Kamino ouvre un marché de prêt Solana pour les garanties en actions tokenisées Backpack

TL;DR : Kamino a lancé un marché dédié Backpack sur Solana permettant aux utilisateurs éligibles de poster des actions tokenisées sélectionnées de Backpack Securities comme garantie pour emprunter des USDC. Pour Solana DeFi, ce nouveau marché est un exemple concret de la tokenisation gagnant une utilisation au-delà de la détention ou du trading d'une représentation d'une action.

Kamino a lancé un marché dédié Backpack sur Solana permettant aux utilisateurs éligibles de poster des actions tokenisées sélectionnées de Backpack Securities comme garantie pour emprunter des USDC. Le groupe initial couvre des tokens faisant référence à Micron, SK Hynix, SpaceX et SanDisk. Les actifs sont représentés comme étant soutenus un pour un par des titres ou des droits de titres au sein de la structure réglementée de Backpack, tandis que les conditions de prêt sont gérées par le mécanisme de marché de Kamino et le curateur de risque Allez Labs. L'annonce fournit une nouvelle utilisation pour l'exposition d'investissement tokenisée, mais elle ne transforme pas l'emprunt contre des actifs volatils en un produit sans risque.

L'événement et la réponse du marché

Un prêt garanti permet à un investisseur de conserver son exposition à un actif tout en accédant à des liquidités contre une partie de sa valeur. Les protocoles on-chain mettent cela en œuvre avec des contrats intelligents, des ratios de garantie, des seuils de liquidation et des flux de prix. Kamino décrit le marché Backpack comme isolé, ce qui est conçu pour contenir l'exposition aux problèmes survenant dans des pools de prêt séparés. Chaque token éligible a des paramètres de risque qui reflètent la liquidité et la couverture oracle. La capacité d'emprunt réelle peut varier considérablement selon l'actif, et le maintien de la garantie au-dessus des seuils de liquidation reste la responsabilité de l'utilisateur.

Pourquoi ce développement est important pour le marché des cryptomonnaies

Pour Solana DeFi, le nouveau marché est un exemple concret de la tokenisation gagnant une utilisation au-delà de la détention ou du trading d'une représentation d'une action. Emprunter contre des actifs peut approfondir l'activité financière, mais cela peut également amplifier les pertes si les utilisateurs s'étendent trop. Les actions tokenisées listées ne sont pas des cryptomonnaies ordinaires natives de Solana, et leur valeur dépend toujours des titres sous-jacents et de l'arrangement de garde. Les traders doivent distinguer les tokens émis par Backpack de l'infrastructure de prêt fournie par Kamino, et examiner le risque de fortes variations de prix après les jours de trading.

Le prêt garanti crée une exposition économique réelle même lorsque les transactions sont exécutées par code. Un emprunteur peut vouloir des liquidités sans vendre un investissement, tandis que les prêteurs s'attendent à un paiement pour prendre des risques. Les deux parties dépendent de prix fiables, de limites d'emprunt appropriées et d'un processus de liquidation ordonné. La tokenisation introduit une autre couche : la garantie peut représenter un titre dont le marché sous-jacent n'est pas ouvert toute la journée. Comparer un prêt DeFi avec un compte de marge traditionnel est utile, à condition que les lecteurs tiennent également compte des risques liés aux contrats intelligents, des restrictions de rachat et de l'absence des mêmes protections pour les clients.

Ce que le titre n'établit pas

Les actions tokenisées apportent un problème de timing difficile aux protocoles de prêt. Une blockchain fonctionne pendant les week-ends et les jours fériés, mais les prix de nombreuses actions sous-jacentes sont établis pendant les sessions de marché conventionnelles. Lorsque les flux de prix conservent la valeur de marché la plus récente pendant qu'un échange est fermé, de nouvelles informations peuvent s'accumuler sans changer le ratio de garantie affiché. À la réouverture, un grand ajustement de prix peut pousser une position en liquidation. Le marché comporte également des risques d'émetteur, de garde, de contrat intelligent et juridiques qui ne peuvent pas être résumés par un symbole de token.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Surveillez la garantie réellement fournie, la demande d'emprunt et comment le système fonctionne pendant son premier écart significatif entre les marchés d'actions fermés et le trading actif sur blockchain. Les paramètres de prêt par rapport à la valeur et l'historique de liquidation révéleront plus que la liste initiale des tickers pris en charge.

Source principale : Déclaration officielle / documentation source. Source supplémentaire : Document de soutien 1.

écrit par la rédaction des nouvelles et édité par Samuel Rae.