زمانی که وال استریت با کریپتو ملاقات می‌کند، اینجا راهنمای "مبتدی و پیشرفته بازار سهام" شماست

منبع مقاله: MSX

اگر در چند چرخه گذشته، بزرگ‌ترین نگرانی کاربران زنجیره‌ای "از دست دادن افزایش قیمت بعدی" بود، در سال 2026، این نگرانی به آرامی به شکل دیگری در می‌آید:

بیشتر و بیشتر مردم نگران این نیستند که یک سکه جدید را از دست بدهند، بلکه نگران این هستند که در بازاری قدیمی گیر کنند که پول‌های هوشمند آن را ترک می‌کنند.

این یک تغییر ظریف اما مهم است.

از یک سو، افسانه آلت‌کوین‌های کریپتو به طور کامل شکسته شده است، با رقیق شدن نقدینگی به حد خستگی در حباب‌های مختلف؛ از سوی دیگر، بازار سهام ایالات متحده همه چیز را با سرعتی بی‌سابقه جذب می‌کند: سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی در حال ورود هستند، رسانه‌ها پوشش را افزایش می‌دهند، صرافی‌های متمرکز به طور کامل TradFi را در آغوش می‌گیرند، KOLها و معامله‌گران آشنا نیز به طور فزاینده‌ای در مورد شاخص‌ها، سهام فردی، اقتصاد کلان و گزارش‌های مالی بحث می‌کنند.

این مقاله همچنین به دنبال پاسخ به مهم‌ترین سوالات است: چرا اکنون؟ و کاربران جدید چگونه باید شروع به کار در بازار سهام را به عنوان اولین قدم آغاز کنند؟

من. در سال 2026، سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی شتاب خروج از کریپتو را تسریع می‌کنند و به بازار سهام هجوم می‌آورند

در سال 2026، ممکن است شاهد عجیب‌ترین انحراف در تاریخ کریپتو باشیم.

مدت زیادی پیش، سازنده بازار وینترموت، در همکاری با جی‌پی‌مورگان، آخرین تحقیق در مورد جریان سرمایه‌گذاری خرده‌فروشی را منتشر کرد، که همچنین اولین بار بود که به طور سیستماتیک داده‌های رفتار خرده‌فروشی را بین کریپتو و بازار سهام مقایسه می‌کرد، با نتایج غیرقابل پیش‌بینی.

از اوایل 2025 تا اواسط 2025، دو منحنی اساساً همزمان بودند، که نشان‌دهنده افزایش اشتهای ریسک بود، با خرید سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی از هر دو طرف به طور همزمان، که منطق نرمال در سال‌های اخیر بوده است. اگرچه برای حدود دو ماه از آوریل یک انحراف کوتاه وجود داشت، اما این نیز به شدت با رویداد کلان اعلام تعرفه "روز آزادی" ترامپ در 2 آوریل همزمان بود.

البته، تا حدی، این به طور غیرمستقیم نشان می‌دهد که در پس‌زمینه مواجهه همزمان با یک بازگشت "قوی سیاه"، بازار سهام واقعاً نسبت به آلت‌کوین‌ها بیشتر تاب‌آوری و قابلیت بازیابی نشان می‌دهد.

با این حال، از پایان سال 2025، این ارتباط اشتهای ریسک همزمان به طور کامل جدا شده است، و حتی می‌توان گفت که این انحراف در کوتاه‌مدت شدیدترین است. امتیاز انحراف Z به حدود -4 کاهش یافته است، که یک حد جدید در یک سال را ثبت می‌کند، نشان می‌دهد که سرمایه‌ها با پاهای خود رأی می‌دهند و مقصد بازار سهام ایالات متحده است.

اگر ما بازه زمانی را به سال 2022 برگردانیم، تغییرات بارزتری قابل مشاهده است (خط صورتی نمایانگر ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها است و خط سیاه نمایانگر ورود سرمایه‌های سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی به بازار سهام ایالات متحده است). از سال 2022 تا پایان سال 2024، هر دو به صورت همزمان حرکت کردند، به طوری که سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی آنها را به عنوان یک نوع دارایی مشابه در نظر می‌گرفتند: ریسک بالا، کشش بالا، که به طور همزمان بالا و پایین می‌روند.

اما جدایی در پایان سال 2024 در کل نمودار برجسته است. از آن زمان، الگوی رفتاری سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی کریپتو به سمت کوتاه‌مدت، احساسی و فاقد ساختار تغییر کرده است؛ در حالی که سرمایه‌های ورودی به بازار سهام ایالات متحده نه تنها کاهش نیافته بلکه به روند صعودی جدیدی ادامه داده‌اند.

دو بازار، یک گروه از سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی، انتخاب‌های به‌وضوح متفاوتی انجام داده‌اند.

نمودار آخر تأیید آماری پدیده فوق است. ضریب همبستگی متحرک نشان می‌دهد که رفتار سرمایه‌گذاری خرده‌فروشی بین کریپتو و بازار سهام ایالات متحده مدت‌هاست که همبستگی مثبت را حفظ کرده است (منطقه سبز، ضریب> 0.4). با این حال، پس از خط تقسیم در پایان سال 2024، این رابطه منفی شد—سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی دیگر به طور همزمان به هر دو طرف سرمایه‌گذاری نمی‌کنند بلکه تخصیص "یا این یا آن" انجام می‌دهند.

هر منطقه قرمز نشان‌دهنده این است که بخشی از سرمایه‌هایی که ممکن بود در ابتدا به کریپتو وارد شوند، به بازار سهام ایالات متحده منحرف شده‌اند، که نشان‌دهنده مهاجرت ساختاری سرمایه است که هنوز در حال انجام است.

در واقع، این مهاجرت نه تنها در سطح سرمایه بلکه به طور همزمان در سطح رسانه و توجه نیز در حال وقوع است.

اگر اکنون یک رسانه بزرگ وب3 را در منطقه چینی‌زبان باز کنید، خواهید دید که تعداد فزاینده‌ای از بخش‌های صفحه اول توسط سهام فردی ایالات متحده، متغیرهای کلان و رویدادهای بازار سنتی اشغال شده است. به طور ظاهری، این یک تنظیم در موضوعات پوشش رسانه‌ای است، اما در سطح عمیق‌تر، در واقع نتیجه تغییر توجه کاربران است.

رسانه همیشه تقاضای موجودی را که شروع به شکل‌گیری کرده است، تقویت خواهد کرد و به طور دلخواه بازاری را که هیچ علاقه‌ای ندارد، تزیین نخواهد کرد.

به عبارت دیگر، حتی "رسانه‌های وب3" که شروع به گزارش بیشتر در مورد بازار سهام ایالات متحده کرده‌اند، یک چیز را نشان می‌دهد: چرخه احساسی کریپتو به نقطه‌ای رسیده است که کاربران را مجبور به جستجوی فعالانه خروج‌های جدید می‌کند.

2. چرا اکنون؟

این سوال شایسته یک پاسخ جدی است.

مسئله "به بازار سهام ایالات متحده توجه کنید" موضوع جدیدی نیست. بازار سهام" جدید نیست. آنچه واقعاً تازه است زمانبندی سال 2026 است - زمانی که سیستم در حال شل شدن است و ارزش نسبی دارایی‌ها در حال ارزیابی مجدد است. نادر است که این دو چیز به طور همزمان اتفاق بیفتند.

نخست، دیوار بین وال استریت و دنیای زنجیره‌ای به طور فعال در حال تخریب است.

برای سال‌های زیادی، بازار سهام ایالات متحده برای اکثر کاربران عادی جذاب نبوده است، بلکه بسیار دردسرساز بوده است. پس از همه، افتتاح حساب، تبدیل ارز، واریز وجوه، فروش و انتظار برای تسویه، سپس برداشت وجوه... هر مرحله غیرممکن نیست، اما به اندازه کافی دشوار است که اکثر کاربران همیشه آن را به عنوان "یک سیستم دیگر" از نظر روانی درک کنند.

از این ماه، این وضعیت تغییر را تسریع می‌کند.

در تاریخ 18 مارس، ایالات متحده. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) به طور رسمی به نزدک اجازه داد تا یک آزمایش تجارت توکن‌سازی امنیتی را انجام دهد، که به این معنی است که کیف پول آشنا شما، منطق عملیات زنجیره‌ای، مسیر تسویه استیبل‌کوین، دیگر تنها به دارایی‌های بومی کریپتو خدمت نخواهد کرد بلکه شروع به هدایت به دارایی‌های اصلی جهانی مانند اپل، انویدیا و تسلا خواهد کرد.

در گذشته، بازار سهام ایالات متحده سیستمی بود که نیاز داشت شما به طور فعال به آن سازگار شوید. و اکنون، برای اولین بار، در حال نزدیک شدن به شما به روشی است که به عادات کاربران وب 3 نزدیک‌تر است. شاید فاصله بین خرید یک سهم از انویدیا و خرید یک سکه میم دیگر آنقدرها هم دور نباشد.

در نهایت، توکن‌سازی سهام ایالات متحده را از سه مانع بزرگ "افتتاح حساب، واریز وجوه، برداشت وجوه" آزاد کرده است و آن را به شکلی از دارایی تبدیل کرده است که می‌تواند به طور گسترده‌تری توسط کاربران با موانع ورود کم دسترسی پیدا کند - برای کسانی که با عملیات زنجیره‌ای آشنا هستند، ممکن است فقط یک تجربه جدید باشد، اما برای کاربرانی که در گذشته کنار گذاشته شده‌اند، این آزادی واقعی است.

نقطه دوم این است که در پس‌زمینه تنگ شدن نقدینگی جهانی، وجوه در حال ارزیابی مجدد ارزش پیشنهادی کریپتو در مقابل. سهام ایالات متحده.

بازار سهام ایالات متحده اساساً یک بازار دوچرخه‌ای "نقدینگی-سود" است. زمانی که نقدینگی شل است، ارزیابی‌ها گسترش می‌یابند؛ زمانی که نقدینگی تنگ می‌شود، ارزیابی‌ها فشرده می‌شوند. با این حال، برخلاف دارایی‌های کریپتو که بیشتر به احساسات و روایت وابسته‌اند، حمایت اصلی آن در خود سودهای شرکتی نهفته است. به عبارت دیگر، قطعاً کاهش خواهد یافت، حتی ممکن است به دلیل فشارهای کلان، کاهش‌های عمیق را تجربه کند، اما به شرطی که سودهای شرکتی، جریان نقدی و منطق صنعتی دست نخورده باقی بمانند، بازار در نهایت لنگر بازیابی را پیدا خواهد کرد.

بنابراین، بازار سهام ایالات متحده همیشه یک ویژگی بسیار مشخص را نشان داده است: ممکن است به راحتی کاهش نیابد، اما با منطق کاهش می‌یابد؛ زمانی که افزایش می‌یابد، اغلب سریع‌تر بهبود می‌یابد.

از سوی دیگر، ارزهای دیجیتال بیشتر شبیه یک تقویت‌کننده ترجیحات ریسک با اهرم بالا هستند. در زمان‌های وفور نقدینگی، سودهای آن به‌طور قابل‌توجهی از اکثر دارایی‌های سنتی فراتر می‌رود، اما در زمان‌های کاهش نقدینگی و کاهش تمایل به ریسک، بازگشت‌ها معمولاً عمیق‌تر، سریع‌تر و به‌نظر بی‌پایان هستند. به‌ویژه با عمیق‌تر شدن فرآیند نهادینه‌سازی با معرفی ETFها، بیت‌کوین به‌طور فزاینده‌ای به دارایی اصلی شناخته‌شده توسط صندوق‌های اصلی تبدیل می‌شود، در حالی که بسیاری از آلت‌کوین‌ها به‌تدریج توانایی حفظ حمایت مداوم را پس از کاهش نقدینگی از دست می‌دهند.

به عبارت دیگر، دوران پایه‌ای که به "چرخش بخش + افزایش کلی آلت‌کوین‌ها" برای جستجوی بازده‌های اضافی در گذشته متکی بود، در حال تسریع در پایان خود است. این "نهادینه‌سازی" برای سرمایه‌گذاران خرد آسان‌تر نکرده است که پول درآورند؛ بلکه منجر به تمرکز فزاینده آلفا شده است که باعث می‌شود بازده‌های حاشیه‌ای به‌طور فزاینده‌ای به دارایی‌های برتر نزدیک شوند.

این به نوبه خود جذابیت بازار سهام ایالات متحده را افزایش داده است.

در مقایسه با اکثر آلت‌کوین‌ها، سهام ایالات متحده پیش‌بینی‌پذیری قوی‌تری دارند. آنها تضمین نمی‌کنند که شما پول درآورید، اما بیشتر اوقات می‌توانید به‌وضوح توضیح دهید که چه چیزی می‌خرید، چرا در حال افت است و منطق پشت افزایش آن چیست. برای کاربران ارزهای دیجیتال که چندین بار در معرض نوسانات شدید زنجیره‌ای قرار گرفته‌اند، این "قابل توضیح بودن" بدون شک ارزش نادری در حال حاضر است.

۳. چه چیزی یادگیری سهام ایالات متحده را برای کاربران جدید دشوار می‌کند؟ در این مرحله، واکنش اول شما ممکن است این باشد: "من واقعاً مدت‌هاست که می‌خواهم وارد سهام ایالات متحده شوم، اما هنوز شروع نکرده‌ام."

این "هنوز شروع نکرده‌ام"، اغلب به دلیل عدم تمایل نیست.

به هر حال، برای اکثر کاربران، مسیر سنتی ورود به بازار سهام ایالات متحده از ابتدا دوستانه نیست، با مراحلی مانند شناسایی خارج از کشور یا هنگ کنگ و ماکائو، تأیید آدرس، حواله‌های مرزی، تسویه T+1/T+2، تمدید تعطیلات و غیره. به‌طور فردی، این مراحل ممکن است کشنده به نظر نرسند، اما آنچه واقعاً مردم را دلسرد می‌کند، هزینه اصطکاکی است که هنگام ترکیب آنها به وجود می‌آید. بنابراین بسیاری از مردم تمایلی به یادگیری درباره سهام ایالات متحده ندارند؛ بلکه این است که هر بار که آماده شروع هستند، این فرآیند آنها را به یک ایده مبهم بازمی‌گرداند.

این همچنین دلیل این است که ظهور سهام زنجیره‌ای ایالات متحده تنها "یک گزینه اضافی" برای همه نیست، بلکه اولین باری است که واقعاً راه را هموار کرده است: افتتاح حساب بدون آستانه، دسترسی مستقیم با استیبل‌کوین‌ها، نگهداری خودکار زنجیره‌ای، واریز و برداشت ۲۴ ساعته در ۷ روز هفته...

این ویژگی‌ها به‌طور فردی ممکن است نوآوری‌های انقلابی نباشند، اما وقتی ترکیب شوند، به‌طور دقیق به هر مانعی که اکثریت قریب به اتفاق کاربران هنگام ورود به بازار سهام ایالات متحده با آن مواجه هستند، پاسخ می‌دهند. این ویژگی‌ها به‌طور فردی ممکن است نوآوری‌های انقلابی نباشند، اما وقتی ترکیب شوند، به‌طور دقیق به هر مانعی که اکثریت قریب به اتفاق کاربران هنگام ورود به بازار سهام ایالات متحده با آن مواجه هستند، پاسخ می‌دهند.

این فقط انتقال دنیای قدیمی به زنجیره نیست، بلکه استفاده از روش زنجیره برای تبدیل ایده "خواستن یادگیری درباره سهام ایالات متحده" به چیزی است که می‌تواند برای اولین بار به‌طور واقعی بلافاصله آغاز شود.

پس از حل مشکل "چگونه وارد شویم"، مانع دیگری پدیدار شد: از کجا شروع به یادگیری درباره بازار سهام ایالات متحده کنیم؟

در واقع، کاربران کریپتو مزیتی دارند که اکثر مردم از آن آگاه نیستند. در طول سال‌های تجربه عملی شما در زنجیره، در واقع به‌طور ناخودآگاه سخت‌ترین بخش آموزش سرمایه‌گذاری را کامل کرده‌اید، مانند اینکه چگونه با اطلاعات ناقص قضاوت کنید، چگونه نگرش روانی نگهداری دارایی‌های نوسانی را مدیریت کنید و چگونه شکاف بین هیاهوی داستان و اصول را شناسایی کنید.

این توانایی‌ها در بازار سهام ایالات متحده نیز به همان اندازه قابل استفاده هستند، اما با مجموعه‌ای متفاوت از اصطلاحات:

نسبت FDV به درآمد سالانه پروتکل و نسبت P/E همان سوال را می‌پرسند؛ فروش پس از اعلام یک خبر مشابه "شایعه را بخر، خبر را بفروش" در همان منطق نظریه بازی است؛ تسهیل پولی فدرال رزرو که BTC را بالا می‌برد مشابه کاهش نرخ بهره است که Nasdaq را تقویت می‌کند، زیرا هر دو شامل جریان پول از یک منبع مشابه هستند.

آنچه همه کم دارند، تفکر سرمایه‌گذاری نیست، بلکه یک دیکشنری ترجمه نوشته شده به زبانی است که با آن آشنا هستید.

بر اساس این ارزیابی، MSX به‌طور خاص رویداد "یادگیری بازار سهام ایالات متحده" را برای همه راه‌اندازی کرده است — نه فقط یک معرفی کلی به سهام ایالات متحده، بلکه یک مسیر سیستماتیک که از دانش پایه بازار سهام ایالات متحده شروع می‌شود، مفاهیم اصلی سهام ایالات متحده را تجزیه و تحلیل می‌کند و چارچوب کاملی از مکانیزم‌های زیرین سهام ایالات متحده، سه شاخص اصلی، منطق فصل‌های درآمدی تا روش‌های ارزیابی را پوشش می‌دهد.

تنها یک هدف وجود دارد: اجازه دادن به شما برای صرف کمترین زمان ممکن برای ایجاد یک چارچوب قضاوت پایه برای سهام ایالات متحده از صفر، و سپس واقعاً اقدام کردن، به جای اینکه اجازه دهید ایده "یادگیری درباره سهام ایالات متحده" در بوکمارک‌های شما گرد و غبار جمع کند.

پس از همه، دیواری که کاربر متوسط را از سهام ایالات متحده جدا می‌کند در حال تخریب است و سهام ایالات متحده سریع‌تر و کامل‌تر از آنچه که هر کسی انتظار داشت، وارد زندگی افراد بیشتری خواهد شد.

کسانی که یاد می‌گیرند چگونه ابتدا عبور کنند، اغلب اولین کسانی هستند که بعداً محکم می‌ایستند، بنابراین قبل از اینکه کاملاً فرو بریزد، درس‌های لازم را بگیرید.

این موضوع، از همین حالا، دیر نیست.

این مقاله از یک مقاله مشارکتی است و نمایانگر نظرات BlockBeats نیست.