La STRC de Strategy domine les principaux ETF malgré un trading en dessous de 100 $

L'action privilégiée STRC de Strategy est devenue la plus grande participation dans trois grands ETF d'actions privilégiées américaines, qui détiennent collectivement 756 millions de dollars de ce titre, même si son prix reste environ 13 % en dessous de sa valeur nominale de 100 $.

Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de Strategy, a révélé que STRC mène désormais les portefeuilles de l'ETF d'actions privilégiées et de titres à revenu de BlackRock (PFF), de l'ETF d'actions privilégiées américaines de Virtus InfraCap (PFFA) et de l'ETF de titres privilégiés hors financiers de VanEck (PFXF). Dans un post sur X du 24 juillet, Saylor a décrit ces placements comme une preuve que les produits de "crédit numérique" de Strategy entrent dans les portefeuilles institutionnels.

Les trois fonds offrent aux investisseurs une exposition indirecte à STRC aux côtés de titres privilégiés émis par des entreprises américaines établies. Selon les chiffres de Saylor, leur position combinée en STRC a atteint 756 millions de dollars, faisant de ce titre la plus grande participation individuelle dans chaque portefeuille.

Bien que la demande pour les ETF ait augmenté, STRC a clôturé à 86,89 $ le 24 juillet, gagnant 2,29 % pendant la séance avant de monter à 87,14 $ dans les échanges après les heures d'ouverture, selon les données de marché fournies par Yahoo Finance. Son prix de clôture a laissé l'action 13,11 % en dessous du niveau de 100 $ que Strategy a conçu pour suivre.

Le trading en dessous de la valeur nominale est devenu une contrainte importante pour Strategy, car la société utilise les ventes de STRC pour lever des fonds pour des achats de Bitcoin. Strategy peut émettre des actions privilégiées supplémentaires près ou au-dessus de 100 $ et diriger les produits vers le Bitcoin, mais vendre de nouvelles actions à un prix très réduit garantirait moins de capital par action et affaiblirait l'économie de la transaction.

Le PDG de Strategy, Phong Le, a rapporté que la position moyenne de STRC détenue par les institutions a grimpé de 105 % à 3,5 millions de dollars entre mars et juillet. Pendant la même période, la part de propriété des investisseurs de détail est tombée de 78 % à 71 %, selon les chiffres publiés par Le sur X.

Ses chiffres corrigent les rapports décrivant l'augmentation des participations institutionnelles moyennes comme étant de 10 %. Le post de Le a placé l'augmentation à 105 %, indiquant que la position moyenne a plus que doublé au cours de la période de quatre mois.

La participation institutionnelle ne prouve pas que chaque acheteur s'attend à ce que STRC ou le Bitcoin augmentent, selon le critique du Bitcoin Peter Schiff. En réponse à Le, Schiff a soutenu que les investisseurs de détail avaient peut-être vendu leurs positions à perte tandis que les investisseurs professionnels entraient dans des transactions conçues pour profiter des différences entre les titres de Strategy.

Strategy paie actuellement aux détenteurs de STRC un dividende annuel de 12 % en espèces par le biais de deux paiements chaque mois. La page d'information de la société sur STRC indique que la direction ajuste le taux de dividende chaque mois pour encourager l'action à se négocier autour de sa valeur nominale de 100 $ et réduire la volatilité des prix.

Le paiement élevé de l'action privilégiée n'a pas encore comblé l'écart. La fourchette sur 52 semaines de STRC s'étend de 71,25 $ à 100,42 $, tandis que son prix de clôture du 24 juillet est resté plus proche de l'extrémité inférieure de cette fourchette que de la valeur nominale.

Le a directement lié l'émission supplémentaire de STRC et les achats de Bitcoin à une reprise de l'action privilégiée. Lors d'une interview en juillet, le PDG de Strategy a déclaré que la société reprendrait l'émission de plus de STRC une fois qu'elle serait revenue à la valeur nominale.

Dans ce modèle de financement, un retour à 100 $ permettrait à Strategy de vendre de nouvelles actions STRC dans des conditions plus favorables et d'utiliser les produits pour ajouter du Bitcoin. Tant que l'écart n'est pas comblé, les commentaires de Le indiquent que la société a moins d'incitation à étendre le programme.

Strategy a déjà démontré comment la pression sur ses titres privilégiés peut affecter son trésor de Bitcoin. Un dépôt du 6 juillet a montré que la société avait vendu 3 588 BTC pour 216 millions de dollars afin de financer des dividendes sur ses titres de crédit numérique et de maintenir sa liquidité. Après la vente, Saylor a rapporté que Strategy détenait 843 775 BTC et avait augmenté ses réserves en dollars américains à 2,55 milliards de dollars.

Également le 6 juillet, Binance Stocks a ajouté STRC pour le trading au comptant, selon l'annonce de l'échange rapportée par crypto.news. La cotation a suivi l'introduction de contrats à terme perpétuels liés à STRC et a donné aux utilisateurs de Binance une autre voie pour négocier le titre privilégié.

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