Le dilemme de croissance de Base : tout a été fait comme il faut, mais les utilisateurs continuent de partir

Auteur original : Thejaswini, titulaire d'une maîtrise

Traduction originale : Chopper, Foresight News

Il y a quelques jours, j'ai découvert un concept de la philosophie japonaise : le basho. On pourrait traduire grossièrement ce terme par « lieu », mais le philosophe Nishida Kitarō lui a donné un sens qui va bien au-delà d'une simple localisation géographique ; il s'apparente plutôt à une situation : un espace où toutes choses peuvent devenir elles-mêmes. En d'autres termes, les gens ne se retrouvent pas là par hasard, mais sont façonnés par l'endroit où ils se trouvent. Aujourd'hui, je vais m'appuyer sur cette théorie pour analyser Base.

Le mois dernier, le nombre d'adresses actives a atteint son plus bas niveau depuis 18 mois. En réfléchissant à ce phénomène, je me suis rendu compte que Base s'était contenté de construire un lieu, sans jamais créer les conditions nécessaires pour que les choses puissent se développer et prendre forme.

Lorsque Coinbase a lancé Base en 2023, la communauté crypto-native ne s'est guère montrée enthousiaste. Tout le monde pensait que cela allait enfin résoudre le problème le plus ancien d'Ethereum : une infrastructure omniprésente, mais pas d'utilisateurs réels. Et comme Coinbase compte 100 millions d'utilisateurs et dispose de capacités de distribution inégalées, cela constituait un atout unique. Dès que la porte s'est ouverte, des utilisateurs attendaient déjà dehors.

Pendant un certain temps, cette confiance semblait justifiée. Le taux de croissance de Base a dépassé celui de toutes les autres solutions de couche 2 précédentes. En octobre 2025, sa valeur totale bloquée (TVL) atteignait 5,6 milliards de dollars, et ses revenus provenant des frais étaient sans égal sur l'ensemble du secteur L2. C'est ainsi qu'en septembre 2025, Base a confirmé l'émission de jetons, ce qui semblait annoncer une expérience vouée au succès. Oui, cet endroit se transformait en un basho.

Puis, les utilisateurs sont partis.

L'analyse des données est plus intuitive : Le nombre d'adresses actives de Base est revenu au niveau de juillet 2024. L'annonce de l'émission de jetons répondait parfaitement aux attentes des participants à l'airdrop : récupérer la dernière récompense, puis partir.

Le pari de Base sur l'économie des créateurs en 2025 n'a pas non plus porté ses fruits. Son cœur est le protocole Zora, qui tokenise le contenu par défaut. À la fin de l'année, Base avait émis 6,52 millions de jetons de créateurs et de contenu via Zora, dont seulement 17 800 sont restés actifs tout au long de l'année, soit 0,3 %. Les 99,7 % restants sont passés inaperçus.

Le nombre d'adresses actives quotidiennes sur Base a atteint un pic de 1,72 million en juin 2025. En mars 2026, il n'en restait plus que 458 000, soit une baisse vertigineuse de 73 % par rapport au pic atteint. Après l'annonce faite par Armstrong en septembre 2025 selon laquelle Base envisageait d'émettre des jetons, le nombre d'adresses actives a chuté de 54 % en seulement six mois, ce qui indique que les fonds spéculatifs s'étaient complètement retirés.

Le sociologue Ray Oldenburg a un jour mené une étude pour déterminer ce qui pousse les gens à revenir sans cesse au même endroit, sans attendre de contrepartie. Il appelait cela le « troisième lieu », comme les bars, les salons de coiffure et les places publiques. Ce ne sont pas des espaces de production efficaces, mais ils offrent une raison de revenir qui n'est pas liée à des incitations. En substance, le désir de revenir ne peut être créé artificiellement ; il ne peut naître que naturellement des possibilités qu’offre un lieu sur le long terme. L'objectif de la conception des plateformes dans le secteur des cryptomonnaies est d'attirer des utilisateurs, mais on se demande pourquoi personne ne reste.

C'est un endroit sans basho : les gens passent, prennent ce dont ils ont besoin, puis repartent, car cela ne leur coûte rien. On ne se forge ici aucune identité, on n'acquiert aucune compétence qui ne puisse être reproduite ailleurs en l'espace de trois semaines, et rien ne fait en sorte que partir soit vécu comme une perte. Y a-t-il une relation unique dans cette chaîne ? Nous n'avons jamais construit quoi que ce soit avec cette mentalité, n'est-ce pas ?

On ne peut pas créer un basho à coups d'incitations financières. Les incitations peuvent certes attirer les gens, mais elles ne suffisent pas à les faire rester. L'envie de rester doit découler des perspectives qu'offre un lieu sur le long terme. Nishida Kitarō a qualifié cela de « logique des lieux », qui décrit la manière dont les champs relationnels façonnent ce qui émerge en leur sein. Le secteur des cryptomonnaies a créé un domaine dédié à l'extraction et a finalement été surpris de constater que seule l'extraction en avait résulté.

Brian Armstrong a déclaré publiquement que l'application Base s'attachait désormais à devenir une version de Coinbase dédiée au trading avec gestion autonome des actifs.

La vision à laquelle on aspirait autrefois, celle de créer une fidélisation sociale et de permettre aux utilisateurs de se forger des identités dignes d'être protégées sur la blockchain, s'est évanouie. Au vu des données, il s'agit d'une décision rationnelle, mais cela revient aussi à reconnaître que cette vision ne s'est jamais vraiment concrétisée. Base a un emplacement ; elle se concentre désormais uniquement sur les anciens utilisateurs, car c'est tout ce qu'elle peut offrir.

Une chaîne, une piste

Base est l'incarnation la plus marquante de l'ensemble du modèle L2.

Depuis juin 2025, le taux d'utilisation des L2 de petite et moyenne taille a globalement baissé de 61 %. La plupart des chaînes qui ne figurent pas parmi les trois premières sont devenues des chaînes « zombies » : suffisamment actives pour ne pas fermer, mais trop discrètes pour avoir un impact significatif. Le ratio quotidien des utilisateurs actifs entre L2 et L1 est passé de 15 à 10-11. La plupart des nouvelles L2 voient leur utilisation chuter dès la fin du cycle d'incitation. C'est tout l'écosystème L2 qui est en train de ralentir, pas seulement Base.

La feuille de route axée sur les rollups était autrefois une théorie concernant l'adoption par les utilisateurs : réduction des coûts de participation → afflux d'utilisateurs → formation d'un écosystème → croissance exponentielle. La Fondation Ethereum a publié cette année un document de 38 pages présentant sa vision et décrivant l'orientation future d'Ethereum. Cependant, l'activité de la plus grande L2 a atteint son niveau le plus bas et a quitté l'OP Stack, tandis que celle de la deuxième plus grande L2 stagne.

Réduire les coûts d'entrée ne revient pas à créer les conditions nécessaires pour que les choses se mettent en place. Le secteur a résolu le problème de « l'accès », mais a naïvement supposé que le « sentiment d'appartenance » suivrait. Cela ne se produit pas automatiquement, car le sentiment d'appartenance n'est pas une fonctionnalité que l'on peut activer.

Farcaster est le produit du monde des cryptomonnaies qui se rapproche le plus de la construction d'un basho. Parce qu'un groupe particulier de personnes y a développé une culture spécifique : les développeurs y partagent leur travail, discutent d'Ethereum et se forgent une opinion les uns sur les autres au fil des mois. Cela prend du temps, et les concurrents ne peuvent pas reproduire cette stratégie en proposant des récompenses plus élevées. Friend.tech a tenté de faire de même en mettant en place un système d'incitation : le site a atteint son apogée en une semaine, puis a disparu en un mois. Ce même mécanisme n'a pas donné naissance à une culture. La différence ne réside pas dans le produit, mais dans le fait que les gens restent suffisamment longtemps pour que quelque chose prenne véritablement forme.

Qu'est-ce qui peut fidéliser les employés ?

Les chaînes qui fidélisent leurs utilisateurs pendant l'hiver ne misent pas sur de meilleures incitations.

Le nombre d'adresses actives quotidiennes sur Arbitrum a atteint un pic de 740 000 en juin 2024 et s'élève désormais à 157 000, soit une chute de 79 %. Les deux chaînes sont en déclin, mais les raisons qui expliquent cette situation sont tout à fait différentes.

Les utilisateurs de Base se connectent pour effectuer des transactions, et lorsque le volume des transactions diminue, ils quittent la plateforme. En revanche, les utilisateurs d'Arbitrum ne sont pas affectés par le niveau des frais ; la corrélation entre le nombre d'utilisateurs et les recettes provenant des frais est pratiquement nulle. Base attire les touristes, tandis qu'Arbitrum parvient d'une manière ou d'une autre à fidéliser ses utilisateurs.

Hyperliquid peut s'imposer car son expérience en matière de trading est unique, et la communauté a forgé une identité qui n'existe nulle part ailleurs. Les récompenses sous forme de jetons n'ont pratiquement plus d'importance ; le simple fait d'en faire partie fait désormais partie intégrante de leur comportement et de leur identité. Les objets façonnent les utilisateurs, et les utilisateurs, à leur tour, façonnent les objets.

Le secteur des cryptomonnaies continue de se concentrer sur la manière d’attirer les utilisateurs, tandis que la question de savoir comment créer des conditions propices n’est prise en compte qu’après l’effondrement des données et n’a jamais été envisagée dès la conception initiale de la chaîne.

Je pense que Base dispose de la plus grande capacité de distribution de toute l'histoire et qu'elle aurait pu résoudre ce problème mieux que n'importe quelle autre chaîne.

Il s'agit désormais d'une application de trading. C'est une orientation produit judicieuse, mais c'est aussi une approche que plus de 40 produits ont déjà adoptée. Une application de trading ne peut pas créer de « basho » ; elle ne peut que générer des conversations : les utilisateurs s'y connectent lorsqu'ils ont des besoins en matière de trading et s'en déconnectent une fois ceux-ci satisfaits.

Pour qu'une application connaisse un véritable succès, il faut établir une connexion permanente. Les utilisateurs doivent créer un lien entre chaque visite, afin que la prochaine visite soit perçue comme un retour plutôt que comme une simple arrivée.

La transformation d'Armstrong repose en grande partie sur les enseignements tirés des données de Base. La dimension sociale, l'économie des créateurs et l'identité sur la chaîne — qui auraient dû faire passer Base du statut d'« outil utilisé » à celui d'« espace habité » — exigent toutes de la patience, et le système ne récompense pas la patience.

L'écosystème Ethereum a besoin que Base soit plus qu'une simple plateforme de négociation. Tout le concept de L2 repose sur le fait que la blockchain devienne l'infrastructure autour de laquelle les gens construisent leur vie. Si la L2 dotée de la plus grande capacité de distribution de l'histoire de la cryptomonnaie se contente finalement d'être une version plus rapide de Coinbase, alors ce scénario lui-même est intenable.

Nishida Kitarō estimait que le basho le plus profond est celui où les frontières entre soi et le lieu commencent à s'estomper. On ne peut pas dissocier complètement « qui l'on est » de « l'environnement qui nous a façonnés ». Cela peut sembler abstrait, mais appliqué à une chaîne publique, cela signifie qu'un utilisateur ne peut pas envisager sa vie financière après avoir quitté une certaine chaîne ; que l'ensemble des outils d'un développeur repose sur un écosystème spécifique ; et que son identité ne peut pratiquement pas exister ailleurs.

À ma connaissance, de tels dispositifs n'ont jamais été construits sur aucune L2. Il se peut même qu'il ne soit pas possible de construire dans le cadre d'un programme d'incitation.

Même si vous avez 100 millions d'utilisateurs potentiels, sans rien qui vaille la peine de les retenir, votre plateforme restera finalement vide. Base l'a compris maintenant.