Arthur Hayes: AI "Keamanan Pertama" Sebenarnya Adalah Kebutuhan Daya Komputasi yang Hancur, Semua Pilihan Pemerintah AS Berujung pada Mencetak Uang, Akhirnya Menguntungkan Bitcoin

Pada 22 September, Arthur Hayes menerbitkan tulisan panjang baru berjudul "Safety First", dengan argumen inti bahwa: Anthropic, OpenAI, dan SpaceX yang mengklaim "keamanan pertama" sebagai alasan untuk memperlambat pengembangan AGI bukan karena kepedulian terhadap kesejahteraan manusia, melainkan karena realitas ekonomi. Pasar bukan tidak ingin AI, tetapi ingin AI dengan "harga China", yaitu yang membutuhkan biaya seratus kali lebih murah dari saat ini. Hayes menunjukkan bahwa "keamanan pertama" pada dasarnya adalah penghancuran kebutuhan daya komputasi; jika pengeluaran untuk melatih model baru menurun dan laboratorium beralih ke optimasi efisiensi, pengeluaran pelanggan untuk daya komputasi akan berkurang. Ketiga laboratorium AI besar tidak menghasilkan keuntungan, dan kebutuhan daya komputasi mereka mendukung utang investasi lebih dari 1 triliun dolar dan utang berkualitas rendah senilai ratusan miliar dolar, yang bergantung pada dukungan off-balance sheet dari perusahaan teknologi yang menguntungkan seperti Nvidia, Broadcom, Google, dan Microsoft.

Pihak yang benar-benar mengambil alih adalah pemegang polis asuransi di AS. Hayes mengutip analisis Nick Nameth yang mengungkapkan "skema asuransi diri": raksasa PE (Apollo, KKR, Brookfield, dll.) mengakuisisi perusahaan asuransi, memasukkan utang pusat data AI dan kredit pribadi SaaS yang terkena dampak AI ke dalam aset asuransi, lalu melalui perusahaan reasuransi diri terkait memberikan dukungan palsu dengan modal yang sangat sedikit. Nameth memperkirakan total aset reasuransi palsu ini mencapai 1,54 triliun dolar. Begitu utang pusat data AI dinilai ulang oleh lembaga pemeringkat karena kurangnya permintaan daya komputasi, perusahaan asuransi akan terpaksa menambah modal, sementara perusahaan reasuransi terkait tidak mampu membayar, menyebabkan perusahaan asuransi bangkrut. Sebagian besar negara bagian di AS memiliki batas perlindungan asuransi hanya 250.000 hingga 300.000 dolar, dan perusahaan asuransi yang ada baru membayar ke dana perlindungan setelah kejadian, yang mendorong semua pihak untuk mengambil risiko maksimal. Ketika AIG diselamatkan pada tahun 2008, dana TARP akhirnya mengalir ke Goldman Sachs dan memicu bonus rekor, sementara masyarakat umum hanya menerima pemberitahuan penyitaan; Hayes percaya bahwa adegan ini akan terulang.

Bagi investor kripto, kesimpulannya adalah saling menguntungkan. Jika pemerintah AS memilih untuk menjadi "pembeli daya komputasi terakhir", mereka akan mencetak uang atas nama keamanan nasional untuk mendanai barang-barang ekonomi yang tidak produktif, meningkatkan spekulasi keuangan dan harga Bitcoin; jika pemerintah memilih untuk menyelamatkan perusahaan asuransi yang bangkrut, mereka juga perlu mencetak uang untuk menutupi utang AI yang buruk, meningkatkan pasokan uang dan mendorong harga Bitcoin.

Hayes secara khusus menunjukkan bahwa Federal Reserve minggu lalu memberikan suara bulat untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan pembelian RMP telah dihentikan sejak 14 Agustus, tetapi bank-bank komersial telah mengambil alih untuk menciptakan lebih dari 100 miliar dolar uang, dan kenaikan suku bunga memberikan bank tambahan 7,5 miliar dolar dalam bunga cadangan berlebih setiap tahun, yang akan digunakan untuk memperluas pinjaman dan spekulasi pasar. Secara keseluruhan, efek bersih tetap bersifat stimulatif. Pasar kripto yang mengalami sedikit kenaikan pada akhir Agustus akan segera berakhir, pasokan dolar akan terus meningkat, dan Bitcoin serta beberapa altcoin terpilih akan naik. Hayes juga menyebut situasi ini "sangat menakjubkan"; pemerintah tidak akan membiarkan pasar bebas berhenti membangun pusat data AI, kelebihan pasokan daya komputasi akan muncul, penggunaan agen AI akan meningkat, dan lonjakan pencetakan uang akan mendorong investor untuk mengejar aset kripto.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.