پیشنهاد جدید برای Solana جهت کاهش نرخ تورم: نظر مخالفان چیست؟

عنوان اصلی مقاله: "جدیدترین پیشنهاد SOL برای کاهش نرخ تورم، مخالفان چه فکر می‌کنند؟"
نویسنده: CryptoLeo, Odaily Planet Daily

هولدرهای وفادار SOL اخیراً آرامش خاطر پیدا کرده‌اند، زیرا جامعه Solana پیشنهاد جدیدی به نام SIMD-0411 (که به معنای سرکوب نرخ تورم مضاعف است، نه رسیدن به تورم منفی، بلکه کاهش نرخ تورم) ارائه کرده است. این پیشنهاد توسط مشارکت‌کنندگان جامعه Solana یعنی Lostin و helius Dev Ichigo مطرح شده و در حال حاضر در مرحله بحث‌های حاکمیتی قرار دارد و رای‌گیری آن در آینده نزدیک انجام خواهد شد.

این پیشنهاد پیشنهاد می‌کند که نرخ کاهش تورم SOL از ۱۵-٪ مستقیماً به ۳۰-٪ افزایش یابد. پس از تنظیم این پارامتر، این تغییر نرخ تورم SOL را از ۴.۱۸٪ فعلی به ۱.۵٪ کاهش می‌دهد و تاریخ هدف را از اوایل سال ۲۰۳۲ به اوایل سال ۲۰۲۹ منتقل می‌کند، به این معنی که هدف رسیدن به نرخ تورم ۱.۵٪ تنها در ۳.۱ سال محقق خواهد شد.

با این تنظیم پارامتر، تخمین زده می‌شود که انتشار آتی SOL در ۶ سال آینده ۲۲.۳ میلیون توکن کاهش یابد (بر اساس مکانیسم فعلی، عرضه SOL پس از ۶ سال ۷.۲۱۵ میلیارد توکن خواهد بود، در حالی که با مکانیسم SIMD-0411، این مقدار ۶.۹۹۲ میلیارد توکن خواهد بود)، که با قیمت فعلی ۱۴۰ دلار برای هر SOL، مجموعاً حدود ۳۱.۲ میلیارد دلار ارزش دارد.

نسخه امنیتی ساده‌سازی شده SOL SIMD-0228، چه چیزی SIMD-0411 را متمایز می‌کند

بیایید ابتدا طرح تورم توکن SOL را مرور کنیم که در ابتدا به این صورت طراحی شده بود: نرخ تورم اولیه ۸٪، نرخ کاهش تورم ۱۵٪، که به تدریج به نرخ تورم نهایی ۱.۵٪ کاهش می‌یابد و در حال حاضر ۴.۱۸٪ است.

SIMD-0411 اولین پیشنهادی نیست که برای بهبود مکانیسم تورم SOL ارائه شده است. اوایل امسال، سرمایه‌گذاران اولیه SOL مانند Multicoin Capital پیشنهادی به نام SIMD-0228 منتشر کردند که هدف آن نیز اصلاح مدل تورم Solana بود. با تنظیم نرخ انتشار SOL به یک حالت پویا و متغیر، این پیشنهاد یک نرخ استیکینگ هدف ۵۰٪ را برای افزایش امنیت شبکه و غیرمتمرکزسازی تعیین کرد. اگر بیش از ۵۰٪ SOL استیک شده باشد، نرخ تورم با کاهش پاداش‌ها برای تشویق بیشتر استیکینگ کاهش می‌یابد؛ اگر کمتر از ۵۰٪ SOL استیک شده باشد، نرخ تورم افزایش می‌یابد تا پاداش‌ها افزایش یافته و استیکینگ تشویق شود. بر اساس شرایط شبکه Solana در آن زمان، نرخ تورم نهایی روی ۰.۸۷٪ تنظیم می‌شد.

با این حال، چون این پیشنهاد بسیار پیچیده بود و با مخالفت شدید جامعه مواجه شد، در نهایت موفق نشد. در آن زمان، دلایل اصلی مخالفت اکثر اعضای جامعه در تضاد منافع بین اعتبارسنج‌های بزرگ و کوچک منعکس شده بود:

اعتبارسنج‌های بزرگ از پیشنهاد SIMD-0228 حمایت می‌کردند که تورم را به سرعت کاهش می‌داد و منجر به افزایش قیمت توکن و در نتیجه پاداش بیشتر می‌شد؛

در مقابل، اعتبارسنج‌های کوچک نگران بودند که کاهش پاداش‌های استیکینگ درآمد آن‌ها را به شدت کاهش دهد و برخی از پروژه‌های دیفای نگران مسائل نقدینگی بودند. اگر اعتبارسنج‌های کوچک خارج می‌شدند، قدرت Solana در دست چند اعتبارسنج بزرگ متمرکز می‌شد که بر غیرمتمرکزسازی شبکه تأثیر می‌گذاشت.

در همین حال، SIMD-0411 را می‌توان نسخه ساده و امن SIMD-0228 دانست. بر این اساس، راه حل پیشنهادی SIMD-0411 هدفمندتر است، نرخ کاهش تورم را دو برابر می‌کند و نرخ تورم نهایی ۱.۵٪ که مورد توافق قرار گرفته را حفظ می‌کند. این کار با تنظیم یک پارامتر واحد انجام می‌شود، نه با طراحی مجدد کل سیستم تورم مانند SIMD-0228. این پیشنهاد راهی حداقلی، قابل پیش‌بینی و کم‌ریسک برای تقویت طراحی تورم توکن SOL بدون افزایش پیچیدگی پروتکل ارائه می‌دهد که آن را ساده‌تر و برای حاکمیت مناسب‌تر می‌کند.

جامعه چه فکر می‌کند؟

برای این دور از SIMD-0411، نظرات متفاوت است:

دیدگاه‌های مثبت: حمایت نهادی، تشویق نوآوری و فعالیت دیفای

شرکت خزانه‌داری SOL یعنی DeFi Dev Corp (DFDV) نیز حمایت خود را از SIMD-0411 اعلام کرد. تحلیل DFDV بیان کرد:

۱. علاوه بر کاهش انتشار ۲۲.۳ میلیون SOL، SIMD-0411 یک تنظیم پارامتر واحد و قابل درک را اعمال می‌کند، از هرگونه منطق پولی پیچیده یا پویا اجتناب می‌کند و پیش‌بینی‌پذیری را افزایش می‌دهد. علاوه بر این، SIMD-0411 همچنین شامل یک دوره مهلت فعال‌سازی ۶ ماهه برای شرکت‌کنندگان شبکه جهت آماده‌سازی است؛

۲. در مورد پاداش‌های استیکینگ، DFDV بیان کرد که پاداش‌های استیکینگ بالا در مراحل اولیه توسعه شبکه بلاک‌چین معقول هستند و به جذب توسعه‌دهندگان، تسریع غیرمتمرکزسازی و تحریک تقاضای توکن کمک می‌کنند، اما Solana از آن مرحله عبور کرده است. به عنوان مقایسه داده‌ها:

"درآمد پروتکل Solana از ۲۹ میلیون دلار در سال ۲۰۲۳ به ۱.۴۲ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ افزایش یافت و تا سال ۲۰۲۵ به حدود ۱.۳۸ میلیارد دلار رسیده است: تقریباً ۵۰ برابر رشد در یک سال. تا سال ۲۰۲۵، درآمد پروتکل Solana بیش از دو برابر اتریوم است. Solana در حدود ۴ سال به ۱ میلیارد دلار رسید (اتریوم ۶ سال طول کشید)."

「حجم معاملات صرافی ارز دیجیتال DEX در Solana از ۱۲۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۲ به ۵۵۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۳ و سپس به ۶,۹۴۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ افزایش یافته و انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۵ به ۱۴.۵ تریلیون دلار برسد. حجم پردازش فعلی Solana تقریباً ۱.۶ برابر حجم معاملات DEX اتریوم در سال جاری است.」

「از سال ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۵، Solana تقریباً ۶۸۶ میلیارد تراکنش را پردازش کرد، در حالی که اتریوم تنها ۱۲.۷ میلیارد تراکنش داشت، که تفاوت خیره‌کننده ۵۰ برابری است. تعداد تراکنش‌های سالانه Solana از ۱۲۳ میلیارد در سال ۲۰۲۳ به ۲۵۹ میلیارد در سال ۲۰۲۴ افزایش یافته و تا کنون در سال جاری به ۳۰۵ میلیارد رسیده است، در حالی که حجم تراکنش سالانه اتریوم همیشه زیر ۵ میلیارد بوده است. Solana به مقیاس‌پذیری دست یافته است (که اتریوم دست نیافته است).」

Solana برای چندین سال متوالی در تقریباً تمام شاخص‌های کلیدی مانند درآمد شبکه، داده‌های تراکنش، حجم معاملات DEX، کیف پول‌های جدید و غیره از اتریوم برتر بوده است؛

۳. تورم بالای فعلی همچنین بر عملکرد قیمت توکن SOL تأثیر گذاشته است که باید فوراً به آن رسیدگی شود؛

۴. سرمایه‌گذاران نهادی، صرافی‌های ارز دیجیتال و صادرکنندگان ETF بیشتر تمایل دارند دارایی‌هایی را صادر کنند که قابل پیش‌بینی باشند، مزایای اقتصادی بلندمدت ارائه دهند، قابل اعتماد باشند و از نظر ساختاری تورم کمتری داشته باشند؛

۵. کاهش پاداش‌های استیکینگ همچنین منجر به جریان یافتن SOL بیشتر به محصولات دیفای، مانند وام‌دهی، LP، استیبل‌کوین‌ها و غیره خواهد شد؛

۶. کاهش اتکا به تورم توکن برای تشویق اعتبارسنج‌های شبکه به نوآوری.

نگرانی‌ها: مجموعه‌ای از مسائل ناشی از کاهش پاداش‌های استیکینگ

طبق گفته Pine Analytics، پس از تصویب SIMD-0411، نرخ پاداش استیکینگ اسمی SOL به طور پیوسته به شرح زیر کاهش خواهد یافت:

· حدود ۵.۰۴٪ در سال اول؛

· حدود ۳.۴۸٪ در سال دوم؛

· حدود ۲.۴۲٪ در سال سوم.

علاوه بر این، طبق تحلیل 0xSpade، پس از تصویب SIMD-0411، ۱۰ اعتبارسنج در سال اول، ۲۷ اعتبارسنج در سال دوم و ۴۷ اعتبارسنج در سال سوم از تعادل سود/زیان به عدم سودآوری منتقل خواهند شد.

در پاسخ، DFDV همچنین بیان کرد:

۱. نرخ تورم پایین‌تر، مزایای اقتصادی برای گره‌های اعتبارسنج را چالش‌برانگیزتر می‌کند، مشارکت در استیکینگ را کاهش می‌دهد، امنیت اقتصادی را پایین می‌آورد و باعث نوسانات کوتاه‌مدت می‌شود؛

۲. با کاهش بازده، برخی از گره‌های اعتبارسنج ممکن است با ضرر کار کنند یا حتی تعطیل شوند؛

۳. عدم قطعیت تنظیمات ناگهانی در برنامه تورم Solana ممکن است منجر به نوسانات بازار شود؛

۵. بازده ETFها، محصولات استیکینگ و DAT کاهش خواهد یافت؛

۶. مکانیسم توکن مداخله‌ای ممکن است سابقه بدی ایجاد کند، زیرا همه شبکه‌ها نمی‌توانند از این مکانیسم پیروی کنند و اکثر پویایی‌های شبکه و طراحی‌های توکن باید بدون تغییر باقی بمانند.

DAT، ETF و تورم کاهش یافته: آیا SOL آماده اوج گرفتن است؟

اگرچه عملکرد قیمت توکن SOL در سال جاری خوب نبوده است، اما تحولات ملموس قابل توجهی وجود داشته است: اول، خزانه‌داری DAT، در حالی که خزانه‌داری SOL ممکن است به اندازه BTC و ETH "پر سر و صدا" نباشد، اما خریدهای مداومی انجام داده است؛

دوم SOL ETF است، طبق داده‌های SOSOValue: SOL spot ETF شاهد جریان ورودی خالص ۱۲۸ میلیون دلاری در یک هفته (به وقت شرقی از ۱۷ تا ۲۱ نوامبر) بود. در زمان نوشتن این مطلب، مجموع ارزش خالص دارایی SOL spot ETF ۷۱۹ میلیون دلار است، با نسبت خالص دارایی ETF (ارزش بازار به عنوان درصدی از کل ارزش بازار بیت‌کوین) ۱.۰۱٪، و جریان ورودی خالص تجمعی تاریخی به ۵۱۰ میلیون دلار رسیده است.

داده‌های ذخیره استراتژیک SOL نشان می‌دهد که شرکت‌های خزانه‌داری SOL و ETFها مجموعاً ۲۵.۵۸۱ میلیون SOL را در اختیار دارند که ارزش آن تقریباً ۳.۵۵ میلیارد دلار است. در شرایطی که سایر ارزهای دیجیتال در حال رها شدن هستند و جریان‌های خروجی مداوم را تجربه می‌کنند، SOL پشتیبانی محکم‌تری به دست آورده است و حمایت خرید نهادی کافی در جای خود قرار دارد.

از نظر من به عنوان یک محافظ SOL: "درد کوتاه‌مدت بهتر از درد بلندمدت است، زیرا ما به هر حال به سمت نرخ تورم ۱.۵٪ حرکت می‌کنیم. من نسبت به SIMD-0411 خوش‌بین هستم. البته، کاهش پاداش‌های استیکینگ ممکن است بر داده‌های ETF تأثیر بگذارد و نگرانی‌ها معتبر هستند. با این حال، در بلندمدت، 'مکانیسم تورم شفاف و قابل پیش‌بینی جدید' سرمایه‌گذاران خرد و نهادی بیشتری را جذب خواهد کرد—چشم‌اندازی که بسیار فراتر از خطرات 'کاهش پاداش‌های استیکینگ منجر به خروج برخی' است، به خصوص با در نظر گرفتن اینکه نتیجه احتمالی پس از نوسانات ناشی از فشار فروش بالقوه کوتاه‌مدت، 'اوج‌های جدید مستمر' در آینده است."

امیدوارم که SIMD-0411 به زودی فرآیند رای‌گیری را پشت سر بگذارد و مانند SIMD-0228 با شکست مواجه نشود.

لینک مقاله اصلی