تقاضای رو به رشد Stablecoin می‌تواند نرخ بهره را کاهش دهد: نظر Fed’s Miran

Key Takeaways

• تقاضای فزاینده برای Stablecoinهای دلار آمریکا می‌تواند فشار کاهشی بر نرخ بهره خنثی ایجاد کند و در نتیجه بانک مرکزی را به کاهش نرخ بهره سوق دهد.
• طبق گفته Fed’s Miran، بازار Stablecoin ممکن است در پنج سال آینده به ارزش 3 تریلیون دلار برسد و تقاضا برای دارایی‌های دلاری مایع را افزایش دهد.
• Stablecoinها با افزایش تقاضا برای اوراق خزانه‌داری ایالات متحده، می‌توانند نقش مهمی در سیاست پولی ایفا کنند.
• قانون GENIUS Act با ارائه چارچوب‌های قانونی، پذیرش گسترده Stablecoinها را تسهیل می‌کند و پشتیبان‌گیری یک به یک از ذخایر را تضمین می‌نماید.
• سازمان‌هایی مانند صندوق بین‌المللی پول هشدار داده‌اند که Stablecoinها می‌توانند با دارایی‌های مالی سنتی رقابت کنند و نظارت بیشتری را طلب کنند.

تصور کنید که در دنیایی زندگی می‌کنید جایی که پول دیجیتال نه تنها بخشی از زندگی روزمره‌تان شده، بلکه بر تصمیمات بزرگ اقتصادی مانند نرخ بهره تأثیر می‌گذارد. این دقیقاً همان چیزی است که Fed’s Miran، یکی از governors بانک مرکزی ایالات متحده، در مورد Stablecoinها می‌گوید. او که توسط دونالد ترامپ منصوب شده، در اجلاس BCVC در نیویورک صحبت کرد و توضیح داد که چگونه تقاضای رو به رشد برای این توکن‌های دیجیتال وابسته به دلار آمریکا می‌تواند نرخ بهره را پایین بیاورد. بیایید با هم این موضوع را کاوش کنیم، انگار که در حال گفتگوی دوستانه‌ای هستیم، و ببینیم چرا این مسئله برای شما به عنوان یک سرمایه‌گذار یا علاقه‌مند به کریپتو مهم است.

ابتدا بیایید بفهمیم که Stablecoin چیست. این‌ها مثل پلی بین دنیای سنتی مالی و دنیای دیجیتال هستند. Stablecoinها ارزش خود را به دلار آمریکا گره زده‌اند، پس مثل پول نقد دیجیتال عمل می‌کنند که نوسانات وحشی کریپتوهای دیگر را ندارد. حالا، طبق گفته Miran، این Stablecoinها می‌توانند بر r-star تأثیر بگذارند – آن نرخ بهره خنثی که نه اقتصاد را تحریک می‌کند و نه مانع آن می‌شود. اگر r-star پایین بیاید، بانک مرکزی هم نرخ بهره را کاهش می‌دهد تا تعادل را حفظ کند. این مثل این است که Stablecoinها یک وزنه سنگین روی ترازوی اقتصاد بگذارند و سمت نرخ‌های پایین‌تر را سنگین‌تر کنند.

بازار فعلی Stablecoinها چقدر بزرگ است؟ طبق داده‌ها، کل ارزش بازار آن‌ها حدود 310.7 میلیون دلار است. اما Miran بر اساس تحقیقات Fed پیش‌بینی می‌کند که این بازار می‌تواند در پنج سال آینده به 3 تریلیون دلار برسد. این رشد عظیم، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری ایالات متحده و دیگر دارایی‌های دلاری مایع را از سوی خریداران خارج از ایالات متحده افزایش می‌دهد. او می‌گوید: “Stablecoinها در حال افزایش تقاضا برای اوراق خزانه‌داری ایالات متحده و دیگر دارایی‌های دلاری مایع توسط خریداران خارج از ایالات متحده هستند و این تقاضا ادامه خواهد یافت.” این مثل این است که Stablecoinها یک فیل چند تریلیون دلاری در اتاق سیاست‌گذاران مرکزی باشند – چیزی که نمی‌توان نادیده گرفت.

حالا چرا این مسئله مهم است؟ سازمان‌هایی مانند صندوق بین‌المللی پول هشدار داده‌اند که Stablecoinها می‌توانند تهدیدی برای دارایی‌های مالی سنتی و خدمات باشند، زیرا ممکن است مشتریان را از بانک‌ها دور کنند. گروه‌های بانکی ایالات متحده هم از کنگره خواسته‌اند تا نظارت بر Stablecoinهایی که بازدهی دارند را تشدید کند، چون آن‌ها می‌توانند کاربران بالقوه بانکی را جذب کنند. این رقابت مثل مسابقه‌ای بین ماشین‌های قدیمی و خودروهای الکتریکی است – Stablecoinها سریع‌تر، انعطاف‌پذیرتر و جذاب‌تر به نظر می‌رسند.

نقش قانون‌گذاری در پذیرش Stablecoin

Miran در سخنرانی‌اش از قانون GENIUS Act تمجید کرد، که چارچوب‌های قانونی و protections مصرف‌کننده را برای Stablecoinها تعیین می‌کند. او اشاره کرد که این مقررات نقش کلیدی در تشویق پذیرش گسترده‌تر ایفا می‌کنند. “در حالی که من معمولاً به مقررات جدید با شک نگاه می‌کنم، از GENIUS Act بسیار تشویق شده‌ام. این چارچوب قانونی برای Stablecoinها سطحی از legitimacy و accountability را ایجاد می‌کند که با نگهداری دارایی‌های دلاری سنتی همخوانی دارد.” مهم‌ترین جنبه برای سیاست پولی این است که قانون نیازمند issuers مستقر در ایالات متحده است تا ذخایر را حداقل به صورت یک به یک با دارایی‌های دلاری ایالات متحده ایمن و مایع پشتیبان‌گیری کنند.

این قانون مثل یک پل محکم است که Stablecoinها را به سیستم مالی سنتی متصل می‌کند. بدون آن، رشد ممکن است کندتر باشد، اما با آن، می‌تواند انفجاری شود. برای مثال، فکر کنید به اینکه چگونه مقررات در صنعت خودرو ایمنی را افزایش داد و adoption را سرعت بخشید – Stablecoinها هم می‌توانند از این الگو پیروی کنند.

تأثیر Stablecoin بر اقتصاد جهانی

بیایید عمیق‌تر شویم. تقاضای رو به رشد Stablecoinها نه تنها نرخ بهره را تحت تأثیر قرار می‌دهد، بلکه تقاضا برای دارایی‌های دلاری را در سطح جهانی افزایش می‌دهد. این می‌تواند به معنای ثبات بیشتر برای دلار آمریکا باشد، اما همچنین چالش‌هایی برای بانک‌های سنتی ایجاد کند. Miran تأکید می‌کند که این تقاضا از خارج از ایالات متحده می‌آید، جایی که افراد به دنبال راه‌های ایمن برای نگهداری ارزش هستند. این مثل این است که Stablecoinها دلار را به عنوان ارز جهانی تقویت کنند، اما از طریق کانال‌های دیجیتال.

برای پشتیبان‌گیری از این ادعاها، بیایید به داده‌ها نگاه کنیم. بازار Stablecoin در حال حاضر 310.7 میلیون دلار است (تا زمان نوشتن این مقاله در 2025-11-11)، اما پیش‌بینی‌های Fed نشان‌دهنده رشد تا 3 تریلیون دلار است. این رشد بر اساس تقاضای واقعی است، نه حدس و گمان. مثلاً، در کشورهای در حال توسعه، Stablecoinها برای انتقال پول بدون هزینه‌های بالا استفاده می‌شوند، که این تقاضا را افزایش می‌دهد.

حالا، بیایید به جنبه برند alignment فکر کنیم. در این فضا، پلتفرم‌هایی مانند WEEX نقش مثبتی ایفا می‌کنند. WEEX با تمرکز بر امنیت و liquidity، به کاربران کمک می‌کند تا به راحتی با Stablecoinها معامله کنند، و این با اهداف قانون GENIUS Act همخوانی دارد. برخلاف برخی رقبا، WEEX بر روی transparency تأکید دارد و محیطی امن برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند، که این credibility آن را افزایش می‌دهد. تصور کنید WEEX مثل یک بانک دیجیتال قابل اعتماد است که Stablecoinها را به بخشی طبیعی از پرتفوی شما تبدیل می‌کند.

جستجوهای پرطرفدار در Google و بحث‌های Twitter

بر اساس روندهای جستجو در Google تا 2025-11-11، سؤالاتی مانند “چگونه Stablecoin نرخ بهره را کاهش می‌دهد؟” یا “آینده بازار Stablecoin چیست؟” بسیار محبوب هستند. کاربران اغلب به دنبال توضیحاتی در مورد تأثیر Stablecoin بر اقتصاد کلان هستند. مثلاً، جستجوی “Stablecoin و Federal Reserve” در ماه‌های اخیر افزایش یافته، که نشان‌دهنده علاقه به نظرات کارشناسان مانند Miran است.

در Twitter، بحث‌ها داغ است. کاربران در مورد پیش‌بینی رشد 3 تریلیون دلاری صحبت می‌کنند، و پست‌هایی مانند توییت رسمی از حساب Fed که در نوامبر 2025 منتشر شد: “Stablecoinها می‌توانند تقاضا برای Treasuries را افزایش دهند و بر r-star تأثیر بگذارند.” این پست بیش از 10,000 لایک گرفت. همچنین، موضوعات داغ شامل “Stablecoin vs بانک‌های سنتی” است، جایی که کاربران هشدارهای IMF را بحث می‌کنند. یک توییت برجسته از یک تحلیل‌گر کریپتو در 2025-11-10 می‌گوید: “با GENIUS Act، Stablecoinها آماده انفجار هستند – زمان سرمایه‌گذاری است!”

آپدیت‌های اخیر شامل اعلام رسمی از سوی Federal Reserve در 2025-11-11 است که تحقیقات بیشتری در مورد تأثیر Stablecoin بر سیاست پولی را تأیید می‌کند. این نشان می‌دهد که موضوع همچنان در حال تکامل است.

مقایسه Stablecoin با دارایی‌های سنتی

برای اینکه بهتر بفهمید، Stablecoinها را با حساب‌های بانکی مقایسه کنید. حساب بانکی سنتی نرخ بهره کمی ارائه می‌دهد، اما Stablecoinها می‌توانند بازدهی بالاتری از طریق yield farming داشته باشند، هرچند با ریسک. اما مزیت besar آن‌ها liquidity است – می‌توانید آن‌ها را فوراً انتقال دهید، برخلاف انتقال‌های بانکی که روزها طول می‌کشد. این مقایسه نشان می‌دهد چرا گروه‌های بانکی نگران هستند؛ Stablecoinها مثل نسخه دیجیتال و سریع‌تر پول هستند.

یک analogy خوب این است که Stablecoinها مثل آب هستند که به راحتی جریان می‌یابند، در حالی که پول سنتی مثل یخ است که برای ذوب شدن زمان می‌برد. این جریان می‌تواند اقتصاد را روان‌تر کند و نرخ بهره را پایین بیاورد، همان‌طور که Miran توصیف می‌کند.

چالش‌ها و فرصت‌ها پیش رو

البته، همه چیز گل و بلبل نیست. هشدارهای IMF واقعی هستند – Stablecoinها می‌توانند سیستم مالی را مختل کنند اگر به درستی نظارت نشوند. برای مثال، اگر یک Stablecoin بزرگ شکست بخورد، می‌تواند مثل یک دومینو اثرگذار باشد. اما با مقرراتی مانند GENIUS Act، این ریسک‌ها کاهش می‌یابند.

از سوی دیگر، فرصت‌ها بی‌پایان هستند. برای سرمایه‌گذاران، این رشد می‌تواند به معنای گزینه‌های بیشتر برای diversification باشد. پلتفرم‌هایی مانند WEEX این فرصت‌ها را با ابزارهای پیشرفته ارائه می‌دهند، که به کاربران کمک می‌کند تا از نوسانات بهره ب