از سرمایه‌گذاران از طریق قرض‌گیری و تأمین مالی، موقعیت‌های بیت‌کوین خود را گسترش داده‌اند، اما با تضعیف بازار، حجم قراردادهای آتی کاهش یافته و مدل شرکت‌های خزانه‌داری رمزنگاری نیز با چالش مواجه شده است. پیش‌تر، این شرکت‌ها از طریق انتشار سهام و بدهی به طور گسترده‌ای بیت‌کوین خریداری کرده بودند، اما قیمت سهام آن‌ها از اکتبر سال گذشته حدود 75 درصد کاهش یافته است.

با این حال، با وجود فشارهای کوتاه‌مدت، برخی تحلیل‌گران هنوز به آینده بیت‌کوین خوش‌بین هستند. استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری پیش‌بینی می‌کند که بیت‌کوین ممکن است در تابستان امسال به کف برسد و پس از تغییر سیاست‌های نرخ بهره به سمت تسهیل و کاهش تنش‌های ژئوپولیتیکی، بهبود یابد و هدف قیمت در پایان سال به 100,000 دلار برسد. مدیر تحقیقات همچنین پیش‌بینی می‌کند که کف کوتاه‌مدت بیت‌کوین ممکن است در حدود 58,000 دلار باشد و روند آینده همچنان تحت تأثیر سیاست‌های فدرال رزرو، رفتار خرید بیت‌کوین شرکت‌ها و پیشرفت‌های قانونی نظارت بر رمزنگاری در ایالات متحده قرار خواهد گرفت.