سرزمین بی‌طرف ارز دیجیتال: سیگنال چرخه‌ای پدیدار شده، اما اکثر افراد از آن بی‌خبرند

عنوان اصلی مقاله: فاز فراموش‌شده: چرا بازار ارز دیجیتال ممکن است بین چرخه‌ها گیر کرده باشد

نویسنده اصلی مقاله: کریستینا کامبن، The Coin Republic

ترجمه اصلی مقاله: Bitpush News

نکات کلیدی:

· بازار ارز دیجیتال ممکن است نه در بازار صعودی باشد و نه در بازار نزولی، بلکه در یک "فاز میانی چرخه‌ای فراموش‌شده" قرار داشته باشد، مشابه دوره آرامش پس از پایان انقباض کمی در سال ۲۰۱۹، که اغلب آغاز یک روند صعودی جدید را پیش‌بینی می‌کند.

· سیاست فدرال رزرو برای پایان دادن به انقباض کمی، همراه با سطوح مشابه احساسات ریسک بازار، نشان می‌دهد که بازار ارز دیجیتال به جای سیگنال پیش از سقوط، در یک فاز تثبیت قرار دارد.

· علی‌رغم نوسانات کوتاه‌مدت، سیاست‌های نظارتی دوستدار ارز دیجیتال، معرفی ETFها و پذیرش گسترده نهادی، پایه بازار در سال ۲۰۲۵ را بسیار قوی‌تر از سال ۲۰۱۹ کرده است.

وضعیت بازار: یک حالت تعریف‌نشده

"آیا الان بازار صعودی است یا بازار نزولی؟" — این سوالی که بازار ارز دیجیتال بیشترین اشتیاق را برای بحث در مورد آن دارد، ممکن است تا پایان سال ۲۰۲۵ دیگر مرتبط نباشد. همانطور که معامله‌گران و تحلیلگران تلاش می‌کنند به بازار فعلی برچسب بزنند، متوجه می‌شوند که این بازار به راحتی تعریف نمی‌شود.

قیمت‌های ارز دیجیتال نتوانسته‌اند رشد سهموی سال ۲۰۲۱ را تکرار کنند، اما به ناامیدی واقعی یک بازار نزولی نیز نرسیده‌اند. پس دقیقاً چه اتفاقی در حال رخ دادن است؟

دن گامباردلو، معامله‌گر ارز دیجیتال، تفسیری ارائه می‌دهد: ما ممکن است در "فصل فراموش‌شده" چرخه باشیم.

این دوره آرامش یادآور دوره ژوئیه تا سپتامبر ۲۰۱۹ است: زمانی که بازار در فاز تثبیت بود، فدرال رزرو انقباض کمی را پایان داد و بازار ارز دیجیتال قبل از حرکت بزرگ بعدی در یک رکود عجیب به نظر می‌رسید.

شبح سال ۲۰۱۹

نگاهی به اخبار ارز دیجیتال در ژوئیه ۲۰۱۹: فدرال رزرو رسماً پایان انقباض کمی را اعلام کرد، تغییری در سیاست که نشان‌دهنده تغییری ظریف اما مهم در نقدینگی جهانی بود.

چند ماه بعد در سپتامبر، سیاست انقباضی به طور کامل متوقف شد. این به راحتی راه را برای یک روند صعودی ملایم بعدی هموار کرد و در نهایت انفجار بازار در سال ۲۰۲۰-۲۰۲۱ را تحریک کرد.

امروز، تاریخ به نظر می‌رسد که در حال تکرار است. فدرال رزرو دوباره برنامه‌های خود را برای پایان دادن به انقباض کمی در دسامبر ۲۰۲۵ اعلام کرده است. در هر دوی این دوره‌ها، نقدینگی کلان شروع به تغییر کرده است، اما اعتماد بازار به قیمت‌های ارز دیجیتال هنوز به آن نرسیده است.

گامباردلو در ویدئویی گفت: "خبر پایان انقباض کمی به تازگی اعلام شده است، این نه اوج یک بازار صعودی است و نه کف یک بازار نزولی، بلکه یک منطقه تار در میان است."

این "حالت میانی" اغلب در اخبار ارز دیجیتال نادیده گرفته می‌شود اما در واقع مرحله کلیدی بازنشانی چرخه است. در سال ۲۰۱۹، امتیاز ریسک بیت‌کوین در حدود ۴۲ بود، بسیار شبیه به ۴۳ فعلی. با وجود قیمت‌های متفاوت، احساسات بازار سطح مشابهی از عدم قطعیت را نشان می‌دهد.

شاخص‌های ریسک بازار ارز دیجیتال و ارزش صبر

گامباردلو توصیه کرد: "اگر معتقدید که پایان QT باعث افزایش نقدینگی خواهد شد، در هر اصلاحی قبل از دسامبر ۲۰۲۵ به تدریج موقعیت‌های خود را ایجاد کنید."

سیستم مبتنی بر هوش مصنوعی او به نام "Zero" پیشنهاد می‌کند که به جای تعقیب حرکت بازار، به طور منطقی سرمایه را مستقر کنید و مناطق ریسک را شناسایی کنید.

او اشاره کرد که امتیاز مدل ریسک اتریوم در سال ۲۰۱۹ برابر با ۱۱ بود و اکنون ۴۴ است. امتیاز کاردانو ۲۹ است. این اعداد بر اساس داده‌های نوسان و احساسات به سرمایه‌گذاران کلان کمک می‌کند تا به جای معامله احساسی با نوسانات، برای موقعیت‌های خود برنامه‌ریزی کنند.

اگر امتیاز به محدوده ۳۰ یا ۲۰ سقوط کند، می‌تواند فرصت انباشتی را فراهم کند که دارندگان بلندمدت آرزوی آن را دارند.

داده‌های Glassnode از این الگو پشتیبانی می‌کند. در دوره‌های تثبیت میان‌مدت، عرضه نگهداری شده توسط دارندگان بلندمدت معمولاً با خروج معامله‌گران سوداگر افزایش می‌یابد.

در سال ۲۰۱۹، دارندگان بلندمدت بیت‌کوین بیش از ۶۴۴٪ از عرضه در گردش را تشکیل می‌دادند؛ در سال ۲۰۲۵، این عدد دوباره به سطح مشابهی نزدیک می‌شود. به نظر می‌رسد صبر سلاح مخفی سرمایه‌گذاران آرام است.

منبع نمودار: studio.glassnode.com

آنچه نمودار آشکار می‌کند

در نمودار هفتگی اتریوم، روند شباهت چشمگیری را نشان می‌دهد. در ژوئیه ۲۰۱۹، مدت کوتاهی پس از پایان QT، اتریوم میانگین متحرک ۲۰ هفته‌ای خود را آزمایش کرد، بازگشت، دوباره آن را آزمایش کرد و تنها ماه‌ها بعد واقعاً بهبود یافت.

این تابستان، همان تقاطع میانگین متحرک ۲۰-۵۰ هفته‌ای دوباره در حال وقوع است؛ این به عنوان یادآوری است که چرخه بازار همیشه بین امید و خستگی نوسان می‌کند.

گامباردلو توضیح داد که سیگنال کلیدی برای تماشا این خواهد بود که آیا اتریوم می‌تواند بالاتر از میانگین متحرک ۲۰ هفته‌ای بشکند یا خیر. این یک سیگنال تایید کوتاه‌مدت برای ارزیابی این است که آیا بازار برای بازتاب مسیر ۲۰۱۹ تنظیم شده است یا خیر.

در غیر این صورت، کاهش موقت ارزش بازار کل به محدوده ۳ تریلیون دلار (در مقایسه با ۳.۶ تریلیون دلار فعلی نمایش داده شده در CoinMarketCap) می‌تواند فیلمنامه آن سال را تکرار کند: افتی که برای ترساندن سرمایه‌گذاران خرد کافی است، اما برای پایان دادن به روند صعودی کافی نیست.

دهه‌ای دیگر، همان روانشناسی بازار

البته، ۲۰۲۵ صرفاً یک کپی از ۲۰۱۹ نیست. سرفصل‌های اخبار ارز دیجیتال تغییر کرده‌اند و تغییرات کلان قابل توجهی وجود داشته است.

یک دولت دوستدار ارز دیجیتال در ایالات متحده اکنون در قدرت است. قانون CLEAR و قانون GENIUS اساساً به عدم قطعیت نظارتی که قبلاً سرمایه‌گذاران را شب‌ها بیدار نگه می‌داشت، پایان داده‌اند. ETFهای اتریوم اکنون در حال معامله هستند.

صادرکنندگان استیبل‌کوین تحت نظارت هستند. بلک‌راک اکنون بر تخت ۲۵۰ میلیارد دلار دارایی ETF ارز دیجیتال نشسته است.

این نیروی نهادی یک شبه ناپدید نخواهد شد. در عوض، ریتم بازار را تغییر داده و بازار پر از آدرنالین را به حوزه‌ای تبدیل کرده که توسط صفحات گسترده و تست‌های استرس مدیریت می‌شود.

آنچه ممکن است شاهد آن باشیم، نه یک بازار صعودی یا نزولی دیگر، بلکه تغییری ظریف‌تر است: یک فاز انتقالی در یک سیستم آب و هوای پولی بزرگتر.

چرخش نقدینگی فدرال رزرو، مراسم تحلیف رئیس جدید در ماه مه و عادی‌سازی نظارتی ممکن است مجموعاً سال ۲۰۲۵ را به دوره‌ای از آماده‌سازی آرام قبل از صعود بعدی تبدیل کند.

گامباردلو معتقد نیست که ما وارد یک بازار نزولی می‌شویم، بلکه در یک "فاز تثبیت ناامیدکننده" هستیم.

بله، این ناامیدکننده است. اما شاید لازم باشد. اگر بازار ارز دیجیتال در سال ۲۰۱۹ درسی به ما داده باشد، این است که کسالت اغلب پیش‌درآمدی برای یک جهش است.

لینک مقاله اصلی