آیا تجارت ۲۴ ساعته یک نیاز ضروری است؟ تجزیه و تحلیل ریتم واقعی تجارت قراردادهای دائمی RWA

با استفاده از داده‌های معاملاتی نفت خام برنت، روایت تجارت ۷×۲۴ را بررسی می‌کنیم.

نویسنده: PJ

ترجمه: Saoirse، Foresight News

یادداشت سردبیر : این مقاله بر اساس داده‌های معاملاتی قراردادهای دائمی نفت خام برنت از Hyperliquid و بایننس، به بررسی نکات کلیدی «تجارت ۲۴ ساعته» قراردادهای دائمی RWA می‌پردازد و نشان می‌دهد که تجارت ۲۴/۷ بیشتر یک نیاز در شرایط بحرانی است. این مشاهده نمونه‌های جالبی برای بحث در مورد این حوزه ارائه می‌دهد. هنگام مطالعه، توجه داشته باشید که مقاله بر روی نفت خام و نقدینگی در آخر هفته تمرکز دارد و به هیچ وجه مزایای دیگر قراردادهای دائمی مانند عدم انقضا را نفی نمی‌کند، بلکه می‌توانید با این دیدگاه به مطالعه ادامه دهید.

در ۱۵ اکتبر، ریپل به طور رسمی وارد این حوزه شد. بخش کارگزاری آن، ریپل پرایم، شروع به ارائه محصولات مبادله‌ای ۲۴ ساعته برای مشتریان نهادی کرد که شامل صدها نوع دارایی واقعی از جمله سهام، انرژی، ارزهای خارجی و غیره است و همه اینها با قراردادهای دائمی راه‌اندازی شده در Hyperliquid مطابقت دارد. این بازار تقریباً یک سال پیش شکل نگرفته بود و تنها در ماه اوت، حجم معاملات به حدود ۷۰۰ میلیارد دلار رسید. در حال حاضر، شرکت‌های فعال در این حوزه شامل Hyperliquid، Lighter، بایننس، Bybit و OKX هستند؛ Kalshi بر روی طلا و نقره تمرکز دارد و Robinhood به تدریج وارد بازار اروپا می‌شود.

این موضوع یک سوال کلیدی را مطرح می‌کند: چه کسی به این نوع محصولات نیاز دارد؟ پاسخ JPMorgan این است که تقاضا محدود است. CoinDesk به گزارش ماه ژوئن این بانک اشاره می‌کند که میز معاملاتی آن، تقاضای نهادی برای قراردادهای دائمی را بسیار محدود و حتی نزدیک به صفر مشاهده کرده است. ریپل نیز به عنوان مثال، Virtu را ذکر می‌کند که این شرکت بازارساز در حال انجام معاملات مرتبط است. تری دافی، رئیس و مدیر عامل CME، با این نظر موافق است و در ماه ژوئیه به تحلیلگران گفت: «مشتریان ما هرگز نیازی به این نوع محصولات را ابراز نکرده‌اند.» با این حال، CME همچنان علیه CFTC شکایت کرده و با تأیید قراردادهای دائمی رقیب مخالفت کرده است؛ به نظر دافی، محصولی که نهادهای نظارتی اجازه داده‌اند، محصولی است که بازار به آن نیازی ندارد.

بحث‌های بعدی این است که: آیا این حوزه فقط ابزاری برای سفته‌بازی است؟ آیا در بازار، معامله‌گران حرفه‌ای واقعی با نیاز واقعی وجود دارند؟ داده‌های موجود هرچند کامل نیستند، اما الگوهای جالبی را نشان می‌دهند.

تجارت ۲۴ ساعته یا ساعت‌های کاری؟

در مقایسه با مشتقات سنتی، قراردادهای دائمی دو مزیت بزرگ را تبلیغ می‌کنند: اول، عدم زمان انقضا که می‌تواند به طور نامحدود نگهداری شود؛ دوم، تجارت ۷×۲۴ بدون وقفه. مورد اول هزینه‌های عملیاتی را برای تمام شرکت‌کنندگان بازار کاهش می‌دهد؛ بایننس نیز مورد دوم را به عنوان «شبکه ایمنی» برای معامله‌گران بسته‌بندی می‌کند، تا از قرار گرفتن در موقعیت‌های غیرقابل مدیریت در زمان‌های تعطیلی بازار جلوگیری کند.

اما داده‌های واقعی نشان می‌دهند که ریتم معاملات در Hyperliquid و بایننس به شدت با ساعات معاملاتی سنتی مطابقت دارد. به عنوان مثال، در مورد قرارداد دائمی نفت خام برنت: پس از بسته شدن بازار سنتی در روز جمعه، حجم معاملات به یک چهارم سطح روزهای کاری کاهش می‌یابد. از زمان راه‌اندازی قرارداد، حجم معاملات در آخر هفته در دو پلتفرم تنها ۱۰٪ تا ۱۱٪ از کل حجم معاملات را تشکیل می‌دهد. در حالی که مدت زمان آخر هفته ۲۹٪ از کل زمان هفته را تشکیل می‌دهد، به عبارت دیگر، فعالیت معاملاتی معامله‌گران در آخر هفته تنها یک سوم از نظریه فعالیت واقعی یک بازار ۲۴ ساعته است.

مقایسه میانگین حجم معاملات روزانه قرارداد دائمی نفت خام برنت در Hyperliquid و بایننس، به وضوح نشان می‌دهد که اگرچه محصولات ادعا می‌کنند که ۷×۲۴ ساعت معامله می‌شوند، اما حجم معاملات در روزهای شنبه و یکشنبه به شدت کمتر از روزهای کاری است. منبع داده: Hyperliquid، بایننس

اگر تجارت بدون وقفه برای معامله‌گران حرفه‌ای جذابیت بالایی دارد، چرا مشارکت در آخر هفته همچنان پایین است؟ این ویژگی که به شدت تبلیغ شده است، در واقعیت استفاده‌اش بسیار کمتر از انتظارات بازار است.

درگیری‌های ایران

تنها مورد استثنایی که وجود دارد، شرایط بحرانی ناشی از جنگ‌های غیر اعلام شده است که تأثیر شدیدی بر عرضه نفت خام در خاورمیانه دارد. در چنین شرایطی، هیچ‌کس نمی‌خواهد در روز شنبه به طور غیر فعال در موقعیت باشد و نتواند اقدام کند.

در اواخر فوریه، پس از حمله آمریکا و اسرائیل به ایران، منطقه خلیج فارس به طور مداوم تحت حملات پهپادی قرار گرفت و این وضعیت به وجود آمد. در اوایل درگیری، هر خبر مرتبطی می‌تواند بر روند اوضاع تأثیر بگذارد؛ قرارداد نفت خام برنت که در اوایل مارس در Hyperliquid راه‌اندازی شد، شاهد چندین آخر هفته با بالاترین حجم معاملات بود.

این تصویر مقایسه‌ای از قرارداد دائمی نفت خام برنت در Hyperliquid است، که نشان می‌دهد تنها در آخر هفته‌های خاصی که اخبار جغرافیایی منتشر می‌شود، حجم معاملات در ساعات آخر هفته به شدت افزایش می‌یابد، در حالی که حجم معاملات در آخر هفته‌های عادی همچنان پایین است و تأیید می‌کند که تجارت ۲۴ ساعته تنها در شرایط بحرانی تقاضای بالایی دارد. منبع داده: Hyperliquid API

از ۱۰ تا ۱۲ آوریل، یعنی اولین آخر هفته پس از اعلام آتش‌بس، بازار حول این موضوع که آیا تنگه هرمز می‌تواند به حمل و نقل بازگردد، به مباحثه پرداخت و حجم معاملات به بیش از سه برابر روزهای عادی رسید. چندین آخر هفته با بالاترین حجم معاملات در مجموعه داده‌ها، عمدتاً در اوایل آغاز جنگ متمرکز شده‌اند؛ و هنگامی که بازار به تدریج اخبار را هضم کرده و نسبت به سر و صدا حساسیت کمتری پیدا می‌کند، حجم معاملات در آخر هفته دوباره کاهش می‌یابد.

این پدیده نشان می‌دهد که تجارت ۷×۲۴ واقعاً ارزش عملی دارد، اما تنها در شرایط بحرانی و خاص که دیگر کانال‌های پوشش وجود ندارد، محدود می‌شود. این بیشتر به عنوان یک ابزار مکمل نادر شناخته می‌شود و نه به عنوان جایگزینی برای ساعات معاملاتی سنتی. برای قراردادهای دائمی RWA که نوسانات شدید ندارند، تجارت ۲۴ ساعته بیشتر شبیه یک شوخی است: ابتدا یک راه‌حل ایجاد کنید و سپس به دنبال مشکل مربوطه باشید.

محصولی برای بحران

البته، این به این معنا نیست که ریپل پرایم، Hyperliquid و سایر پلتفرم‌های جدید فضای زندگی ندارند. قراردادهای دائمی ۲۴ ساعته به رویدادهای شدید نیاز دارند تا ارزش خود را ثابت کنند، اما در حال حاضر، فراوانی این نوع رویدادهای سیاه‌قوی به شدت نگران‌کننده است. به عنوان مثال، در آخر هفته‌های اخیر در فرانسه، اگر اوضاع بیشتر تشدید شود، ارزش توانایی تنظیم موقعیت‌ها به وضوح نمایان خواهد شد.

اما بزرگترین رقیب آن‌ها نه مالی سنتی، بلکه رقابت شدید بین همکاران است. بازار قراردادهای دائمی به طور کلی در حال گسترش است، اما سرعت رشد آن با سرعت ورود بازیکنان جدید همخوانی ندارد و تناقضات در حوزه قراردادهای دائمی RWA به ویژه مشهود است.

حجم معاملات ساعتی قرارداد دائمی نفت خام برنت در Hyperliquid نشان می‌دهد که تنها در آخر هفته‌های خاصی که رویدادهای جغرافیایی در حال وقوع است، حجم معاملات به شدت افزایش می‌یابد و معاملات در آخر هفته‌های عادی بسیار کم است.

حجم معاملات میانگین روزانه قرارداد دائمی نفت خام برنت در بایننس نشان می‌دهد که حجم معاملات در آخر هفته به طور قابل توجهی کمتر از روزهای کاری است و تأیید می‌کند که تبلیغات تجارت ۷×۲۴ در شرایط عادی تقاضای ضعیفی دارد.

در مورد قرارداد نفت خام برنت: حجم معاملات Hyperliquid از اوایل آوریل به ۳۰ تا ۴۰ میلیارد دلار کاهش یافته و به یک سوم مقدار قبلی رسیده است. در حالی که حجم معاملات همان قرارداد در بایننس در طول تابستان به طور مداوم افزایش یافته و در حال حاضر حجم معاملات هفتگی آن ۱۰ تا ۲۰ میلیارد دلار بیشتر از Hyperliquid است و روند صعودی آن هیچ نشانه‌ای از کند شدن ندارد. نشانه‌های مختلف نشان می‌دهد که

این حوزه به شدت شلوغ شده است و افزایش تعداد پلتفرم‌ها از رشد واقعی تقاضا پیشی گرفته است و صنعت به تدریج در حال تقسیم نقدینگی موجود است.

بنابراین، به وضوح می‌توان دید که چالش‌های پیش روی ریپل چندان کوچک نیستند. اگر می‌خواهند پیشی بگیرند، بهتر است قبل از رقبای خود با تیم مدیریت Sydney Sweeney تماس بگیرند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.