De la panique au rebond, le BTC atteint 93 000 $ : le point de bascule structurel est-il arrivé ?

Titre original de l'article : "Le BTC revient à 93 000 $ : quatre signaux macroéconomiques majeurs résonnent, le marché crypto pourrait connaître un tournant structurel"

Auteur de l'article original : Dingdang, Odaily Star Daily

Au cours des dernières 48 heures, le marché crypto a rappelé à tous, de manière presque dramatique, qu'ici, les "plongeons" et les "retours haussiers" ne sont souvent séparés que par une seule journée de trading. Le BTC a opéré un rebond vigoureux proche des 93 000 $, avec un gain de près de 7 % sur 24 heures ; l'ETH est repassé au-dessus de 3 000 $ ; le SOL a également retesté les 140 $.

Après l'ouverture de la bourse américaine, le secteur crypto a également montré une hausse généralisée. BitMine, une société de trésorerie en ETH, a vu son cours de bourse augmenter de 11,6 % en 24 heures, et Strategy, le plus grand détenteur institutionnel de BTC, a enregistré une hausse de 6,2 %.

En ce qui concerne les produits dérivés, le montant total des liquidations au cours des dernières 24 heures a atteint 430 millions de dollars, avec 70 millions de dollars de positions longues liquidées et 360 millions de dollars de positions courtes. La liquidation principale concernait une position courte, et la plus grande liquidation unique a eu lieu sur Bybit - BTCUSD, avec une valeur de position de 13 millions de dollars.

En termes de sentiment de marché, selon les données d'Alternative.me, l'indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies est remonté à 28 aujourd'hui, restant dans la zone de "peur", mais par rapport aux 23 d'hier (peur extrême), le sentiment s'est clairement amélioré et le marché montre des signes de légère reprise.

Concernant les flux de capitaux, selon les données de sosovalue.com, après que les ETF spot BTC ont subi des sorties intenses pendant quatre semaines consécutives, ils ont enfin enregistré de modestes entrées sur quatre jours de trading consécutifs ; les ETF spot ETH, en revanche, ont basculé en sorties nettes de 79 millions de dollars après cinq entrées consécutives. Dans l'ensemble, la dynamique actuelle des flux de capitaux reste relativement faible.

Parallèlement, les ETF sur altcoins ont accéléré leurs approbations grâce aux dividendes politiques, avec des cotations intensives pour XRP, SOL, LTC, DOGE et d'autres. Parmi eux, bien que l'ETF XRP soit arrivé après l'ETF SOL, sa performance a été encore plus remarquable. Son flux net total actuel a atteint 824 millions de dollars, dépassant l'ETF SOL, et est devenu à court terme le "produit institutionnel de référence" des altcoins.

En apparence, la récente poussée du marché crypto semble manquer d'un catalyseur direct significatif, mais en réalité, des forces souterraines s'accumulent de manière synchrone ── des attentes sur les taux à l'inflexion de la liquidité, jusqu'à la restructuration de la logique d'allocation institutionnelle, chaque élément est assez puissant pour orienter la direction du marché.

Inversion des prévisions : la baisse des taux en décembre semble actée

Les analystes de la division FICC (Fixed Income, Currency, and Commodities) de Goldman Sachs estiment qu'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de la prochaine réunion de décembre est devenue pratiquement acquise. De même, la division Global Research de Bank of America indique qu'en raison des conditions de faiblesse du marché du travail et des récentes allusions des décideurs politiques suggérant une baisse anticipée, ils s'attendent désormais à ce que la Fed réduise ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre. Il s'agit d'un changement par rapport à leur précédente prévision où la Fed maintenait ses taux en décembre. Parallèlement, la banque prévoit des baisses de taux de 25 points de base en juin et juillet 2026, ramenant le taux final dans une fourchette de 3,00 % à 3,25 %.

Les données de Polymarket montrent que la probabilité que la Fed réduise ses taux de 25 points de base la semaine prochaine est passée à 93 %, le volume total de trading sur ce marché de prédiction atteignant 300 millions de dollars.

Changement de liquidité : fin du QT et injection de 135 milliards de dollars

Un signal plus crucial provient des opérations sur le bilan de la Réserve fédérale. Le resserrement quantitatif (QT) a officiellement pris fin le 1er décembre, après avoir retiré plus de 2 400 milliards de dollars de liquidités du système, stabilisant le bilan de la Fed autour de 6 570 milliards de dollars.

Plus significatif encore, le même jour, la Fed a injecté 135 milliards de dollars de liquidités sur le marché via des outils de repo au jour le jour, marquant la deuxième plus grande injection de liquidités en une journée depuis la pandémie, visant à soulager les pressions de financement à court terme des banques. Cependant, il ne s'agit pas d'un assouplissement quantitatif (QE), mais plutôt d'un soutien temporaire à la liquidité.

Successeur de Powell : variable politique avant Noël

Au-delà de la liquidité et des taux, un autre fil conducteur affectant le sentiment du marché provient de la politique. Avec la fin du mandat de Powell prévue en mai prochain, la recherche du prochain président de la Réserve fédérale a pleinement commencé, avec cinq candidats en lice pour ce qui est sans doute le poste le plus crucial de l'économie américaine. Ces prétendants incluent les gouverneurs de la Fed Christopher Waller et Michelle Bowman, l'ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh, Rick Rieder de BlackRock et le directeur du NEC, Haslett. Le secrétaire au Trésor américain Bassett, qui supervise le processus de sélection, a déclaré la semaine dernière que Trump pourrait annoncer son candidat avant les vacances de Noël.

Des initiés affirment que Trump fait confiance à Hassett et pense qu'il partage son désir d'une baisse des taux plus agressive de la part de la banque centrale. Hassett a indiqué qu'il accepterait le poste si on le lui proposait.

Les géants de la gestion d'actifs s'assouplissent : les ETF crypto entrent officiellement dans la "gestion de patrimoine grand public"

Au cours des dernières années, des géants traditionnels comme Vanguard et Merrill Lynch ont toujours gardé leurs distances avec les ETF crypto ── non pas par manque de compréhension, mais par "aversion au risque". Cependant, cette semaine, alors que Vanguard et Merrill ont annoncé un accès élargi des clients aux ETF crypto et que Charles Schwab prévoit d'ouvrir le trading de BTC au premier semestre 2026, ce paysage a enfin commencé à se détendre.

Il est important de noter que le style des institutions traditionnelles a toujours été de "préférer rater une opportunité plutôt que de marcher sur une mine". Leur assouplissement n'est pas un signal de trading à court terme, mais un changement stratégique à long terme. Si les institutions susmentionnées allouent seulement 0,25 % de leurs fonds au BTC, cela signifie également qu'il y aura environ 750 milliards de dollars de pression acheteuse structurelle supplémentaire dans les 12 à 24 prochains mois. Couplé à des conditions monétaires assouplies, 2026 est en bonne voie pour une forte croissance.

De plus, l'une des plus grandes institutions financières aux États-Unis, Bank of America, a autorisé ses conseillers en gestion de patrimoine à recommander une allocation de 1 % à 4 % en actifs crypto aux clients à partir de janvier 2025, les premiers actifs recommandés étant IBIT, FBTC, BITB et BTC ── ce qui signifie que le BTC est officiellement entré dans la liste d'"allocation standard" de la gestion de patrimoine traditionnelle américaine. Cette décision aligne la plateforme de gestion de patrimoine de Bank of America sur celle d'institutions majeures comme BlackRock et Morgan Stanley. Pour Wells Fargo et Goldman Sachs, qui ont été lents à agir, la pression de l'industrie augmente rapidement.

Conclusion

Le rebond de ce marché n'est pas uniquement dû à un seul développement positif, mais ressemble davantage à plusieurs signaux macroéconomiques résonnant en même temps : des attentes claires de baisse des taux, des entrées de liquidités, des variables politiques imminentes et l'assouplissement des géants de la gestion d'actifs. Plus important encore, les actifs crypto passent du statut de "autorisés au trading" à celui d'"allocation reconnue", les propulsant vers un cycle plus durable porté par les capitaux.

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