logo

انفجار گزینه‌های زنجیره‌ای. رویداد عمل

By: بلوک بیتس|2026/03/13 13:23:29
0
اشتراک‌گذاری
copy
عنوان اصلی: گزینه‌های کریپتو در حال بیدار شدن هستند
منبع اصلی: دلپی دیجیتال
ترجمه اصلی: AididiaoJP، اخبار پیش‌بینی

مقیاس بازار گزینه‌های ارز دیجیتال به‌طور قابل توجهی فراتر از آگاهی اکثر مردم است. حجم معاملات مشتقات ارز دیجیتال در بورس کالای شیکاگو (CME) در سال گذشته به بالاترین سطح خود رسید و ۴۶٪ افزایش یافت. سرمایه‌گذاران نهادی به ابزارهای مدیریت ریسک صریح نیاز دارند تا موقعیت‌های بزرگ را پوشش دهند، و گزینه‌ها تنها ابزار ارز دیجیتال هستند که می‌توانند این قابلیت را فراهم کنند.

انفجار گزینه‌های زنجیره‌ای. رویداد عمل

دگرگون کردن چشم‌انداز

تا میانه سال ۲۰۲۵، ارزش اسمی کل گزینه‌های بیت‌کوین به ۶۵ میلیارد دلار رسید و برای اولین بار از ارزش اسمی قراردادهای آتی فراتر رفت. قراردادهای آتی ابزار اهرمی هستند، در حالی که گزینه‌ها به صندوق‌ها اجازه می‌دهند تا با پرداخت حق بیمه، ضررهای خود را در موقعیت‌های ۵۰۰ میلیون دلاری بیت‌کوین محدود کنند. این نقطه عطف نشان می‌دهد که ابزارهایی با قابلیت تعریف ریسک به تدریج در حال جایگزینی ابزارهای صرفاً مبتنی بر اهرم هستند.

این رشد عمدتاً بر روی دو پلتفرم متمرکز است. Deribit سال‌هاست که پلتفرم اصلی برای معاملات گزینه‌های ارز دیجیتال بوده و پس از خریداری شدن توسط Coinbase به مبلغ ۲۹ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵، تأیید نهادی را به دست آورده است. گزینه‌های IBIT، که در پایان سال ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد، سرمایه‌گذاری‌های مالی سنتی را به این فضا وارد کرده است. بازار گزینه‌ها به سرعت در حال گسترش است، اما اکثریت معاملات هنوز به واسطه‌ها نیاز دارند.

گزینه‌های زنجیره‌ای هنوز در مراحل اولیه هستند

سهم بازار مشتقات غیرمتمرکز از ۲٪ به بیش از ۱۰٪ در دو سال گذشته افزایش یافته است. هایپرلیکوئید نشان داده است که صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) می‌توانند در سرعت و شفافیت با صرافی‌های متمرکز رقابت کنند. با این حال، گزینه‌های زنجیره‌ای هنوز پروژه‌ای مشابه و نماینده را مشاهده نکرده‌اند.

@DeriveXYZ همچنان پروتکل پیشرو در گزینه‌های زنجیره‌ای است و حجم معاملات گزینه‌های اسمی در ۳۰ روز گذشته به بیش از ۷۰۰ میلیون دلار رسیده است. این پروتکل در آگوست ۲۰۲۱ به عنوان سازنده بازار خودکار گزینه‌های اسمی لایرا (AMM) راه‌اندازی شد، پس از بازار نزولی یک بازسازی کامل را تجربه کرد و اکنون بر اساس لایه ۲ OP Stack اختصاصی، یک دفتر سفارش مرکزی بدون گاز را ایجاد کرده است.

این بازسازی به طور کامل مکانیزم قیمت‌گذاری را تغییر داده است. تأمین‌کنندگان نقدینگی به طور مستقیم در دفتر سفارش قیمت‌گذاری می‌کنند، که اسپردها را کاهش می‌دهد، دقت قیمت‌گذاری را بهبود می‌بخشد و از معاملات بزرگ‌تر پشتیبانی می‌کند. تاجران می‌توانند از هزینه‌های گاز صفر و سرعت اجرای زیر یک ثانیه لذت ببرند.

سیستم حاشیه پرتفوی نیز توجه مؤسسات را جلب کرده است. این سیستم ریسک کلی موقعیت را از طریق تحلیل سناریو ارزیابی می‌کند. به عنوان مثال، اگر یک تاجر هم گزینه خرید بلند و هم گزینه فروش کوتاه را بر روی یک دارایی پایه یکسان داشته باشد، سیستم نیازی به حاشیه برای هر بخش به طور جداگانه نخواهد داشت.

وثیقه مورد نیاز برای موقعیت پس از هجینگ کمتر از مجموع ساده موقعیت‌های فردی است، که منطق رایج در معاملات مشتقات مالی سنتی را دنبال می‌کند. Derive همچنین قراردادهای دائمی و خدمات وام‌دهی را در همان لایه ۲ ارائه می‌دهد و از حاشیه متقابل بین محصولات پشتیبانی می‌کند.

@KyanExchange به روشی متفاوت به سمت همان هدف پیش می‌رود. این پلتفرم یک موتور تطبیق دفتر سفارش را با حاشیه پرتفوی زنجیره‌ای ترکیب می‌کند و امکان انجام عملیات چند مرحله‌ای را در یک تراکنش اتمی واحد فراهم می‌آورد. تاجران می‌توانند استراتژی‌های ایردن کاندور را با چند کلیک پیاده‌سازی کنند.

مکانیزم تصفیه Kyan نیز با اکثر پروتکل‌های DeFi متفاوت است. زمانی که آستانه حاشیه شکسته می‌شود، پلتفرم کل حساب را تصفیه نمی‌کند بلکه تصفیه جزئی انجام می‌دهد و تنها موقعیت‌های کافی را می‌بندد تا حساب را به حداقل حاشیه مورد نیاز برساند. Kyan در حال حاضر در مرحله آزمایش Arbitrum است و راه‌اندازی شبکه اصلی در شرف وقوع است.

چه کسی به گزینه‌ها نیاز دارد؟

شرکت‌های مدیریت دارایی که محصولات ساختاری را ایجاد می‌کنند، به شدت به ساختار ریسک-بازدهی که گزینه‌ها ارائه می‌دهند، نیاز دارند. به عنوان مثال، ETF درآمد حق‌العمل سهام JPMorgan را در نظر بگیرید. این صندوق یکی از بزرگترین صندوق‌های فعال مدیریت شده در جهان است که بر اساس استراتژی کال پوشش داده شده است. مجموع دارایی‌های تحت مدیریت محصولات مبتنی بر مشتقات از یک تریلیون دلار فراتر رفته است. با ورود بیشتر صندوق‌های نهادی به زنجیره، تقاضای مربوطه برای پوشش نیز منتقل خواهد شد.

در حال حاضر، تعداد فزاینده‌ای از سرمایه‌گذاران نهادی در حال حاضر یا برنامه‌ریزی برای تخصیص دارایی‌های دیجیتال در آینده نزدیک دارند. منافع باز IBIT در گزینه‌ها از ETF طلا GLD فراتر رفته است. تا سال 2025، CME حجم معاملاتی اسمی 30 تریلیون دلار در مشتقات ارزهای دیجیتال را پردازش کرده بود.

قیمت --

--

زمان مناسب است

بیشتر پروتکل‌های گزینه‌های زنجیره‌ای اولیه زنده نمانده‌اند، عمدتاً به دلیل عدم قطعیت‌های نظارتی. به عنوان مثال، Opyn به دلیل فعالیت در یک پلتفرم معاملاتی مشتقات بدون مجوز توسط CFTC جریمه شد. در آن زمان، تیم توسعه‌دهنده محصول نمی‌توانست پیش‌بینی کند که آیا محصول در سه‌ماهه بعدی غیرقانونی تلقی خواهد شد یا خیر.

وضعیت کنونی در حال بهبود است. در سپتامبر 2025، ایالات متحده کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) به طور مشترک بیانیه‌ای صادر کردند که به پلتفرم‌های معاملاتی تحت نظارت اجازه می‌دهد تا معاملات نقدی دارایی‌های رمزنگاری را انجام دهند. قانون CLARITY Act در مجلس نمایندگان تصویب شده است و هدف آن قرار دادن بازار نقدی کالاهای دیجیتال تحت نظارت CFTC است. نسخه سنا هنوز در حال مذاکره است و در حال حاضر در حالت تعلیق است. گروه CME در تاریخ 29 مه، معاملات گزینه‌های ارزهای دیجیتال 24 ساعته را راه‌اندازی خواهد کرد. در حالی که این موفقیت اجتناب‌ناپذیر پروتکل‌های زنجیره‌ای را تضمین نمی‌کند، اما چشم‌انداز کلی دچار تغییرات قابل توجهی شده است.

لینک مقاله اصلی

ممکن است شما نیز علاقه‌مند باشید

۵ ارز دیجیتال برتر برای خرید در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶: تحلیل عمیق ChatGPT

5 ارز دیجیتال برتر برای خرید در سه ماهه اول 2026 شامل BTC، ETH، SOL، TAO و ONDO را بررسی کنید. چشم‌اندازهای قیمت، روایت‌های کلیدی و کاتالیزورهای نهادی که حرکت بعدی بازار را شکل می‌دهند، ببینید.

آیا می‌توانید در Joker Returns بدون حجم بالای معاملات برنده شوید؟ 5 اشتباه که بازیکنان جدید در فصل 2 WEEX Joker Returns مرتکب می‌شوند

آیا معامله‌گران کوچک می‌توانند بدون حجم زیاد در WEEX Joker Returns 2026 برنده شوند؟ بله—اگر از این 5 اشتباه پرهزینه اجتناب کنید. یاد بگیرید چگونه حداکثر استفاده را از کشیدن کارت‌ها ببرید، از جوکرها به‌خوبی استفاده کنید و سپرده‌های کوچک را به جوایز 15,000 USDT تبدیل کنید.

آیا فصل آلت کوین‌ها در سال ۲۰۲۶ از راه خواهد رسید؟ ۵ نکته برای شناسایی فرصت‌های ۱۰۰ برابری بعدی در حوزه ارزهای دیجیتال

آیا فصل آلت کوین‌ها در سال ۲۰۲۶ فرا خواهد رسید؟ ۵ مرحله چرخش، سیگنال‌های اولیه که معامله‌گران هوشمند به آنها توجه می‌کنند و بخش‌های کلیدی ارزهای دیجیتال که ممکن است فرصت‌های ۱۰۰ برابری آلت‌کوین بعدی در آنها پدیدار شود را کشف کنید.

 

فصل آلت‌کوین 2026: 4 مرحله برای سود (قبل از اینکه جمعیت وارد شود)

فصل آلت‌کوین 2026 در حال شروع است — 4 مرحله کلیدی چرخش سرمایه (از ETH به PEPE) را کشف کنید و نحوه موقعیت‌گیری قبل از اوج را بیاموزید. یاد بگیرید کدام توکن‌ها هر مرحله را رهبری خواهند کرد و از دست دادن رالی را اجتناب کنید.

بازار خرسی فرا رسیده است و صادرکنندگان ETF ارزهای دیجیتال نیز وارد عمل شده‌اند.

عرضه امروز MSBT جدیدترین نقطه عطف در این بازسازی است، که با ورود مؤسسات، پذیرش ارزهای دیجیتال توسط مالی سنتی را تسریع می‌کند، اما در عین حال نقدینگی بازار بومی را نیز رقیق می‌سازد.

ثروتمندترین مرد با رئیس سابق خود دچار مشاجره شد

این موضوع به یک جنجال بزرگ تبدیل شده است، زیرا چندین شخصیت برجسته در دایره ارزهای دیجیتال چین در ۲۴ ساعت گذشته درگیر نبردهای لفظی و درگیری‌های شدید شده‌اند.

رمزارزهای محبوب

آخرین اخبار رمز ارز

ادامه مطلب