گزارش تحقیقاتی گلکسی: چه چیزی باعث رالی آخرالزمانی Zcash شده است؟

عنوان اصلی مقاله: چرا Zcash ناگهان جهش کرد؟

نویسنده مقاله اصلی: Will Owens, Galaxy

ترجمه مقاله اصلی: AididiaoJP, Foresght News

اصطلاح "ارز دیجیتال" به معنای واقعی کلمه به معنای ارز "پنهان" یا "محرمانه" است. با این حال، در طول بیشتر دوران توسعه آن، مسئله حریم خصوصی مدت‌ها توسط این صنعت نادیده گرفته شده بود. تا اینکه اخیراً وضعیت شروع به تغییر کرد.

طی چند هفته گذشته، روایت حریم خصوصی بار دیگر در کانون توجه قرار گرفته است. به عنوان یکی از قدیمی‌ترین و شناخته‌شده‌ترین کوین‌های حریم خصوصی، Zcash (ZEC) از سپتامبر شاهد جهش قیمتی بیش از ۷۰۰ درصد بوده است که گویی یک‌شبه همه افراد در این صنعت را به متخصص حریم خصوصی تبدیل کرده است. با این حال، برخی از چهره‌های برجسته در فضای بیت‌کوین این رالی را "دستکاری" خوانده و هشدار داده‌اند که خریداران در نهایت به "دارندگان کیسه" (bagholders) تبدیل خواهند شد. اقتصاددان Lyn Alden به سرمایه‌گذاران یادآوری کرده است که در تله "پامپ و دامپ" نیفتند.

با این حال، سرمایه‌گذار Naval Ravikant به سرعت پاسخ داد و دلیل بنیادی برای Zcash ارائه کرد: "ارزهای دیجیتال شفاف نمی‌توانند تحت سرکوب دولت‌ها دوام بیاورند."

فراموش نکنیم که خالق ناشناس بیت‌کوین، ساتوشی ناکاموتو، در وایت‌پیپر سال ۲۰۰۸ محدودیت‌های شبکه بیت‌کوین از نظر حریم خصوصی را تأیید کرد.

در حالی که سرویس‌های CoinJoin مانند Samourai و Wasabi زمانی در بیت‌کوین محبوب بودند، اکنون با فشار نظارتی فزاینده‌ای روبرو هستند. Samourai به دلیل دستگیری بنیان‌گذارش عملاً تعطیل شد و Wasabi نیز ویژگی CoinJoin خود را متوقف کرد و در ژوئن ۲۰۲۴ به دلیل نگرانی‌های نظارتی، کاربران آمریکایی را مسدود کرد.

Payjoin یک ابزار ساده است که می‌تواند استنتاج "چند ورودی متعلق به یک نفر" را بشکند و به تدریج مورد توجه قرار گرفته است، اما همچنان به تعامل کاربر نیاز دارد. مشکل گسترده‌تری که ساتوشی ناکاموتو در نقل‌قول قبلی برجسته کرد، شفافیت ناشی از بیت‌کوین است. Zcash، به عنوان یک فورک بیت‌کوین، به کاربران اجازه می‌دهد از قرارداد هوشمند و اثبات‌های دانش صفر (zero-knowledge proofs) برای محافظت از تراکنش‌ها استفاده کنند و مستقیماً محدودیت‌های حریم خصوصی ذکر شده توسط ساتوشی ناکاموتو را برطرف کنند.

ساتوشی ناکاموتو همچنین محدودیت‌های حریم خصوصی بیت‌کوین را در پست‌های انجمن تأیید کرد.

نکات کلیدی

· پس از سال‌ها سکوت، ZEC در ماه گذشته حدود ۸ برابر جهش کرده و بسیار بهتر از کل بازار عمل کرده است، که مردم را مجبور به بازنگری در اهمیت "ویژگی‌های حریم خصوصی" کرده است.

· این بحث، مناظره اولیه بیت‌کوین در مورد "حقوق حریم خصوصی" در مقابل "واقعیت‌های نظارتی" را دوباره شعله‌ور کرده است.

· ارزش بازار Zcash از Monero پیشی گرفته است.

· تجربه کاربری Zcash بهبود یافته است (مثلاً ZecWallet).

· کانال‌های قصد کراس‌چین (cross-chain intent channels) مانع ورود را کاهش داده‌اند (NEAR Intents).

· مجموعه‌های ناشناس بودن در حال گسترش هستند.

· برای اولین بار، بیش از ۳۰ درصد از عرضه ZEC در استخرهای محافظت‌شده (shielded pools) نگهداری می‌شود.

· با این حال، در مقایسه با بیت‌کوین، Zcash هنوز نودهای کامل بسیار کمی دارد.

تاریخچه توسعه و ارتقاء شبکه

Zcash از تحقیقات دانشگاهی در سال ۲۰۱۳ سرچشمه گرفت، زمانی که رمزنگاران در دانشگاه جانز هاپکینز پروتکل Zerocoin را توسعه دادند. برای بهبود کارایی، این پروتکل بعداً به Zerocash تکامل یافت و در نهایت در سال ۲۰۱۶ توسط سایفرپانک Zooko Wilcox و شرکت Electric Coin او به عنوان یک فورک بیت‌کوین راه‌اندازی شد. هدف آن ساده بود: حفظ ویژگی‌های پولی بیت‌کوین در حالی که به نقص طراحی که اغلب ذکر می‌شد (و توسط خود ساتوشی ناکاموتو نیز تأیید شده بود) یعنی عدم حریم خصوصی تراکنش‌ها رسیدگی شود.

برخلاف بیت‌کوین، که در آن تمام تراکنش‌ها به صورت عمومی در زنجیره قابل مشاهده هستند، Zcash از فناوری به نام zk-SNARKs استفاده می‌کند. این به کاربران اجازه می‌دهد اعتبار تراکنش‌ها را بدون افشای فرستنده، گیرنده و مبلغ اثبات کنند. در حالی که Monero ویژگی‌های حریم خصوصی را زودتر معرفی کرد و فناوری‌هایی مانند امضاهای حلقوی (ring signatures) را برای محافظت از حریم خصوصی پذیرفت، Zcash اولین بلاک‌چین اصلی بود که zk-SNARKs را در سطح پروتکل پیاده‌سازی کرد.

Zcash از یک مدل تأمین مالی درون‌زنجیره‌ای پیروی می‌کند و بخشی از پاداش‌های بلاک را به پروژه‌های تحت رهبری جامعه اختصاص می‌دهد نه سازمان‌های خاص. طبق ZIP 1016، ۸ درصد از پاداش بلاک به صندوق جامعه Zcash می‌رود، در حالی که ۱۲ درصد به صندوقی می‌رود که توسط رأی‌گیری دارندگان مدیریت می‌شود. شرکت Electric Coin و بنیاد Zcash به طور خودکار سهمی دریافت نمی‌کنند؛ آن‌ها نیز باید از طریق این مکانیسم‌ها برای تأمین مالی درخواست دهند.

Zcash چندین ارتقاء شبکه را پشت سر گذاشته است:

· Sapling (۲۰۱۸): کارایی تراکنش‌های محافظت‌شده را به طور قابل توجهی بهبود بخشید.

· Heartwood (۲۰۲۰): پاداش‌های استخراج ارز دیجیتال محافظت‌شده را معرفی کرد و به استخراج‌کنندگان اجازه داد پاداش‌های بلاک را به صورت خصوصی دریافت کنند.

· Canopy (۲۰۲۰): در کنار اولین هاوینگ، مدل تأمین مالی را به طور کامل تغییر داد و پاداش بنیان‌گذاران اصلی را با یک صندوق توسعه چهار ساله که به طور مشترک توسط ECC، بنیاد Zcash و کمک‌های مالی جامعه مدیریت می‌شود، جایگزین کرد.

· NU5 / Orchard (۲۰۲۲): مهم‌ترین نقطه عطف از زمان راه‌اندازی، جایگزینی مراسم راه‌اندازی مورد اعتماد پیچیده با اثبات‌های بازگشتی Halo 2 و معرفی آدرس‌های یکپارچه، که عملیات حریم خصوصی را ساده کرد. استخر محافظت‌شده Orchard در نتیجه این ارتقاء راه‌اندازی شد.

· NU6 (۲۰۲۴): پیاده‌سازی صندوق قفل درون پروتکلی، مدیریت خزانه‌داری غیرمتمرکز و افزایش شفافیت در استفاده از صندوق توسعه.

در مرحله بعد، پروتکل در حال آماده‌سازی برای ارتقاء NU7 است.

عملکرد بازار و وضعیت فعلی

در بیشتر موارد، ZEC عملکرد ضعیفی در بازار نشان داده است، نه تنها در برابر BTC عملکرد پایین‌تری داشته بلکه تحت‌الشعاع Monero نیز قرار گرفته است. Monero به طور پیش‌فرض به کاربران حریم خصوصی اساسی ارائه می‌دهد، اما اتکای آن به اندازه حلقه کوچک برای ترکیب تراکنش‌ها در برخی تحقیقات با موفقیت غیرناشناس شده است، زیرا طراحی امضای حلقوی آن ورودی واقعی را با ۱۵ طعمه ترکیب می‌کند و یک مجموعه ناشناس بودن با اندازه متوسط ایجاد می‌کند.

نهادهای نظارتی اغلب Monero را به دلیل ویژگی‌های حریم خصوصی پیش‌فرض آن دقیق‌تر بررسی می‌کنند. در سال ۲۰۲۰، IRS حتی شرکت‌هایی مانند Chainalysis را برای مطالعه روش‌های ردیابی تراکنش‌های Monero استخدام کرد. در مقابل، Zcash از طریق zk-SNARKs به حریم خصوصی اختیاری دست می‌یابد، که امکان رمزگذاری کامل داده‌ها را فراهم می‌کند و هنگام استفاده از آدرس‌های محافظت‌شده، مجموعه ناشناس بودن بزرگ‌تری ارائه می‌دهد.

این طراحی دو حالته همچنین کاربران را بیشتر مستعد اشتباهات امنیتی عملیاتی (مانند استفاده نادرست از آدرس‌های شفاف) می‌کند، اما با عملیات صحیح، رمزنگاری Zcash می‌تواند حریم خصوصی بسیار قوی‌تر و از نظر ریاضی قابل‌اعتمادتر ارائه دهد. علاوه بر این، لایه حریم خصوصی Zcash در برابر کوانتوم مقاوم است، در حالی که طرح امضای حلقوی فعلی Monero این‌طور نیست (توسعه‌دهندگان این مشکل را تأیید کرده‌اند و قصد دارند در ارتقاهای آینده به آن رسیدگی کنند).

امروز، فقط نگاه کردن به حرکت قیمت ZEC داستان کاملاً متفاوتی را بیان می‌کند.

حرکت قیمت ZEC در سال گذشته

(توضیحات اصلی نمودار قیمت: قیمت ZEC در سال گذشته؛ مقایسه قیمت ZEC در مقابل XMR؛ نمودار روزانه نرخ ارز ZEC/BTC.)

جزئیات فنی

Zcash از مدل پولی بیت‌کوین پیروی می‌کند: عرضه ثابت ۲۱ میلیون ZEC، اجماع اثبات کار (proof-of-work)، با هاوینگ تقریباً هر چهار سال یک‌بار. این ارز از الگوریتم Equihash استفاده می‌کند که برای مقاومت بیشتر در برابر تمرکز ASIC نسبت به SHA-256 بیت‌کوین طراحی شده است. زمان بلاک تقریباً ۷۵ ثانیه است، حدود ۸ برابر سریع‌تر از بیت‌کوین. Zcash تقریباً هر چهار سال یک‌بار هاوینگ را تجربه می‌کند، که هاوینگ بعدی در نوامبر ۲۰۲۸ انتظار می‌رود، در آن زمان پاداش بلاک به ۰.۷۸۱۲۵ ZEC کاهش می‌یابد.

Zcash دو نوع آدرس دارد:

· آدرس‌های شفاف: عملکردی مشابه بیت‌کوین، که در آن موجودی و تراکنش‌ها به صورت عمومی قابل مشاهده هستند.

· آدرس‌های محافظت‌شده: از zk-SNARKs برای پنهان کردن شرکت‌کنندگان تراکنش و مبالغ استفاده می‌کنند در حالی که اثبات می‌کنند هیچ کوینی از هیچ ساخته نشده است.

هنگامی که کاربران بین آدرس‌های محافظت‌شده تراکنش انجام می‌دهند، شبکه یک اثبات رمزنگاری را تأیید می‌کند، نه جزئیات تراکنش را. اثبات بیان می‌کند: "من حق خرج کردن این کوین‌ها را دارم و محاسبات صحیح است"، بدون اینکه هیچ اطلاعات اضافی را فاش کند. هسته حریم خصوصی در به اشتراک گذاشتن تنها حداقل اطلاعات لازم برای ایجاد اعتماد نهفته است.

هرچه استخر محافظت‌شده بزرگ‌تر باشد، ردیابی جریان‌های مالی چالش‌برانگیزتر است. به همین دلیل است که نقطه عطف اخیر اندازه استخر محافظت‌شده که از ۳۰ درصد کل عرضه فراتر رفته، مهم است. بزرگ‌ترین استخر محافظت‌شده Orchard است که در ۳۱ مه ۲۰۲۲ راه‌اندازی شد، استخر قدیمی را جایگزین کرد، از سیستم اثبات Halo 2 استفاده می‌کند که نیازی به راه‌اندازی مورد اعتماد ندارد و آدرس‌های یکپارچه را برای تجربه کاربری ساده معرفی کرد.

در حال حاضر، استخر محافظت‌شده Orchard بیش از ۴ میلیون ZEC (حدود ۲۵ درصد از عرضه در گردش) را در خود جای داده است، که بخش عمده‌ای از کل حدود ۴.۹ میلیون ZEC محافظت‌شده است.

(توضیحات اصلی نمودار عرضه محافظت‌شده: رشد عرضه محافظت‌شده.)

عرضه شفاف نزدیک به ۳ میلیون ZEC کاهش یافته است، از حدود ۱۴ میلیون در ابتدای سال به حدود ۱۱.۴ میلیون در حال حاضر (حدود ۷۰ درصد از کل عرضه).

(یادداشت اصلی: یادداشت نمودار کاهش مجموعه شفافیت: کاهش مجموعه شفافیت.)

نودها و توسعه آینده

شبکه Zcash در حال حاضر حدود ۱۰۰-۱۲۰ نود کامل دارد، که از پایین‌ترین حد حدود ۶۰ در اوایل امسال افزایش یافته است. با این حال، این تعداد در مقایسه با بیت‌کوین (حدود ۲۴,۰۰۰) یا Monero (حدود ۴,۰۰۰) هنوز نسبتاً کم است، که عمدتاً به دلیل ماهیت فشرده منابع اجرای نودهای Zcash (اعتبارسنجی تراکنش محافظت‌شده فشرده‌تر است)، و همچنین معماری چند استخری و ارتقاهای مکرر شبکه است که پیچیدگی و هزینه‌های نگهداری را افزایش می‌دهد.

در آینده، توسعه‌دهنده Sean Bowe در حال پیشبرد "پروژه Tachyon" است، که یک پیشنهاد توسعه است که با بازسازی روش‌های همگام‌سازی و ذخیره‌سازی، توان عملیاتی تراکنش محافظت‌شده را به طور قابل توجهی افزایش می‌دهد. Bowe ادعا می‌کند که Tachyon می‌تواند بدون پروتکل جدید به یک جهش عملکرد دست یابد، با استفاده از راه‌حل‌های رمزنگاری نسبتاً ساده برای رفع تمام گلوگاه‌ها. می‌توان گفت Tachyon برای Zcash مانند Firedancer برای Solana است.

NEAR Intents چیست؟

NEAR Intents یک لایه هماهنگی کراس‌چین است که بر روی NEAR Protocol ساخته شده است. این به کاربران اجازه می‌دهد بدون نیاز به عملیات پل کراس‌چین دستی، صرافی‌ها یا کیف پول‌ها، قصد خود را بیان کنند.

مجری قصد در پشت صحنه به طور خودکار نقدینگی را تخصیص می‌دهد، صرافی‌ها را اجرا می‌کند و تسویه حساب‌های کراس‌چین را تکمیل می‌کند.

برای Zcash، ادغام Intents به این معنی است که کاربران می‌توانند به راحتی دارایی‌ها را از زنجیره شفاف به استخر محافظت‌شده Zcash و بالعکس بدون افشای هر مرحله منتقل کنند. این به معامله‌گران یا مؤسسات اجازه می‌دهد تا از یک زنجیره شفاف (مانند Ethereum) به Zcash برای بازیابی حریم خصوصی، انجام تراکنش‌های محافظت‌شده و سپس، در صورت لزوم، بازگشت به زنجیره اصلی، بدون همبستگی مستقیم آدرس، منتقل شوند.

پس از اینکه Zashi Wallet (کیف پول رسمی ECC، همچنین پرکاربردترین کیف پول برای Zcash) NEAR Intents را ادغام کرد، اصطکاک فنی کراس‌چین و محافظت را برای کاربران انتزاع کرد. Zcash همچنین به طور بومی از کلیدهای مشاهده (viewing keys) پشتیبانی می‌کند که می‌توانند برای مقاصد حسابرسی یا انطباق استفاده شوند و جزئیات تراکنش محافظت‌شده را به صورت انتخابی افشا کنند. این ویژگی‌ها حریم خصوصی Zcash را هم کاربرپسند و هم منطبق با الزامات نهادی می‌کند.

چرا جهش ناگهانی؟

جهش ناگهانی Zcash به نظر می‌رسد بازتاب‌دهنده تغییری در فرهنگ ارز دیجیتال باشد. همانطور که در "گزارش فرهنگ ارز دیجیتال ۲۰۲۵" a16z اشاره شده است، اخیراً جهشی در جستجوهای Google برای اصطلاحات مرتبط با حریم خصوصی وجود داشته است.

بسیاری از منتقدان بیت‌کوین از "نهادی شدن" آن ابراز تأسف می‌کنند و ادعا می‌کنند که تحت سلطه ETFها و متولیان متمرکز است. بیت‌کوین خود همیشه شفاف بوده است و ETFها فقط واسطه‌ها را بدون تغییر ماهیت شفاف آن اضافه می‌کنند. در مقابل، حامیان Zcash آن را به عنوان "نسخه رمزگذاری شده بیت‌کوین"، بازگشتی به روح سایفرپانک، قرار می‌دهند. در محیط تحت نظارت سنگین فعلی از Chainalysis تا تحلیل قانونی درون‌زنجیره‌ای، این موضوع طنین‌انداز است. ظهور Zcash شکاف قدیمی بین "حریم خصوصی به عنوان یک حق" و "شفافیت برای مقررات" را باز کرده است.

با فناوری حریم خصوصی آن که سرانجام به قابلیت استفاده در سطح مصرف‌کننده دست یافته است (کیف پول Zashi که در مارس ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد و تراکنش‌های محافظت‌شده را ساده کرد) و عرضه محافظت‌شده که همچنان در حال رشد است، Zcash توجه بیشتری را به خود جلب می‌کند. ZEC محافظت‌شده بیشتر به معنای استخر محافظت‌شده گسترده‌تر است، که Zcash را به عنوان یک کل خصوصی‌تر می‌کند.

نشانه واضح دیگر از اینکه Zcash "بازگشته" است این است: چند هفته پیش، قراردادهای دائمی ZEC در Hyperliquid راه‌اندازی شد که به معامله‌گران اجازه می‌دهد کوین‌های حریم خصوصی را در این صرافی غیرمتمرکز محبوب با اهرم معامله کنند. این نشان‌دهنده تقاضای شدید بازار برای این جواهر فراموش‌شده است. راه‌اندازی قراردادهای دائمی نقدینگی بازار ZEC را افزایش داده است، به طوری که سود باز در یک نقطه به حدود ۱۱۵ میلیون دلار رسیده و نوسانات قیمت اسپات را نیز تشدید کرده است.

از دیدگاه بنیادی فنی، Zcash تغییر ناگهانی را تجربه نکرده است. اما درک بازار از آن تغییر کرده است. این رالی هم به حمایت صریح مداوم از چهره‌های کلیدی در صنعت و هم به درک مجدد اینکه حریم خصوصی برای ارز بدون مجوز حیاتی است، نسبت داده می‌شود.

اینکه آیا عملکرد قوی قیمت ZEC می‌تواند پایدار باشد یا خیر، باید دید. با این حال، تمرکز مجدد بر حریم خصوصی حقیقت عمیق‌تری را آشکار می‌کند: در یک سیستم مالی که به طور فزاینده‌ای شفاف می‌شود، توانایی تراکنش به صورت خصوصی بار دیگر به عنوان یک ویژگی ارزشمند دیده می‌شود.

لینک مقاله اصلی