آیا بیت کوین اهرمی DCA سودآورتر از معامله نقدی است؟

عنوان اصلی: آیا استفاده از اهرم DCA در btc-42">بیت کوین واقعاً سودآورتر است؟

نویسنده اصلی: کریپتوپانک

بک تست پنج ساله به شما می‌گوید: اهرم سه برابری تقریباً هیچ مقرون به صرفه نیست

نتیجه‌گیری از قبل:

در یک آزمایش گذشته طی پنج سال گذشته، بازده نهایی DCA با سه برابر اهرم بیت کوین تنها ۳.۵ درصد بیشتر از دو برابر اهرم بود، اما هزینه ریسکی نزدیک به صفر را متحمل شد.

از منظر ریسک، بازده و امکان‌سنجی - DCA لحظه‌ای در واقع راه‌حل بهینه بلندمدت است؛ ۲ برابر حد نهایی است؛ ۳ برابر ارزش ندارد.

بخش اول｜منحنی ارزش خالص پنج ساله DCA: ۳ بار «جلو نرفتم»

روند ارزش خالص دارایی‌ها را می‌توان به راحتی مشاهده کرد:

· نقطه (1x): یک منحنی صعودی ملایم با افت سرمایه قابل مدیریت

· اهرم دو برابر: به طور قابل توجهی بازده را در طول بازار صعودی افزایش می‌دهد

· اهرم 3 برابر: چندین بار "خزیدن به سطح زمین" را تجربه می‌کند، که توسط نوسانات طولانی مدت مصرف می‌شود.

اگرچه در بازگشت به حالت عادی در سال‌های ۲۰۲۵-۲۰۲۶، در نهایت ۳x اندکی از ۲x بهتر عمل کرد،

اما در طول چندین سال، ارزش خالص دارایی ۳ برابری به طور مداوم از دارایی ۲ برابری عقب ماند.

توجه: در این بک تست، بخش اهرم با استفاده از تعادل مجدد روزانه بک تست شد که منجر به کاهش نوسانات شد.

این یعنی:

پیروزی نهایی 3x به شدت به "آخرین بخش بازار" بستگی دارد.

بخش دوم｜مقایسه نهایی بازده: بازده حاشیه‌ای اهرم به سرعت کاهش می‌یابد

نکته‌ی کلیدی این نیست که «چه کسی بیشترین سود را می‌برد»، بلکه این است که چقدر بیشتر:

· ۱x → ۲x: درآمد اضافی ≈ ۲۳۷۰۰ دلار

· ۲x → ۳x: فقط درآمد اضافی ≈ ۲۳۰۰ دلار

درآمد تقریباً دیگر افزایش نمی‌یابد، اما ریسک به صورت تصاعدی افزایش می‌یابد.

سه | حداکثر افت سرمایه: ۳x نزدیک به "شکست ساختاری" است

یک واقعیت بسیار مهم در اینجا وجود دارد:

· -50٪: از نظر روانی قابل تحمل

· -۸۶٪: برای رسیدن به نقطه سربه‌سر، به ۶۱۴ درصد افزایش نیاز دارد

· -96٪: برای رسیدن به نقطه سربه‌سر، به +۲۴۰۰٪ نیاز دارد

با اهرم ۳ برابری در بازار نزولی ۲۰۲۲، اساساً به «ورشکستگی ریاضی» رسیده است.

سودهای بعدی تقریباً به طور کامل از جریان‌های سرمایه جدید پس از کف بازار نزولی حاصل می‌شوند.

چهار | بازده تعدیل‌شده بر اساس ریسک: معاملات لحظه‌ای بهینه هستند

این مجموعه داده‌ها سه چیز را نشان می‌دهد:

۱. معاملات لحظه‌ای بالاترین بازده تعدیل‌شده با ریسک را ارائه می‌دهد

۲. هرچه اهرم بالاتر باشد، «نسبت ریسک به پاداش» ریسک نزولی بدتر می‌شود.

۳. ۳x برای مدت طولانی در ناحیه افت شدید باقی می‌ماند و فشار روانی زیادی ایجاد می‌کند.

شاخص زخم = ۰.۵۱، این به چه معناست؟

حساب کاربری شما مدت زیادی است که "زیر آب" است و تقریباً هیچ بازخورد مثبتی ارائه نمی‌دهد.

چرا اهرم 3x در درازمدت عملکرد ضعیفی دارد؟

دلیلش فقط در یک جمله:

«تعادل مجدد روزانه + نوسان بالا = کاهش مداوم»

در یک بازار متغیر:

· حرکت رو به بالا → افزایش موقعیت

· حرکت رو به پایین → کاهش موقعیت

· بدون روند مشخص → حساب کاربری همچنان در حال کاهش است

این یک کشش نوسانیمعمولی است.

و قدرت تخریب آن با مجذور نسبت اهرمی نسبت مستقیم دارد.

برای دارایی‌های با نوسان بالا مانند بیت‌کوین،

اهرم ۳ برابری منجر به جریمه نوسان ۹ برابری می‌شود.

نتیجه‌گیری نهایی: خود بیت‌کوین در حال حاضر یک «دارایی پرخطر» است

پاسخ این آزمون پنج ساله بسیار واضح است:

· سرمایه‌گذاری لحظه‌ای: نسبت ریسک به بازده بهینه، مناسب برای اجرای بلندمدت

· اهرم دو برابر: حد بالای تهاجمی، فقط برای تعداد کمی از افراد مناسب است

· اهرم 3 برابر: مقرون به صرفه بودن در درازمدت بسیار پایین است، به عنوان یک ابزار سرمایه گذاری مناسب نیست

اگر به ارزش بلندمدت بیت‌کوین اعتقاد دارید،

پس منطقی‌ترین انتخاب اغلب این نیست که «لایه دیگری از اهرم اضافه شود»،

بلکه این است که اجازه دهید زمان به نفع شما باشد، نه علیه شما.

لینک مقاله اصلی