پیش‌نمایش تصمیم فدرال رزرو: سیگنال ترازنامه مهم‌تر از کاهش نرخ بهره است

اخبار بلاک بیتس، ۹ دسامبر بر اساس تحلیل رسانه‌های خارجی، فدرال رزرو رسماً در اول دسامبر به کاهش ترازنامه خود پایان داد. ذخایر بانکی به سطوح تاریخیِ محدودِ مرتبط با تأمین مالی کاهش یافته است، و نرخ تأمین مالیِ تضمین‌شده‌ی شبانه (SOFR) به صورت دوره‌ای حد بالای کریدور نرخ سیاستی را آزمایش کرده است. سیستم بانکی ایالات متحده به تدریج با فشار نقدینگی مواجه می‌شود. با توجه به این شرایط، مهمترین سیگنال از سوی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) ممکن است کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ واحد پایه نباشد، بلکه جهت‌گیری استراتژی ترازنامه آن باشد. انتظار می‌رود فدرال رزرو، چه مستقیماً و چه از طریق بیانیه اجرایی خود، به روشنی مشخص کند که چگونه قصد دارد به طرح خرید مدیریت ذخایر (RMP) گذار کند. طبق گزارش Evercore ISI، این طرح می‌تواند از ژانویه ۲۰۲۶ آغاز شود و ماهانه حدود ۳۵ میلیارد دلار در خریدهای خزانه‌داری سرمایه‌گذاری شود که منجر به رشد سالانه ترازنامه بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار خواهد شد. (جین۱۰)