Fission obtient 10 millions de dollars de Pantera pour offrir un canal de sortie instantané pour les fonds tokenisés

Fission a complété un tour de financement de 10 millions de dollars de série A, dirigé par Pantera Capital, axé sur la liquidité des fonds tokenisés.

Rédaction : Nicky, Foresight News

Le 15 octobre, selon Fortune, la plateforme de liquidité pour fonds tokenisés Fission a annoncé avoir complété un tour de financement de 10 millions de dollars de série A, dirigé par Pantera Capital, avec la participation de Circle Ventures, Borderless Capital et Ari Rubenstein. Ce tour de financement a été finalisé en septembre, et la société n'a pas divulgué sa valorisation.

Fission, fondée en 2024 et basée à New York, compte environ 8 à 10 employés. En octobre 2024, la société avait déjà levé 1,6 million de dollars lors d'un tour de financement Pre-Seed, dirigé par SALT Fund et Kraynos Capital, avec la participation d'Anthony Scaramucci.

Le PDG Jonathan Shaffer était auparavant responsable des investissements en actions publiques dans les secteurs technologique, industriel et de consommation chez Point72, avant de se tourner vers les investissements privés stratégiques dans la fintech et les actifs numériques. Il est titulaire d'un baccalauréat en PPE de l'Université de Pennsylvanie et d'un MBA de Yale.

Le CRO (Chief Risk Officer) Steve Bendit a été responsable du développement commercial mondial et des ventes institutionnelles chez Securitize, où il a contribué à l'émission de plus de 4 milliards de dollars de titres tokenisés. Tous deux sont responsables des décisions d'investissement et de l'expansion institutionnelle, tandis que le CTO est Chris Humphrey.

Ce financement de 10 millions de dollars vise à résoudre un problème spécifique : bien que les fonds tokenisés soient sur la chaîne, les sorties restent très lentes.

Les fonds de capital-investissement traditionnels et les produits d'investissement alternatifs ont généralement des fenêtres de rachat trimestrielles ou plus longues, et certains produits peuvent prendre jusqu'à 200 jours entre la demande de rachat et la réception des fonds. La tokenisation a changé la forme de détention des parts, mais n'a pas modifié le cycle de rachat des actifs sous-jacents. Ce que Fission cherche à faire, c'est de fournir un canal de sortie en dehors de la fenêtre de rachat. Après l'annonce du financement, la société a souligné que la plateforme avait réussi à réduire le temps d'attente d'environ 200 jours à 90 secondes pour le règlement, tout en continuant à avancer vers des solutions inter-chaînes et un soutien à davantage d'actifs.

Selon les informations sur le site officiel, les modules de produits de Fission incluent une plateforme de rachat, des Vaults (intégration API et liquidité instantanée), une intégration pour les émetteurs de tokens (fournissant une infrastructure de liquidité pour les émetteurs), un soutien aux protocoles de prêt (collatéral et financement), ainsi qu'une liquidité continue pour les détenteurs de tokens.

Mécanisme du produit : agir en tant qu'acheteur de capital pour fournir une liquidité instantanée via un règlement atomique.

Le produit phare de Fission est la plateforme de rachat, dont le mécanisme ne consiste pas à faire correspondre les acheteurs et les vendeurs, mais à agir en tant qu'acheteur de capital pour fournir directement de la liquidité. Les investisseurs qualifiés connectent leur portefeuille numérique et soumettent une demande de vente, Fission acquiert les positions de manière atomique (une opération doit être entièrement réussie ou pas du tout exécutée, sans état intermédiaire) en utilisant des stablecoins comme l'USDC, avec un temps de règlement d'environ 90 secondes à 2 minutes.

Une fois l'acquisition terminée, Fission détient la position jusqu'à ce que le fonds sous-jacent soit racheté selon les termes d'origine, tout en gérant les risques au niveau du portefeuille en fonction de l'exposition, de la durée, de la qualité des actifs et des caractéristiques de rachat. Les fonds de rachat récupérés sont ensuite réutilisés pour fournir de la liquidité ultérieure. Les frais sont prélevés par la plateforme, avec un exemple officiel d'environ 2,5 %, selon les actifs et les conditions du marché.

La clé de cette conception est de ne pas exiger que le produit de fonds lui-même soit modifié pour permettre des rachats instantanés, mais d'insérer une couche d'infrastructure entre la demande de liquidité instantanée des investisseurs et le cycle naturel de rachat des fonds, permettant aux actifs de posséder les caractéristiques de liquidité requises par le marché sur la chaîne, sans changer la stratégie sous-jacente et la structure de conformité. Le soutien technique comprend des contrats intelligents audités et une garde institutionnelle, comme Fireblocks, et prend en charge les transferts atomiques inter-réseaux.

Actuellement, les actifs pris en charge par sa plateforme de rachat incluent le fonds Apollo Diversified Credit Securitize (ACRED), le fonds de liquidité en dollars américains BlackRock ICS, le fonds d'obligations à haut rendement NYLIM, le fonds Treasury Janus Henderson Anemoy AAA CLO, Midas Fasanara Global, et les titres du gouvernement américain à court terme Invesco. Les clients sont principalement des investisseurs institutionnels, y compris des fonds spéculatifs détenant des actifs de crédit ou d'équité tokenisés, des institutions cryptographiques gérant des trésoreries, et des émetteurs de stablecoins allouant des réserves à des produits d'investissement tokenisés générant des revenus.

Selon rwa.xyz et les données, à partir du 16 octobre 2026, la taille globale des RWA tokenisés (hors stablecoins) est d'environ 39,29 milliards de dollars. Le marché traditionnel du crédit privé sous-jacent est de l'ordre du trillion de dollars, et le taux de pénétration de la tokenisation reste très faible. McKinsey a précédemment prédit que la taille des actifs financiers tokenisés atteindrait environ 2 trillions de dollars dans le scénario de base d'ici 2030, et environ 4 trillions de dollars dans le scénario optimiste. La croissance à l'émission a duré plusieurs années, mais la maturité des infrastructures de liquidité est clairement en retard, ce qui constitue le point d'entrée de Fission.

À ce point d'entrée, il y a peu de concurrents directs. Le plus proche est Multiliquid (Uniform Labs), qui est également un protocole de liquidité de niveau institutionnel, soutenant les échanges atomiques entre fonds tokenisés et stablecoins, couvrant des actifs tels que Wellington Management, VanEck, Janus Henderson, Fasanara, etc. Il a été lancé sur Ethereum et Solana, ayant levé 8 millions de dollars, avec Polychain en tête du tour de financement initial et Circle Ventures en tant que participant.

Comparé à ses concurrents, la différenciation de Fission réside dans sa structure de conformité. La plateforme adopte un modèle de licence de niveau institutionnel, s'adressant uniquement aux investisseurs qualifiés, et la conception de l'infrastructure respecte les exigences de qualification des investisseurs et les restrictions de transfert des produits sous-jacents.

De plus, l'expérience de CRO Bendit chez Securitize a apporté à l'équipe une expertise en matière de Reg D (la règle D de la SEC américaine, qui est la règle d'exemption d'émission de titres la plus importante sous la loi sur les valeurs mobilières de 1933, permettant aux entreprises de lever des fonds sans enregistrement complet auprès de la SEC, en soumettant simplement un formulaire D simplifié après coup, souvent utilisé pour le financement de startups et de fonds privés), de titres privés, d'identité sur la chaîne et de restrictions de transfert.

Les changements dans l'environnement externe évoluent également dans une direction favorable à ce modèle. La SEC a publié le 17 septembre 2026 une exemption d'innovation, créant une exemption conditionnelle de cinq ans pour les actions cotées aux États-Unis tokenisées, permettant aux lieux de négociation de titres tokenisés conformes d'effectuer des transactions secondaires sur la chaîne. Cette exemption concerne principalement les actions publiques, et son impact sur la libération de liquidité des actifs de crédit privé est indirect, mais la direction globale de la réglementation tend vers des expériences contrôlées et des libérations conditionnelles.

Du côté des grandes institutions, BlackRock continue d'élargir son fonds monétaire tokenisé BUIDL, Apollo et Janus Henderson émettent des produits de crédit privé tokenisés via Securitize et Centrifuge, et Robinhood Chain propose des actions tokenisées dans plus de 120 pays. L'expansion continue à l'émission crée une base de demande pour le niveau de liquidité, mais le véritable goulot d'étranglement réside dans un mécanisme de sortie fiable et l'efficacité du capital.

Actuellement, les produits de Fission sont passés du concept à une phase d'utilisation réelle. La plateforme de rachat est désormais en ligne, et selon les informations officielles, la société a traité des millions de dollars de rachats.

En termes d'intégration, en août 2026, Centrifuge a annoncé un partenariat avec Fission pour fournir une liquidité USDC 24/7 pour quatre fonds institutionnels sur sa plateforme, y compris NYLIM HYB, Apollo ACRDX, Janus JAAA et JTRSY. Shaffer a déclaré que Fission est actuellement le seul fournisseur de liquidité instantanée indépendant pour certains actifs comme l'ACRDX (Anemoy Tokenized Apollo Diversified Credit Fund, un portefeuille d'investissement indépendant tokenisé des actifs de crédit diversifiés d'Apollo) avec rachat trimestriel.

Par la suite, Midas a également annoncé l'intégration de Fission dans son Open Liquidity Architecture, débloquant des rachats T+0 pour mWIN et mGLOBAL, et s'étendant aux crédits institutionnels multi-sectoriels de Wellington Management et aux crédits soutenus par des actifs de Fasanara.

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