La position prudente du Royaume-Uni sur les stablecoin : un exercice d'équilibre

Points clés

• La Banque d'Angleterre (BOE) a esquissé de nouvelles réglementations proposées pour les stablecoin, suscitant le débat au sein de la communauté cryptomonnaie.
• Ces réglementations visent à protéger la stabilité financière tout en explorant le potentiel des stablecoin, bien que certains les considèrent comme trop restrictives.
• Notamment, les stablecoin de détail systémiques font face à des limites d'utilisation spécifiques, soulevant des inquiétudes quant à la liberté individuelle et corporative de transaction.
• Le rythme réglementaire a été lent, avec des progrès remontant à 2017, mais le cadre reste inachevé, causant de la frustration pour les entreprises.
• Les experts suggèrent que la clarté, la rapidité et des approches favorables à l'innovation sont essentielles pour que le Royaume-Uni reste compétitif dans l'espace des actifs numériques.

Naviguer sur le chemin de la réglementation des stablecoin au Royaume-Uni

La Banque d'Angleterre (BOE) a récemment publié une proposition réglementaire très attendue qui a attiré une attention significative de la communauté cryptomonnaie. Ce cadre réglementaire pour les stablecoin arrive à un moment crucial où le monde des actifs numériques évolue rapidement. Cependant, beaucoup pensent que si l'approche prudente de la BOE est compréhensible, les mesures suggérées pourraient entraver plutôt qu'aider.

Comprendre l'approche prudente

En novembre 2023, la BOE a présenté un document de consultation qui intégrait les retours d'un groupe diversifié de 46 parties prenantes, y compris des banques, des prestataires de services de paiement, des associations professionnelles et des particuliers. Cette tentative d'interagir avec diverses perspectives semble bien intentionnée, mais suscite tout de même des critiques. Les voix de l'industrie soutiennent que, malgré certaines règles assouplies par rapport aux propositions antérieures, ces réglementations continuent d'être trop restrictives et pourraient potentiellement étouffer l'innovation.

Tom Rhodes, directeur juridique chez Agant, un émetteur de stablecoin basé au Royaume-Uni, a articulé ce sentiment, décrivant la position de la BOE comme « disproportionnellement prudente et restrictive ». Il a noté que bien qu'il existe des caractéristiques louables comme les lignes de liquidité directes de la BOE, il y a encore de la place pour élargir ces propositions sans compromettre la stabilité.

Le plafond controversé sur les avoirs en stablecoin

L'un des aspects les plus débattus de ces directives est le plafond sur les stablecoin de détail systémiques. Selon la vision de la BOE, les stablecoin utilisés pour des transactions quotidiennes comme les achats ou les paiements de salaire ne peuvent pas dépasser une limite de 20 000 livres pour les particuliers et 10 millions de livres pour les entreprises. Cette proposition, bien qu'étant une amélioration par rapport à sa version précédente, fait toujours face à des réactions négatives.

Aleksandra Huk, une influenceuse crypto notable, a exprimé sa désapprobation, remettant en question l'autorité de la BOE dans le contrôle des finances personnelles à un tel point. Ses préoccupations reflètent une appréhension plus large autour des limitations perçues sur la liberté financière.

Examiner les défis de mise en œuvre

Bien que Geoff Richards de l'Ontology Network ait souligné que ces restrictions s'appliquent spécifiquement aux stablecoin libellés en livres sterling dans les systèmes de paiement du Royaume-Uni, cela n'a pas apaisé tous les critiques. Ian Taylor de CryptoUK a souligné la complexité de faire respecter ces limites. Il a mis en lumière les défis auxquels les régulateurs pourraient être confrontés, étant donné les diverses sources d'acquisition de stablecoin, comme les marchés secondaires et les transactions peer-to-peer.

Rhodes a également souligné l'application opérationnelle comme un obstacle important. Sans directives claires du Trésor de Sa Majesté sur ce qui constitue un risque économique substantiel, la mise en œuvre pratique de la proposition pourrait échouer.

Le long voyage vers des réglementations crypto complètes

Le voyage du Royaume-Uni vers la réglementation des stablecoin a été lent et rempli d'obstacles. Depuis 2017, le gouvernement travaille à intégrer les entreprises liées à la crypto dans son cadre de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client. Huit ans plus tard, le paysage réglementaire complet reste indéfini.

Ce retard a des implications commerciales. Taylor a déploré l'absence d'un cadre de licence clair, soulignant que les entreprises manquent d'un chemin simple pour lancer des stablecoin au Royaume-Uni. Par conséquent, ce vide réglementaire pousse les entreprises à explorer des opportunités à l'étranger, où la clarté réglementaire est plus établie.

Adopter l'innovation avec prudence

Malgré les défis, certains leaders de l'industrie reconnaissent le pragmatisme dans l'approche de la BOE. Par exemple, Arvin Abraham de Goodwin Procter a souligné l'importance d'équilibrer l'innovation avec des mesures de contrôle strictes similaires à l'argent traditionnel. Il a souligné la nécessité de fournir aux émetteurs des délais prévisibles pour naviguer dans les approbations.

Cependant, le temps presse pour que le Royaume-Uni se positionne comme un leader dans l'espace des monnaies numériques. Les experts de l'industrie préconisent une plus grande clarté et une action plus rapide pour garantir que l'avantage concurrentiel du Royaume-Uni ne soit pas émoussé, reconnaissant que l'environnement est prêt pour intégrer des contrôles d'argent réel avec des solutions numériques innovantes.

FAQ

Que sont les stablecoin et pourquoi sont-ils importants dans le secteur financier ?

Les stablecoin sont des monnaies numériques conçues pour maintenir une valeur stable en les rattachant à des monnaies fiat comme le dollar américain ou des matières premières comme l'or. Ils offrent les avantages des cryptomonnaies, comme des transactions rapides, sans la volatilité généralement associée aux actifs numériques. Leur intégration dans les transactions quotidiennes souligne leur rôle croissant dans la finance moderne.

Pourquoi la Banque d'Angleterre est-elle prudente avec les stablecoin ?

La BOE vise à sauvegarder la stabilité du système financier en s'assurant que les stablecoin ne perturbent pas les mécanismes financiers existants. Ils sont préoccupés par le fait que les stablecoin retirent des dépôts des banques traditionnelles, réduisant potentiellement l'émission de prêts et affectant la stabilité financière globale.

Comment les réglementations proposées affectent-elles les émetteurs de stablecoin au Royaume-Uni ?

Les réglementations proposent une surveillance accrue et des restrictions, en particulier concernant les stablecoin systémiques largement utilisés pour les paiements quotidiens. Bien qu'ils offrent certains avantages comme l'accès à la liquidité de la banque centrale, ces règles imposent également des plafonds sur ce que l'on peut détenir, ce qui pourrait affecter les opérations de marché des émetteurs.

Comment les professionnels de l'industrie ont-ils réagi aux propositions de la BOE ?

Les professionnels de l'industrie expriment des réactions mitigées. Bien que certains apprécient les étapes de la BOE vers la réglementation, d'autres critiquent la nature restrictive perçue, préconisant des directives plus claires et favorables à l'innovation qui permettent aux entreprises de prospérer sans limitations excessives.

Quelles étapes le Royaume-Uni peut-il prendre pour améliorer sa position dans l'espace crypto ?

Les experts soulignent la nécessité pour le Royaume-Uni d'accélérer son processus réglementaire et d'offrir des chemins plus clairs et plus rationalisés pour les entreprises. En créant un environnement réglementaire qui encourage l'innovation tout en maintenant la stabilité, le Royaume-Uni peut renforcer sa position dans l'arène mondiale des actifs numériques.