[New York : Or, Obligations, Dollar] Baisse des prix du pétrole, taux des obligations américaines en baisse, prix de l'or en hausse... Le dollar reste fort

[Mexique = Sim Young-jae, correspondant spécial] Les marchés financiers de New York ont connu des mouvements divergents selon les fluctuations des prix du pétrole et la situation au Moyen-Orient. Alors que la possibilité de reprise des négociations entre les États-Unis et l'Iran a été évoquée, les prix du pétrole international ont chuté, entraînant une baisse des taux des obligations américaines et une légère hausse des prix de l'or. En revanche, le dollar a continué à se renforcer au cours de la semaine, soutenu par une réévaluation des perspectives de hausse des taux par la Réserve fédérale (Fed) et la faiblesse du yen. Le taux de change dollar-won a chuté de 1 % par rapport à la séance précédente, atteignant 1459 wons.

Le 24 (heure locale), l'indice du dollar a enregistré une hausse de 0,040 point (0,04 %) pour atteindre 101,138. Le prix de l'or au comptant a augmenté de 3,929 dollars (0,10 %) pour atteindre 4052,600 dollars l'once. Le taux de change dollar-won a diminué de 14,71 wons (1,00 %) pour s'établir à 1459,42 wons. Le taux des obligations américaines à 10 ans a baissé de 1,8 points de base pour atteindre 4,681 %.

Les taux des obligations américaines ont globalement baissé en raison de la chute des prix du pétrole international et des signes de ralentissement des indicateurs économiques américains.

Le taux des obligations à 10 ans a enregistré une baisse de plus de 2 points de base, atteignant 4,681 %. La veille, il avait dépassé 4,7 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis le 15 janvier 2025, mais la chute des prix du pétrole a quelque peu atténué les craintes d'inflation. Le taux des obligations à 2 ans a baissé de plus de 2 points de base pour atteindre 4,337 %, tandis que le taux des obligations à 30 ans a diminué d'environ 1 point de base pour s'établir à 5,161 %.

De plus, le taux des obligations à 1 mois a baissé de 1,8 points de base pour atteindre 3,772 %, et celui à 1 an a diminué de 0,4 points de base pour s'établir à 4,133 %. Le taux des obligations à 3 mois a augmenté de 1,5 points de base pour atteindre 3,912 %, tandis que celui à 6 mois a baissé de 1 point de base pour s'établir à 4,05 %.

La baisse des taux est directement liée à la possibilité de reprise des négociations entre les États-Unis et l'Iran. Reuters a rapporté que le Pakistan, avec le soutien de la Chine, cherche à relancer les discussions pour mettre fin au conflit au Moyen-Orient entre les États-Unis et l'Iran. Suite à l'annonce que le ministre des Affaires étrangères pakistanais a discuté de cette question avec des responsables chinois, les craintes de perturbation de l'approvisionnement en pétrole ont diminué, et le Brent a été négocié à 96,78 dollars le baril, en baisse de près de 4 %. Le pétrole brut West Texas Intermediate a chuté de 3 % pour atteindre 89,31 dollars le baril.

Joanne Bianco, stratège en investissement senior chez BondBloxx, a déclaré que la baisse des prix du pétrole a atténué certaines des pressions à la hausse sur les prévisions d'inflation et de taux d'intérêt. Elle a expliqué que les obligations à long terme réagissent de manière sensible à la situation au Moyen-Orient et aux fluctuations des prix de l'énergie.

Cependant, vers la fin de la séance, les prix du pétrole ont rebondi légèrement depuis leurs niveaux les plus bas. Le New York Times a rapporté que le président Trump rencontre des conseillers de haut niveau pour discuter de l'éventualité d'une intensification des attaques américaines contre l'Iran. Le président Trump avait précédemment déclaré qu'il envisageait une attaque à grande échelle contre l'Iran et qu'il était sur le point de prendre une décision.

L'indice PMI de S&P Global pour juillet aux États-Unis s'est également établi à 53,8, en dessous des prévisions du marché de 54,4, soutenant ainsi la baisse des taux. Bien que l'indice soit supérieur à 50, indiquant une phase d'expansion économique, le rythme de croissance a été plus faible que prévu.

Le dollar est resté stable pour la journée, mais a enregistré la plus forte hausse hebdomadaire depuis la mi-juin. L'indice du dollar a augmenté de 0,04 % pour atteindre 101,138, avec un taux de hausse hebdomadaire d'environ 0,7 %, le plus important en cinq semaines.

La force du dollar est due à la récente flambée des prix du pétrole en raison de la guerre au Moyen-Orient, ce qui a accru les pressions inflationnistes aux États-Unis. Le marché anticipe que la Fed pourrait retarder une baisse des taux ou envisager une nouvelle hausse. Le fait que l'économie américaine soit relativement moins vulnérable aux chocs des prix de l'énergie par rapport à l'Europe et au Japon a également soutenu le dollar.

Le taux de change dollar-yen a diminué de 0,02 % pour atteindre 163,81 yens, mais a augmenté d'environ 0,9 % sur une base hebdomadaire. La veille, il avait atteint 163,98 yens, son niveau le plus élevé depuis novembre 1986. Malgré les interventions verbales du gouvernement japonais, le yen n'a pas réussi à sortir de son niveau le plus bas en 40 ans.

Le ministre des Finances japonais, Katsunobu Kato, a réaffirmé qu'il était prêt à prendre les mesures nécessaires sur le marché des changes, mais la réaction du marché a été limitée. Le ministère des Finances américain a également exercé des pressions sur la Banque du Japon pour qu'elle envisage une hausse des taux, avertissant que des fluctuations excessives des taux de change ne sont pas souhaitables.

Thierry Wizman, stratège mondial en devises et taux d'intérêt chez Macquarie Group, a déclaré que dans un contexte de prix élevés du pétrole, le yen, une monnaie à faible taux d'intérêt, est le plus vulnérable aux détériorations des conditions de commerce. Il a expliqué qu'il est naturel que des fonds spéculatifs vendent le yen dans un environnement où les prix du pétrole augmentent après la guerre en Iran.

Le marché ne prend pratiquement pas en compte la possibilité d'une hausse des taux par la Banque du Japon lors de sa réunion de la semaine prochaine. Selon des données de LSEG citées par Reuters, la possibilité d'une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la Banque du Japon a complètement disparu.

L'euro a enregistré une baisse de 0,06 % pour atteindre 1,1369 dollar, avec une baisse d'environ 0,6 % sur une base hebdomadaire. La Banque centrale européenne a maintenu ses taux, mais a laissé ouverte la possibilité d'une hausse en septembre. Philip Lane, économiste en chef de la BCE, a déclaré que le choc actuel des prix est de niveau moyen et qu'une réponse politique appropriée est nécessaire, mais qu'il n'est pas nécessaire d'agir de manière agressive.

Le taux de change dollar-won a diminué de 14,71 wons (1,00 %) pour s'établir à 1459,42 wons. Le cours de clôture précédent était de 1474,13 wons. Le taux de change a commencé près de 1474 wons en début de séance, a rapidement chuté au cours des échanges en Asie et en Europe, et a ensuite fluctué autour de 1460 wons.

Bien que l'indice du dollar ait montré une légère hausse, la forte baisse du taux de change dollar-won s'explique par les attentes de détente des tensions au Moyen-Orient et la chute des prix du pétrole, qui ont eu un impact positif sur le won. La Corée du Sud, étant fortement dépendante des importations d'énergie, pourrait bénéficier d'une baisse des prix du pétrole en améliorant les attentes concernant la balance commerciale et la pression sur les prix. Une certaine atténuation de l'aversion au risque a également soutenu la force du won.

Le taux de change dollar-won a baissé de 1,29 % au cours des cinq derniers jours et de 4,71 % sur un mois. Cependant, depuis le début de l'année, il a augmenté de 1,16 % et de 6,17 % sur un an.

Le prix de l'or a augmenté de 0,10 % pour atteindre 4052,600 dollars l'once. Les contrats à terme sur l'or américain pour août ont été négociés à 4070,80 dollars, en hausse de 0,5 %.

Après une baisse d'environ 2 % la veille, l'or a rebondi en raison d'achats à bas prix et de la liquidation de positions courtes. Sur une base hebdomadaire, il a augmenté d'environ 0,9 %. La chute des prix du pétrole en dessous de 100 dollars a également contribué à atténuer les pressions à la hausse sur les taux d'intérêt, ce qui a eu un impact positif sur le prix de l'or.

Cependant, des taux d'intérêt élevés et la volatilité des prix du pétrole limitent la hausse de l'or. L'or étant un actif qui ne génère pas d'intérêts, un maintien des taux d'intérêt à long terme à un niveau élevé peut réduire son attrait relatif. Le marché anticipe une forte probabilité que la Fed maintienne les taux lors de sa réunion de la semaine prochaine, mais la possibilité d'une hausse en septembre est intégrée à environ 82 %.

Tai Wong, trader en métaux, a évalué que l'or et l'argent se stabilisent respectivement autour de 3950 dollars et 55 dollars l'once. Il a analysé que si la guerre s'intensifie rapidement, des ventes de liquidation pourraient survenir, mais si la Fed maintient clairement les taux lors de la réunion de la semaine prochaine, il y a des chances que le prix de l'or augmente à nouveau.

Les analystes d'ING ont diagnostiqué que la récente force de l'or est principalement due à des achats à bas prix et à la couverture des positions courtes. Ils ont évalué que les prix élevés du pétrole et les taux d'intérêt élevés pourraient limiter les rebonds, et que 4000 dollars l'once représentent un niveau de support clé à court terme.

À l'avenir, l'attention du marché devrait se concentrer sur la situation au Moyen-Orient et la réunion de la Fed. Si la possibilité de négociations entre les États-Unis et l'Iran se concrétise, les prix du pétrole et les taux d'intérêt à long terme pourraient se stabiliser davantage. En revanche, si le président Trump décide d'intensifier les attaques contre l'Iran, les prix du pétrole et du dollar pourraient à nouveau augmenter, et la volatilité des taux d'intérêt et des prix de l'or pourrait également s'accroître.