بازگشت بیت‌کوین با چهار فشار ریسک مواجه است

بازدهی اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده به حدود 4.7 درصد افزایش یافته است که به سقف پنج ساله نزدیک می‌شود و منجر به تنگ شدن شرایط مالی، افزایش هزینه‌های تأمین مالی و نرخ تنزیل دارایی‌ها می‌شود و فشار بر دارایی‌های ریسکی را افزایش می‌دهد. بازارهای آتی احتمال افزایش نرخ بهره در جلسه بعدی فدرال رزرو را حدود 38 درصد پیش‌بینی می‌کنند، اما اقتصاددانان به‌طور کلی معتقدند که نرخ‌ها ثابت خواهند ماند. بیت‌کوین از پایین‌ترین سطح خود در ماه ژوئن که حدود 59000 دلار بود، حدود 11 درصد افزایش یافته و به نزدیک 66000 دلار رسیده است، اما اکنون به حدود 64300 دلار بازگشته است. بازار با چهار ریسک بالقوه مواجه است: اول، کاهش شدید نوسانات، که در ماه ژوئیه نوسانات واقعی 31 درصد کاهش یافته و نشان می‌دهد که ممکن است در آینده نوسانات شدیدی رخ دهد؛ دوم، تقاضای ضعیف در بازار نقدی ایالات متحده، که در دو ماه گذشته به‌طور نیمه‌مدت در حال معامله با تخفیف بوده و ورودی‌های پایدار سرمایه را مشاهده نکرده است؛ سوم، کمبود نقدینگی برای خرید در بازار، با خروج مداوم استیبل‌کوین‌ها از صرافی‌ها و فعالیت سرمایه‌گذاری نزدیک به پایین‌ترین سطح سالانه؛ چهارم، سرمایه‌گذاران در حال تحقق زیان هستند و برخی از موقعیت‌ها تصمیم به خروج گرفته‌اند که بر قیمت فشار وارد می‌کند. مایکل سایلر، بنیان‌گذار MicroStrategy، اخیراً به خرید گسترده بیت‌کوین ادامه نداده و به‌جای آن مقاله‌ای منتشر کرده و 38 کتاب را توصیه کرده است تا چارچوب نظری برای ساخت بیت‌کوین به‌عنوان نتیجه‌ای از تکامل مالی درازمدت ایجاد کند. بازار هنوز در مرحله کلیدی نظارت قرار دارد و نیاز به توجه به تغییرات نقدینگی، بهبود تقاضای ایالات متحده و رفتار سرمایه‌گذاران دارد.